甚麼是加密貨幣 ETF？

• 加密貨幣 ETF 為投資者提供了一種簡化方式，無需直接持有或具備技術專業知識，即可獲得 Bitcoin 和 Ethereum 等加密貨幣的投資機會。

• 加密貨幣 ETF 分為兩種：現貨 ETF 直接持有相關加密貨幣，而期貨 ETF 則透過期貨合約追蹤加密貨幣價格。

• 雖然加密貨幣 ETF 能帶來分散投資和流動性等優點，但它們也伴隨著對手方風險和缺乏直接持有權等風險。

交易所買賣基金 (ETF) 是一種金融工具，類似於在紐約證券交易所 (NYSE) 等傳統交易所交易的股票。

然而，與代表公司直接所有權的股票不同，ETF 通常代表一籃子資產，例如股票、債券和期貨合約等衍生品。ETF 也可用於追蹤特定商品，例如石油、黃金和白銀。

在某些方面，ETF 類似於共同基金，但存在幾個主要區別：

• 更高的流動性： ETF 可以在整個交易日買賣，而共同基金通常在收市時定價。 

• 更低的最低投資額： ETF 像股票一樣交易，不要求像共同基金那樣的最低初始投資額，使其成為投資者更容易進入的切入點。

• 更低的費用： ETF 屬於被動管理，因此通常比主動管理的共同基金產生更低的費用率。

儘管市場上存在數百種傳統 ETF，一種相對新型的 ETF 正在獲得投資者的高度關注：加密貨幣 ETF。

加密貨幣 ETF 旨在模仿特定數碼資產（例如 Bitcoin (BTC) 或 Ethereum (ETH)）的價格走勢。 

部分交易者可能可以透過選定的傳統股票經紀商或交易所購買加密貨幣 ETF 份額（受地理限制）。

加密貨幣 ETF 按照與傳統 ETF 相同的原則運作，但由一個或多個相關加密貨幣支持 — 目前是 Bitcoin (BTC) 或 Ethereum (ETH)，儘管將來可能會推出其他資產。

當投資者購買加密貨幣 ETF 份額時，ETF 發行商會購買等值的加密貨幣並將其作為儲備持有，通常透過第三方託管人。 

此流程旨在確保 ETF 份額價格追蹤相關加密貨幣的價格走勢。

值得注意的是，持有 ETF 份額不一定意味著投資者可以將其贖回為相關加密貨幣。就目前而言，所有加密貨幣 ETF 份額均使用法定貨幣買賣。

截至發稿時，公開市場上可交易的比特幣 ETF 有兩種：現貨和期貨。 

兩者都讓交易者接觸到加密貨幣，但方式不同。

現貨加密貨幣 ETF 是一種產品，讓投資者直接接觸比特幣的價格。當有人購買現貨加密貨幣 ETF 的份額時，該 ETF 發行人會代表投資者購買相關的加密貨幣，並將資產儲備起來託管。這樣做是為了確保加密貨幣 ETF 份額的價格追蹤相關資產的價格。 

另一方面，加密貨幣期貨 ETF 不直接持有加密貨幣，因此無意追蹤相關加密貨幣的價格。 

相反地，加密貨幣期貨 ETF 發行人會持有與相關資產掛鈎的期貨合約。換句話說，比特幣期貨 ETF 發行人將持有一定數量的 BTC 期貨合約，並向投資者提供份額。

期貨合約代表著交易者之間的協議，以某個預定日期以特定價格買賣相關加密貨幣（或進行現金等值交易）。 

儘管加密貨幣的價格仍會影響這些 ETF 份額的價值，加密貨幣期貨 ETF 允許投資者在不直接擁有加密貨幣的情況下，押注其價格走向。

加密貨幣 ETF 和直接加密貨幣投資兩者都讓投資者接觸到數碼資產市場。

加密貨幣 ETF 為機構和散戶投資者提供了一種方式，可以在不直接擁有和管理資產負擔的情況下，間接接觸加密貨幣市場。然而，對於那些尋求直接接觸相關資產並有機會將其自我託管在他們獨家控制的加密貨幣錢包中的人來說，投資加密貨幣可能更具吸引力。 

加密貨幣 ETF 和直接加密貨幣投資之間的其他一些主要區別包括： 

• 稅務處理：使用稅務優惠帳戶（如 IRAs 或 401(k)s）投資加密貨幣 ETF，可能會推遲或減少稅款（例如資本利得稅）。
• 流動性：股票交易所通常比一些專門的加密貨幣交易平台提供更高的流動性。這使得在正常交易時間內買賣大量份額變得更容易。
• 費用：投資 ETF 會產生持續的費用，而投資加密貨幣本身則不會。 
• 市場開放時間：直接投資加密貨幣可以隨時進行，因為市場全天候24/7/365開放。然而，ETF 交易僅限於傳統市場開放時間。

於2024年1月10日，SEC 批准了十一隻現貨比特幣 ETF，此前在2018年至2024年間拒絕了20多份申請。 

交易首日，比特幣 ETF 交易量總計達 $4.54，打破了此前的 ETF 紀錄。

在交易後的六個月內，比特幣 ETF 吸引了超過600 家機構投資者，包括 JPMorgan、Wells Fargo、UBS、BNP Paribas 和 Royal Bank of Canada。 

如需更多資訊，請查閱我們的 Kraken Learn Center 指南， 什麼是比特幣 ETF？ 

Bitcoin ETF 發行商包括： 

• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Bitwise Bitcoin ETF (BITB)
• Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC)
• Franklin Bitcoin ETF (EZBC)
• Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)
• Hashdex Bitcoin ETF (DEFI)
• Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)
• iShares Bitcoin Trust (IBIT)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• VanEck Bitcoin Trust (HODL)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

請注意，這份 Bitcoin ETF 清單並非詳盡無遺，預計未來會有更多產品推出。

2024年7月22日，SEC 批准了現貨 Ethereum ETF，導致其在交易首日錄得超過 10 億美元的交易量。 

與 Bitcoin ETF 類似，Ethereum ETF 追蹤 Ether (ETH) 的價格，Ether (ETH) 在撰寫本文時是市值第二大的加密貨幣。

Etherum ETF 發行商包括： 

• 21 Shares Core Ethereum ETF (CETH)
• Bitwise Ethereum ETF (ETHW)
• Fidelity Ethereum Fund (FETH)
• Franklin Ethereum Trust (EZET)
• Grayscale Ethereum Trust (ETHE)
• Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH)
• Invesco Galaxy (QETH)
• iShares Ethereum Trust ETF (ETHA)
• VanEck (ETHV)

與 Bitcoin ETF 類似，Ethereum ETF 的清單並非詳盡無遺，未來可能會繼續增長。

要投資 crypto ETF，投資者首先需要在 Fidelity 或 Charles Schwab 等經紀平台選擇並開立帳戶。 

在資金存入帳戶並提交所需文件後，投資者可選擇研究可用的 crypto ETF（並考慮費用、流動性及表現等因素），然後提交買入訂單，指明希望購買的 ETF 股份數量。 

投資者定期監控其投資並了解市場變化以根據需要調整策略，這點非常重要。

雖然 crypto ETF 為投資者提供了進入加密貨幣市場的便捷途徑，但它們確實帶有一些風險，包括：

• 缺乏直接所有權 – 擁有 crypto ETF 的股份意味著投資者不直接擁有或控制該資產。這對於尋求完全控制其加密貨幣投資的人來說可能是一個缺點。

• 較高的 ETF 費用：由於管理這些 ETF 的複雜性增加，一些 ETF 的費用較高，與傳統 ETF 相比，可能會隨著時間的推移而減少利潤。

• 有限的交易時間：加密貨幣是一個 24/7 市場。由於 ETF 交易只能在常規市場時間進行，因此投資者可能會在這些時間範圍之外（尤其是在週末）容易受到價格波動的影響。

• 波動性 – 加密貨幣市場以其波動性而聞名，因此 crypto ETF 股價可能會大幅波動，使其比一些傳統資產更具風險。

所有希望購買 crypto ETF 的投資者都必須了解這些風險。個人應根據其風險承受能力和財務目標來調整其投資選擇。

圍繞 Bitcoin 和 Ethereum ETF 推出的熱情，可能會為未來其他 crypto ETF 的推出鋪平道路。

例如，一些行業倡導者已宣布有意探索其他基於加密貨幣的 ETF，包括 Solana ETF。然而，目前尚不清楚新的加密貨幣 ETF 是否會在美國或其他地方獲批。

現在您已了解加密貨幣 ETF 的運作方式，您可能會覺得直接擁有加密貨幣更適合您。

如果是這樣，Kraken 讓您輕鬆買賣 Bitcoin、Ethereum 和數百種其他加密貨幣。

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