Mi az a Bitcoin ETF?

A Bitcoin exchange-traded fund (ETF) egy szabályozott befektetési eszköz, amely lehetővé teszi a befektetők számára, hogy a Bitcoin árfolyammozgásainak legyenek kitéve anélkül, hogy közvetlenül birtokolnák a digitális eszközt.

A Bitcoin ETF-ek a hagyományos ETF-ekhez hasonlóan működnek. A hagyományos ETF-ek azért váltak népszerűvé, mert hatékony módot kínáltak a befektetőknek a kockázat diverzifikálására, a nyitvatartási időn kívüli kereskedésre, valamint a részvények töredékeinek vételére/eladására.

Bár ez gyakori a kriptovaluta piacon, az ilyen rugalmasságot nehéz volt elérni a hagyományos eszközök kereskedésekor az ETF-ek megjelenése előtt.

Az kripto határidős szerződésekhez hasonlóan a kriptovaluta ETF-ek további előnye, hogy a kereskedőknek hozzáférést biztosítanak egy eszköz árfolyammozgásához anélkül, hogy magát az alapul szolgáló digitális eszközt birtokolniuk vagy letétkezelniük kellene.

Ez a struktúra különösen vonzó lehet az intézményi befektetők számára, akik ismerős befektetési eszközt szeretnének, miközben továbbra is ki vannak téve a kriptovaluták árfolyammozgásainak.

Egy hagyományos ETF jellemzően eszközök kosarát foglalja magában, például különböző részvényeket, kötvényeket vagy árukat. Az ETF mögött álló cég ETF-részvényeket bocsát ki, amelyek a birtokolt különböző eszközök törtrészbeni tulajdonjogát képviselik.

Egy Bitcoin ETF vagy bitcoint tart, vagy úgy van kialakítva, hogy kövesse a Bitcoin árfolyamát. Más hagyományos ETF-ekhez hasonlóan egy Bitcoin ETF részvényei hagyományos piaci tőzsdéken vásárolhatók és adhatók el. A megvásárlásukkal a befektetők ki vannak téve a Bitcoin árfolyammozgásának, de nem igényli, hogy saját maguk tárolják a bitcoint.

Világszerte jelenleg három jóváhagyott típusú Bitcoin ETF érhető el: 

1. Bitcoin spot ETF
2. Bitcoin futures ETF
3. Leveraged bitcoin futures ETF

Amikor valaki Bitcoin spot ETF részvényeket vásárol, az ETF kibocsátó (az ETF-et létrehozó és kezelő vállalat) egy egyenértékű mennyiségű BTC-t vásárol és tartalékban tartja.

Ez segít biztosítani, hogy a spot Bitcoin ETF részvényeket 1:1 arányban „fizikai” Bitcoin fedezze – azt a bitcoint, amelyet a kibocsátó a nyílt piacon vásárol, és az ETF kibocsátó részvényesei nevében letétkezel. Ahogy a bitcoin árfolyama emelkedik és csökken a kriptopiacokon, az ETF részvényárának is ezzel párhuzamosan kell mozognia.

Néhány egyesült államokbeli Bitcoin spot ETF szolgáltató ma a következőket foglalja magában:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Ezen alapok mindegyike a CF Benchmarks – egy Kraken vállalat – által biztosított Bitcoin Reference Rate - New York Variant (BRRNY) alapján viszonyítja és rögzíti az ETF-ek nettó eszközértékét (NAV).

Tekintse meg a CF Benchmarks jelentését:  Hogyan működnek a spot Bitcoin ETF-ek? további információkért.

Egy Bitcoin határidős ETF a bitcoin határidős szerződések kosarának árfolyamát követi az eszköz spot piaci ára helyett. Ez megszünteti az ETF kibocsátó azon igényét, hogy bitcoint tartson tartalékban. Egy Bitcoin határidős ETF-re úgy tekinthet, mint a Bitcoin kereskedésének egy kevésbé közvetlen módjára, mivel még az ETF kibocsátója sem tart tényleges bitcoint.

Az Egyesült Államok néhány Bitcoin spot ETF szolgáltatója a következőket foglalja magában:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Ezen alapok mindegyike a Bitcoin Reference Rate - New York Variant (BRRNY) által biztosított ETF-ek nettó eszközértékét (NAV) használja referenciaértékként és alapul, amelyet a CF Benchmarks – egy Kraken vállalat – biztosít.

Tekintse meg a CF Benchmarks jelentését How Do Spot Bitcoin ETFs Work? további információkért.

Bitcoin futures ETF

A Bitcoin futures ETF a Bitcoin határidős ügyletek kosarának árfolyamát követi ahelyett, hogy az eszköz azonnali piaci árfolyamát követné. Ez megszünteti az ETF kibocsátója számára azt az igényt, hogy Bitcoint tartson tartalékban. A Bitcoin futures ETF egy kevésbé közvetlen módja a Bitcoin kereskedésének, mivel még az ETF kibocsátója sem tart tényleges Bitcoint.

Ez a fajta ETF ugyanúgy működik, mint egy Bitcoin határidős alapú ETF, de lehetővé teszi a kereskedők számára, hogy nagyobb mennyiségű részvényt vásároljanak kevesebb tőkével. Például egy 2x-es tőkeáttételes Bitcoin határidős ETF-fel egy személy kétszer annyi Bitcoin határidős ügyletnek teheti ki magát a tőkéjével, mint egy standard, tőkeáttétel nélküli Bitcoin határidős ETF-fel.

Az Egyesült Államok néhány Bitcoin spot ETF szolgáltatója a következőket foglalja magában:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Ezen alapok mindegyike a Bitcoin Reference Rate - New York Variant (BRRNY) által biztosított ETF-ek nettó eszközértékét (NAV) használja referenciaértékként és alapul, amelyet a CF Benchmarks – egy Kraken vállalat – biztosít.

Tekintse meg a CF Benchmarks jelentését How Do Spot Bitcoin ETFs Work? további információkért.

Bitcoin futures ETF

A Bitcoin futures ETF a Bitcoin határidős ügyletek kosarának árfolyamát követi ahelyett, hogy az eszköz azonnali piaci árfolyamát követné. Ez megszünteti az ETF kibocsátója számára azt az igényt, hogy Bitcoint tartson tartalékban. A Bitcoin futures ETF egy kevésbé közvetlen módja a Bitcoin kereskedésének, mivel még az ETF kibocsátója sem tart tényleges Bitcoint.

Az Egyesült Államokban a Bitcoin ETF-ek története 2013-ra nyúlik vissza, amikor a Gemini társalapítói, Cameron és Tyler Winklevoss először nyújtottak be spot Bitcoin ETF kérelmet az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdebizottságához (SEC).

Bár nem kaptak jóváhagyást, más befektetési társaságok, mint a Fidelity, Grayscale, VanEck és WisdomTree, később kérelmeket nyújtottak be az SEC-hez, abban a reményben, hogy ők lesznek az első spot BTC ETF.  

Az SEC-hez benyújtott további spot BTC ETF kérelmek olyan befektetési cégektől, mint a BlackRock, nemcsak megújult érdeklődést jeleztek, hanem végül megnyitották az utat az SEC jóváhagyása előtt.

2024. január 10-én Gary Gensler, az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdebizottságának (SEC) elnöke nyilatkozatot adott ki a spot Bitcoin tőzsdén kereskedett termékek jóváhagyásáról. Miután 2018 és 2024 között több mint 20 kérelmet elutasított, az SEC jóváhagyta a spot Bitcoin ETF kereskedését az Egyesült Államokban.

A bejelentés azonban nem volt kihívásoktól mentes. Előző nap az SEC hivatalos fiókja által megosztott tweet arról szólt, hogy a spot Bitcoin ETF-ek jóváhagyásra kerültek, mielőtt a tweetet törölték, és az elnök a személyes fiókján keresztül kijelentette, hogy "a fiókot feltörték, és egy illetéktelen tweetet tettek közzé."

A jóváhagyás mögötti kihívások ellenére sokan úgy érzik, hogy az Egyesült Államokban az SEC által jóváhagyott spot Bitcoin ETF még egyszerűbb módot biztosít a befektetőknek a kriptóba való befektetésre – egy ismerős befektetési eszközt használva, amelyet a hagyományos részvénypiacon már széles körben alkalmaznak. 

Más országokban a Bitcoin ETF kérelmek sikeresebbek voltak, rövidebb időn belül, mint az Egyesült Államokban. 2021-ben a kanadai szabályozók gyors egymásutánban jóváhagyták a Purpose Bitcoin ETF (TSE: BTCC) és az Evolve Bitcoin ETF (TSE: EBIT) bevezetését. Ezek a mérföldkőnek számító események jelentették a világ első két fizikailag fedezett spot Bitcoin ETF termékének debütálását.

Ha többet szeretne megtudni a különböző kriptovaluták árát követő pénzügyi termékekről, olvassa el a Kraken Tudásközpont cikkét: Mik azok a kripto származékos termékek?

Bármilyen típusú Bitcoin ETF-be való befektetés számos előnnyel járhat a kriptóba való közvetlen befektetéssel szemben bizonyos típusú kereskedők számára. Ugyanakkor a Bitcoin ETF-eknek vannak hátrányai is, amelyeket minden befektetőnek figyelembe kell vennie, amikor eldöntik, melyik pénzügyi eszköz a megfelelő számukra.

Először is, az ETF-ek kényelmes és szabályozott módot biztosítanak a bitcoin árfolyamváltozásainak elérésére anélkül a bonyolultsággal, amely a kriptovaluta vásárlásával, tárolásával és biztonságos megőrzésével jár. Ezenkívül a kereskedők digitális valuta ETF-részvényeket vásárolhatnak és adhatnak el bróker számláikon keresztül, akárcsak bármely más részvényt vagy ETF-et. 

A Bitcoin ETF-ekkel nincs szükség kripto tárcákra, kriptovaluta tőzsdékre vagy privát kulcsokra. Ez lehetővé teszi a kereskedők számára, hogy közvetett módon részesüljenek a kriptovaluta piacból, az általuk már ismert platformok használatával.

Másodszor, az ETF-ek likviditást és könnyű kereskedést biztosítanak. A Bitcoin ETF-részvények a bejáratott tőzsdéken kereskednek, kihasználva ezeknek a piacoknak a meglévő infrastruktúráját és likviditását. Ez az előny lehetővé teszi a befektetők számára, hogy ismerős és költséghatékony módon lépjenek be vagy ki pozíciókból, anélkül, hogy egy dedikált kripto befektetési platformra kellene regisztrálniuk, és további partnerkockázattal kellene szembenézniük.

Továbbá, egy Bitcoin ETF vonzhatja az intézményi befektetőket, akik vagy nem rendelkeznek a Bitcoin közvetlen letétkezeléséhez szükséges operatív infrastruktúrával, vagy belső megfelelőségi korlátozásokkal szembesülnek, de keresik a hagyományos piacok likviditását és ismerősségét. Így az ETF-ek végső soron segíthetnek nekik olyan kripto piacokon való részvételben, ahol egyébként nem tudnának, ami hozzájárulhat a különböző kriptovaluta típusok, beleértve a bitcoint is, potenciális befektetői bázisának kiszélesítéséhez.

Bár a Bitcoin ETF-ek számos előnnyel járnak, különösen az intézményi befektetők számára, vannak hátrányaik is.

Először is, a Bitcoin ETF-be való befektetés azt jelenti, hogy Ön közvetett módon részesül a bitcoin expozíciójában, ahelyett, hogy közvetlenül birtokolná magát a kriptovalutát. Bár az ETF részvények célja a bitcoin árfolyamának követése, előfordulhat, hogy nem biztosítanak olyan pontos árkorrelációt, mint az alapul szolgáló eszköz birtoklása. Ennek megfelelően a Bitcoin ETF részvényese ki van téve az ETF kibocsátójának és letétkezelőjének partnerkockázatának, akik ellenőrzik a bitcoinhoz kapcsolódó private keys-t.

Másodszor, az ETF-ekhez kapcsolódó díjak befolyásolhatják a befektetési hozamokat. A hagyományos ETF-ekhez hasonlóan a Bitcoin ETF-ek is jellemzően kezelési díjat számítanak fel a termék kínálatáért. Ezek a díjak csökkenthetik a befektetés teljes hozamát, különösen azokban az esetekben, amikor az alap teljesítménye szorosan tükrözi az alapul szolgáló bitcoin teljesítményét. Mivel ezek a folyamatos díjak tartósan rontják a befektető teljes hozamát, idővel a befektető Bitcoin ETF-ből származó hozama alacsonyabb lesz, mint a Bitcoinba való közvetlen befektetésé. A befektetőknek alaposan meg kell fontolniuk az ETF-hez kapcsolódó tranzakciós és kezelési díjakat (általánosan „költséghányadnak” nevezik) a befektetés előtt.

Harmadszor, a földrajzi tilalmak és a korlátozott piaci órák a Bitcoin ETF egyéb hátrányai. Néhány jelentős joghatóságban a lakossági kereskedők számára tilos bármilyen típusú kripto derivatív, beleértve az ETF-eket is, megvásárlása.

Végül, a kereskedők csak a hagyományos piaci kereskedési órákban tudnak ETF-részvényekkel tranzakciókat végrehajtani. A Bitcoin ETF-ek nem biztos, hogy kereskedhetők a hét minden napján, 24 órában, mint a kriptovaluta spot piacok. Ez hátrányos helyzetbe hozza az ETF kereskedőket az árvolatilitás időszakaiban, ha a bitcoin árfolyama drámaian elmozdul a hétvégén vagy a piaci kereskedési órákon kívül.

1. Válasszon brókerplatformot: A Bitcoin ETF-be történő befektetés első lépése egy brókerplatform kiválasztása. Számos hagyományos brókeri szolgáltatás, mint például a Fidelity és a Charles Schwab, most már hozzáférést kínál Bitcoin ETF-ekhez. Fontos, hogy Ön egy jó hírű, szabályozott platformot válasszon.
2. Nyisson számlát a brókernél: Miután kiválasztotta a brókerplatformot, a következő lépés a számlanyitás. Ez jellemzően az Ön személyes adatainak és azonosító dokumentumainak megadását jelenti. Egyes platformok megkövetelhetik, hogy töltsön ki egy alkalmassági kérdőívet is, hogy megbizonyosodjanak arról, a Bitcoin ETF-ek megfelelő befektetést jelentenek-e az Ön számára.
3. Töltse fel számláját: Mielőtt Bitcoin ETF-be fektetne, fel kell töltenie brókerszámláját. A legtöbb jó hírű brókerplatform támogatja a banki átutalásokat, hitelkártyákat és egyéb fizetési módokat. Fontos megjegyezni, hogy egyes platformok díjat számíthatnak fel a számla feltöltéséért, ezért elengedhetetlen, hogy figyelmesen olvassa el a felhasználási feltételeket.
4. Válasszon Bitcoin ETF-et: Miután feltöltötte számláját, most kiválaszthat egy Bitcoin ETF-et, amelybe befektet. Fontos, hogy kutassa fel a különböző elérhető ETF-eket, és a döntés előtt vegye figyelembe az olyan tényezőket, mint a díjak, a likviditás és a teljesítmény.
5. Adja le megbízását: Miután kiválasztott egy Bitcoin ETF-et, most leadhatja megbízását. Ez a lépés magában foglalja a megvásárolni kívánt részvények számának és az árfolyamnak a megadását, amelyen meg szeretné vásárolni azokat. Fontos megjegyezni, hogy a Bitcoin ETF-ek árai volatilisak lehetnek, ezért elengedhetetlen, hogy ellenőrizze befektetését és ennek megfelelően módosítsa stratégiáját.
6. Kövesse nyomon befektetését: A Bitcoin ETF-be történő befektetés folyamatos nyomon követést igényel, hogy naprakész legyen a piaci trendekkel és hírekkel kapcsolatban.

Összességében mind a spot, mind a határidős Bitcoin ETF-ek jóváhagyása mérföldkövet jelent a kriptovaluta piac éretté válásában.

A Bitcoin ETF-ek szabályozott és hozzáférhető módot kínálnak a befektetőknek arra, hogy közvetett módon részesüljenek a bitcoin potenciális növekedéséből, miközben hozzájárulnak a digitális eszközök szélesebb körű elterjedéséhez.

Ahogy a szabályozási környezet tovább fejlődik, ezek a szabályozott pénzügyi termékek segíthetnek tovább erősíteni a kriptovaluta iparág legitimitását.

Bár a Kraken nem kínál Bitcoin ETF kereskedést, biztonságos és egyszerű módot kínálunk a kripto világába való belépéshez.

A Kraken segítségével Ön maga vásárolhat és tárolhat bitcoint, ahelyett, hogy olyan derivatív termékkel kereskedne, amely a bitcoin árát követi.

Nézze meg Kraken Learn Center útmutatónkat, ahol további információkat talál a Bitcoin (BTC) vásárlásáról, és regisztráljon egy Kraken fiókot még ma.