DeFi yield, dijelaskan: cara menjana pendapatan pasif daripada kripto anda
DeFi yield ialah pulangan yang anda peroleh kerana mendepositkan kripto ke dalam protokol on-chain, yang dijana melalui yuran perdagangan, faedah pinjaman, atau ganjaran token.
Liquidity pools adalah sumber yang paling biasa: anda mendepositkan pasangan token, pedagang menggunakannya, anda mengutip sebahagian daripada setiap swap.
Belum bersedia untuk DeFi? Staking terpusat (seperti Kraken) memberikan anda yield tanpa risiko smart contract.
- 1
DeFi yield ialah pulangan yang anda peroleh kerana mendepositkan crypto ke dalam protokol on-chain, dijana melalui yuran dagangan, faedah pinjaman, atau ganjaran token.
- 2
Liquidity pools ialah sumber yang paling biasa: anda mendepositkan pasangan token, pedagang menggunakannya, anda mengutip sebahagian daripada setiap pertukaran.
- 3
Belum bersedia untuk DeFi? Staking terpusat (seperti Kraken) memberikan anda yield tanpa risiko smart contract.
Apakah itu DeFi yield?
Dalam kewangan tradisional (atau TradFi), wang terbiar memperoleh faedah: anda memasukkannya ke dalam akaun simpanan, bank meminjamkannya, dan anda mendapat sebahagian daripadanya.
Prinsip yang sama berlaku dalam kewangan terdesentralisasi (: ekosistem aplikasi dan protokol berasaskan blockchain yang direka untuk meniru kewangan tradisional, tetapi tanpa perantara. Menggunakan smart contracts, aplikasi terdesentralisasi ini membolehkan anda memperoleh faedah, ganjaran dan yuran (secara kolektif, yield) pada aset crypto anda.
Secara lebih mudah: DeFi yield ialah crypto yang anda peroleh dengan menggunakan dana anda melalui protokol on-chain.
Bagaimana DeFi yield berfungsi?
DeFi yield berfungsi dengan memberi ganjaran kepada pengguna kerana menyediakan perkhidmatan yang berguna kepada rangkaian blockchain: ini boleh dilakukan dengan meminjamkan dana, menyediakan kecairan untuk dagangan, atau staking untuk menjamin rangkaian.
Ganjaran ini dijana dalam pelbagai cara, bergantung pada protokol: contohnya, anda mungkin menerima sebahagian daripada yuran dagangan, token yang baru dicetak, atau faedah daripada peminjam.
“Kadar ganjaran” biasanya diwakili sebagai APY (atau pulangan peratusan tahunan). Tidak seperti APR (yang mewakili faedah mudah), APY mengambil kira pengkompaunan dari semasa ke semasa.
Kadangkala, anda mungkin melihat APY dua digit, yang kelihatan seperti peningkatan yang hampir tidak dapat dipercayai daripada apa yang ditawarkan oleh bank anda. Kadang-kadang, memang begitu — tetapi pada masa lain, ia adalah cerminan betapa berisikonya aset asas. Lebih lanjut mengenai itu tidak lama lagi.
Liquidity pools: dari mana kebanyakan yield datang
Pada dasarnya, liquidity pool ialah smart contract yang memegang dua token (cth., WETH dan USDC), yang harganya ditetapkan oleh automated market maker (AMM) — formula mudah yang mengambil kira nisbah token dalam pool.
Majoriti DeFi yield datang daripada liquidity pools. Itu tidak sepatutnya mengejutkan, memandangkan ini adalah enjin yang membolehkan dagangan terdesentralisasi.
Liquidity pool mengetepikan keperluan untuk buku pesanan (seperti yang dilihat dalam bursa tradisional), dengan pengguna sebaliknya berdagang secara langsung dengan kontrak.
Secara semula jadi, ini bermakna tiada pembuat pasaran terpusat. Sebaliknya, pengguna diberi insentif untuk menjadi penyedia kecairan (LPs) dengan mendepositkan nilai yang sama bagi kedua-dua token ke dalam pool. Sebagai balasan, protokol menganugerahkan mereka token LP — “resit digital” yang mewakili bahagian mereka dalam pool. Setiap kali dagangan berlaku, yuran kecil diagihkan kepada semua LP.
Impermanent loss dijelaskan
Impermanent loss merujuk kepada perbezaan nilai antara memegang token dalam liquidity pool berbanding hanya memegangnya dalam dompet anda. Ia berlaku apabila harga token yang anda deposit berubah relatif antara satu sama lain, menyebabkan pool mengimbangi semula kedudukan anda dengan cara yang menyebabkan anda lebih rugi daripada jika anda tidak melakukan apa-apa.
Inilah sebabnya: apabila anda menyediakan aset kepada liquidity pool, anda sebenarnya tidak komited untuk memegang jumlah tetap setiap aset, tetapi sebaliknya nisbah kedua-duanya. Apabila harga bergerak, pool mengimbangi semula secara automatik (dan dengannya, bahagian anda).
Ia dipanggil "impermanent" kerana ia hanya menjadi nyata apabila anda mengeluarkan dana. Jika harga kembali ke paras semasa deposit, kerugian itu hilang. Dalam praktiknya, ia jarang berlaku — dan sebaik sahaja anda mengeluarkan dana, kerugian itu kekal. Yuran dagangan yang diperoleh daripada pool boleh mengimbanginya, tetapi semasa pergerakan harga yang mendadak, ia selalunya tidak.
Itu tidak bermakna LPing adalah tawaran yang buruk — ia hanya memerlukan sedikit pertimbangan.
Cara lain untuk memperoleh crypto yield
Penyediaan kecairan ialah cara utama untuk memperoleh DeFi yield, tetapi ia jauh daripada satu-satunya cara.
Protokol pinjaman
Platform seperti Aave atau Compound membolehkan anda mendepositkan token yang dipinjam oleh pengguna lain. Apabila mereka berbuat demikian, mereka membayar faedah, yang kembali kepada anda. Kadar cenderung berubah-ubah mengikut permintaan, yang boleh meningkatkan atau mengurangkan jumlah yang anda terima.
Pertaruhan
Dalam rangkaian Proof-of-Stake (PoS), blockchain dijamin melalui insentif kewangan yang memerlukan pengguna untuk mengunci aset mereka. Mungkin contoh yang paling terkenal ialah Ethereum, yang memberi ganjaran kepada pengguna untuk staking ETH.
Belum bersedia untuk pengalaman DeFi penuh? Kraken menawarkan staking secara langsung di platform — tiada persediaan dompet, tiada pendedahan smart contract, tiada yuran gas. Anda boleh stake ETH, SOL dan banyak aset dalam beberapa klik dan memperoleh ganjaran tanpa meninggalkan bursa. Ia adalah titik masuk geseran yang lebih rendah jika anda mahukan yield tanpa keluk pembelajaran.
Pengagregatan yield
Yield aggregators seperti Yearn Finance mengautomasikan keseluruhan proses. Pengguna mendepositkan aset mereka, dan protokol kemudian mengagihkan ini merentasi pelbagai strategi terdesentralisasi untuk mengejar pulangan terbaik.
Walaupun ini adalah pendekatan yang mudah, ia juga menambah lapisan risiko smart contract tambahan.
Risiko DeFi yield yang perlu anda tahu
- •
Risiko smart contract: Setiap protokol DeFi berjalan pada kod — tanpa manusia untuk campur tangan jika berlaku masalah. Dalam banyak kesempatan, dApps berprofil tinggi pun telah disasarkan dan dana disedut. Walaupun audit oleh organisasi keselamatan yang bereputasi boleh membantu, ia tidak memberikan jaminan bahawa protokol tidak boleh dieksploitasi, sama ada oleh pelaku berniat jahat atau kegagalan bencana.
- •
Risiko pembubaran: Apabila anda meminjam dana, anda secara amnya perlu mendepositkan cagaran terlebih dahulu. Penurunan harga yang mendadak boleh mencetuskan pembubaran anda (penutupan automatik kedudukan anda) yang bermaksud anda kehilangan aset yang anda depositkan.
- •
Risiko stablecoin: Banyak strategi DeFi yield bergantung pada stablecoin mengekalkan pasakannya kepada $1. Jika stablecoin depeg (seperti yang berlaku dengan TerraUSD (UST) pada tahun 2022) nilai kedudukan anda boleh runtuh dengan cepat, tanpa mengira keselamatan protokol asas.
- •
Risiko Oracle: Protokol DeFi bergantung pada oracle untuk menyalurkan data luaran (seperti harga aset) kepada smart contract. Jika oracle menyampaikan data harga yang tidak tepat atau dimanipulasi, ia boleh mencetuskan pembubaran yang tidak adil, membolehkan eksploitasi, atau menyebabkan protokol salah harga aset — meletakkan dana anda dalam risiko.
Terokai DeFi hari ini
Bersedia untuk menyelami?
Kraken Wallet memberikan anda titik permulaan penjagaan diri — beli, tukar, dan sambung ke protokol DeFi tanpa perlu melalui kerumitan. Mulakan dengan kecil, lakukan penyelidikan anda, dan jangan sekali-kali melabur lebih daripada yang anda mampu rugi.
Bahan-bahan ini adalah untuk tujuan maklumat umum sahaja dan bukan nasihat pelaburan atau cadangan atau permintaan untuk membeli, menjual, stake atau memegang mana-mana cryptoasset atau untuk melibatkan diri dalam mana-mana strategi perdagangan tertentu. Kraken tidak dan tidak akan berusaha untuk meningkatkan atau mengurangkan harga mana-mana cryptoasset tertentu yang disediakannya. Sesetengah produk dan pasaran kripto dikawal selia dan yang lain tidak dikawal selia; walau bagaimanapun, Kraken mungkin dikehendaki atau tidak dikehendaki untuk didaftarkan atau diberi kuasa untuk menyediakan produk dan perkhidmatan tertentu di setiap pasaran, dan anda mungkin tidak dilindungi oleh skim pampasan kerajaan dan/atau skim perlindungan kawal selia. Sifat pasaran cryptoasset yang tidak menentu boleh menyebabkan kehilangan dana. Cukai mungkin perlu dibayar atas sebarang pulangan dan/atau atas sebarang peningkatan nilai cryptoasset anda dan anda harus mendapatkan nasihat bebas mengenai kedudukan percukaian anda. Sekatan geografi mungkin dikenakan. Lihat Pendedahan Undang-undang untuk setiap bidang kuasa di sini.
Ganjaran adalah berubah-ubah dan tidak dijamin; anda boleh kehilangan sebahagian atau semua aset anda. Berinteraksi dengan smart contract on-chain melibatkan risiko yang diperincikan lagi dalam terma perkhidmatan, termasuk risiko teknologi (pepijat, eksploitasi, dan kegagalan oracle/MEV/bridge), risiko pasaran (ketidakstabilan harga, de-peg, dan pembubaran jika berkaitan), dan risiko operasi (transaksi tidak boleh diterbalikkan, gas fees, kesesakan rangkaian). Kraken tidak mengawal protokol pihak ketiga. Ditawarkan oleh Payward Wallet, LLC. Yuran dikenakan. Ketersediaan berbeza mengikut bidang kuasa.
Walaupun istilah "stablecoin" biasa digunakan, tiada jaminan bahawa aset tersebut akan mengekalkan nilai yang stabil berhubung dengan nilai aset rujukan apabila didagangkan di pasaran sekunder atau bahawa rizab aset, jika ada, akan mencukupi untuk memenuhi semua penebusan.