Crypto Fear and Greed Index, forklart

• Crypto Fear and Greed Index er et verktøy som indikerer den emosjonelle tilstanden til kryptomarkedsdeltakere.

• Ved å aggregere ulike datapunkter knyttet til sentiment, tilbyr den en enkel numerisk score som strekker seg fra 0 (ekstrem frykt) til 100 (ekstrem grådighet).

• Noen kryptotradere kan bruke denne indeksen til å identifisere potensielle markedsreverseringer, spesielt når sentimentet skifter mot de ekstreme endene av skalaen.

I et brev fra 1986 til Berkshire Hathaway-aksjonærer skrev Warren Buffet berømt: “...vi forsøker ganske enkelt å være engstelige når andre er grådige og å være grådige bare når andre er engstelige.” 

Der ligger rasjonalet bak indeksen — å forsøke å identifisere muligheter der markedet kan være overkjøpt eller oversolgt, slik det indikeres av investorers grådighet og frykt.

Slik leser du indeksen:

• Når indeksen viser mellom 0-24, indikerer det ekstrem frykt. Hvis markedet er overveldende bearish, antyder dette at det ikke er så mange igjen til å selge, og kan representere en kjøpsmulighet. 

• Når indeksen viser mellom 76-100, indikerer det ekstrem grådighet. Når de fleste investorer er grådige og har frykten for å gå glipp av noe (FOMO), kan det være få kjøpere, og det kan indikere en reversering nedover. 

Enkelt sagt, hvis alle har samme retningsbestemte bias om markedet, da har kanskje den nåværende trenden nådd sitt klimaks.

MERK: Det kan være uklokt å bruke indeksen isolert til å ta investeringsbeslutninger. Vurder å kombinere den med ulike faktorer for å generere en mer informert tese om markedets neste potensielle bevegelse.

Crypto Fear and Greed Index beregnes ved å aggregere ulike datapunkter som gjenspeiler markedssentiment og kryptorelaterte aktiviteter. Indeksen er laget av alternative.me og bruker følgende inndata:

Dette måler nylig markedsvolatilitet og maksimale nedtrekk relativt til gjennomsnittsverdier over de siste 30 til 90 dagene, med argumentet om at en «...uvanlig økning i volatilitet er et tegn på et engstelig marked.»

Denne komponenten sammenligner gjeldende handelsvolum og momentum med gjennomsnittene for 30 og 90 dager. Høyere volumer i et bullish marked indikerer at markedet er grådig.

Her undersøker utviklerne hva som blir sagt på X (tidligere Twitter), og analyserer antall innlegg om Bitcoin (BTC) og deres hashtags. De undersøker også hvor raskt og hvor mye engasjement disse innleggene får, og teoriserer at en uvanlig høy interaksjonsrate samsvarer med «...grådig markedsatferd». 

I skrivende stund er denne inndataen midlertidig satt på pause. Tidligere undersøkte ukentlige kryptoavstemninger investorers oppfatninger av markedet, med så mange som 3 000 respondenter.

Dette sporer Bitcoins dominans når det gjelder markedsverdi, sammenlignet med altcoins. Utviklerne postulerer at en økning i Bitcoins dominans skyldes frykt, noe som gjenspeiles av investorers reduserte appetitt for mer risikable kryptovalutaer. Motsatt, når Bictoin-dominans avtar, innebærer dette at investorer tar i bruk en mer «risk-on»-tilnærming til markedet, med grådighet som driver deres ønske om uforholdsmessig store gevinster. 

Ved å spore ulike Bitcoin-relaterte søk — og spesielt endringene i søkevolum — er det mulig å få en følelse av hvordan investorer tenker. 

Du kan selv undersøke Google Trends. For eksempel nådde volumet for søkeordet ‘how to buy bitcoin’ toppen i 2017 og har siden vært sakte nedadgående. 

Hver av inndataene ovenfor kombineres for å produsere indeksens daglige score, som oppdateres daglig.

Generelt sett er sentimentanalyse en av fire informasjonskilder som kryptoinvestorer kan bruke til å ta investeringsbeslutninger, der de tre andre er:

• Teknisk analyse: analyse av historisk prisutvikling, mønstre og indikatorer. 

• Fundamental analyse: analyse av finansielle, økonomiske og kvalitative faktorer.

• On-chain-data: analyse av transaksjonsdata, lommebokaktivitet, børsflyter osv.

Investorer i finansmarkeder tenderer til å ha en flokkmentalitet. Derfor, hvis du vet hvordan flokken tenker og hvordan den er posisjonert, kan du være i stand til å oppnå en fordel over flertallet. Sentimentanalyse tar for seg flokkens kollektive psyke, og tilbyr investorer nyttig innsikt:

1. Timing: å vite når markedet når ekstrem frykt kan hjelpe investorer med å time sine innganger. I intervjuet sitt med Chat With Traders snakker veteranhandler Jason Shapiro om hvordan han bruker rapporten Commitments of Traders (som sporer hvordan investorer er posisjonert i tradisjonelle markeder) for å være en kontrær. Som indikert av intervjuet, kan den ekstreme ubalansen i markeder føre til reverseringer, og Crypto Fear and Greed Index er intet unntak, som beskrevet nedenfor. 

2. Konfluens: kanskje du har en arbeidshypotese om at et marked er i ferd med å snu. De tekniske og fundamentale faktorene stemmer overens, og etter å ha analysert sentimentet, er dataene samstemte med din idé. Dette er ekstremt nyttig som investor, ettersom jo mer bevis du har for å støtte din tese, jo større selvtillit kan du ha. 

Indeksen må sees i kontekst og i forhold til andre variabler. Ekstrem frykt kan bety at Bitcoin er oversolgt, men det betyr ikke at en investor må kjøpe.

Investorer må undersøke hvorfor markedet er fryktsomt/grådig og undersøke betydningen av disse følelsene. Følgende er noen spørsmål du kan stille deg:

1. Overreagerer markedet? Er denne frykten/grådigheten berettiget?

2. Hvis markedet er fryktsomt/grådig på grunn av nyheter, utgjør disse nyhetene en eksistensiell trussel mot Bitcoin som eiendel?

3. Samsvarer indeksfiguren med betydelige tekniske data, slik som et viktig historisk støtte-/motstandsnivå?

4. Har markedet vært fryktsomt/grådig over en lengre periode, som nå har kulminert til ekstreme nivåer?

5. Ser markedet bort fra viktige fundamentale faktorer?

6. Samsvarer indeksen med signaler fra kryptofutures-indikatorer?

7. Hvis markedet er fryktsomt, hvordan reagerer det på negative nyheter?

8. Hvis markedet er grådig, hvordan reagerer det på positive nyheter?

Ekstrem frykt betyr at investorer er bekymret for lavere priser. Ekstrem grådighet betyr at investorer er begeistret for høyere priser. 

Hvis vi utvikler dette videre, er det lett å se hvorfor disse ytterpunktene kan være irrasjonelle. 

Hvis prisen på Bitcoin (BTC) har hatt en nedadgående trend i flere måneder, og har en betydelig kapitulasjon til lavere priser som sammenfaller med ekstrem frykt, da er det en svært reell mulighet for at markedet er oversolgt. 

Er det logisk at investorer er redde bare på grunn av den negative prisutviklingen? Eller er markedet nå mye mer sannsynlig å snu?

Hvis vi ser på et par håndplukkede eksempler på ekstrem frykt/grådighet i Bitcoin, kan vi se at de sammenfalt med store reverseringer. 

Undersøk disse eksemplene og bestem selv betydningen av indeksen i konteksten av situasjonen. Denne øvelsen kan hjelpe deg med å fastslå nytten av indeksen neste gang den når ekstreme nivåer (for en bedre visuell opplevelse av indeksen, besøk Glassnode):

• Den 26. juni 2019, etter en voldsom oppgang til ~$ 14 000, nådde Bitcoin 95 på Fear and Greed Index — den høyeste registreringen siden registreringene startet i februar 2018. Juni viste seg å være toppen for Bitcoin i 2019. Faktisk handlet den ikke til $ 14 000 igjen før november 2020. Hvis du ser på et prisdiagram, er det noe betydelig med dette prisnivået? Er det noen indikatorer som signaliserte en mulig reversering på den tiden i juni 2019? Hvordan så den ukentlige candlen ut da Bitcoin toppet?

• Den 14. mars 2020 under “koronakollapsen,” nådde Bitcoin 8 på Fear and Greed Index – den hadde bare registrert en lavere score én gang i 2019. Den eksakte bunnen når det gjelder pris, inntraff dagen før, den 13. mars. Den bunnen på rundt $ 4 000 viste seg å være det laveste Bitcoin ville handle for på over fire år. Var markedets reaksjon på koronaviruset berettiget, eller var det rent og skjørt båret av frykt? Hva drev markedet til å få et så stort krasj — var det den bredere panikken (og markedet som skiftet voldsomt til “risk-off”) eller var det en refleksjon av Bitcoin som en eiendel? Var det noe betydelig med prisen som Bitcoin fant støtte på?

Det er fornuftig å starte med å si at bruk av indeksen isolert sett sannsynligvis vil føre til tap av kapital. Som med mange tekniske indikatorer er det et nyttig datapunkt som kan brukes som en del av en bredere tese, men uten kontekst kan det være misvisende.

Følgende er noen retningslinjer for hvordan du kan innlemme indeksen i analysen din:

1. Se etter at stjernene stemmer overens. Undersøk historiske eksempler der indeksen nådde ekstreme nivåer og hva som sammenfalt med det, med hensyn til tekniske analyser, fundamentale analyser og kanskje on-chain-analyse. Har indeksen for eksempel en signifikant positiv korrelasjon med en annen teknisk indikator?

2. Se etter anomalier: Var det tilfeller der indeksen økte i begge retninger, men prisen fulgte ikke? Hva skjedde etterpå? Førte det til et større trekk? Avviker indeksen noen gang fra prisen?

3. Forstå hvordan indeksen er feil: Ikke innlem noe i analysen din med mindre du vet hvordan det fungerer. Undersøk hvordan frykt-/grådighetstallet beregnes og vurder deretter hva som kan mangle. Er det noen datapunkter du kan legge til for å forbedre det?

4. Vurder hvilke strategier den vil utfylle: Tenk over hvordan du kan bruke indeksen i din egen handel med hensyn til å gå inn i og ut av posisjoner. Kan du sette et varsel når den når ekstreme nivåer for å starte dollar-kostnadsgjennomsnitt? Hvordan presterer den strategien historisk hvis du tilbakeprøver den?

La oss forestille oss et scenario der en investor kan bruke Fear and Greed Index for å hjelpe dem med å bestemme når de skal kjøpe Bitcoin.

Bitcoin har trendet nedover i flere uker. Volumet har økt mens det har falt, og i kjølvannet av noen negative nyheter om den amerikanske økonomien, har det hatt et kraftig fall nedover.

I løpet av den påfølgende uken når Fear and Greed Index ekstrem frykt, med en verdi på 8. En investor bruker dette som en mulighet til å undersøke om det nå kan være et godt tidspunkt å innta en posisjon. Ved å se på flere datapunkter — ikke bare indeksen — legger investoren merke til en samling faktorer som alle peker mot en potensiell reversering:

• Forrige gang Fear and Greed Index nådde dette nivået, markerte det en lokal bunn.

• Den ukentlige RSI har en bullish divergens.

• Nyhetene er egentlig ikke fundamentalt relatert til Bitcoin, men er snarere en refleksjon av en mer generell panikk rundt andre faktorer.

• Volumet kulminerte etter nyhetene ble kjent, forut for et bemerkelsesverdig bullish pin bar-lys.

• Backtesting av lignende scenarier indikerte at dollar-kostnadsgjennomsnitt for den neste måneden var en vellykket strategi. 

Flere måneder senere, etter en innledende treg gjenoppretting og konsolidering, gikk Bitcoin inn i et mini-bullmarked. Traderen venter på at indeksen skal nå ekstrem grådighet, før han bruker dollar-kostnadsgjennomsnitt for å gå ut av posisjonen.

Oppsummert er Crypto Fear and Greed Index et nyttig verktøy for å måle sentimentet i kryptovalutamarkedene, og kombinerer mange nøye vurderte og meningsfulle innspill. Riktig kombinert med andre viktige kontekstuelle faktorer, kan det hjelpe investorer med å ta mer informerte beslutninger basert på markedets emosjonelle tilstand.

Med en av bransjens ledende børser er handel med Bitcoin og over 200 kryptovalutaer bare et tastetrykk unna.

Registrer deg for din gratis konto i dag og kom i gang med Kraken på få minutter.

Dette materialet er bare ment som generell informasjon og utgjør ikke investeringsråd eller en anbefaling eller oppfordring til å kjøpe, selge, satse eller være investert i noen kryptoeiendeler, eller å engasjere seg i en spesifikk handelsstrategi. Kraken gir ingen representasjoner eller garantier med hensyn til nøyaktigheten, fullstendigheten, aktualiteten, egnetheten eller gyldigheten til slik informasjon, og skal ikke holdes ansvarlig for feil, utelatelser eller forsinkelser i denne informasjonen eller for eventuelle tap eller skader som oppstår som følge av visning eller bruk av den. Kraken jobber ikke for å øke eller redusere kursen på en bestemt kryptoeiendel som Kraken gjør tilgjengelig. Enkelte kryptoprodukter og -markeder er uregulerte, og det kan være at du ikke er beskyttet av offentlige kompensasjonsordninger og/eller beskyttende ordninger fra tilsynsorganer. Markeder med kryptoeiendeler er uforutsigbare, noe som kan føre til tap av midler. Skatt kan være pålagt eventuelle avkastninger og/eller eventuelle verdiøkninger av kryptoeiendeler, og du bør oppsøke uavhengig rådgivning om din spesifikke skattesituasjon. Geografiske begrensninger kan gjelde.