DeFi यील्ड (DeFi उपज), समझाया गया: अपने क्रिप्टो पर निष्क्रिय आय कैसे अर्जित करें
DeFi यील्ड ट्रेडिंग शुल्क, उधार ब्याज, या टोकन पुरस्कारों के माध्यम से उत्पन्न ऑन-चेन प्रोटोकॉल में crypto जमा करने पर आपको मिलने वाला रिटर्न है।
Liquidity pools सबसे सामान्य स्रोत हैं: आप टोकन जोड़े जमा करते हैं, व्यापारी उनका उपयोग करते हैं, और आप हर swap का एक हिस्सा एकत्र करते हैं।
DeFi के लिए तैयार नहीं हैं? केंद्रीकृत staking (जैसे Kraken's) आपको smart contract जोखिम के बिना यील्ड प्रदान करता है।
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DeFi यील्ड (DeFi उपज) वह रिटर्न है जो आपको ऑन-चेन प्रोटोकॉल में क्रिप्टो जमा करने के लिए मिलता है, यह ट्रेडिंग शुल्क, उधार ब्याज या टोकन रिवार्ड्स के माध्यम से उत्पन्न होता है।
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लिक्विडिटी पूल सबसे सामान्य स्रोत हैं: आप टोकन जोड़े जमा करते हैं, ट्रेडर्स उनका उपयोग करते हैं, और आपको हर स्वैप का एक हिस्सा मिलता है।
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DeFi के लिए तैयार नहीं हैं? सेंट्रलाइज़्ड स्टेकिंग (जैसे Kraken का) आपको स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट जोखिम के बिना यील्ड (उपज) दिलाता है।
DeFi यील्ड (DeFi उपज) क्या है?
पारंपरिक वित्त (या ट्रेडफाई) में, निष्क्रिय धन ब्याज अर्जित करता है: आप इसे बचत खाते में रखते हैं, बैंक इसे उधार देता है, और आपको इसका एक हिस्सा मिलता है।
यही सिद्धांत विकेन्द्रीकृत वित्त (DeFi) में भी लागू होते हैं: ब्लॉकचेन-आधारित एप्लीकेशनों और प्रोटोकॉल का पारिस्थितिकी तंत्र जो पारंपरिक वित्त के समान कार्य करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, लेकिन बिना किसी बिचौलिए के। स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स का उपयोग करके, ये विकेन्द्रीकृत एप्लीकेशन आपको अपने क्रिप्टो एसेट्स पर ब्याज, रिवार्ड्स और शुल्क (सामूहिक रूप से, यील्ड) अर्जित करने की अनुमति देते हैं।
सरल शब्दों में कहें तो: DeFi यील्ड वह क्रिप्टो है जिसे आप अपने फंड को ऑन-चेन प्रोटोकॉल के माध्यम से काम पर लगाकर कमाते हैं।
DeFi यील्ड (DeFi उपज) कैसे काम करता है?
DeFi यील्ड एक ब्लॉकचेन नेटवर्क को उपयोगी सेवा प्रदान करने वाले उपयोगकर्ताओं को पुरस्कृत करके काम करता है: यह फंड उधार देकर, ट्रेडों के लिए लिक्विडिटी प्रदान करके, या नेटवर्क को सुरक्षित करने के लिए स्टेकिंग करके हो सकता है।
ये रिवार्ड्स प्रोटोकॉल के आधार पर विभिन्न तरीकों से उत्पन्न होते हैं: उदाहरण के लिए, आपको ट्रेडिंग शुल्क, नए जारी किए गए टोकन, या उधारकर्ताओं से ब्याज का एक हिस्सा मिल सकता है।
“रिवार्ड्स रेट” को आमतौर पर APY (या वार्षिक प्रतिशत यील्ड) के रूप में दर्शाया जाता है। APR (जो साधारण ब्याज का प्रतिनिधित्व करता है) के विपरीत, APY समय के साथ चक्रवृद्धि को ध्यान में रखता है।
कभी-कभी, आपको दोहरे अंकों में APY दिखाई दे सकता है, जो आपके बैंक द्वारा दी जाने वाली पेशकश से लगभग अविश्वसनीय वृद्धि जैसा लगता है। कभी-कभी ऐसा होता है — लेकिन अन्य समय में, यह इस बात का प्रतिबिंब होता है कि अंतर्निहित एसेट्स कितने जोखिम भरे हैं। इस पर जल्द ही और जानकारी।
लिक्विडिटी पूल: अधिकांश यील्ड (उपज) यहीं से आती है
अपने मूल में, एक लिक्विडिटी पूल एक स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट है जो दो टोकन (जैसे, WETH और USDC) को रखता है, जिसकी कीमत एक ऑटोमेटेड मार्केट मेकर (AMM) द्वारा निर्धारित की जाती है — एक सरल फॉर्मूला जो पूल में टोकन के अनुपात को ध्यान में रखता है।
DeFi यील्ड का अधिकांश हिस्सा लिक्विडिटी पूल से आता है। यह बहुत आश्चर्य की बात नहीं होनी चाहिए, यह देखते हुए कि ये वे इंजन हैं जो विकेन्द्रीकृत ट्रेडिंग को संभव बनाते हैं।
एक लिक्विडिटी पूल को ऑर्डर बुक (जैसा कि पारंपरिक एक्सचेंज में देखा जाता है) की आवश्यकता नहीं होती है, बल्कि उपयोगकर्ता सीधे कॉन्ट्रैक्ट के साथ ट्रेडिंग करते हैं।
स्वाभाविक रूप से, इसका मतलब है कि कोई केंद्रीकृत मार्केट मेकर नहीं है। इसके बजाय, उपयोगकर्ताओं को पूल में दोनों टोकन के बराबर मूल्य जमा करके लिक्विडिटी प्रोवाइडर (LPs) बनने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है। बदले में, प्रोटोकॉल उन्हें LP टोकन — एक “डिजिटल रसीद” जो पूल में उनके हिस्से का प्रतिनिधित्व करती है। हर बार जब कोई ट्रेड होता है, तो सभी LPs को एक छोटी सी फीस वितरित की जाती है।
इम्परमैनेंट लॉस समझाया गया
इम्परमैनेंट लॉस लिक्विडिटी पूल में टोकन रखने और उन्हें अपने वॉलेट में रखने के बीच मूल्य में अंतर को संदर्भित करता है। यह तब होता है जब आपके जमा किए गए टोकन का मूल्य एक-दूसरे के सापेक्ष बदलता है, जिससे पूल आपकी स्थिति को इस तरह से रीबैलेंस करता है कि यदि आपने कुछ नहीं किया होता तो आप बदतर स्थिति में होते।
इसका कारण यह है: जब आप किसी लिक्विडिटी पूल में एसेट प्रदान करते हैं, तो आप वास्तव में प्रत्येक एसेट की निश्चित राशि रखने के लिए प्रतिबद्ध नहीं होते हैं, बल्कि दोनों के एक अनुपात के लिए प्रतिबद्ध होते हैं। जैसे-जैसे कीमतें बदलती हैं, पूल स्वचालित रूप से रीबैलेंस होता है (और इसके साथ, आपकी हिस्सेदारी भी)।
इसे "अस्थायी" कहा जाता है क्योंकि यह तभी क्रिस्टलीकृत होता है जब आप निकालते हैं। यदि कीमतें जमा करने के समय के स्तर पर वापस आ जाती हैं, तो नुकसान गायब हो जाता है। व्यवहार में, ऐसा शायद ही कभी होता है — और एक बार जब आप निकालते हैं, तो नुकसान स्थायी होता है। पूल से अर्जित ट्रेडिंग शुल्क इसे ऑफसेट कर सकता है, लेकिन कीमतों में तेज उतार-चढ़ाव के दौरान, वे अक्सर ऐसा नहीं करते हैं।
इसका मतलब यह नहीं है कि LPing एक बुरा सौदा है — इसमें बस कुछ विचार की आवश्यकता होती है।
क्रिप्टो यील्ड कमाने के अन्य तरीके
लिक्विडिटी प्रोविज़न DeFi यील्ड अर्जित करने का मुख्य तरीका है, लेकिन यह एकमात्र तरीका नहीं है।
लेंडिंग प्रोटोकॉल
Aave या Compound जैसे प्लेटफॉर्म आपको टोकन जमा करने में सक्षम बनाते हैं जिन्हें अन्य उपयोगकर्ता उधार लेते हैं। जब वे ऐसा करते हैं, तो वे ब्याज का भुगतान करते हैं, जो आपको वापस मिल जाता है। दरें मांग के साथ घटती-बढ़ती रहती हैं, जिससे आपको मिलने वाली राशि बढ़ या घट सकती है।
स्टेकिंग
Proof-of-Stake (PoS) नेटवर्क में, ब्लॉकचेन वित्तीय प्रोत्साहनों के माध्यम से सुरक्षित होता है जिसके लिए उपयोगकर्ताओं को अपनी संपत्तियों को लॉक करना पड़ता है। शायद इसका सबसे प्रसिद्ध उदाहरण Ethereum है, जो उपयोगकर्ताओं को ETH स्टेकिंग के लिए पुरस्कृत करता है।
पूरे DeFi अनुभव के लिए तैयार नहीं हैं? Kraken सीधे ऑन-प्लेटफ़ॉर्म स्टेकिंग प्रदान करता है — कोई वॉलेट सेटअप नहीं, कोई स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट एक्सपोज़र नहीं, कोई गैस शुल्क नहीं। आप कुछ ही क्लिक में ETH, SOL और कई संपत्तियों को स्टेक कर सकते हैं और एक्सचेंज छोड़े बिना पुरस्कार अर्जित कर सकते हैं। यदि आप लर्निंग कर्व के बिना यील्ड चाहते हैं तो यह एक कम-घर्षण वाला प्रवेश बिंदु है।
यील्ड एग्रीगेशन
Yearn Finance जैसे यील्ड एग्रीगेटर पूरी प्रक्रिया को स्वचालित करते हैं। उपयोगकर्ता अपनी संपत्ति जमा करते हैं, और प्रोटोकॉल फिर उन्हें विभिन्न विकेन्द्रीकृत रणनीतियों में वितरित करता है ताकि सर्वोत्तम रिटर्न प्राप्त किया जा सके।
जबकि यह एक सुविधाजनक तरीका है, यह स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट जोखिम की एक अतिरिक्त परत भी जोड़ता है।
आपको DeFi यील्ड के कौन-से जोखिम जानने चाहिए
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स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट जोखिम: हर DeFi प्रोटोकॉल कोड पर चलता है — जिसमें चीजें गलत होने पर हस्तक्षेप करने के लिए कोई इंसान नहीं होता है। कई अवसरों पर, यहां तक कि हाई-प्रोफाइल dApps को भी निशाना बनाया गया है और फंड को निकाल लिया गया है। जबकि प्रतिष्ठित सुरक्षा संगठनों द्वारा ऑडिट मदद कर सकते हैं, वे इस बात की कोई गारंटी नहीं देते कि किसी प्रोटोकॉल का दुर्भावनापूर्ण अभिनेताओं या विनाशकारी विफलताओं द्वारा दुरुपयोग नहीं किया जा सकता है।
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लिक्विडेशन जोखिम: जब आप फंड उधार लेते हैं, तो आपको आमतौर पर पहले संपार्श्विक जमा करना होता है। कीमत में भारी गिरावट आपके लिक्विडेशन (आपकी स्थिति का स्वचालित समापन) को ट्रिगर कर सकती है, जिसका अर्थ है कि आप अपनी जमा की गई संपत्ति खो देते हैं।
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स्टेबलकॉइन जोखिम: कई DeFi यील्ड रणनीतियाँ स्टेबलकॉइन के $1 से अपने पेग को बनाए रखने पर निर्भर करती हैं। यदि कोई स्टेबलकॉइन डीपेग होता है (जैसा कि 2022 में TerraUSD (UST) के साथ हुआ था), तो आपकी स्थिति का मूल्य अंतर्निहित प्रोटोकॉल' की सुरक्षा की परवाह किए बिना तेजी से गिर सकता है।
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ओरेकल जोखिम: DeFi प्रोटोकॉल बाहरी डेटा (जैसे संपत्ति की कीमतें) को स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स में फीड करने के लिए ओरेकल पर निर्भर करते हैं। यदि कोई ओरेकल गलत या हेरफेर किए गए मूल्य डेटा प्रदान करता है, तो यह अनुचित लिक्विडेशन को ट्रिगर कर सकता है, एक्सप्लॉइट्स को सक्षम कर सकता है, या प्रोटोकॉल को संपत्ति का गलत मूल्य निर्धारित कर सकता है — जिससे आपके फंड जोखिम में पड़ जाते हैं।
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Kraken Wallet आपको एक सेल्फ-कस्टडी शुरुआती बिंदु देता है — बिना किसी बाधा के DeFi प्रोटोकॉल से खरीदें, स्वैप करें और कनेक्ट करें। छोटे से शुरुआत करें, अपना होमवर्क करें, और कभी भी उतना निवेश न करें जितना आप खोना बर्दाश्त नहीं कर सकते।
यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्य से है और निवेश सलाह, या किसी cryptoasset को खरीदने, बेचने, स्टेक करने या रखने के लिए कोई सिफारिश या आग्रह नहीं है, न ही यह किसी विशिष्ट ट्रेडिंग रणनीति में शामिल होने के लिए है। Kraken किसी भी विशेष cryptoasset की कीमत बढ़ाने या घटाने के लिए काम नहीं करता है और न ही करेगा। कुछ क्रिप्टो उत्पाद और बाजार विनियमित हैं और अन्य अनियमित हैं; फिर भी, Kraken को प्रत्येक बाजार में विशिष्ट उत्पाद और सेवाएँ प्रदान करने के लिए पंजीकृत या अन्यथा अधिकृत होने की आवश्यकता हो सकती है या नहीं भी हो सकती है, और आप सरकारी क्षतिपूर्ति और/या नियामक संरक्षण योजनाओं द्वारा संरक्षित नहीं हो सकते हैं। cryptoasset बाजारों की अप्रत्याशित प्रकृति से धन की हानि हो सकती है। किसी भी रिटर्न पर और/या आपके cryptoasset के मूल्य में किसी भी वृद्धि पर कर देय हो सकता है और आपको अपनी कराधान स्थिति पर स्वतंत्र सलाह लेनी चाहिए। भौगोलिक प्रतिबंध लागू हो सकते हैं। प्रत्येक क्षेत्राधिकार के लिए कानूनी खुलासे यहां देखें।
इनाम परिवर्तनशील हैं और इनकी गारंटी नहीं है; आप अपनी कुछ या सभी संपत्ति खो सकते हैं। ऑन-चेन smart contracts के साथ इंटरैक्ट करने में जोखिम शामिल हैं जो सेवा की शर्तों में विस्तार से बताए गए हैं, जिसमें तकनीकी जोखिम (बग, शोषण, और oracle/MEV/bridge विफलताएं), बाजार जोखिम (मूल्य अस्थिरता, de-pegs, और जहां प्रासंगिक हो वहां परिसमापन), और परिचालन जोखिम (अपरिवर्तनीय लेनदेन, गैस शुल्क, नेटवर्क कंजेशन) शामिल हैं। Kraken तीसरे पक्ष के प्रोटोकॉल को नियंत्रित नहीं करता है। Payward Wallet, LLC द्वारा प्रदान किया गया। शुल्क लागू होते हैं। उपलब्धता क्षेत्राधिकार के अनुसार भिन्न होती है।
हालांकि "stablecoin" शब्द का आमतौर पर उपयोग किया जाता है, इसकी कोई गारंटी नहीं है कि द्वितीयक बाजारों में व्यापार करते समय संपत्ति संदर्भ परिसंपत्ति के मूल्य के संबंध में एक स्थिर मूल्य बनाए रखेगी या यदि कोई आरक्षित संपत्ति है, तो वह सभी रिडेम्पशन को संतुष्ट करने के लिए पर्याप्त होगी।