Lệnh giao dịch không thực, rủi ro có thật: Cách thức Spoofing và Layering tác động đến thị trường

Những nỗ lực của Kraken nhằm thúc đẩy môi trường giao dịch an toàn hơn

Tại Kraken, chúng tôi chú trọng mạnh mẽ vào việc thúc đẩy các thị trường công bằng và minh bạch. Để hỗ trợ điều này, chúng tôi đã phát triển các công cụ và quy trình nhằm xác định và giải quyết các hành vi lạm dụng thị trường tiềm ẩn, bao gồm spoofing và layering. Điều này bao gồm việc giám sát thị trường theo thời gian thực. Đội ngũ của chúng tôi, vốn được đào tạo thường xuyên về các rủi ro lạm dụng thị trường, sử dụng thông tin này để giúp phát hiện hành vi giao dịch bất thường hoặc đáng ngờ. Chúng tôi cũng thực hiện đánh giá rủi ro liên tục và cập nhật các chính sách cũng như quy trình của mình để phản ánh các xu hướng thao túng thị trường đang thay đổi. Những biện pháp này là một phần trong phương pháp tiếp cận rộng hơn của chúng tôi nhằm thúc đẩy một môi trường giao dịch an toàn và đầy đủ thông tin.

Duy trì sự toàn vẹn của thị trường là một nỗ lực chung: các nhà giao dịch cũng đóng vai trò quan trọng. Việc chọn nơi và cách thức bạn giao dịch có thể tạo ra sự khác biệt lớn. Đó là lý do tại sao điều quan trọng là giao dịch trên các nền tảng uy tín, được quản lý như Kraken, nơi có các biện pháp bảo vệ mạnh mẽ để phát hiện và ngăn chặn hành vi thao túng thị trường. Một số hành vi thao túng nhất định, chẳng hạn như spoofing và layering, là bất hợp pháp tại Hoa Kỳ và nhiều khu vực pháp lý khác do tác động của chúng đối với sự toàn vẹn của thị trường, và có thể dẫn đến các hình phạt dân sự hoặc hình sự nghiêm trọng. Luôn cập nhật thông tin và thận trọng là cách bảo vệ tốt nhất của bạn.

Trò chơi ảo ảnh: Spoofing và Layering thực sự có nghĩa là gì

Spoofing là gì?

Giả sử bạn đang theo dõi thị trường và đột nhiên thấy một lệnh mua hoặc bán lớn xuất hiện. Có vẻ như những người chơi lớn đã sẵn sàng hành động – vì vậy bạn cũng tham gia. Nhưng những lệnh đó biến mất nhanh như khi chúng xuất hiện. Tóm lại, đó chính là spoofing. Spoofing là khi một nhà giao dịch đặt các lệnh lớn mà họ không bao giờ có ý định thực hiện – được gọi là các lệnh “không có thực” – chỉ để tạo ra ảo tưởng về nhu cầu hoặc nguồn cung mạnh. 

Layering là gì?

Layering là một phiên bản tinh vi hơn của spoofing. Thay vì đặt một lệnh không có thực lớn, nhà giao dịch đặt nhiều lệnh không có thực ở các mức giá khác nhau – tạo ra ảo tưởng về độ sâu thị trường. Ý tưởng là thúc đẩy thị trường theo một hướng nhất định và sau đó giao dịch ở phía đối diện để kiếm lợi nhuận từ sự thay đổi này. Ví dụ: nếu một nhà giao dịch muốn mua một tài sản với giá thấp hơn, họ có thể đặt một vài lệnh bán phía trên giá hiện tại để đẩy giá xuống, mua vào khi giá giảm, sau đó hủy các lệnh bán không có thực đó.

Từ ảo tưởng đến tác động: Spoofing và Layering ảnh hưởng đến giá thị trường như thế nào

Tại sao các nhà giao dịch lại sử dụng spoofing?

Về cơ bản, spoofing là tất cả về sự lừa dối. Mục tiêu của kẻ thực hiện spoofing là đánh lừa thị trường để thấy được nhu cầu hoặc nguồn cung chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Bằng cách đặt các lệnh không có thực, họ cố gắng thao túng các nhà giao dịch khác thực hiện các động thái mà họ sẽ không thực hiện nếu không có lệnh đó. Điều này tạo ra các biến động giá nhân tạo mà kẻ thực hiện spoofing có thể kiếm lợi từ đó. Ví dụ: họ có thể đặt một lệnh mua khổng lồ để làm cho có vẻ như giá sắp tăng vọt, khuyến khích những người khác mua vào. Sau đó, ngay trước khi lệnh được khớp, họ hủy lệnh đó và bán vào giá đang tăng. Đây là một chiến lược được xây dựng để khai thác cảm xúc và hành vi đám đông – khi mọi người theo đám đông, giả định rằng những người khác biết điều gì đó mà họ không biết.

Tại sao các nhà giao dịch lại sử dụng layering?

Layering hoạt động trên một nguyên tắc tương tự nhưng áp dụng phương pháp tinh vi hơn. Thay vì một lệnh không có thực, nhà giao dịch đặt một loạt các lệnh không có thực nhỏ hơn ở các mức giá khác nhau, tạo vẻ ngoài của sự quan tâm thực sự của thị trường và tính thanh khoản sâu hơn. Mục tiêu là làm cho có vẻ như đang có áp lực mua hoặc bán mạnh mẽ được hình thành. Điều này có thể ảnh hưởng đến các nhà giao dịch khác điều chỉnh các lệnh của riêng họ, thường vô tình rơi vào chiến lược của nhà giao dịch thao túng. Khi giá di chuyển theo hướng mong muốn, nhà giao dịch thực hiện một lệnh thực sự – lệnh mà họ thực sự dự định thực hiện – ở phía đối diện của thị trường, sau đó hủy các lệnh layered. Trong khi spoofing thường nhằm mục đích gây sốc cho thị trường bằng một động thái duy nhất, layering cố gắng hướng dẫn thị trường một cách tinh tế theo một hướng nhất định.

Nghiên cứu điển hình: Spoofing đã gây ra Flash Crash năm 2010 như thế nào

Một trong những ví dụ ấn tượng nhất về spoofing trong thực tế là Flash Crash khét tiếng năm 2010. Vào ngày 6 tháng 5, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã sụt giảm đáng kinh ngạc – giảm gần 1.000 điểm chỉ trong năm phút – nhưng đã phục hồi hầu hết mức giảm trong 20 phút tiếp theo. Điều gì đã gây ra sự biến động cực đoan này? Một nhà giao dịch có trụ sở tại London đã sử dụng các chiến thuật spoofing để thao túng thị trường. Sử dụng phần mềm tùy chỉnh, anh ta đã đặt các lệnh bán khổng lồ trên hợp đồng tương lai E-mini S&P 500 – những lệnh mà anh ta không bao giờ có ý định thực hiện. Các lệnh này tạo ra ảo tưởng về áp lực bán quá lớn, làm các thuật toán giao dịch tần suất cao hoảng sợ và gây ra sự hoảng loạn. Sau đó, nhà giao dịch đã hủy các lệnh giả đó và mua ở mức giá thấp hơn, kiếm lợi khi thị trường phản ứng thái quá. Tổng cộng, anh ta đã thao túng thị trường – những hành động cuối cùng đã dẫn đến các cáo buộc thao túng thị trường và spoofing bởi Bộ Tư pháp Hoa Kỳ vào năm 2015. Vụ việc của anh ta là một lời cảnh tỉnh đối với cả các nhà quản lý và nhà giao dịch: spoofing không chỉ không công bằng – nó là bất hợp pháp, và nó có thể làm rung chuyển toàn bộ thị trường trong chớp mắt.