Er USDC en trygg investering?

Etterspørselen etter og bruken av stablecoins har vokst eksponentielt de siste årene, og spiller en avgjørende rolle i sparing, grenseoverskridende betalinger, pengeoverføringer og bedriftens kontantstyring. 

Mens et flertall av kryptomarkedets deltakere bruker stablecoins for trading eller for å generere avkastning, er det de som bruker stablecoins for å spare i dollar. Dette er spesielt attraktivt i fremvoksende økonomier der dollar-bankvirksomhet er knapp, inflasjonen er høy, eller hvor tilgangen til fiat-transaksjonsnettverk er dårlig eller kostbar. 

Men er det trygt for hvem som helst å investere i stablecoins?

Omtrent 99 % av alle stablecoins refererer til US Dollar, med to stablecoin-prosjekter som fremstår som markedsledende:

• Tether’s USDT: en sentralisert stablecoin, sikkerhetsstilt med reelle eiendeler, lansert i oktober 2014, med en markedsverdi på 132 milliarder dollar (nr. 3 totalt). 
• Circle’s USDC: også sentralisert og støttet av reelle eiendeler, USDC ble lansert i september 2018 med en markedsverdi på 38 milliarder dollar. (nr. 8 totalt).

Stablecoins er tokeniserte representasjoner av fiatvalutaer på blokkjeden. Som sådan kan enhver faktor—enten reell eller oppfattet—som undergraver tilliten eller troen på denne representasjonen, betydelig påvirke deres stabilitet.

I studien nevnt ovenfor, oppga 50% av respondentene at de brukte Tether fremfor andre stablecoins fordi de stolte mer på den. 

Likevel har både Tether og USDC mistet bindingen til dollaren ved en rekke anledninger; en studie viste at stablecoins med stor markedsverdi opplevde over 609 «depeg»-hendelser i 2023. 

Det er mange faktorer som kan destabilisere stablecoins, men likviditetsfluktuasjoner, bekymringer angående reserver eller bredere markedssmitte er fortsatt noen av de mer vanlige årsakene. Merk også at omfanget av «depeg» er viktig her. Ethvert avvik over eller under 1 $ er teknisk sett en «depeg», men mindre og midlertidige «depeg» på rundt 1-2% er relativt vanlig. 

USDC utstedes av et selskap, Circle, som tar flere skritt for å sikre at deres stablecoin opprettholder sin 1:1-binding til amerikanske dollar så ofte som mulig. Følgende liste gir detaljer om disse trinnene:

1. Overholdelse av regelverk. Tillit og tro spiller en nøkkelrolle i investorens beslutning om å bruke en stablecoin. Videre er det rimelig å anta at overholdelse av regelverk gir større tillit til stablecoin-brukere, da nært samarbeid med regulatorer kan redusere sannsynligheten for enhver aktivitet som kan sette sikkerheten til eiendelen i fare. I juli 2024 ble Circle den første globale stablecoin-utstederen til å oppnå samsvar med Den europeiske unionens Markets in Crypto-Assets (MiCA)-regelverk. Denne overholdelsen sikrer at USDC utstedes i EU under strenge reguleringsstandarder, noe som forbedrer tillit og åpenhet i det europeiske markedet. Circle er også registrert hos U.S. Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) og overholder delstatlige lover for pengeoverføring, behandler USDC som en form for lagret verdi eller forhåndsbetalt tilgang. Denne registreringen understreker Circles forpliktelse til å overholde amerikanske finansforskrifter.
2. Gjennomsiktighet i reserver.  Ved å bruke en uavhengig revisor (for tiden Deloitte, i skrivende stund), utarbeider Circle månedlige attester som detaljerer den fulle naturen og statusen til reservene. Reservene består av lavrisikoaktiva, slik som kortsiktige amerikanske statsobligasjoner og bankinnskudd. For å øke troverdigheten ytterligere, holdes reserver primært i det SEC-registrerte Circle Reserve Fund (CRF) hos BlackRock. Verdien av eiendeler holdt i reserve bør matche eller overstige antallet USDC i omløp for å garantere 1:1 innløsninger. I skrivende stund er det 38,09 milliarder USDC i omløp og 38,28 milliarder $ i reservemidler. Hvis det ikke er tilstrekkelige reserver til å dekke tokens i omløp, kan vi logisk forvente at markedet vil justere seg for dette, og justere prisen på USDC som et svar. Å vite at a) hver USDC er fullt dekket (eller overkollateralisert) av reservemidler og at b) hver token kan innløses når som helst tilbake til sin fiat-ekvivalent, kan også bidra til stabilitet ved å tilby innehavere trygghet.
3. Ansvarlig styring av tilbud og etterspørsel. Når en enkeltperson eller enhet ønsker å konvertere amerikanske dollar til USDC, mottar Circle fiat-valutaen og utsteder nye USDC. På samme måte, når noen ønsker å innløse sin USDC tilbake til fiat, returnerer innehaveren sin USDC til Circle, som deretter fjerner dem fra omløp («brenner» tokenene) og krediterer innehaveren med den tilsvarende verdien i amerikanske dollar. Ved å dynamisk administrere den sirkulerende tilførselen av USDC i tråd med tilbud og etterspørsel, bidrar dette til stabiliteten i bindingen. Hvis Circle feilaktig skulle øke tilførselen utover verdien av reservemidlene, og markedet fanget opp dette, kan verdien av USDC potensielt synke under 1 $ som et svar.

Å investere i USDC, i motsetning til å ta ut krypto til fiatvaluta, kommer med en rekke fordeler, mange av dem knyttet til tilgjengelighet, fleksibilitet og nytte:

• Selv om det er betydelige motpartsrisikoer forbundet med dette, kan USDC distribueres på ulike Defi-plattformer for å generere avkastning. Noen plattformer hevder å tilby avkastning på opptil 20% AER, men det må gjentas at å distribuere din USDC på slike plattformer medfører en betydelig risiko for å miste all kapitalen din.
• Selv om USDC ikke er tillatelsesfri og uforanderlig som Bitcoin (BTC), utnytter den de teknologiske fordelene med blokkjeder for å muliggjøre billige og raske internasjonale betalinger. Derfor, hvis du bestemmer deg for å investere i USDC, og senere ønsker å overføre midler til en leverandør eller slektning som er villig til å akseptere krypto, vil dette sannsynligvis innebære mye mindre friksjon enn å sende fiat. Dette er spesielt nyttig for folk som bor i land uten pålitelige finansielle tjenester for å muliggjøre internasjonale betalinger, eller der lokale alternativer tiltrekker seg høye gebyrer. 
• USDC er en svært likvid stablecoin med bred adopsjon, noe som betyr at den enkelt kan veksles til andre eiendeler uten å pådra seg slippage, på et stort utvalg av handelsplattformer, inkludert Kraken. 
• USDC er en fullt sikret tokenisert eiendel, utstedt av et selskap med regulatorisk tilsyn i USA og Europa. Hvis du bor i en nasjon med høy inflasjon eller hvor korrupsjon er utbredt, kan det å parkere kapitalen din i USDC være et attraktivt alternativ til din lokale fiatvaluta. 
• Amerikanske dollar er den globale reservevalutaen, og utgjør omtrent 60 % av globale valutareserver de siste årene. Denne konsistente etterspørselen støtter dollarens styrke sammenlignet med andre fiatvalutaer. Når man ser på DXY, indeksen som sammenligner dollaren med en kurv av andre store valutaer, er det tydelig at dollaren har prestert bra det siste tiåret. Derfor er det logisk at mange investorer globalt ville ønske å lagre kapitalen sin i digitale dollar.
• Stablecoins er hovedsakelig dollarbaserte, og dverger alle andre typer fiat-støttede stablecoins. Dette bidrar til å sikre at for overskuelig fremtid bør innehavere av USDC kunne bytte til andre dollarbaserte stablecoins når som helst. 

Å investere i et kryptobasert derivat av en fiatvaluta medfører noen viktige ulemper som bør tas i betraktning før du tar en investeringsbeslutning:

• Stablecoins er prisgitt blokkjedene de opererer på, og alle de iboende feilene i dem. I februar 2024 forårsaket en feil et brudd på Solana-blokkjeden. Dette betydde at ingen kunne behandle transaksjoner på nettverket, noe som forhindret millioner av brukere fra å få tilgang til eller handle med sine digitale eiendeler. Et slikt brudd kan ha betydelige konsekvenser, spesielt når investorer har kapital låst som sikkerhet i desentraliserte utlånsplattformer eller i margingbaserte futuresposisjoner. Derfor, hvis du hadde dine USDC på Solana-blokkjeden under bruddet, ville du ikke ha kunnet interagere med dem på noen måte. Investorer må nøye vurdere historikken til kjeden de velger å interagere med. 
• Mens Circle åpenbart har gjort en samordnet innsats for å overholde regelverket, er det regulative rammeverket for fiat-støttede stablecoins i USA fortsatt under utvikling, og det er uklart hvordan fremtiden vil se ut. Regulatorer kan bestemme seg for å håndheve nye krav til stablecoin-utstedere, selv om dette gjenstår å se. Introduksjonen av lovforslaget, The Clarity for Payment Stablecoins Act of 2023 (H. R. 4766), forsøker å regulere stablecoins avhengig av utstederens status, og kan gi mer klarhet i fremtiden.
• Fiat-støttede stablecoins kan miste sin 1:1-binding, noe som forårsaker betydelig panikk blant innehavere som ser verdien av myntene deres falle over en kort periode. Slik var tilfellet da USDC falt til 90 cent i mars 2023, etter at det ble tydelig at 3,3 milliarder dollar av stablecoin-reservene var fastlåst i den feilende Silicon Valley Bank. Enhver investor i USDC må akseptere at små frakoblinger er sannsynlige og noe normale, og at større, mer bekymringsfulle utfordringer for bindingen kan oppstå.  
• Det er to måter å konvertere USDC på: 1) Bytt den på en sentralisert eller desentralisert handelsplattform til andre eiendeler, eller 2) Send inn en innløsningsforespørsel til Circle og få fiat amerikanske dollar satt inn på bankkontoen din. For å få behandlet en innløsning, må du fullføre KYC og ha en bankkonto å sette inn pengene på. Naturligvis forhindrer dette de uten bankforbindelse eller enkeltpersoner bosatt i sanksjonerte nasjoner fra å kunne veksle USDC tilbake til amerikanske dollar. Derfor, hvis USDC skulle miste sin binding på en betydelig måte, ville noen investorer være i en betydelig ulempe. Dette noe usannsynlige scenariet er fortsatt verdt å vurdere. 

I motsetning til noen andre kryptovalutaer er USDC ikke tillatelsesfri; myntene dine kan fryses av Circle for å overholde regelverk. Selv om det er usannsynlig, hvis eiendelene dine var knyttet til ulovlig aktivitet i enhver form, kan du miste tilgangen til dem og all verdien de representerer, med liten mulighet til å gripe inn.

Fra den nevnte studien er noen klare ting tydelige:

• Stablecoins har vokst betydelig når det gjelder oppgjørsvolum og adopsjon de siste årene.
• Bruken av stablecoins i fremvoksende økonomier vil sannsynligvis øke, å dømme etter deltakernes svar (72 % forventet å øke bruken av stablecoins det neste året, rapportert i 2024).
• Av de som foretrakk Tether fremfor andre stablecoins, foretrakk 58 % den fordi de stolte mer på den, og 45 % sa det var fordi den har den lengste historikken. 
• Tether ble generelt vurdert mer positivt enn USDC. 

Hva som er mindre klart, er i hvilken grad USDC vil forbli utbredt i fremtiden. 

I skrivende stund har USDC befestet sin posisjon som den nest største USD-bundne mynten. Imidlertid har Tether (USDT) for tiden mer enn tre ganger markedsverdien til USDC, og levetiden til enhver kryptovaluta er ikke garantert. 

Mange store kryptoinstitusjoner og prosjekter verdt flere milliarder dollar har kommet og gått. Hvis Tether skulle erodere markedsverdien til USDC betydelig, kan dette få en rekke ringvirkninger, som påvirker likviditet og generell investortillit. 

Videre, som nevnt ovenfor, forblir det uklart hvordan stablecoins vil bli regulert globalt, og måten de vil bli regulert på vil sannsynligvis være markant forskjellig mellom nasjoner, slik tilfellet for tiden er mellom stater i Nord-Amerika.

Det er tenkelig at etter ny lovgivning kan noen investorer i USDC oppleve at de ikke lenger enkelt kan veksle sine USDC til andre aktiva, eller støte på andre uforutsette vanskeligheter.

Svaret på dette spørsmålet avhenger til syvende og sist av leserens egen forskning og preferanser. For de som ønsker å investere kapitalen sin i en stablecoin, har USDC flere kvaliteter som kan gjøre den til et attraktivt alternativ for noen handelsmenn:

1. Circle samarbeider aktivt med regulatorer for å sikre at den holder seg innenfor lovens rammer i de gjeldende jurisdiksjonene. 
2. Circle publiserer regelmessige attesteringer av sine reserver, overvåket av en anerkjent tredjepart, med en tydelig oversikt over plassering og art av de reserverte aktivaene.
3. USDC er utrolig likvid, er tilgjengelig på flere blokkjeder, kan enkelt overføres via bro eller veksles og brukes mye som sikkerhet på DeFi-plattformer. 
4. Av alle stablecoins som finnes, er USDC en av de mest anerkjente. Dette bevises av dens markedsverdi (Circles Euro-støttede stablecoin (EURC) er for tiden den største av sitt slag), og det faktum at den har vært mye brukt i over seks år, med over 12 billioner dollar i oppgjør i blokkjedetransaksjoner.

Det er to primære måter å kjøpe USDC-tokens på.

Det første alternativet gjelder sannsynligvis for de fleste tradere og innebærer ganske enkelt å bytte andre kryptoaktiva som Chainlink (LINK) eller XRP (XRP) mot USDC på en sentralisert eller desentralisert handelsplattform. 

Ved å sette inn fiat eller krypto på en sentralisert børs som tilbyr stablecoin-markeder (sjekk på forhånd), skal det være relativt enkelt å fullføre vekslingen og bruke din USDC som du ønsker. 

Hvis du bruker en Web3-lommebok, naviger til en desentralisert plattform som har tilstrekkelig likviditet for handelsparet du er interessert i. Før du fullfører et bytte, sjekk for å sikre at du ikke pådrar deg overdreven slippage.

Det andre og potensielt mer krevende alternativet er å gå direkte til Circle. Her vil du bli bedt om å fullføre KYC og fremlegge dokumentasjon for å få opprettet kontoen. Når alt er godkjent, kan du deretter overføre dine amerikanske dollar til Circle, som deretter vil prege tilsvarende USDC og legge det til kontoen din. USDC kan deretter distribueres etter behov.

Stablecoins, og mer presist USDC, utfører en rekke viktige funksjoner i og utenfor kryptoøkosystemet.

Mange bruker USDC utelukkende for å spekulere, men for andre kan det være en livline – et billigere og raskere alternativ til tradisjonelle betalingssystemer eller en redningsflåte for de som lagrer kapital i sterkt devalverte valutaer.

Som med alle investeringsbeslutninger, må investorer vurdere alle fakta og sin egen nåværende situasjon før de bestemmer seg for om bruk av USDC som et investeringsmiddel er den riktige beslutningen eller ikke.

Nå som du har en bedre forståelse av USDC, hvorfor ikke utforske dette og andre stablecoin-aktiva på Kraken?

Kraken lar deg kjøpe, selge og handle over 200+ kryptovalutaer, inkludert ledende stablecoins.

Start din kryptoreise i dag!