Milyen típusú Stablecoinok léteznek?

A Stablecoinok olyan kriptovaluták, amelyeket azzal a céllal hoztak létre, hogy stabil értéket tartsanak fenn, ellentétben az olyan eszközökkel, mint a Bitcoin (BTC), amelyek árai rendkívül ingadozóak. 

Általánosságban elmondható, hogy a Stablecoinoknak két fő típusa van:

1. Fedezett Stablecoinok, amelyeket valós eszközök és kriptovaluták fedeznek. 
2. Algoritmikus Stablecoinok, amelyeket algoritmusok és okosszerződések kezelnek.

Különféle módszerekkel a Stablecoinok kihasználják a blokklánc technológia előnyeit, miközben lehetővé teszik a felhasználók számára, hogy tőkéjüket olyan eszközökben tartsák, amelyek megpróbálják megőrizni értéküket.

Azonban az árstabilitás elérése sokak számára kihívást jelentett, és nem minden Stablecoin projekt járt sikerrel ebben a törekvésben, amint azt alább részletezzük.

A Stablecoinokat „a kripto gyilkos alkalmazásaként” üdvözölték, és számos funkciót kínálnak a kripto szférán belül és kívül. Íme néhány fő felhasználási eset:

• Híd: A Stablecoinok hidat képeznek a hagyományos pénzügyek és a DeFi világa között, csökkentve az üzleti vállalkozások és magánszemélyek számára a kriptovaluta térrel való interakció működési súrlódását. 
• Kereskedés: Egyesek szerint a Stablecoinok a kriptovaluta piacok éltető elemei, lehetővé téve a befektetők számára, hogy volatilisabb eszközökkel kereskedjenek. A legtöbb kriptovaluta vitathatatlanul túl volatilis ahhoz, hogy megbízható csereeszközként működjön, de a Stablecoinok megpróbálják megoldani ezt a problémát. Továbbá a származékos piacokon a USD-hez kötött Stablecoinnal fedezett határidős ügyletek mostanra az összes nyitott pozíció jelentős részét teszik ki, míg a Bitcoinnal fedezett határidős ügyletek száma csökken. A Stablecoinok lehetővé teszik a kereskedők számára, hogy számos instrumentummal kereskedjenek kiváló volumennel olyan tőzsdéken, ahol nincs lehetőség fiat valutákkal kereskedni.
• DeFi: Számos legnagyobb DeFi platform Stablecoinokat használ fedezetként, eszközök kölcsönzésére vagy likviditás biztosítására, és a befektetőket vonzza a Stablecoinok használata ezekre a célokra. Ezt bizonyítja a DeFi zárolt teljes értékének (TVL) hatalmas növekedése 2018 óta, amely a 2023-as 59 milliárd dollárról 2030-ra 337 milliárd dollárra prognosztizált.
• Bankszámla nélküliek: Ha olyan országban él, ahol a helyi fiat valuta elértéktelenedik, vagy nincs hozzáférése megbízható pénzügyi szolgáltatásokhoz, a Stablecoinok mentőövet kínálnak. A peer-to-peer tőzsdék, kripto ATM-ek és decentralizált tőzsdék használatával bárki, akinek van okostelefonja és internetkapcsolata, interakcióba léphet ezzel a digitális gazdasággal. Határok nélküli, programozható, gyorsabb tranzakciós időkkel és alacsonyabb díjakkal, a Stablecoinokat átutalásokra is használják, olcsóbb alternatívát kínálva a hagyományos átutalási szolgáltatásokhoz. 

Mint fentebb említettük, általánosságban elmondható, hogy kétféle Stablecoin létezik. Először vizsgáljuk meg a fedezett Stablecoinokat, amelyek különböző eszközök, például fiat valuták, árucikkek vagy kriptovaluták tartalékaival fedezett kriptoeszközök. 

A fiat-fedezetű Stablecoinok ugyanúgy működnek, mint más digitális eszközök, azzal a különbséggel, hogy céljuk az 1:1 arányú rögzítés a valós valutákhoz. 

A Stablecoinok számos különböző blokkláncon léteznek, és láncok között áthidalhatók. Ez lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy zökkenőmentesen mozgassák a tőkét, ahogy más eszközökkel is tennék.

A blokklánc technológia által biztosított átláthatóság miatt minden Stablecoin könnyen elszámolható, ami bizonyos esetekben eszközök befagyasztásához vezetett. 

A fiat-fedezetű Stablecoinok életciklusa jellemzően ugyanazt az öt lépést követi:

A KYC elvégzése után egy magánszemély vagy entitás fiat valutát helyez el a kibocsátó bankszámláján. 

1. A vállalat ezután kibocsátja a Stablecoinokat az entitás által megadott tárcacímre. 
2. A Stablecoinok ezután belépnek a digitális eszközök ökoszisztémájába, hogy az emberek használhassák őket. 
3. A felhasználók saját belátásuk szerint válthatják vissza a Stablecoinokat fiat valutákra, ha visszaküldik azokat a kibocsátónak.
4. A Stablecoinokat ezután kivonják a forgalomból, és a megfelelő mennyiségű fiat valutát visszautalják a tulajdonos bankszámlájára.

A kriptovaluta-fedezetű Stablecoinok nagyon hasonlóan működnek a fiat-fedezetű Stablecoinokhoz, néhány kulcsfontosságú különbséggel. 

A kriptovaluták volatilis természete miatt ezek a Stablecoinok gyakran túlzottan fedezettek, ami azt jelenti, hogy több kriptovalutát tartanak tartalékban vagy „zálogba” helyeznek, mint a kibocsátott Stablecoin értéke. 

Például egy 1 dolláros kriptovaluta-fedezetű Stablecoinhoz 2 dollár értékű kriptovaluta tartalékra lehet szükség. Ez azt jelenti, hogy még ha a Stablecoint fedező tartalékvaluta akár 50%-kal is csökkenne, akkor is képesnek kell lennie a rögzítés fenntartására. 

A Maker DAI egy nyílt forráskódú platform, amely lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy DAI formájában vegyenek fel kölcsönöket, amely az 1 amerikai dollár értékéhez van rögzítve. A DAI-t kriptovaluták fedezik. 

Így működik a DAI:

1. A DAI-t szerezni kívánó felhasználóknak először zárolniuk kell Ethereumjukat vagy más eszközeiket egy okosszerződésben. A túlzott fedezettség lehetővé teszi a Stablecoin számára, hogy megtartsa a rögzítést. 
2. Ezután felcserélhető DAI tokenek generálódnak, amelyek tükrözik a zálogba helyezett fedezet összegét. A felhasználó ezután szabadon felhasználhatja a DAI-t tetszése szerint. 
3. Ha a felhasználók vissza akarják szerezni fedezett eszközeiket, vissza kell adniuk a kibocsátott DAI-t és stabilitási díjat kell fizetniük. 

Az okosszerződések, úgynevezett Collateralized Debt Positions (CDP-k) dinamikusan kezelik a kínálatot a DAI létrehozásával vagy elégetésével, valamint a nem elegendő fedezettel rendelkező pozíciók felszámolásával. 

Ha többet szeretne megtudni a DAI-ról, ez a Kraken Learn cikk részletesebb magyarázatot kínál. 

Népszerű példák

A DAI mellett íme néhány más népszerű példa a kripto-fedezetű Stablecoinokra:

1. Synthetix USD (SUSD): Natív SNX tokenjét fedezetként használva a felhasználók zárolhatják az SNX tokeneket fedezetként sUSD kibocsátásához, fenntartva az 500%-os vagy magasabb fedezettségi arányt. Ez a magas túlzott fedezettségi arány hivatott segíteni az SNX árfolyam-ingadozásainak elnyelésében.
2. Wrapped Bitcoin (WBTC): A WBTC a Bitcoin 1:1 arányú reprezentációja az Ethereum blokkláncon. Minden WBTC tokent állítólag teljes mértékben fedez egy azonos mennyiségű, letétben tartott Bitcoin.
3. Decentralized USD (USDD): A 2022 májusában bevezetett USDD egy túlzottan fedezett decentralizált Stablecoin, amely 1 amerikai dollárhoz van rögzítve.

Kapcsolódó kockázatok

Rendszerszintű kockázatok: Számos eset volt, amikor a Stablecoinok rendszerszintű hibákba ütköztek, valamilyen kihasználás következtében. 

A Stablecoinok okosszerződésekre, orákulumokra és blokklánc hálózatokra támaszkodnak a hatékony működéshez. Az okosszerződések hibája, bugja, kihasználása vagy egyéb problémája a tokenek alapul szolgáló fedezetért való beváltásának képességének kudarcához vezethet, ami a Stablecoin de-peggingjét okozhatja. 2020 márciusában a „hálózati torlódás és magas gázdíjak” 8 millió dollár értékű MakerDAO fedezet ellopásához vezettek. Más Stablecoinok destabilizálódása láncreakciót válthat ki; amikor az USDC 2023-ban depeggelt, az a DAI depeggingjét is eredményezte. 

A depegging néha okosszerződés-vezérelt korrekciós intézkedésekkel orvosolható, amelyek kezelik a kínálatot, de ez nem mindig van így. 

Szabályozás: A decentralizált alkalmazásokra vonatkozó szabályozási rendszer hiánya, amelyeknek nincs centralizált letétkezelője, saját egyedi kihívásokat és kockázatokat jelent. Nem világos, hogy a DeFi platformokat pontosan hogyan fogják szabályozni a jövőben, és nagy a bizonytalanság abban, hogy milyen büntető vagy korlátozó politikák lehetnek érvényben.

Fedezettség: Mivel a kripto-fedezetű Stablecoinok rendkívül volatilis fedezetet használnak, mindig fennáll annak a lehetősége, hogy egy nagyon éles áresés likvidációt okozhat – különösen akkor, ha egyetlen eszköz a teljes fedezeti pool jelentős részét képviseli. Például az USDC a DAI fedezetének jelentős részét képviseli. Ha az USDC de-peggingel, vagy az USDC kibocsátója befagyasztja az USDC-t, ez a DAI de-peggingjét okozhatja. Ez sokkal kevésbé valószínű a kötelező túlzott fedezettség miatt, de a kockázat mindig fennáll. 

Az algoritmikus Stablecoinok különféle okosszerződés-alapú mechanizmusokat alkalmaznak a stabil érték fenntartására, dinamikusan reagálva a keresletre és kínálatra. 

Ellentétben az eszközfedezetű Stablecoinokkal, amelyek tartalékokkal rendelkeznek fedezetként, az algoritmikus Stablecoinok jellemzően coinokat bocsátanak ki és égetnek el a rögzítés fenntartása érdekében, és nem valós eszközök fedezik őket. Ezenkívül ezek tartalmazhatnak egy másodlagos kötvénytokent, amelyet meg lehet vásárolni és be lehet váltani az alapul szolgáló Stablecoinra, hogy segítsék az ár stabilizálását arbitrázs útján.

Most, hogy megértette, hogyan működnek a fiat és áruval fedezett Stablecoinok, miért ne fedezné fel ezeket az eszközöket a Krakenen.

A Kraken lehetővé teszi, hogy több mint 200 kriptovalutát vásároljon, adjon el és kereskedjen, beleértve a vezető Stablecoinokat is.

Kezdje el kripto utazását még ma!