Hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai: Có gì khác biệt?

• Hợp đồng kỳ hạn là các thỏa thuận riêng tư, linh hoạt để mua hoặc bán tiền điện tử vào một ngày trong tương lai nhưng có rủi ro đối tác cao hơn do không có bên trung gian.

• Hợp đồng tương lai được tiêu chuẩn hóa, được quản lý và giao dịch trên các sàn giao dịch với các yêu cầu ký quỹ, mang lại tính thanh khoản cao hơn và rủi ro vỡ nợ thấp hơn.

• Các điểm khác biệt chính bao gồm phương thức thanh toán, rủi ro và sự chấp nhận của sàn giao dịch, trong đó hợp đồng tương lai cung cấp các khoản thanh toán hàng ngày và rủi ro đối tác thấp hơn.

Hợp đồng kỳ hạn là một loại công cụ phái sinh tài chính cho phép các nhà giao dịch tiền điện tử đặt cược vào giá tài sản cơ sở vào các ngày trong tương lai.

Các hợp đồng này đóng vai trò là thỏa thuận giữa hai bên tư nhân để mua hoặc bán một lượng tiền điện tử, với một mức giá định trước vào một ngày tương lai cụ thể.

Nguyên tắc cơ bản của hợp đồng kỳ hạn là một thỏa thuận riêng tư được ký kết hôm nay sẽ trở thành một giao dịch vào một ngày trong tương lai, được thực hiện với một mức giá đã thỏa thuận trước, được gọi là giá kỳ hạn. Điều này thiết lập một cam kết giữa người mua và người bán, mang lại một mức độ chắc chắn trong bối cảnh thị trường biến động.

Các hợp đồng này thường có thời hạn khác nhau, với khung thời gian phổ biến kéo dài 3 tháng, 6 tháng hoặc lên đến một năm. Thời hạn dài hơn có xu hướng liên quan đến rủi ro gia tăng (giá có nhiều thời gian hơn để tăng hoặc giảm) và thường phát sinh giá kỳ hạn cao hơn.

Để hiểu rõ hơn về cách hợp đồng kỳ hạn hoạt động trên thị trường tiền điện tử, hãy tưởng tượng một nhà giao dịch ký một hợp đồng riêng tư để mua 10 Bitcoin trong 3 tháng với tỷ giá cố định là 60.000 $ cho mỗi Bitcoin. Vào ngày hết hạn hợp đồng sau 3 tháng, nhà giao dịch có nghĩa vụ mua 10 Bitcoin với giá đã thỏa thuận trước, bất kể tỷ giá thị trường vào thời điểm đó.

Nếu giá Bitcoin hiện tại là 65.000 $ vào ngày giao hàng, người bán phải bán Bitcoin với giá lỗ cho người mua. Trong ví dụ này, người mua sẽ kiếm được lợi nhuận 50.000 $ (10 Bitcoin x 5.000 $ lợi nhuận mỗi đồng).

Ngược lại, nếu giá thị trường Bitcoin hiện tại thấp hơn, chẳng hạn 50.000 $, người mua phải mua 10 Bitcoin đã thỏa thuận trước với giá cao hơn là 60.000 $ mỗi đồng. Điều này sẽ mang lại lợi nhuận 100.000 $ cho người bán.

Một điểm quan trọng cần lưu ý khi giao dịch hợp đồng kỳ hạn là rủi ro đối tác. Không giống như các công cụ phái sinh khác, hợp đồng kỳ hạn không liên quan đến các trung gian đáng tin cậy như sàn giao dịch để đảm bảo cả hai bên tôn trọng các điều khoản của hợp đồng.

Hợp đồng tương lai tiền điện tử đại diện cho một loại hợp đồng phái sinh khác liên quan đến các thỏa thuận mua hoặc bán một lượng tài sản tiền điện tử cơ sở, hoặc giá trị tiền mặt tương đương vào một ngày sau đó, dựa trên một mức giá định trước.

Trên thị trường tương lai, các nhà giao dịch về cơ bản đầu cơ vào biến động giá trong tương lai của tiền điện tử và đồng ý thanh toán tại thời điểm đáo hạn hợp đồng — tức là khi các điều kiện của hợp đồng phải được thanh toán.

Hợp đồng tương lai đại diện cho các hợp đồng tiêu chuẩn hóa, theo đó sàn giao dịch cơ sở đặt ra các điều kiện như loại giao hàng và số lượng đơn vị trong mỗi hợp đồng.

Nếu một người tin rằng giá của tài sản cơ sở của một hợp đồng tương lai có thể tăng vào một ngày định trước, họ có thể quyết định mua một hợp đồng tương lai. Điều này được gọi là mở vị thế mua.

Nếu một người tin rằng giá của tài sản cơ sở sẽ giảm vào một ngày định trước, họ có thể quyết định bán một hợp đồng tương lai. Điều này được gọi là mở vị thế bán.

Đòn bẩy thường được tích hợp vào các hợp đồng này, nghĩa là một người có thể mua một hợp đồng tương lai với giá trị danh nghĩa lớn hơn nhiều lần so với chi phí của chính hợp đồng đó.

Ví dụ, một nhà giao dịch mua một hợp đồng tương lai Bitcoin với giá trị danh nghĩa là 5 BTC có thể chỉ cần trả khoảng 10% để mở vị thế đó. Điều này làm tăng hiệu quả quy mô giao dịch tương đương của họ lên mười lần.

Các sàn giao dịch cung cấp giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử yêu cầu các nhà giao dịch ký gửi một khoản ký quỹ thế chấp để mở các loại giao dịch này. Ngoài ra, một khoản vốn thứ cấp (được gọi là ký quỹ duy trì) là cần thiết để duy trì giao dịch mở nếu thị trường đi ngược lại vị thế của nhà giao dịch.

Nếu vốn ký quỹ duy trì của nhà giao dịch cạn kiệt, sàn giao dịch sẽ đưa ra lệnh gọi ký quỹ. Thông báo này thúc giục nhà giao dịch ký gửi thêm tiền để duy trì giao dịch mở của họ. Nếu thị trường đi ngược lại mạnh mẽ nhà giao dịch, hoặc họ không nạp thêm ký quỹ duy trì, sàn giao dịch có thể tự động đóng giao dịch và thanh lý vị thế (tịch thu ký quỹ ban đầu).

• Giao dịch riêng tư qua quầy (OTC).

• Các điều khoản và điều kiện linh hoạt dựa trên đàm phán riêng tư.

• Chỉ có một ngày thanh toán duy nhất khi cả hai bên phải thực hiện các nghĩa vụ hợp đồng kỳ hạn.

• Không yêu cầu ký quỹ ban đầu hoặc ký quỹ duy trì để mở giao dịch hợp đồng kỳ hạn.

• Hợp đồng kỳ hạn không phải là hợp đồng phái sinh được quản lý chính thức.

• Không có phí trung gian.

• Hợp đồng tương lai tiền điện tử được giao dịch công khai trên các sàn giao dịch tương lai.

• Hợp đồng tương lai có các điều kiện cố định về giao hàng và quy mô hợp đồng.

• Hợp đồng tương lai tiền điện tử có thanh toán hàng ngày.

• Yêu cầu ký quỹ ban đầu và ký quỹ duy trì để mở và duy trì các giao dịch tương lai mở.

• Hợp đồng tương lai là các sản phẩm phái sinh được quản lý chặt chẽ.

• Các giao dịch tương lai phát sinh phí sàn giao dịch.

Hợp đồng tương lai có kỳ hạn cố định là một loại hợp đồng tương lai đáo hạn vào một ngày tương lai cụ thể (lưu ý sự khác biệt ở đây so với hợp đồng tương lai vĩnh cửu, vốn không có ngày hết hạn). 

Khi đáo hạn, tài sản cơ sở phải được giao hoặc hợp đồng phải được thanh toán, trả lại giá trị tiền mặt cho nhà giao dịch. Lợi ích của một công cụ như vậy là các nhà giao dịch có thể phòng ngừa rủi ro và chốt giá trong tương lai.

Một nhà giao dịch chọn mua 1 hợp đồng tương lai quý BTC với giá 50.000 $ (với giá trị danh nghĩa là 1 Bitcoin), hợp đồng này đáo hạn vào cuối năm.

Vào ngày 31 tháng 12, Bitcoin (BTC) đang giao dịch ở mức 60.000 $ và hợp đồng được thanh toán. Vì hợp đồng được thanh toán bằng giao hàng “vật lý”, thay vì bỏ túi khoản chênh lệch giữa giá mua và giá thanh toán, nhà giao dịch chỉ đơn giản là nhận được 1 Bitcoin với giá mà họ đã mua hợp đồng ban đầu (họ có nghĩa vụ làm như vậy theo các điều khoản của hợp đồng). Nhà giao dịch có thể bán 1 Bitcoin trên thị trường giao ngay để lấy tiền mặt nếu họ muốn hiện thực hóa lợi nhuận của mình.

Dưới đây là những điểm khác biệt chính giữa hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai có kỳ hạn cố định:

• Tiêu chuẩn hóa: Trong khi hợp đồng kỳ hạn được tùy chỉnh hoàn toàn theo nhu cầu của các bên, hợp đồng tương lai có kỳ hạn cố định được tiêu chuẩn hóa theo quy mô hợp đồng, ngày đáo hạn và tài sản liên quan. Điều này làm cho quá trình trao đổi các hợp đồng cố định dễ dàng hơn nhiều, vì sự quen thuộc chung và khả năng chuyển nhượng của sản phẩm. 

• Thanh toán: Hợp đồng kỳ hạn chỉ được thanh toán khi hợp đồng đáo hạn trong khi hợp đồng tương lai được thanh toán hàng ngày thông qua một thứ gọi là ‘đánh dấu theo giá thị trường’ (giá trị của hợp đồng được cập nhật dựa trên giá thị trường hiện tại, thay vì giá đã thỏa thuận ban đầu)

• Rủi ro: Hợp đồng tương lai thu hút ít rủi ro đối tác hơn vì chúng được giao dịch trên các sàn giao dịch tương lai được quản lý hoặc các trung tâm thanh toán bù trừ, điều này đảm bảo rằng cả hai bên sẽ thực hiện các nghĩa vụ của mình. Do đó, rủi ro vỡ nợ với hợp đồng kỳ hạn cao hơn nhiều. 

• Chấp nhận của sàn giao dịch: Một lợi ích quan trọng mà hợp đồng tương lai cố định có so với hợp đồng kỳ hạn là có nhiều cách để giao dịch chúng hơn. Hợp đồng cố định có thể dễ dàng được giao dịch chỉ bằng một cú nhấp chuột trên sàn giao dịch, trong khi hợp đồng kỳ hạn được giao dịch OTC một cách riêng tư, nghĩa là phải tìm được người mua hoặc người bán trước khi giao dịch có thể diễn ra. 

• Thanh khoản: Hợp đồng kỳ hạn thường kém thanh khoản, do tính chất riêng biệt, chuyên biệt của chúng - đơn giản là có ít người tham gia thị trường sẵn sàng giao dịch chúng hơn. Tuy nhiên, hợp đồng cố định có tính thanh khoản cao do tính tiêu chuẩn hóa và dễ dàng giao dịch hơn thông qua các sàn giao dịch được quản lý. 

Tóm lại, hợp đồng có kỳ hạn cố định mang lại nhiều lợi ích so với hợp đồng kỳ hạn, đặc biệt là về quản lý rủi ro và vị thế. Sử dụng một sản phẩm được tiêu chuẩn hóa và quản lý chặt chẽ, các nhà giao dịch có thể dễ dàng tham gia và thoát khỏi một vị thế - điều mà khó khăn hơn nhiều với hợp đồng cố định. 

Hợp đồng cố định có thể linh hoạt hơn hợp đồng kỳ hạn (về bản chất của thỏa thuận), nhưng chính tính chất riêng biệt của chúng cũng khiến chúng kém thanh khoản và có rủi ro cao hơn nói chung, vì người nắm giữ phụ thuộc vào đối tác thực hiện các điều khoản của thỏa thuận. 

Đối với các nhà giao dịch quan tâm đến việc giao dịch các loại công cụ phái sinh này, Kraken Pro cung cấp các hợp đồng cố định cho một loạt các cặp tiền điện tử hàng đầu, bao gồm Bitcoin (BTC), Solana (SOL) và Ethereum (ETH).

Mở vị thế mua hoặc bán là hai chiến lược giao dịch hợp đồng kỳ hạn phổ biến. Mở vị thế mua có nghĩa là nhà giao dịch có thể kiếm lời nếu giá tài sản tiền điện tử cơ sở tăng theo thời gian, trong khi mở vị thế bán có nghĩa là nhà giao dịch có thể kiếm lời nếu giá giảm.

Phòng ngừa rủi ro là một chiến lược phổ biến khác liên quan đến việc mở một vị thế ngược lại trong giao dịch hợp đồng kỳ hạn để giảm rủi ro của các giao dịch trên thị trường giao ngay hoặc các vị thế mở khác.

Hợp đồng kỳ hạn cung cấp một phương tiện để kiếm lời từ các biến động giá trong tương lai của tài sản tiền điện tử, cũng như phòng ngừa rủi ro trước các biến động thị trường tiềm ẩn. Các thỏa thuận này đại diện cho một công cụ hữu ích để quản lý rủi ro và lập kế hoạch trong thế giới giao dịch tiền điện tử đầy biến động.

• Hợp đồng kỳ hạn có tính linh hoạt cao.

• Không phát sinh phí trung gian.

• Không yêu cầu ký quỹ ban đầu hoặc thế chấp để mở giao dịch.

• Việc thiếu một trung gian đáng tin cậy tạo ra rủi ro đối tác/vỡ nợ cao hơn.

• Thiếu rõ ràng về quy định.

Nếu bạn cảm thấy sẵn sàng bắt đầu hành trình giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử của mình, hãy tìm đến Kraken Pro. 

Đây là điểm đến duy nhất của bạn để giao dịch tiền điện tử nâng cao, với giao diện hoàn toàn có thể tùy chỉnh và quyền truy cập vào hơn 350+ thị trường tiền điện tử. 

Đăng ký tài khoản miễn phí của bạn ngay hôm nay!

Những tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không phải là lời khuyên đầu tư, khuyến nghị hoặc chào mời mua, bán, staking hoặc nắm giữ bất kỳ loại tiền điện tử nào hoặc tham gia vào bất kỳ chiến lược giao dịch cụ thể nào. Kraken không đưa ra bất kỳ tuyên bố hoặc đảm bảo nào, dù là rõ ràng hay ngụ ý, về tính chính xác, đầy đủ, kịp thời, phù hợp hoặc hợp lệ của bất kỳ thông tin nào như vậy và sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ lỗi, thiếu sót hoặc chậm trễ nào trong thông tin này hoặc bất kỳ mất mát, thương tích hoặc thiệt hại nào phát sinh từ việc hiển thị hoặc sử dụng thông tin này. Kraken không và sẽ không tìm cách tăng hoặc giảm giá của bất kỳ tài sản tiền điện tử cụ thể nào mà mình cung cấp. Một số sản phẩm và thị trường tiền điện tử sẽ không được kiểm soát và bạn có thể không được bảo vệ bởi các chương trình bồi thường của chính phủ và/hoặc chương trình bảo vệ theo quy định. Bản chất không thể đoán trước của thị trường tiền điện tử có thể khiến bạn bị mất tiền. Có thể phải nộp thuế đối với bất kỳ khoản lợi nhuận nào và/hoặc bất kỳ sự gia tăng nào về giá trị tài sản tiền điện tử của bạn và bạn nên tìm lời khuyên độc lập về tình trạng đóng thuế của mình. Có thể áp dụng hạn chế về mặt địa lý.