DeFi yield, dijelaskan: cara menjana pendapatan pasif daripada crypto anda
Pulangan DeFi adalah pulangan yang anda peroleh kerana mendepositkan crypto ke dalam protokol on-chain, dihasilkan melalui yuran perdagangan, faedah pinjaman, atau ganjaran token.
Kolam mudah tunai adalah sumber yang paling lazim: anda mendepositkan pasangan token, pedagang menggunakannya, anda mengutip sebahagian daripada setiap swap.
Belum bersedia untuk DeFi? Staking terpusat (seperti Kraken) memberikan anda pulangan tanpa risiko kontrak pintar.
- 1
DeFi yield ialah pulangan yang anda peroleh kerana mendepositkan crypto ke dalam protokol on-chain, yang dijana melalui yuran dagangan, faedah pinjaman, atau ganjaran token.
- 2
Kolam kecairan ialah sumber yang paling biasa: anda mendepositkan pasangan token, pedagang menggunakannya, anda mengumpul sebahagian daripada setiap swap.
- 3
Belum bersedia untuk DeFi? Staking berpusat (seperti Kraken) memberi anda yield tanpa risiko smart contract.
Apakah itu DeFi yield?
Dalam kewangan tradisional (atau TradFi), wang terbiar menjana faedah: anda meletakkannya dalam akaun simpanan, bank meminjamkannya, dan anda mendapat bahagian.
Prinsip yang sama berlaku dalam kewangan terdesentralisasi (DeFi): ekosistem aplikasi dan protokol berasaskan blockchain yang direka untuk meniru kewangan tradisional, tetapi tanpa perantara. Menggunakan smart contract, aplikasi terdesentralisasi ini membolehkan anda menjana faedah, ganjaran dan yuran (secara kolektif, yield) daripada aset crypto anda.
Secara lebih ringkas: DeFi yield ialah crypto yang anda peroleh dengan menggerakkan dana anda melalui protokol on-chain.
Bagaimana DeFi yield berfungsi?
DeFi yield berfungsi dengan memberi ganjaran kepada pengguna kerana menyediakan perkhidmatan yang berguna kepada rangkaian blockchain: ini boleh melalui pinjaman dana, menyediakan kecairan untuk dagangan, atau staking untuk menjamin rangkaian.
Ganjaran ini dijana dalam cara yang berbeza, bergantung kepada protokol: contohnya, anda mungkin menerima sebahagian daripada yuran dagangan, token yang baru dicetak, atau faedah daripada peminjam.
“Kadar ganjaran” biasanya diwakili sebagai APY (atau hasil peratusan tahunan). Tidak seperti APR (yang mewakili faedah mudah), APY mengambil kira pengkompaunan dari semasa ke semasa.
Kadangkala, anda mungkin melihat APY dua digit, yang kelihatan seperti peningkatan yang hampir luar biasa daripada apa yang ditawarkan oleh bank anda. Kadang-kadang, memang begitu — tetapi pada masa lain, ia adalah cerminan betapa berisikonya aset asas tersebut. Lebih lanjut mengenai perkara itu tidak lama lagi.
Kolam kecairan: dari mana kebanyakan yield berasal
Pada dasarnya, kolam kecairan ialah smart contract yang memegang dua token (cth., WETH dan USDC), yang harganya ditetapkan oleh automated market maker (AMM) — formula mudah yang mengambil kira nisbah token dalam kolam.
Kebanyakan DeFi yield datang daripada kolam kecairan. Itu tidak sepatutnya terlalu mengejutkan, memandangkan inilah enjin yang membolehkan dagangan terdesentralisasi.
Kumpulan kecairan mengelakkan keperluan untuk buku pesanan (seperti yang dilihat dalam bursa tradisional), dengan pengguna sebaliknya berdagang terus dengan kontrak.
Secara semula jadi, ini bermakna tiada pembuat pasaran terpusat. Sebaliknya, pengguna diberi insentif untuk menjadi penyedia kecairan (LP) dengan mendepositkan nilai yang sama bagi kedua-dua token ke dalam kumpulan. Sebagai balasan, protokol menganugerahkan mereka token LP — "resit digital" yang mewakili bahagian mereka dalam kumpulan. Setiap kali perdagangan berlaku, yuran kecil diagihkan kepada semua LP.
Impermanent loss dijelaskan
Impermanent loss merujuk kepada perbezaan nilai antara memegang token dalam kumpulan kecairan berbanding hanya memegangnya dalam dompet anda. Ini berlaku apabila harga token yang anda deposit berubah berbanding antara satu sama lain, menyebabkan kumpulan mengimbangi semula kedudukan anda dengan cara yang menyebabkan anda berada dalam keadaan yang lebih teruk daripada jika anda tidak melakukan apa-apa.
Sebabnya: apabila anda menyediakan aset kepada kumpulan kecairan, anda sebenarnya tidak komited untuk memegang jumlah tetap bagi setiap aset, tetapi sebaliknya nisbah kedua-duanya. Apabila harga bergerak, kumpulan mengimbangi semula secara automatik (dan dengan itu, bahagian anda).
Ia dipanggil "impermanent" kerana ia hanya menjadi nyata apabila anda mengeluarkan. Jika harga kembali ke paras semasa waktu deposit, kerugian itu hilang. Dalam praktiknya, ia jarang berlaku — dan apabila anda mengeluarkan, kerugian itu adalah kekal. Yuran perdagangan yang diperoleh daripada kumpulan boleh mengimbanginya, tetapi semasa pergerakan harga yang mendadak, ia selalunya tidak.
Ini tidak bermakna LPing adalah urus niaga yang buruk — ia hanya memerlukan sedikit pertimbangan.
Cara lain untuk memperoleh pulangan crypto
Penyediaan kecairan adalah cara utama untuk memperoleh pulangan DeFi, tetapi ia jauh dari satu-satunya cara.
Protokol pinjaman
Platform seperti Aave atau Compound membolehkan anda mendepositkan token yang dipinjam oleh pengguna lain. Apabila mereka berbuat demikian, mereka membayar faedah, yang kembali kepada anda. Kadar cenderung berubah-ubah mengikut permintaan, yang boleh meningkatkan atau mengurangkan jumlah yang anda terima.
Pertaruhan
Dalam rangkaian Proof-of-Stake (PoS), blockchain dijamin melalui insentif kewangan yang memerlukan pengguna untuk mengunci aset mereka. Mungkin contoh yang paling terkenal ialah Ethereum, yang memberi ganjaran kepada pengguna kerana melakukan staking ETH.
Belum bersedia untuk pengalaman DeFi sepenuhnya? Kraken menawarkan staking secara langsung di platform — tiada persediaan dompet, tiada pendedahan kontrak pintar, tiada yuran gas. Anda boleh melakukan staking ETH, SOL dan banyak aset dengan beberapa klik dan memperoleh ganjaran tanpa meninggalkan bursa. Ia adalah titik permulaan yang kurang geseran jika anda mahukan hasil tanpa keluk pembelajaran.
Agregasi hasil
Agregator hasil seperti Yearn Finance mengautomasikan keseluruhan proses. Pengguna mendepositkan aset mereka, dan protokol kemudian menyebarkan ini merentasi pelbagai strategi terdesentralisasi untuk mengejar pulangan terbaik.
Walaupun ini adalah pendekatan yang mudah, ia juga menambah lapisan risiko kontrak pintar yang tambahan.
Risiko hasil DeFi yang perlu anda ketahui
- •
Risiko kontrak pintar: Setiap protokol DeFi beroperasi berdasarkan kod — tanpa campur tangan manusia jika berlaku kesilapan. Dalam banyak kesempatan, dApps berprofil tinggi pun telah disasarkan dan dananya disedut. Walaupun audit oleh organisasi keselamatan yang bereputasi boleh membantu, ia tidak memberikan jaminan bahawa protokol tidak boleh dieksploitasi, sama ada oleh pelaku berniat jahat atau kegagalan yang membawa bencana.
- •
Risiko pembubaran: Apabila anda meminjam dana, anda secara amnya perlu mendepositkan cagaran terlebih dahulu. Penurunan harga yang mendadak boleh mencetuskan pembubaran anda (penutupan automatik kedudukan anda) bermakna anda kehilangan aset yang anda depositkan.
- •
Risiko Stablecoin: Banyak strategi hasil DeFi bergantung pada stablecoin yang mengekalkan pasak mereka pada $1. Jika stablecoin hilang pasak (seperti yang berlaku dengan TerraUSD (UST) pada tahun 2022) nilai kedudukan anda boleh runtuh dengan cepat, tanpa mengira keselamatan protokol asas.
- •
Risiko Oracle: Protokol DeFi bergantung pada oracle untuk menyalurkan data luaran (seperti harga aset) kepada kontrak pintar. Jika oracle menyampaikan data harga yang tidak tepat atau dimanipulasi, ia boleh mencetuskan pembubaran yang tidak adil, membolehkan eksploitasi, atau menyebabkan protokol salah harga aset — meletakkan dana anda dalam risiko.
Terokai DeFi hari ini
Bersedia untuk bermula?
Kraken Wallet memberikan anda titik permulaan penjagaan sendiri — beli, tukar, dan sambungkan kepada protokol DeFi tanpa menghadapi kerumitan. Mulakan dengan kecil, lakukan penyelidikan anda, dan jangan sekali-kali melabur lebih daripada yang anda mampu rugi.
Bahan-bahan ini adalah untuk tujuan maklumat umum sahaja dan bukan nasihat pelaburan atau cadangan atau permintaan untuk membeli, menjual, mempertaruhkan atau memegang mana-mana aset kripto atau untuk terlibat dalam mana-mana strategi perdagangan khusus. Kraken tidak dan tidak akan berusaha untuk menaikkan atau menurunkan harga mana-mana aset kripto tertentu yang disediakannya. Sesetengah produk dan pasaran kripto dikawal selia dan yang lain tidak dikawal selia; tanpa mengira, Kraken mungkin atau mungkin tidak dikehendaki berdaftar atau sebaliknya dibenarkan untuk menyediakan produk dan perkhidmatan tertentu di setiap pasaran, dan anda mungkin tidak dilindungi oleh pampasan kerajaan dan/atau skim perlindungan kawal selia. Sifat pasaran aset kripto yang tidak dapat diramalkan boleh menyebabkan kehilangan dana. Cukai mungkin perlu dibayar ke atas sebarang pulangan dan/atau ke atas sebarang peningkatan nilai aset kripto anda dan anda harus mendapatkan nasihat bebas mengenai kedudukan cukai anda. Sekatan geografi mungkin dikenakan. Lihat Pendedahan Undang-undang untuk setiap bidang kuasa di sini.
Ganjaran adalah berubah-ubah dan tidak dijamin; anda boleh kehilangan sebahagian atau semua aset anda. Berinteraksi dengan kontrak pintar on-chain melibatkan risiko yang diperincikan lebih lanjut dalam terma perkhidmatan, termasuk risiko teknologi (pepijat, eksploitasi, dan kegagalan oracle/MEV/jambatan), risiko pasaran (ketidakstabilan harga, de-peg, dan pembubaran jika berkaitan), dan risiko operasi (urus niaga tidak boleh batal, yuran gas, kesesakan rangkaian). Kraken tidak mengawal protokol pihak ketiga. Ditawarkan oleh Payward Wallet, LLC. Yuran dikenakan. Ketersediaan berbeza mengikut bidang kuasa.
Walaupun istilah "stablecoin" lazim digunakan, tiada jaminan bahawa aset itu akan mengekalkan nilai yang stabil berhubung dengan nilai aset rujukan apabila didagangkan di pasaran sekunder atau bahawa rizab aset, jika ada, akan mencukupi untuk memenuhi semua penebusan.