Posisjonsstørrelse med giring
Risikotoleransen din, ikke giringsnivået, bestemmer posisjonsstørrelsen. Giring endrer hvor mye margin du trenger for å holde en posisjon – ikke hvor mye du bør risikere på den.
Formelen: posisjonsstørrelse (USD) = (kontoverdi x risiko %) / inngangspris – stop-loss-pris. Dette gir riktig posisjonsstørrelse for enhver handel – long eller short – uansett giring.
En vanlig tilnærming er å risikere 0,5 %–2 % av kontoen per handel, slik at én tapende handel koster et forutsigbart, håndterbart beløp.
For shorts er stop-loss plassert over inngangsprisen. Avstanden er likevel et positivt tall, og formelen er identisk med en long.
Kelly-kriteriet er en formel for å beregne optimal posisjonsstørrelse med mål om å maksimere langsiktig vekst, og tilbyr en mer avansert størrelsesberegningsmetode for tradere med pålitelige historiske gevinstprosenter.
Med færre enn 100 handler i historikken er fastprosent-tilnærmingen mer praktisk. Kelly-formelen gir upålitelige resultater på mindre datasett.
Introduksjon til giring
Giring endrer ikke hvor mye du bør risikere per handel. Den bestemmer hvor liten posisjonen din må være for å holde risikoen konstant og mer forutsigbar. En trader som bruker 10x giring på en konto med $10 000, bør bruke mindre posisjoner – ikke større.
Før du går gjennom formelen, les guiden vår om risikostyring for futures for å forstå helheten posisjonsstørrelse er en del av.
Giringen varierer etter region
Før du bruker formelen for posisjonsstørrelse, bør du merke deg at hvordan du justerer giring på Kraken, avhenger av regionen din. I EU og andre ikke-amerikanske markeder velger du giring via en glidebryter ved ordreregistrering – opptil 10x i EU, opptil 100x på BTC og ETH utenfor USA.
I USA er giring ikke en glidebryterfunksjon – den bestemmes av kontraktstrukturen og hvor mye sikkerhet du stiller for posisjonen. Mer stilt sikkerhet = lavere effektiv giring på samme nominelle verdi. Formelen for posisjonsstørrelse nedenfor fungerer uansett, fordi den først beregner en nominell posisjonsstørrelse, med giring håndtert separat som en marginberegning.
Formel for posisjonsstørrelse
Posisjonsstørrelse (nominell verdi i USD) = (Kontoverdi × Risiko %) / Inngangspris – Stop-loss-pris
Symbolene betyr absolutt verdi: bruk alltid den positive avstanden mellom inngang og stop-loss, uavhengig av retning.
Variabler:
- Kontoverdi: total futures-kontosaldo i USD
- Risiko %: andel av kontoen du risikerer på denne handelen (vanlig tilnærming er 0,5 % til 2 %)
- Inngangspris - Stop-loss-pris: absolutt prisavstand mellom inngang og stop, alltid positiv enten du er long eller short
Resultat: Nominell posisjonsstørrelse i USD. Del på giringen din for å få marginkravet.
Nominell verdi er den totale markedsverdien av posisjonen din til gjeldende pris. Hvis du holder 0,1 BTC til $60 000, er den nominelle verdien din $6 000 – det er den totale eksponeringen posisjonen din representerer, uavhengig av hvor mye margin du stilte for å åpne den. Giring lar deg kontrollere en nominell posisjon på $6 000 med mindre enn $6 000 i margin, men resultat (gevinst og tap) beregnes på hele $6 000.
For en long er stop-loss under inngangsprisen (eksempel: inngang $60 000, stop $59 000, avstand = $1 000). For en short er stop-loss over inngangsprisen (eksempel: inngang $3 200, stop $3 280, avstand = $80). Begge bruker den positive avstanden, og formelen er identisk i begge tilfeller.
Eksempel 1: BTC-PERP long
Oppsett:
- Kontoverdi: $10 000
- Risiko per handel: 1 % = $100 maksimalt tap
- Inngangspris: $60 000
- Stop-loss: $59 000
- Avstand til stop: $60 000 - $59 000 = $1 000
Beregning:
- Posisjonsstørrelse = $100 / $1 000 = 0,1 BTC
- Nominell verdi = 0,1 x $60 000 = $6 000
- Med 10x giring: påkrevd margin = $6 000 / 10 = $600
Utfall hvis stop utløses:
- Tap = 0,1 BTC x $1 000 = $100 = 1 % av kontoen
Giringen bestemmer hvor mye margin du stiller ($600 ved 10x mot $1 200 ved 5x). Den endrer ikke tapsrisikoen i dollar hvis stopen utløses. Det er alltid $100 i dette eksempelet, fordi risikoen ble beregnet ut fra formelen, ikke fra giringen. Tallene i dette eksempelet er kun illustrative og garanterer ikke et bestemt utfall.
Eksempel 2: ETH-PERP short
Ved short er stop-loss over innpris. Mange tradere gjør regnefeil her fordi retningen er snudd. Formelen håndterer dette: avstanden er alltid den absolutte differansen, alltid positiv.
Oppsett:
- Kontoverdi: $10 000
- Risiko per handel: 1 % = $100 maksimalt tap
- Innpris: $3 200
- Stop-loss: $3 280 (over innpris, fordi dette er en short)
- Avstand til stop: $3 280 - $3 200 = $80
Beregning:
- Posisjonsstørrelse = $100 / $80 = 1,25 ETH
- Nominell verdi = 1,25 x $3 200 = $4 000
- Ved 5x giring: marginkrav = $4 000 / 5 = $800
Utfall hvis stop utløses:
- Tap = 1,25 ETH x $80 = $100 = 1 % av kontoen
Dette eksempelet bruker 5x giring i stedet for 10x. Formelen og dollarrisikoen er de samme. Giring påvirker marginkravet, ikke risikoen per handel. Tallene i dette eksempelet er kun illustrative og garanterer ikke et bestemt utfall.
Hvordan giring påvirker posisjonsstørrelse
Den vanligste misforståelsen om giring er at høyere giring betyr at du bør åpne en større posisjon. Det stemmer ikke. Høyere giring betyr at samme nominelle posisjon krever mindre margin.
For en fullstendig forklaring av hvordan giring fungerer, se slik fungerer giring på Kraken.
Giring | Nominell størrelse | Påkrevd margin | Dollartap ved stop |
|---|---|---|---|
5x | $6 000 (0,1 BTC) | $ 1200 | $100 |
10x | $6 000 (0,1 BTC) | $ 600 | $100 |
20x | $6 000 (0,1 BTC) | $300 | $100 |
Den nominelle posisjonen og dollartapet er de samme for alle tre. Giring endrer bare hvor mye margin som kreves. Dersom du dimensjonerer posisjonen etter giringsnivået i stedet for formelen, ender du opp med posisjoner der et beskjedent kursutslag mot deg kan slette en stor del av kontoen din.
Kelly-kriteriet: en mer avansert størrelsesmetode
Kelly Criterion er en formel for å beregne optimal posisjonsstørrelse basert på historisk gevinstprosent og belønning-til-risiko-forhold.
Kelly % = Gevinstprosent - ((1 - Gevinstprosent) / Belønning:Risiko-forhold)
Eksempel:
- Gevinstprosent: 50 % (0,5)
- Belønning:Risiko-forhold: 1,5:1
- Kelly % = 0,5 - (0,5 / 1,5) = 0,5 - 0,33 = 17 % av kontoen per handel
De fleste tradere bruker en brøkdel av Kelly-resultatet – vanligvis 25 % til 50 % av Kelly-prosenten – for å redusere variansen. Dette kalles fraksjonell Kelly. Med halv-Kelly ville eksempelet ovenfor gi 8,5 % per handel.
Det er to viktige forbehold. For det første: historisk gevinstprosent er ingen garanti for fremtidige resultater. Formelen gir mest pålitelige resultater når den er basert på et stort datagrunnlag – typisk 100 handler eller mer.
For det andre: uten tilstrekkelig handelshistorikk gir Kelly-formelen upålitelige resultater og kan foreslå posisjonsstørrelser som utsetter kontoen for betydelig risiko. Fast-prosentmetoden (0,5 % til 2 % per handel) er mer praktisk for de fleste tradere som ikke har en statistisk signifikant handelshistorikk.
Kom i gang med futures-handel på Kraken
Evigvarende futures (terminkontrakter) er derivatkontrakter som lar deg spekulere i prisbevegelser på en eiendel – fra kryptovaluta til tokeniserte aksjer – uten å eie selve eiendelen.
Vanlige spørsmål (FAQ)
Ansvarsfraskrivelse
Opplæringsmateriellet på denne siden er kun ment som informasjon og utgjør ikke et tilbud om å handle futures. Kraken Futures er levert av en annerledes lisensiert Kraken-enhet, avhengig av hvor du bor. Derivater er komplekse instrumenter som medfører en høy risiko av hurtige tap på grunn av giring. Du bør ikke satse penger du ikke har råd til å tape. Skatteinnvirkningen avhenger av dine personlige omstendigheter og kan endres. Geografiske begrensninger kan gjelde og kan endres uten forvarsel. Krakens produkter og tjenester er kanskje ikke dekket av ordninger for kompensasjon til investorer eller innskuddsbeskyttelse. Ingen ting på denne siden utgjør råd om investering, jus eller skatt. Tilgang er underlagt kvalifikasjonskrav, lokal regulering og Tjenestevilkår for den juridiske enheten du handler med.