मार्जिन कॉल क्या है?

मार्जिन कॉल तब ट्रिगर होता है जब किसी निवेशक का मार्जिन संपार्श्विक एक्सचेंज द्वारा आवश्यक एक निश्चित स्तर या प्रतिशत आवश्यकता से नीचे गिर जाता है। इस स्तर को रखरखाव मार्जिन कहा जाता है।

मार्जिन कॉल तब जारी किया जाता है जब मार्जिन खाते में एक या अधिक खुली पोजीशन के मूल्य में कमी आती है। यदि किसी ट्रेडर की पोजीशन काफी लीवरेज्ड हैं (उसके अपने पैसे की तुलना में कई गुना अधिक उधार लिए गए पैसे से बनी हैं), तो अपेक्षाकृत छोटे प्रतिशत की गिरावट से मार्जिन कॉल ट्रिगर हो सकता है।

यदि कोई ट्रेडर मार्जिन कॉल की आवश्यकताओं को पूरा करने में असमर्थ होता है, तो ऋणदाता "लिक्विडेशन" नामक प्रक्रिया के माध्यम से ट्रेडर की खुली पोजीशन को बंद कर देगा और मार्जिन कॉल को कवर करने के लिए परिणामी नकद शेष पर कब्जा कर लेगा।

मार्जिन कॉल के बारे में समझने वाली सबसे महत्वपूर्ण बातों में से एक यह है कि आपकी खुली पोजीशन को ऋणदाता आपकी वास्तविक समय की सहमति के बिना बेच सकता है। 

यह एक शर्त है जिससे आपको मार्जिन ऋण के लिए साइन अप करते समय सहमत होना होगा। ऋणदाता के पास यह तय करने की अंतिम शक्ति होती है कि आपको अपने मार्जिन खाते में इक्विटी कब बढ़ानी होगी और कमी को पूरा करने के लिए आपकी संपत्ति बेच सकता है।

अधिकांश एक्सचेंज स्वचालित रूप से निवेशकों को ईमेल के माध्यम से अतिरिक्त फंड जोड़ने के लिए प्रेरित करते हैं, लेकिन वे हमेशा ऐसा करने के लिए बाध्य नहीं होते हैं। चाहे आपको मार्जिन कॉल अधिसूचना मिले या न मिले, यदि रखरखाव मार्जिन न्यूनतम आवश्यक से नीचे गिर जाता है, तो एक एक्सचेंज निवेशक की लागत की परवाह किए बिना, आपकी खुली पोजीशन को बंद करने के लिए तत्काल कार्रवाई कर सकता है।
एक एक्सचेंज सभी खुली पोजीशन को बंद करने का विकल्प चुन सकता है या मार्जिन कॉल को कवर करने के लिए पर्याप्त पोजीशन को बंद कर सकता है। 

बाद के परिदृश्य में, पोजीशन आमतौर पर फर्स्ट इन, फर्स्ट आउट (FIFO) के आधार पर बंद की जाती हैं। इसका मतलब है कि यदि आपके पास लाभदायक पोजीशन हैं जो नुकसान वाले ट्रेडों से पहले खोली गई थीं, तो वे लाभदायक पोजीशन पहले लिक्विडेशन के जोखिम में होंगी।

इसके अतिरिक्त, लिक्विडेशन सर्वोत्तम संभव बाजार मूल्य पर निष्पादित किए जाते हैं, इस बात की परवाह किए बिना कि वह मूल्य कितना कम हो सकता है। यदि बाजार की स्थिति विशेष रूप से अस्थिर है या बड़ी खुली पोजीशन को एक अतरल बाजार में बेचा जाता है तो यह अक्सर नुकसान को बढ़ा सकता है।

रखरखाव मार्जिन, या Kraken जैसे कुछ ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर "मार्जिन स्तर", मार्जिन पोजीशन खोलने के लिए उपयोग की गई राशि के लिए आपके खाते की इक्विटी का प्रतिशत-आधारित अनुपात है।

इक्विटी आपके संपार्श्विक होल्डिंग्स का योग है, साथ ही खुली पोजीशन पर कोई भी अवास्तविक लाभ या हानि।

• इक्विटी = (संपार्श्विक होल्डिंग्स का मूल्य - उधार लिए गए फंड)

उपयोग किया गया मार्जिन मार्जिन पोजीशन खोलने के लिए आवश्यक फंड की राशि है। ट्रेड खोलने के लिए उपयोग किए गए लीवरेज स्तर से विभाजित कुल ट्रेड राशि उपयोग किए गए मार्जिन की राशि उत्पन्न करती है। उदाहरण के लिए, यदि 2x लीवरेज का उपयोग करके $1,000 की पोजीशन खोली जाती है, तो उपयोग किया गया मार्जिन $500 है।

लॉन्ग पोजीशन के लिए, न्यूनतम रखरखाव मार्जिन (आमतौर पर Kraken पर 80% पर सेट) और लिक्विडेशन स्तर (Kraken पर 40%) तक पहुंचने से पहले संपत्ति कितनी गिर सकती है, यह पहचानने के लिए निम्नलिखित समीकरणों का उपयोग किया जा सकता है:

• Margin Call Price = Entry Price - ((Equity - (Used Margin x 0.8)) / Open Volume)
• Liquidation Price = Entry Price - ((Equity - (Used Margin x 0.4)) / Open Volume)

शॉर्ट पोजीशन के लिए, रखरखाव मार्जिन और लिक्विडेशन स्तरों को निर्धारित करने के लिए समीकरणों का एक अलग सेट उपयोग किया जाता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि लॉन्ग मार्जिन पोजीशन के लिए कोट करेंसी (नकद या स्टेबलकॉइन) का उपयोग किया जाता है, जबकि बेस करेंसी (BTC, ETH, आदि) का उपयोग शॉर्ट मार्जिन पोजीशन के लिए किया जाता है।

क्योंकि बेस करेंसी का नकद-मूल्यवान मूल्य बदलता रहता है (उदाहरण के लिए, BTC का USD-मूल्यवान मूल्य लगातार बदल रहा है), एक अलग गणना की जानी चाहिए।

• Margin Call Price = Leverage x (Trade Balance + (Entry Price x Open Volume)) / (Open Volume x (0.8 + Leverage))
• Liquidation Price = Leverage x (Trade Balance + (Entry Price x Open Volume)) / (Open Volume x (0.4 + Leverage))

यह समझना महत्वपूर्ण है कि मार्जिन कॉल क्या ट्रिगर करता है और ऋणदाता द्वारा जबरन मार्जिन बिक्री के जोखिम को कम करने के लिए क्या कदम उठाए जा सकते हैं।

जब कोई निवेशक लीवरेज्ड पोजीशन के लिए संपार्श्विक के रूप में अपनी स्वामित्व वाली संपत्ति का उपयोग करता है, तो उस संपत्ति की कीमत बढ़ने या गिरने पर उनके संपार्श्विक का मूल्य घटता-बढ़ता रहता है। यदि उनके खाते में इक्विटी ब्रोकर द्वारा आवश्यक रखरखाव मार्जिन राशि से नीचे गिर जाती है, तो मार्जिन कॉल जारी किया जा सकता है।

क्रिप्टोकरेंसी को संपार्श्विक के रूप में उपयोग करने वाले निवेशकों के लिए भी यही बात लागू होती है। खुली क्रिप्टो पोजीशन के फिएट-मूल्यवान मूल्य में तेज बदलाव से मार्जिन कॉल जल्दी ट्रिगर हो सकते हैं यदि मार्जिन खाते में रखे गए फंड का मूल्य रखरखाव मार्जिन से नीचे गिर जाता है।

निम्नलिखित विचार और रणनीतियाँ मार्जिन कॉल की संभावना को कम करने में मदद कर सकती हैं:

अस्थिरता के लिए तैयारी करें: मार्जिन खाते में पर्याप्त फंडिंग कुशन छोड़ने से निवेशकों को उनके ऋण संपार्श्विक के मूल्य में अचानक गिरावट से बचाने में मदद मिल सकती है। न्यूनतम आवश्यक मार्जिन रखरखाव को बहाल करने के लिए आवश्यक होने पर अतिरिक्त तरल संसाधनों को तैयार रखना जबरन लिक्विडेशन से बचने में मदद कर सकता है।

एक व्यक्तिगत ट्रिगर पॉइंट सेट करें: ट्रेडर जोखिम का प्रबंधन करने के लिए स्टॉप लॉस ऑर्डर का उपयोग कर सकते हैं, मार्जिन कॉल के जोखिम के चिंता का विषय बनने से बहुत पहले अपनी मार्जिन पोजीशन को बंद करना चुन सकते हैं। यह दृष्टिकोण एक ट्रेडर को मार्जिन कॉल के बाजार-ऑर्डर जबरन लिक्विडेशन की तुलना में अधिक व्यवस्थित और मूल्य-संवेदनशील तरीके से बेचने की अनुमति देता है।

निगरानी: अपने खातों की सक्रिय रूप से निगरानी करने के अलावा, निवेशक अलर्ट का भी उपयोग कर सकते हैं ताकि उन्हें सूचित किया जा सके जब उनकी खुली पोजीशन का मूल्य कुछ स्तरों तक गिर जाता है।