Hva er et krypto-ETF?

• Krypto-ETF-er tilbyr investorer en forenklet måte å få eksponering mot kryptovalutaer som Bitcoin og Ethereum uten behov for direkte eierskap eller teknisk ekspertise.

• Det finnes to typer krypto-ETF-er: spot-ETF-er, som direkte holder de underliggende kryptovalutaene, og futures-ETF-er, som sporer kryptovalutapriser gjennom terminkontrakter.

• Selv om krypto-ETF-er kan gi fordeler som diversifisering og likviditet, medfører de også risikoer som motpartsrisiko og mangel på direkte eierskap.

Børshandlede fond (ETF-er) er finansielle instrumenter som ligner på aksjer som handles på tradisjonelle børser som New York Stock Exchange (NYSE).

I motsetning til aksjer, som representerer direkte eierskap i et selskap, representerer ETF-er ofte en kurv av eiendeler som aksjer, obligasjoner og derivater som terminkontrakter. ETF-er kan også brukes til å spore spesifikke råvarer som olje, gull og sølv.

På noen måter ligner ETF-er på verdipapirfond, med noen viktige forskjeller:

• Høyere likviditet: ETF-er kan kjøpes og selges gjennom hele handelsdagen sammenlignet med verdipapirfond som typisk prises på slutten av dagen. 

• Lavere investeringsminimum: ETF-er handles som aksjer og krever ikke et minimumsbeløp som en første investering, slik verdipapirfond gjør, noe som gjør dem til et mer tilgjengelig inngangspunkt for investorer.

• Lavere gebyrer: ETF-er forvaltes passivt og har derfor typisk lavere kostnadsforhold enn verdipapirfond, som forvaltes aktivt.

Mens hundrevis av tradisjonelle ETF-er finnes i markedet, får en relativt ny type ETF betydelig interesse fra investorer: kryptovaluta-ETF-en.

Krypto-ETF-er er designet for å reflektere prisbevegelsene til spesifikke digitale eiendeler som Bitcoin (BTC) eller Ethereum (ETH). 

Noen handlere kan kjøpe krypto-ETF-andeler via utvalgte tradisjonelle aksjemeglere eller børser (med forbehold om geografiske begrensninger).

En krypto-ETF opererer etter de samme prinsippene som tradisjonelle ETF-er, men er støttet av en eller flere underliggende kryptovalutaer — for tiden Bitcoin (BTC) eller Ethereum (ETH), selv om andre eiendeler kan bli tilgjengelige i fremtiden.

Når investorer kjøper andeler i en krypto-ETF, kjøper ETF-utstederen en tilsvarende mengde av den kryptovalutaen og holder den i reserver, ofte via en tredjepartsforvalter. 

Denne prosessen er designet for å sikre at ETF-andelsprisen sporer prisbevegelsen til den underliggende kryptovalutaen.

Det er viktig å merke seg at å eie ETF-andeler ikke nødvendigvis betyr at investorer kan løse dem inn mot den underliggende kryptovalutaen. Slik det står nå, kjøpes og selges alle krypto-ETF-andeler ved hjelp av fiatvalutaer.

I skrivende stund er det to typer Bitcoin-ETF-er som kan handles på det åpne markedet: spot og futures. 

Begge gir tradere eksponering mot kryptovalutaer, men på forskjellige måter.

Spot-krypto-ETF-er er produkter som gir investorer direkte eksponering mot prisen på bitcoin. Når noen kjøper en andel av spot-krypto-ETF-en, kjøper ETF-utstederen den underliggende kryptovalutaen på vegne av investorene og oppbevarer eiendelene i reserve. Dette gjøres for å sikre at prisen på krypto-ETF-andelene følger prisen på den underliggende eiendelen. 

Krypto-futures-ETF-er holder derimot ikke krypto direkte, og er dermed ikke ment å spore prisen på den underliggende kryptovalutaen. 

I stedet holder utstedere av krypto-futures-ETF-er futureskontrakter knyttet til den underliggende eiendelen. Det vil si at en utsteder av en Bitcoin-futures-ETF vil holde et antall BTC-futureskontrakter og tilby andeler til investorer.

Futureskontrakter representerer avtaler mellom tradere om å kjøpe og selge den underliggende kryptovalutaen (eller handle kontantekvivalenten) til en bestemt pris på en forhåndsdefinert dato. 

Selv om prisen på krypto fortsatt påvirker verdien av andelene i disse ETF-ene, lar krypto-futures-ETF-er investorer satse på prisretningen til kryptovalutaen uten å eie den direkte.

Krypto-ETF-er og direkte kryptoinvestering tilbyr begge eksponering mot markedet for digitale eiendeler.

Krypto-ETF-er gir institusjonelle investorer og privatpersoner en måte å få indirekte eksponering mot kryptomarkedet uten byrden med direkte eierskap og forvaltning av eiendeler. Imidlertid kan investering i krypto appellere til de som søker direkte eksponering mot den underliggende eiendelen og muligheten til å selv-oppbevare den i en kryptolommebok som de eksklusivt kontrollerer. 

Noen andre viktige forskjeller mellom krypto-ETF-er og direkte kryptoinvestering inkluderer: 

• Skattebehandling: Investering i krypto-ETF-er ved hjelp av skattefordelaktige kontoer (som IRA-er eller 401(k)-er) kan utsette eller redusere skatter (som gevinstskatt).
• Likviditet: Aksjebørser garanterer vanligvis høyere likviditet enn enkelte dedikerte kryptohandelsplattformer. Dette kan gjøre det lettere å kjøpe eller selge store volumer av aksjer i vanlige handelstider.
• Gebyrer: Investering i ETF-er medfører løpende gebyrer, mens investering i selve kryptovalutaen ikke gjør det. 
• Markedets åpningstider: Direkte investering i kryptovalutaer kan gjøres når som helst, da markedene forblir åpne 24/7/365. ETF-handel er imidlertid begrenset til tradisjonelle markedsåpningstider.

10. januar 2024 godkjente SEC elleve spot Bitcoin-ETF-er etter å ha avvist mer enn 20 søknader mellom 2018 og 2024. 

På den første handelsdagen utgjorde Bitcoin-ETF-handelsvolumet $4,54, noe som brøt den forrige ETF-rekorden.

Innen seks måneder med handel tiltrakk Bitcoin-ETF-er seg over 600 institusjonelle investorer, inkludert JPMorgan, Wells Fargo, UBS, BNP Paribas og Royal Bank of Canada. 

For mer informasjon, sjekk ut vår Kraken Learn Center-guide: Hva er en Bitcoin ETF? 

Utstedere av Bitcoin ETF-er inkluderer: 

• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Bitwise Bitcoin ETF (BITB)
• Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC)
• Franklin Bitcoin ETF (EZBC)
• Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)
• Hashdex Bitcoin ETF (DEFI)
• Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)
• iShares Bitcoin Trust (IBIT)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• VanEck Bitcoin Trust (HODL)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Det skal bemerkes at denne listen over Bitcoin ETF-er ikke er uttømmende, og markedet forventes å vokse med flere tilbud i fremtiden.

Den 22. juli 2024 godkjente SEC spot Ethereum ETF-er, noe som førte til over 1 milliard dollar i handelsvolum på den første handelsdagen. 

I likhet med Bitcoin ETF-en, sporer Ethereum ETF-er prisen på Ether (ETH), den nest største kryptovalutaen målt etter markedsverdi på tidspunktet for skriving.

Utstedere av Ethereum ETF-er inkluderer: 

• 21 Shares Core Ethereum ETF (CETH)
• Bitwise Ethereum ETF (ETHW)
• Fidelity Ethereum Fund (FETH)
• Franklin Ethereum Trust (EZET)
• Grayscale Ethereum Trust (ETHE)
• Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH)
• Invesco Galaxy (QETH)
• iShares Ethereum Trust ETF (ETHA)
• VanEck (ETHV)

I likhet med Bitcoin ETF-er, er listen over Ethereum ETF-er ikke uttømmende og kan fortsette å vokse i fremtiden.

For å investere i en krypto-ETF, må investorer først velge og åpne en konto på en meglerplattform som Fidelity eller Charles Schwab. 

Etter å ha finansiert kontoene sine og sendt inn nødvendig dokumentasjon, kan investorer velge å undersøke de tilgjengelige krypto-ETF-ene (og vurdere faktorer som gebyrer, likviditet og ytelse), og legge inn en kjøpsordre ved å spesifisere ønsket antall ETF-andeler de ønsker å kjøpe. 

Det er viktig for investorer å overvåke investeringene sine regelmessig og holde seg informert om markedsendringer for å justere strategien sin ved behov.

Selv om krypto-ETF-er gir investorer enkel tilgang til kryptomarkedet, medfører de visse risikoer, inkludert:

• Mangel på direkte eierskap – Å eie en andel i en krypto-ETF betyr at investorer ikke direkte eier eller kontrollerer eiendelen. Dette kan være en ulempe for de som søker full kontroll over kryptoinvesteringene sine.

• Høyere ETF-gebyrer: Noen ETF-er har høyere gebyrer sammenlignet med tradisjonelle ETF-er på grunn av de ekstra kompleksitetene ved å forvalte dem, noe som potensielt kan redusere fortjenesten over tid.

• Begrensede handelstider: Krypto er et 24/7-marked. Fordi ETF-handel kun er mulig under ordinære markedstimer, kan investorer være sårbare for prisbevegelser utenfor disse tidsrammene, spesielt i helger.

• Volatilitet – Kryptomarkedet er kjent for sin volatilitet, og prisene på krypto-ETF-andeler kan derfor svinge betydelig, noe som gjør dem til en mer risikabel investering enn noen tradisjonelle eiendeler.

Det er viktig å forstå disse risikoene for alle investorer som ønsker å kjøpe en krypto-ETF. Enkeltpersoner bør tilpasse sine investeringsvalg til sin risikotoleranse og sine økonomiske mål.

Begeistringen rundt lanseringene av Bitcoin- og Ethereum-ETF-ene kan bane vei for andre krypto-ETF-er fremover.

For eksempel har noen bransjeforkjempere kunngjort interesse for å utforske andre kryptobaserte ETF-er, inkludert en Solana ETF. Det er imidlertid uklart om nye kryptovaluta-ETF-er vil bli godkjent i USA, eller andre steder.

Nå som du forstår hvordan krypto-ETF-er fungerer, føler du kanskje at direkte eierskap av kryptovaluta er mer passende for deg.

I så fall gjør Kraken det enkelt å kjøpe og selge Bitcoin, Ethereum og hundrevis av andre kryptovalutaer.

Registrer deg for en gratis konto i dag!