Forward szerződések és határidős ügyletek?: Mi a különbség?

• A forward contractok magánjellegű, rugalmas megállapodások kriptovaluta jövőbeli vásárlására vagy eladására, de magasabb partnerkockázatot hordoznak közvetítő hiánya miatt.

• A futures contractok szabványosítottak, szabályozottak, és tőzsdéken kereskednek velük margin követelményekkel, nagyobb likviditást és alacsonyabb nemteljesítési kockázatot kínálva.

• A fő különbségek közé tartoznak az elszámolási módszerek, a kockázat és a tőzsdei elfogadottság, a futures contractok napi elszámolást és alacsonyabb partnerkockázatot biztosítanak.

A forward contractok egyfajta pénzügyi derivatív instrumentumok, amelyek lehetővé teszik a kriptokereskedők számára, hogy az alapul szolgáló eszközök jövőbeli árára fogadjanak.

Ezek a szerződések két magánfél közötti megállapodásként szolgálnak egy bizonyos mennyiségű kriptovaluta megvásárlására vagy eladására, előre meghatározott áron, egy meghatározott jövőbeli időpontban.

A forward contract alapelve, hogy a ma megkötött magánmegállapodás egy jövőbeli időpontban tranzakcióvá válik, előre egyeztetett áron, az úgynevezett forward áron. Ez kötelezettséget teremt a vevő és az eladó között, bizonyos fokú biztonságot nyújtva a piaci volatilitás közepette.

Ezek a szerződések gyakran változó időtartamúak, a szokásos időkeretek 3 hónaptól 6 hónapig, vagy akár egy évig is terjedhetnek. A hosszabb időtartamok általában fokozott kockázatokat (az áraknak hosszabb idejük van emelkedni vagy esni) és jellemzően magasabb forward árat vonnak maguk után.

Ahhoz, hogy jobban megértsük, hogyan működnek a forward contractok a kriptopiacokon, képzeljünk el egy kereskedőt, aki magánszerződést köt 10 Bitcoin megvásárlására 3 hónapon belül, fix 60 000 dolláros áron Bitcoinonként. A szerződés 3 hónapos lejáratakor a kereskedő köteles megvásárolni a 10 bitcoint az előre egyeztetett áron, függetlenül az akkori piaci árfolyamtól.

Ha a Bitcoin aktuális ára 65 000 dollár a szállítási dátumon, az eladónak veszteséggel kell eladnia a bitcoint a vevőnek. Ebben a példában a vevő 50 000 dollár profitot realizálna (10 Bitcoin x 5 000 dollár profit érménként).

Ezzel szemben, ha a Bitcoin aktuális piaci ára alacsonyabb, mondjuk 50 000 dollár, a vevőnek meg kell vásárolnia az előre egyeztetett 10 bitcoint a magasabb, 60 000 dolláros áron érménként. Ez 100 000 dollár profitot eredményezne az eladó számára.

Fontos megjegyezni a forward contractokkal való foglalkozás során a partnerkockázatot. Más derivatívákkal ellentétben a forward contractok nem vonnak be megbízható közvetítőket, például tőzsdéket annak biztosítására, hogy mindkét fél tiszteletben tartsa a szerződés feltételeit.

A kripto futures contractok egy másik típusú derivatív szerződést képviselnek, amely megállapodásokat foglal magában az alapul szolgáló kriptoeszköz egy bizonyos mennyiségének, vagy annak készpénz-egyenértékének későbbi időpontban történő megvásárlására vagy eladására, előre meghatározott ár alapján.

A futures piacon a kereskedők lényegében a kriptovaluta jövőbeli áringadozásaira spekulálnak, és megállapodnak az elszámolásról a szerződés lejáratakor — azaz, amikor a szerződés feltételeit rendezni kell.

A futures contractok szabványosított szerződéseket jelentenek, amelyekben az alapul szolgáló tőzsde határozza meg az olyan feltételeket, mint a szállítás típusa és az egyes szerződéseken belüli egységek száma.

Ha valaki úgy véli, hogy egy futures contract alapul szolgáló eszközének ára egy előre meghatározott időpontig emelkedhet, dönthet úgy, hogy futures contractot vásárol. Ezt nevezik long pozíciónak.

Ha valaki úgy véli, hogy az alapul szolgáló eszköz ára egy előre meghatározott időpontig esni fog, dönthet úgy, hogy futures contractot ad el. Ezt nevezik short pozíciónak.

A tőkeáttétel jellemzően be van építve ezekbe a szerződésekbe, ami azt jelenti, hogy egy személy olyan futures contractot vásárolhat, amelynek névleges értéke sokszorosa magának a szerződés költségének.

Például egy kereskedő, aki 5 BTC névleges értékű Bitcoin futures contractot vásárol, csak körülbelül 10%-ot kell fizetnie a pozíció felvételéhez. Ez hatékonyan tízszeresére növeli az egyenértékű kereskedési méretét.

A kripto futures kereskedést biztosító tőzsdék megkövetelik a kereskedőktől, hogy fedezeti margin összeget helyezzenek el az ilyen típusú ügyletek megnyitásához. Ezenkívül egy másodlagos tőkekészletre (úgynevezett maintenance margin) van szükség az ügylet nyitva tartásához, ha a piacok a kereskedő pozíciója ellen mozognak.

Ha egy kereskedő maintenance margin tőkéje alacsonyra csökken, a tőzsde margin callt ad ki. Ez az értesítés sürgeti a kereskedőt, hogy további összegeket helyezzen el az ügylet nyitva tartásához. Ha a piacok élesen a kereskedő ellen mozognak, vagy nem tölti fel a maintenance marginját, a tőzsde automatikusan lezárhatja az ügyletet és likvidálhatja a pozíciót (elkobozza a kezdeti margint).

• Magánúton, OTC (over-the-counter) kereskednek velük.

• Rugalmas feltételek és kondíciók magán tárgyalások alapján.

• Csak egy elszámolási dátuma van, amikor mindkét félnek teljesítenie kell a forward contract kötelezettségeit.

• Nincs szükség kezdeti marginra vagy maintenance marginra a forward contract ügylet megnyitásához.

• A forward contractok nem hivatalosan szabályozott derivatív szerződések.

• Nincs közvetítői díj.

• A kripto futures contractokkal nyilvánosan kereskednek a futures tőzsdéken.

• A futures contractok rögzített feltételekkel rendelkeznek a szállításra és a szerződésméretekre vonatkozóan.

• A kripto futures contractok napi elszámolással rendelkeznek.

• Kezdeti margin és maintenance margin követelmények a futures ügyletek megnyitásához és nyitva tartásához.

• A futures contractok szigorúan szabályozott derivatív termékek.

• A futures ügyletek tőzsdei díjakat vonnak maguk után.

A fixed maturity futures contractok olyan futures contractok, amelyek egy meghatározott jövőbeli időpontban járnak le (vegye figyelembe a különbséget a perpetual futures contractoktól, amelyeknek nincs lejárata). 

Lejáratkor az alapul szolgáló eszközt le kell szállítani, vagy a szerződést el kell számolni, visszatérítve a készpénz értékét a kereskedőnek. Az ilyen instrumentum előnye, hogy a kereskedők fedezhetik kitettségüket és rögzíthetik a jövőbeli árat.

Egy kereskedő úgy dönt, hogy vásárol 1 BTC negyedéves futures contractot 50 000 dolláros áron (1 Bitcoin névleges értékkel), amely az év végén jár le.

December 31-én a Bitcoin (BTC) 60 000 dolláron forog, és a szerződés elszámolásra kerül. Mivel a szerződés „fizikai” szállítással kerül elszámolásra, a vételár és az elszámolási ár közötti különbség zsebre tétele helyett a kereskedő egyszerűen megkapja az 1 Bitcoint azon az áron, amennyiért eredetileg megvásárolta a szerződést (erre a szerződés feltételei szerint köteles). A kereskedő eladhatja az 1 Bitcoint a spot piacon készpénzért, ha realizálni kívánja a profitját.

Íme a fő különbségek a forward contractok és a fixed maturity futures contractok között:

• Szabványosítás: Míg a forward contractok teljes mértékben a felek igényeihez igazodnak, a fixed maturity futures contractok szabványosítottak a szerződés mérete, lejárata és az érintett eszköz tekintetében. Ez sokkal könnyebbé teszi a fixed contractok cseréjének folyamatát, a termék általános ismertsége és átruházhatósága miatt. 

• Elszámolás: A forward contractok csak a szerződés lejáratakor kerülnek elszámolásra, míg a futures contractok napi szinten, az úgynevezett „mark-to-market” módszerrel (a szerződés értéke az aktuális piaci ár alapján frissül, nem pedig az eredetileg megállapodott ár alapján) kerülnek elszámolásra.

• Kockázat: A futures contractok kevesebb partnerkockázatot vonnak maguk után, mert szabályozott futures tőzsdéken vagy elszámolóházakon keresztül kereskednek velük, ami garantálja, hogy mindkét fél teljesíti kötelezettségeit. A forward contractok esetében a nemteljesítési kockázat ezért sokkal magasabb. 

• Tőzsdei elfogadottság: Az egyik kulcsfontosságú előny, amellyel a fixed futures contractok rendelkeznek a forward contractokkal szemben, az, hogy több módon lehet velük kereskedni. A fixed contractokkal könnyedén lehet kereskedni egy tőzsdén egy gombnyomással, míg a forward contractokkal magánúton, OTC módon kereskednek, ami azt jelenti, hogy a tranzakció előtt vevőt vagy eladót kell találni. 

• Likviditás: A forward contractok általában illikvidek, egyedi, speciális jellegük miatt – egyszerűen sokkal kevesebb piaci szereplő hajlandó velük kereskedni. A fixed contractok azonban rendkívül likvidek szabványosításuk és a szabályozott tőzsdéken keresztül történő könnyebb kereskedhetőségük miatt. 

Összefoglalva, a fixed maturity contractok számos előnnyel járnak a forward contractokhoz képest, különösen a kockázat- és pozíciókezelés tekintetében. Egy erősen szabványosított és szabályozott termék használatával a kereskedők könnyedén nyithatnak és zárhatnak pozíciót – ami sokkal nagyobb kihívást jelent a fixed contractok esetében. 

A fixed contractok rugalmasabbak lehetnek, mint a forward contractok (a megállapodás jellege szempontjából), de éppen egyedi jellegük teszi őket illikviddé és összességében kockázatosabbá, mivel a birtokosok a partnerre vannak utalva a megállapodás feltételeinek teljesítésében. 

Azoknak a kereskedőknek, akiket érdekel az ilyen típusú derivatívák kereskedése, a Kraken Pro fixed contractokat kínál számos vezető kriptovaluta párhoz, beleértve a Bitcoin (BTC), Solana (SOL) és Ethereum (ETH) párokat.

A long vagy short pozíció felvétele két népszerű forward contract kereskedési stratégia. A long pozíció azt jelenti, hogy a kereskedő profitálhat, ha az alapul szolgáló kriptoeszköz ára idővel emelkedik, míg a short pozíció azt jelenti, hogy a kereskedő profitálhat, ha az ár csökken.

A hedging egy másik népszerű stratégia, amely egy forward contract ügyletben ellentétes pozíció felvételét jelenti a spot piaci ügyletek vagy más nyitott pozíciók kockázatának csökkentése érdekében.

A forward contractok lehetőséget kínálnak a kriptovaluta eszközök jövőbeli mozgásaiból való profitálásra, valamint a potenciális piaci ingadozások elleni fedezésre. Ezek a megállapodások hasznos eszközt jelentenek a kockázatkezeléshez és a tervezéshez a kriptovaluta kereskedés volatilis világában.

• A forward contractok rendkívül rugalmasak.

• Nincs közvetítői díj.

• Nincs szükség kezdeti marginra vagy fedezetre az ügyletek megnyitásához.

• A megbízható közvetítő hiánya magasabb partner-/nemteljesítési kockázatot teremt.

• A szabályozási egyértelműség hiánya.

Ha készen áll a kripto futures kereskedési útjának megkezdésére, ne keressen tovább, mint a Kraken Pro. 

Ez az Ön egyablakos célpontja a fejlett kriptokereskedéshez, teljesen testreszabható felülettel és hozzáféréssel több mint 350+ kriptovaluta piachoz. 

Regisztráljon ingyenes fiókjához még ma!

Ezek az anyagok kizárólag általános tájékoztatási célokat szolgálnak, és nem minősülnek befektetési tanácsnak, ajánlásnak vagy felhívásnak kriptoeszközök vásárlására, eladására, lekötésére vagy tartására, illetve bármilyen specifikus kereskedési stratégia alkalmazására. A Kraken semmilyen kifejezett vagy hallgatólagos nyilatkozatot vagy garanciát nem vállal az ilyen információk pontosságára, teljességére, időszerűségére, megfelelőségére vagy érvényességére vonatkozóan, és nem vállal felelősséget az információkban előforduló hibákért, hiányosságokért vagy késedelmekért, illetve azok megjelenítéséből vagy használatából eredő veszteségekért, sérülésekért vagy károkért. A Kraken nem dolgozik és nem is fog dolgozni az általa elérhetővé tett kriptoeszközök árának növelésén vagy csökkentésén. Egyes kriptotermékek és piacok szabályozatlanok, és előfordulhat, hogy nem védik őket kormányzati kártérítési és/vagy szabályozási védelmi rendszerek. A kriptoeszköz-piacok kiszámíthatatlan jellege pénzeszközök elvesztéséhez vezethet. Bármilyen hozam és/vagy kriptoeszközei értékének növekedése után adó fizetendő, és adózási helyzetével kapcsolatban független tanácsot kell kérnie. Földrajzi korlátozások érvényesülhetnek.