Crypto Fear and Greed Index, forklart

• Crypto Fear and Greed Index er et verktøy som indikerer den emosjonelle tilstanden til kryptomarkedets deltakere.

• Ved å samle ulike datapunkter knyttet til sentiment, tilbyr den en enkel numerisk score som spenner fra 0 (ekstrem frykt) til 100 (ekstrem grådighet).

• Noen kryptotradere kan bruke denne indeksen til å identifisere potensielle markedsreverseringer, spesielt når sentimentet skifter mot de ekstreme endene av skalaen.

I et brev fra 1986 til Berkshire Hathaway-aksjonærer skrev Warren Buffet berømt: “...vi prøver ganske enkelt å være redde når andre er grådige, og å være grådige bare når andre er redde.” 

Der ligger rasjonalet bak indeksen — å prøve å identifisere muligheter der markedet kan være overkjøpt eller oversolgt, som indikert av investorers grådighet og frykt.

Slik leser du indeksen:

• Når indeksen viser mellom 0-24, indikerer det ekstrem frykt. Hvis markedet er overveldende bearish, antyder dette at det ikke er mange igjen å selge, og kan representere en kjøpsmulighet. 

• Når indeksen viser mellom 76-100, indikerer det ekstrem grådighet. Når de fleste investorer er grådige og har frykt for å gå glipp av noe (FOMO), kan kjøpere være mangelvare, og det kan indikere en reversering nedover. 

Enkelt sagt, hvis alle har samme retningsbestemte bias om markedet, så har kanskje den nåværende trenden nådd sitt klimaks.

Merk: Det er kanskje ikke lurt å bruke indeksen isolert for å ta investeringsbeslutninger. Vurder å kombinere den med ulike faktorer for å generere en mer informert tese om markedets neste potensielle bevegelse.

Crypto Fear and Greed Index beregnes ved å samle ulike datapunkter som reflekterer markedssentiment og kryptorelaterte aktiviteter. Indeksen er laget av alternative.me og bruker følgende inndata:

Dette måler nylig markedsvolatilitet og maksimale nedganger i forhold til gjennomsnittsverdier over de siste 30 til 90 dagene, og argumenterer for at en “...uvanlig økning i volatilitet er et tegn på et fryktsomt marked.”

Denne komponenten sammenligner det nåværende handelsvolumet og momentumet med gjennomsnittene for 30 og 90 dager. Høyere volumer i et bullish marked indikerer at markedet er grådig.

Her undersøker utviklerne hva som blir sagt på X (tidligere Twitter), og analyserer antall innlegg om Bitcoin (BTC) og deres hashtags. De undersøker også hvor raskt og hvor mye engasjement disse innleggene får, og teoriserer at en uvanlig høy interaksjonsrate korresponderer med “...grådig markedsatferd”. 

I skrivende stund er denne inndataen for øyeblikket satt på pause. Tidligere undersøkte ukentlige kryptoundersøkelser investorers oppfatninger av markedet, med så mange som 3 000 respondenter.

Dette sporer Bitcoins dominans i form av markedsverdi, sammenlignet med altcoins. Utviklerne hevder at en økning i Bitcoin-dominans er forårsaket av frykt, reflektert av investorers reduserte appetitt for risikofylte kryptovalutaer. Omvendt, når Bictoin-dominansen avtar, antyder dette at investorer tar en mer “risk-on”-tilnærming til markedet, med grådighet som driver deres ønske om uforholdsmessig store gevinster. 

Ved å spore ulike Bitcoin-relaterte søk — og spesielt endringene i søkevolumer — er det mulig å få en følelse av hvordan investorer føler seg. 

Du kan selv undersøke Google-søketrender. For eksempel nådde volumet for søkeordet ‘how to buy bitcoin’ en topp i 2017 og har sakte vært på vei nedover siden da. 

Hver av de ovennevnte inndataene kombineres for å produsere indeksens daglige score, som oppdateres daglig.

Generelt sett er sentimentanalyse en av fire informasjonskilder som kryptoinvestorer kan bruke til å ta investeringsbeslutninger, de tre andre er:

• Teknisk analyse: analyse av historisk prisutvikling, mønstre og indikatorer. 

• Fundamental analyse: analyse av finansielle, økonomiske og kvalitative faktorer.

• On-chain-analyse: analyse av transaksjonsdata, lommebokaktivitet, børsflyt osv.

Investorer i finansmarkedene har en tendens til å ha en flokkmentalitet. Derfor, hvis du vet hvordan flokken tenker og hvordan den er posisjonert, kan du få et fortrinn over flertallet. Sentimentanalyse tapper inn i flokkens kollektive psyke, og tilbyr investorer noen nyttige innsikter:

1. Timing: å vite når markedet når ekstrem frykt kan hjelpe investorer med å time sine innganger. I sitt intervju med Chat With Traders snakker veteranhandler Jason Shapiro om hvordan han bruker Commitments of Traders-rapporten (som sporer hvordan investorer er posisjonert i tradisjonelle markeder) for å være en kontrær. Som indikert av intervjuet, kan den ekstreme ubalansen i markeder føre til reverseringer, og Crypto Fear and Greed Index er intet unntak, som beskrevet nedenfor. 

2. Konfluens: kanskje du har en fungerende tese om at et marked er i ferd med å snu. Den tekniske og fundamentale analysen er i samsvar, og etter å ha analysert sentimentet, er dataene samstemte med ideen din. Dette er ekstremt nyttig som investor, da jo mer bevis du har for å støtte tesen din, jo mer tillit kan du ha. 

Indeksen må sees i kontekst og med referanse til andre variabler. Ekstrem frykt kan bety at Bitcoin er oversolgt, men det betyr ikke at en investor må kjøpe.

Investorer må undersøke hvorfor markedet er fryktsomt/grådig og undersøke betydningen av disse følelsene. Følgende er noen spørsmål du kan stille deg:

1. Overreagerer markedet? Er denne frykten/grådigheten berettiget?

2. Hvis markedet er fryktsomt/grådig på grunn av nyheter, representerer disse nyhetene en eksistensiell trussel mot Bitcoin som en eiendel?

3. Sammenfaller indeksfiguren med viktige tekniske data, for eksempel et betydelig historisk støtte-/motstandsnivå?

4. Har markedet vært fryktsomt/grådig over en lengre periode som nå har nådd ekstreme nivåer?

5. Ignorerer markedet viktige fundamentale faktorer?

6. Sammenfaller indeksen med signaler på krypto futures-indikatorer?

7. Hvis markedet er fryktsomt, hvordan reagerer det på negative nyheter?

8. Hvis markedet er grådig, hvordan reagerer det på positive nyheter?

Ekstrem frykt betyr at investorer er bekymret for lavere priser. Ekstrem grådighet betyr at investorer er begeistret for høyere priser. 

Hvis vi utvikler dette videre, er det tydelig å se hvorfor disse ekstremene kan være irrasjonelle. 

Hvis prisen på Bitcoin (BTC) har vært i en nedadgående trend i flere måneder, og har en betydelig kapitulasjon til lavere priser som sammenfaller med ekstrem frykt, så er det en svært reell mulighet for at markedet er oversolgt. 

Er det logisk at investorer er fryktsomme bare på grunn av den bearish prisutviklingen? Eller er markedet nå mye mer sannsynlig å snu?

Hvis vi ser på et par håndplukkede eksempler på ekstrem frykt/grådighet i Bitcoin, kan vi se at de sammenfalt med store reverseringer. 

Undersøk disse eksemplene og avgjør selv betydningen av indeksen i kontekst av situasjonen. Denne øvelsen kan hjelpe deg med å bestemme nytten av indeksen neste gang den når ekstreme nivåer (for en bedre visuell opplevelse av indeksen, besøk Glassnode):

• Den 26. juni 2019, etter en voldsom oppgang til ~14 000 $, nådde Bitcoin 95 på Fear and Greed Index — den høyeste registreringen siden registreringene startet i februar 2018. Juni viste seg å være toppen for Bitcoin i 2019. Faktisk handlet den ikke til 14 000 $ igjen før november 2020. Hvis du ser på et prisdiagram, er det noe betydelig med det prisnivået? Er det noen indikatorer som signaliserte en mulig reversering på det tidspunktet i juni 2019? Hvordan så den ukentlige lysestaken ut da Bitcoin toppet?

• Den 14. mars 2020 under “covid-krasjet,” nådde Bitcoin 8 på Fear and Greed Index – den hadde bare registrert en lavere score ved én anledning i 2019. Den eksakte bunnen i form av pris skjedde dagen før, den 13. mars. Den bunnen på rundt 4 000 $ viste seg å være den laveste Bitcoin ville handle for på over fire år. Var markedets reaksjon på koronaviruset berettiget, eller var den utelukkende drevet av frykt? Hva drev markedet til å ha et så stort krasj — var det den bredere panikken (og markedet som skiftet voldsomt til “risk-off”) eller var det en refleksjon av Bitcoin som en eiendel? Var det noe betydelig med prisen som Bitcoin fant støtte på?

Det er fornuftig å starte med å si at bruk av indeksen isolert sannsynligvis vil føre til tap av kapital. Som med mange tekniske indikatorer er det et nyttig datapunkt som kan brukes som en del av en bredere tese, men uten kontekst kan det være misvisende.

Følgende er noen retningslinjer for hvordan du kan inkludere indeksen i analysen din:

1. Se etter at stjernene stemmer overens. Undersøk historiske eksempler der indeksen nådde ekstreme nivåer og hva som sammenfalt med det, med hensyn til teknisk analyse, fundamental analyse og kanskje on-chain-analyse. Har indeksen for eksempel en betydelig positiv korrelasjon med en annen teknisk indikator?

2. Se etter anomalier: var det anledninger der indeksen steg i begge retninger, men prisen fulgte ikke? Hva skjedde etterpå? Førte det til en større bevegelse? Avviker indeksen noen gang fra prisen?

3. Forstå hvordan indeksen er feil: ikke inkluder noe i analysen din med mindre du vet hvordan det fungerer. Undersøk hvordan frykt-/grådighetsfiguren beregnes og vurder deretter hva som kan mangle. Er det noen datapunkter du kan legge til for å forbedre den?

4. Vurder hvilke strategier den ville utfylle: Tenk på hvordan du kan bruke indeksen i din egen handel med hensyn til å gå inn og ut av posisjoner. Kan du sette et varsel når den når ekstreme nivåer for å starte dollar cost averaging? Hvordan presterer den strategien historisk hvis du baktester den?

La oss forestille oss et scenario der en investor kan bruke Fear and Greed Index for å hjelpe dem med å bestemme når de skal kjøpe Bitcoin.

Bitcoin har vært i en nedadgående trend i flere uker. Volumet har økt etter hvert som det synker, og på bakgrunn av noen bearish nyheter om den amerikanske økonomien, har det en kraftig nedgang.

I løpet av den påfølgende uken når Fear and Greed Index ekstrem frykt, med en verdi på 8. En investor bruker dette som en mulighet til å se på om det nå kan være et godt tidspunkt å gå inn i en posisjon. Ved å se på flere datapunkter — ikke bare indeksen — noterer investoren en konstellasjon av faktorer som alle peker mot en potensiell reversering:

• Sist gang Fear and Greed Index nådde dette nivået, markerte det en lokal bunn.

• Den ukentlige RSI har en bullish divergens.

• Nyhetene er ikke egentlig relatert til Bitcoin fundamentalt, snarere er det en refleksjon av en mer generell panikk om andre faktorer.

• Volumet nådde et klimaks etter at nyhetene ble kjent, forut for en bemerkelsesverdig bullish pin bar-lysestake.

• Baktesting av lignende scenarier indikerte at dollar cost averaging for den neste måneden var en vellykket strategi. 

Flere måneder senere, etter en innledende treg gjenoppretting og konsolidering, gikk Bitcoin inn i et mini-bullmarked. Traderen venter på at indeksen skal nå ekstrem grådighet, før han dollar cost averaging ut av posisjonen.

Oppsummert er Crypto Fear and Greed Index et nyttig verktøy for å måle sentimentet i kryptovalutamarkedene, og kombinerer mange nøye vurderte og meningsfulle inndata. Kombinert riktig med andre viktige kontekstuelle faktorer, kan det hjelpe investorer med å ta mer informerte beslutninger basert på markedets emosjonelle tilstand.

Med en av bransjens ledende børser er handel med Bitcoin og over 200 kryptovalutaer bare et klikk unna.

Registrer deg for din gratis konto i dag og kom i gang med Kraken på få minutter.

Dette materialet er kun for generell informasjon og er ikke investeringsråd eller en anbefaling eller oppfordring til å kjøpe, selge, stake eller holde noen kryptoaktiva eller til å delta i en spesifikk handelsstrategi. Kraken gir ingen representasjon eller garanti av noe slag, uttrykt eller underforstått, med hensyn til nøyaktigheten, fullstendigheten, aktualiteten, egnetheten eller gyldigheten av slik informasjon og vil ikke være ansvarlig for feil, utelatelser eller forsinkelser i denne informasjonen eller tap, skader eller skader som oppstår fra visning eller bruk. Kraken arbeider ikke og vil ikke arbeide for å øke eller redusere prisen på noen spesifikk kryptoaktiva den gjør tilgjengelig. Noen kryptoprodukter og markeder er uregulerte, og du er kanskje ikke beskyttet av statlige kompensasjons- og/eller reguleringsordninger. Den uforutsigbare naturen til kryptoaktivamarkedene kan føre til tap av midler. Skatt kan være betalbar på eventuell avkastning og/eller på en økning i verdien av dine kryptoaktiva, og du bør søke uavhengig rådgivning om din skatteposisjon. Geografiske begrensninger kan gjelde.