Svarte svane-hendelser i krypto, forklart

• En krypto-svart svane-hendelse er en plutselig, svært uforutsigbar hendelse som har enorme (og ofte negative) konsekvenser for markedet.

• Selv om uttrykket stammer fra romertiden, refererer dets moderne bruk typisk til en teori utviklet av statistikeren Nassim Nicholas Taleb.

• Svarte svane-hendelser er ikke begrenset til finans- og kryptovalutamarkeder — de kan observeres i samfunnet, miljøet, teknologien og en rekke andre områder.

I århundrer hadde begrepet «svart svane» blitt brukt til å beskrive noe som ikke eksisterer, på grunn av den feilaktige troen på at slike skapninger ikke kunne observeres i naturen. 

Etter deres oppdagelse på 1600-tallet har begrepet imidlertid blitt tilpasset for å referere til uforutsette hendelser. Svart svane-teorien krediteres Nassim Nicholas Taleb, som identifiserer en svart svane som en hendelse som oppfyller følgende kriterier:

• Hendelsen er en avviker (ingenting i fortiden kunne peke på dens mulighet).

• Hendelsen har en ekstrem innvirkning.

• Hendelsen blir retrospektivt rasjonalisert  og «gjort forutsigbar».

Ofte siterte eksempler på svarte svaner inkluderer COVID-19-pandemien, finanskrisen i 2008, 11. september-angrepet eller dot-com-boblen tidlig på 2000-tallet.

Som allerede nevnt, kan svarte svaner oppstå i ethvert domene — og kryptomarkedet er intet unntak. 

Krypto-svarte svaner følger de samme reglene som enhver svart svane. De er plutselige, uforutsigbare hendelser med vidtrekkende konsekvenser. 

Ved å anvende de tre faktorene som er diskutert ovenfor, er her hvordan en svart svane kan se ut i kryptomarkedene:

• Uforutsigbarhet:  En uforutsett hendelse som et stort børs-hack, oppdagelsen av en kritisk feil i et blokkjede-prosjekts kode eller nye restriktive reguleringer.

• Alvorlig innvirkning: En krypto-svart svane-hendelse kulminerer vanligvis i en dramatisk nedgang i kryptoprisene, en kraftig reduksjon i likviditet og tap av investortillit.

• Etterpåklokskapens rasjonalisering: Når hendelsen har inntruffet, kan kryptoanalytikere og innflytelsesrike figurer forsøke å forklare årsakene, ofte ved å ramme det inn som noe som kunne ha vært forutsett med riktig kunnskap eller analyse.

Sammenkoblingen av kryptovalutaplattformer og -protokoller gjør markedet svært sårbart for systemiske forstyrrelser. Et enkelt hack eller kollapsen av en stor plattform kan raskt utløse en dominoeffekt, som eskalerer til en markedskrise som negativt påvirker prisene på digitale eiendeler over hele linjen.

Hendelsene listet  nedenfor er ofte sitert som noen av kryptoindustriens mest beryktede svarte svane-hendelser:

Lansert i 2010, var Mt. Gox den ledende Bitcoin-børsen på sin tid. I 2014 sto den for over 70 % av det totale Bitcoin-handelsvolumet. Dens påfølgende konkurs avslørte imidlertid at den hadde mistet hundretusenvis av bitcoins på grunn av langvarig tømming av hot wallet-en av ondsinnede aktører.

Gitt den relativt lille størrelsen på kryptomarkedene på dette tidspunktet, hadde virkningen av Mt. Gox' kollaps vidtrekkende konsekvenser for hele kryptoverdenen, noe som forårsaket et markedskrasj og knuste tilliten til sentraliserte børser.

Virkningen av coronavirus-pandemien ble følt på tvers av bransjer og samfunn over hele verden. Ikke overraskende følte også krypto dets negative konsekvenser, og opplevde et 50 % fall for Bitcoin på en enkelt dag (og en påfølgende 40 % nedgang i den totale kryptomarkedskapitaliseringen).

En gang et anerkjent eksempel på en algoritmisk stablecoin, mistet TerraUSD sin USD-forankring i 2022 under et bredere markedskrasj, og slettet over 40 milliarder dollar i verdi i løpet av uken. 

På grunn av sin sentrale rolle innenfor økosystemet, forårsaket dominoeffekten uro på tvers av en rekke protokoller og virksomheter — med en rekke høyt profilerte selskaper (som Voyager, Celsius og Three Arrows Capital) som erklærte konkurs som et resultat. TerraUSDs kollaps har siden blitt identifisert som en faktor i FTX-krisen.

I løpet av sin treårige drift ble den sentraliserte børsen FTX den tredje største kryptobørsen etter volum. I likhet med Mt. Gox søkte den om konkurs — selv om det i dette tilfellet skyldtes omfattende svindel utført av lederne. 

En dominoeffekt fulgte, preget av priskrasj og ytterligere konkursbegjæringer for plattformer hvis midler var lagret på FTX. Hendelsen førte også til økt regulatorisk gransking av bransjen, samt skadet den offentlige oppfatningen av kryptovaluta.

Black Swan-hendelser innen krypto kan typisk tilskrives uredelighet (f.eks. hacking, svindel) eller bredere markedshendelser (f.eks. COVID-19-pandemien, regulatorisk innstramming).

I eksemplene ovenfor kan vi se de skadelige effektene av sikkerhetssårbarheter (både i smarte kontrakter og tradisjonell infrastruktur), spesielt i kryptos tidligere dager da markedet var mye mindre. 

Høyt profilerte hacks har radikalt endret bransjens retning, og påvirket holdninger til sentraliserte børser, selvregulering og verdien av grundige sikkerhetsrevisjoner.

En Black Swan-hendelse kan ikke forutsies — men den kan forberedes på.

For eksempel utgjør en 100 % allokering til kryptovalutaer, NFT-er eller kryptobaserte offentlige selskaper betydelig risiko. Diversifisering til andre finansmarkeder kan bidra til å dempe dette problemet og redusere eksponeringen mot kryptospesifikke Black Swans. 

Noen tradere holder også en betydelig mengde «tørt krutt» til side, noe som betyr kontanter som kan distribueres etter at en Black Swan-hendelse har funnet sted for å dra nytte av lavere priser.

I tillegg er det verdt å vurdere selvforvaring for minst en del av enhver kryptoportefølje: dette kan minimere virkningen av at børser eller plattformer blir kompromittert og midlene dine går tapt.

For mer informasjon, sjekk ut vår Kraken læringssenter-artikkel, Hva er kryptoforvaring?

Hvordan et individ tilnærmer seg en Black Swan-hendelse, avhenger i stor grad av målene til en investor. 

Historisk sett har krypto-Black Swan-hendelser utløst flerårige bjørnemarkeder, der kryptoprisene kollektivt faller.

Å forsøke å time markedet er ikke tilrådelig — å identifisere «bunnen» korrekt er utrolig usannsynlig, og kan resultere i ytterligere tap og ugunstige posisjoner. I tillegg, skulle en Black Swan-hendelse faktisk gå forut for et flerårig bjørnemarked, er det mulig at nåværende populære eiendeler aldri vil komme seg, på grunn av endrende fortellinger og nye teknologier som dukker opp.

Det betyr ikke at kloke investorer ikke kan ta gode handelsbeslutninger etter et krakk. 

Dollar-cost averaging i kryptoaktiva med sterke fundamenter kan vise seg å være en verdt strategi hvis og når markedet kommer seg, med den ekstra fordelen av å jevne ut prisvolatiliteten.

Se vår komplette guide om Dollar-cost averaging krypto for å lære mer om denne handelsmetoden.

Med bransjens favorittbørs er over 200 kryptovalutaer bare et klikk unna. Kom i gang med Kraken på få minutter.