Mi az a Bitcoin ETF?

A Bitcoin tőzsdén kereskedett alap (ETF) egy szabályozott befektetési eszköz, amely lehetővé teszi a befektetők számára, hogy közvetlenül a digitális eszköz birtoklása nélkül tegyék ki magukat a bitcoin árfolyammozgásainak.

A Bitcoin ETF-ek hasonlóan működnek, mint a hagyományos ETF-ek. A hagyományos ETF-ek azért váltak népszerűvé, mert hatékony módot kínáltak a befektetőknek a kockázat diverzifikálására, a nyitvatartási időn kívüli kereskedésre, valamint a részvények töredékeinek vásárlására/eladására.

Bár ez a kriptovaluta piacon gyakori, az ETF-ek megjelenése előtt a hagyományos eszközök kereskedésekor nehéz volt elérni ezt a fajta rugalmasságot.

A kripto határidős ügyletekhez hasonlóan a kriptovaluta ETF-ek további előnye, hogy a kereskedők kitettséget szerezhetnek egy eszköz árfolyammozgásaihoz anélkül, hogy magát az alapul szolgáló digitális eszközt birtokolnák vagy letétbe helyeznék.

Ez a struktúra különösen vonzó lehet az intézményi befektetők számára, akik ismerős befektetési eszközt szeretnének, miközben továbbra is ki vannak téve a kriptovaluták árfolyammozgásainak.

Egy hagyományos ETF jellemzően eszközök kosarát foglalja magában, például különböző részvényeket, kötvényeket vagy árukat. Az ETF mögött álló cég az ETF részvényeit bocsátja ki, amelyek a birtokában lévő különböző eszközök töredékes tulajdonjogát képviselik.

A Bitcoin ETF vagy bitcoint tart, vagy úgy van kialakítva, hogy kövesse a bitcoin árfolyamát. Más hagyományos ETF-ekhez hasonlóan a Bitcoin ETF részvényei is megvásárolhatók és eladhatók a hagyományos tőzsdei piacokon. Megvásárlásuk kitettséget biztosít a befektetőknek a bitcoin árfolyammozgásaihoz, de nem igényli tőlük, hogy saját maguk kezeljék a bitcoint.

Globálisan jelenleg három jóváhagyott típusú Bitcoin ETF érhető el: 

1. Bitcoin spot ETF
2. Bitcoin futures ETF
3. Leveraged bitcoin futures ETF

Amikor valaki Bitcoin spot ETF részvényeket vásárol, az ETF kibocsátó (az ETF-et létrehozó és kezelő vállalat) egyenértékű mennyiségű BTC-t vásárol, és tartalékban tartja.

Ez segít biztosítani, hogy a spot Bitcoin ETF részvényeket 1:1 arányban „fizikai” bitcoin fedezze – azt a bitcoint, amelyet a kibocsátó a nyílt piacon vásárol, és a kibocsátó részvényesei nevében letétbe helyez. Ahogy a bitcoin árfolyama emelkedik és csökken a kriptopiacokon, az ETF részvényárfolyamának is ezzel párhuzamosan kell mozognia.

Néhány amerikai Bitcoin spot ETF szolgáltató ma a következőket foglalja magában:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Ezen alapok mindegyike a CF Benchmarks – egy Kraken vállalat – által biztosított Bitcoin Reference Rate - New York Variant (BRRNY) alapján határozza meg és számolja ki az ETF-ek nettó eszközértékét (NAV).

További információkért tekintse meg a CF Benchmarks jelentését: How Do Spot Bitcoin ETFs Work?

A Bitcoin futures ETF a bitcoin határidős ügyletek kosarának árfolyamát követi az eszköz azonnali piaci árfolyama helyett. Ez megszünteti annak szükségességét, hogy az ETF kibocsátó bitcoint tartson tartalékban. A Bitcoin futures ETF-re úgy gondolhatunk, mint a bitcoin kereskedésének egy kevésbé közvetlen módjára, mivel még az ETF kibocsátója sem tart tényleges bitcoint.

Néhány amerikai Bitcoin spot ETF szolgáltató ma a következőket foglalja magában:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Ezen alapok mindegyike a CF Benchmarks – egy Kraken vállalat – által biztosított Bitcoin Reference Rate - New York Variant (BRRNY) alapján határozza meg és számolja ki az ETF-ek nettó eszközértékét (NAV).

További információkért tekintse meg a CF Benchmarks jelentését: How Do Spot Bitcoin ETFs Work?

Bitcoin futures ETF

A Bitcoin futures ETF a bitcoin határidős ügyletek kosarának árfolyamát követi az eszköz azonnali piaci árfolyama helyett. Ez megszünteti annak szükségességét, hogy az ETF kibocsátó bitcoint tartson tartalékban. A Bitcoin futures ETF-re úgy gondolhatunk, mint a bitcoin kereskedésének egy kevésbé közvetlen módjára, mivel még az ETF kibocsátója sem tart tényleges bitcoint.

Ez a fajta ETF ugyanúgy működik, mint egy bitcoin határidős alapú ETF, de lehetővé teszi a kereskedők számára, hogy nagyobb mennyiségű részvényt vásároljanak kisebb tőkével. Például egy 2x tőkeáttételes bitcoin határidős ETF-fel egy személy kétszer annyi bitcoin határidős ügylethez juthat a tőkéjével, mint egy standard, tőkeáttétel nélküli bitcoin határidős ETF-fel.

Néhány amerikai Bitcoin spot ETF szolgáltató ma a következőket foglalja magában:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Ezen alapok mindegyike a CF Benchmarks – egy Kraken vállalat – által biztosított Bitcoin Reference Rate - New York Variant (BRRNY) alapján határozza meg és számolja ki az ETF-ek nettó eszközértékét (NAV).

További információkért tekintse meg a CF Benchmarks jelentését: How Do Spot Bitcoin ETFs Work?

Bitcoin futures ETF

A Bitcoin futures ETF a bitcoin határidős ügyletek kosarának árfolyamát követi az eszköz azonnali piaci árfolyama helyett. Ez megszünteti annak szükségességét, hogy az ETF kibocsátó bitcoint tartson tartalékban. A Bitcoin futures ETF-re úgy gondolhatunk, mint a bitcoin kereskedésének egy kevésbé közvetlen módjára, mivel még az ETF kibocsátója sem tart tényleges bitcoint.

A Bitcoin ETF-ek története az Egyesült Államokban 2013-ra nyúlik vissza, amikor a Gemini társalapítói, Cameron és Tyler Winklevoss először nyújtottak be spot Bitcoin ETF kérelmet az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletéhez (SEC).

Bár nem sikerült jóváhagyást szerezniük, más elismert befektetési vállalatok, mint a Fidelity, Grayscale, VanEck és WisdomTree, később kérelmeket nyújtottak be a SEC-hez abban a reményben, hogy ők lesznek az első spot BTC ETF.

Az SEC-hez benyújtott további spot BTC ETF kérelmek olyan befektetési cégektől, mint a BlackRock, nemcsak megújult érdeklődést jeleztek, hanem végül megnyitották az utat a SEC jóváhagyása előtt.

2024. január 10-én Gary Gensler, az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletének (SEC) elnöke nyilatkozatot adott ki a spot Bitcoin tőzsdén kereskedett termékek jóváhagyásáról. Miután 2018 és 2024 között több mint 20 kérelmet elutasított, a SEC jóváhagyta a spot Bitcoin ETF kereskedését az Egyesült Államokban.

A bejelentés azonban nem volt kihívásoktól mentes. Az előző napon a hivatalos SEC fiók által megosztott tweet azt állította, hogy a spot Bitcoin ETF-eket jóváhagyták, mielőtt a tweetet törölték, és az elnök a személyes fiókján keresztül közölte, hogy „a fiók kompromittálódott, és egy jogosulatlan tweetet tettek közzé”.

Függetlenül a jóváhagyás mögötti kihívásoktól, sokan úgy érzik, hogy az Egyesült Államokban a SEC által jóváhagyott Bitcoin spot ETF még egyszerűbb módot biztosít a befektetőknek a kriptóba való befektetésre – egy ismerős befektetési eszköz használatával, amelyet már széles körben alkalmaznak a hagyományos részvénypiacon.

Más országokban a Bitcoin ETF kérelmek sikeresebbek voltak rövidebb időn belül, mint az Egyesült Államokban. 2021-ben a kanadai szabályozók gyors egymásutánban hagyták jóvá a Purpose Bitcoin ETF-et (TSE: BTCC) és az Evolve Bitcoin ETF-et (TSE: EBIT). Ezek a mérföldkőnek számító események jelentették a világ első két fizikailag fedezett Bitcoin spot ETF termékének debütálását.

Ha többet szeretne megtudni a különböző kriptovaluták árfolyamát követő pénzügyi termékekről, tekintse meg a Kraken Learn Center cikkét: Mik azok a kripto származékos termékek?

Bármilyen típusú Bitcoin ETF-be való befektetés számos előnnyel járhat a kriptóba való közvetlen befektetéssel szemben bizonyos típusú kereskedők számára. Azonban vannak hátrányai is a Bitcoin ETF-eknek, amelyeket minden befektetőnek figyelembe kell vennie, amikor eldönti, melyik pénzügyi eszköz a megfelelő számára.

Először is, az ETF-ek kényelmes és szabályozott módot biztosítanak a bitcoin árfolyamváltozásainak elérésére anélkül, hogy a kriptovaluta vásárlásával, tárolásával és biztonságban tartásával járó bonyodalmakat kellene kezelni. Ezenkívül a kereskedők bróker számláikon keresztül vásárolhatnak és adhatnak el digitális valuta ETF részvényeket, akárcsak bármely más részvényt vagy ETF-et.

A Bitcoin ETF-ekkel nincs szükség kripto tárcákra, kriptovaluta tőzsdékre vagy privát kulcsokra. Ez lehetővé teszi a kereskedők számára, hogy közvetett kitettséget szerezzenek a kriptovalutákhoz ugyanazokon a platformokon keresztül, amelyeket már ismernek.

Másodszor, az ETF-ek likviditást és könnyű kereskedést biztosítanak. A Bitcoin ETF részvények bejáratott tőzsdéken forognak, kihasználva e piacok meglévő infrastruktúráját és likviditását. Ez az előny lehetővé teszi a befektetők számára, hogy ismerős és költséghatékony módon lépjenek be vagy lépjenek ki pozíciókból, anélkül, hogy dedikált kripto befektetési platformra kellene regisztrálniuk, és további partnerkockázattal kellene szembenézniük.

Továbbá, egy Bitcoin ETF vonzhatja az intézményi befektetőket, akiknek hiányzik a Bitcoin közvetlen letétkezeléséhez szükséges operatív infrastruktúra, vagy belső megfelelőségi korlátozásokkal rendelkeznek, de keresik a hagyományos piacok likviditását és ismerősségét. Így az ETF-ek végső soron segíthetnek nekik olyan kriptopiacokon való részvételben, ahol egyébként nem tudnának, ami hozzájárulhat a különböző kriptovaluta típusok, beleértve a bitcoint is, potenciális befektetői bázisának bővítéséhez.

Bár a Bitcoin ETF-ek számos előnnyel járnak, különösen az intézményi befektetők számára, vannak hátrányaik is.

Először is, a Bitcoin ETF-be való befektetés azt jelenti, hogy közvetett kitettséget vállalunk a bitcoinnal szemben, ahelyett, hogy közvetlenül birtokolnánk magát a kriptovalutát. Bár az ETF részvények célja a bitcoin árfolyamának követése, előfordulhat, hogy nem biztosítanak olyan pontos árkorrelációt, mint az alapul szolgáló eszköz birtoklása. Ennek megfelelően a Bitcoin ETF részvényesét partnerkockázat terheli az ETF kibocsátója és letétkezelője felé, akik ellenőrzik a bitcoinhoz kapcsolódó privát kulcsokat.

Másodszor, az ETF-ekhez kapcsolódó díjak befolyásolhatják a befektetési hozamokat. A hagyományos ETF-ekhez hasonlóan a Bitcoin ETF-ek is általában kezelési díjat számítanak fel a termék kínálatáért. Ezek a díjak csökkenthetik a teljes befektetési hozamot, különösen azokban az esetekben, amikor az alap teljesítménye szorosan tükrözi az alapul szolgáló bitcoinét. Mivel ezek a folyamatos díjak állandóan csökkentik a befektető teljes hozamát, idővel a befektető Bitcoin ETF-ből származó hozama kevesebb lesz, mint a Bitcoinba való közvetlen befektetés esetén. A befektetőknek gondosan mérlegelniük kell az ETF-hez kapcsolódó tranzakciós és kezelési díjakat (általában „költségaránynak” nevezik) a befektetés előtt.

Harmadszor, a földrajzi tilalmak és a korlátozott piaci nyitvatartási idő további Bitcoin ETF hátrányok. Egyes kiemelkedő joghatóságokban a lakossági kereskedőknek tilos bármilyen típusú kripto származékos terméket, beleértve az ETF-eket is, vásárolniuk.

Végül, a kereskedők csak a hagyományos piaci kereskedési órákban tudnak ETF részvényekkel tranzakciókat végrehajtani. A Bitcoin ETF-ek nem feltétlenül kereskedhetők 24/7/365 módon, mint a kriptovaluta spot piacok. Ez hátrányos helyzetbe hozza az ETF kereskedőket az árfolyamvolatilitás időszakaiban, ha a bitcoin árfolyama drámaian mozog a hétvégén vagy a piaci kereskedési órákon kívül.

1. Válasszon brókerplatformot: A Bitcoin ETF-be való befektetés első lépése egy brókerplatform kiválasztása. Számos hagyományos brókercég, mint például a Fidelity és a Charles Schwab, ma már hozzáférést kínál a Bitcoin ETF-ekhez. Fontos, hogy megbízható, szabályozott platformot válasszon.
2. Nyisson számlát a brókernél: Miután kiválasztotta a brókerplatformot, a következő lépés a számlanyitás. Ez jellemzően személyes adatok és azonosító dokumentumok megadását foglalja magában. Egyes platformok megkövetelhetik egy alkalmassági kérdőív kitöltését is, hogy megbizonyosodjanak arról, hogy a Bitcoin ETF-ek megfelelő befektetést jelentenek az Ön számára.
3. Töltse fel számláját: Mielőtt Bitcoin ETF-be fektethetne, fel kell töltenie bróker számláját. A megbízható brókerplatformok túlnyomó többsége támogatja a banki átutalásokat, hitelkártyákat és egyéb fizetési módokat. Fontos megjegyezni, hogy egyes platformok díjat számíthatnak fel a számla feltöltéséért, ezért elengedhetetlen a feltételek gondos elolvasása.
4. Válasszon Bitcoin ETF-et: Miután feltöltötte számláját, kiválaszthatja, melyik Bitcoin ETF-be szeretne befektetni. Fontos, hogy döntés előtt tájékozódjon a különböző elérhető ETF-ekről, és vegye figyelembe az olyan tényezőket, mint a díjak, a likviditás és a teljesítmény.
5. Adja le rendelését: Miután kiválasztotta a Bitcoin ETF-et, leadhatja rendelését. Ez a lépés magában foglalja a megvásárolni kívánt részvények számának és a vételárnak a megadását. Fontos megjegyezni, hogy a Bitcoin ETF árak volatilisak lehetnek, ezért elengedhetetlen a befektetés ellenőrzése és a stratégia ennek megfelelő módosítása.
6. Kövesse nyomon befektetését: A Bitcoin ETF-be való befektetés folyamatos nyomon követést igényel, hogy naprakész maradjon a piaci trendekkel és hírekkel.

Összességében mind a spot, mind a futures Bitcoin ETF-ek jóváhagyása mérföldkövet jelent a kriptovaluta piac érettségében.

A Bitcoin ETF-ek szabályozott és hozzáférhető módot kínálnak a befektetőknek, hogy közvetett kitettséget szerezzenek a bitcoin potenciális növekedéséhez, miközben hozzájárulnak a digitális eszközök szélesebb körű elfogadásához.

Ahogy a szabályozási környezet folyamatosan fejlődik, ezek a szabályozott pénzügyi termékek tovább erősíthetik a kriptovaluta iparág legitimitását.

Bár a Kraken nem kínál Bitcoin ETF kereskedést, biztonságos és egyszerű módot biztosítunk a kriptóba való belépéshez.

A Kraken segítségével Ön maga vásárolhat és kezelhet bitcoint, ahelyett, hogy egy olyan származékos termékkel kereskedne, amely a bitcoin árfolyamát követi.

Tekintse meg a Kraken Learn Center útmutatóját a Hogyan vásároljunk bitcoint (BTC) című cikkről, és regisztráljon egy Kraken számlát még ma.