O que é a negociação de arbitragem de criptomoeda?

• A arbitragem de criptomoeda é uma estratégia de negociação que explora discrepâncias de preços entre mercados e plataformas de negociação de várias maneiras.

• Embora geralmente seja considerada uma estratégia de baixo risco, sua eficácia depende de conseguir identificar e aproveitar as discrepâncias de preço antes que elas desapareçam.

• O uso de algoritmos e outras ferramentas, como scanners, pode melhorar a implementação geral desta estratégia.

O prêmio kimchi refere-se a desencontros de preços entre plataformas de negociação sul-coreanas e outras equivalentes internacionais. Kimchi é um prato sul-coreano de repolho fermentado.

Historicamente, devido à sua popularidade nesta parte do mundo, o Bitcoin tem negociado frequentemente a preços muito mais altos na Coreia do Sul, criando múltiplas oportunidades de arbitragem. No entanto, devido a diversas restrições, aproveitar a vantagem desse prêmio tem sido notoriamente complicado. 

O fundador da extinta plataforma de negociação FTX, Sam Bankman-Fried, ficou famoso por encontrar uma forma de explorar o "prêmio kimchi" para o Bitcoin entre 2017 e 2020, aproveitando em uma ocasião um diferencial de preço de 50% entre plataformas dos EUA e da Coreia do Sul. Ele conseguiu fazer igual no Japão, embora para um ganho menor.

Em 2022, com a ajuda de um empréstimo flash, alguém conseguiu reivindicar USD 1.1 milhão no valor de Apecoin (APE). 

Esta é uma forma um pouco mais complexa e obscura de arbitragem (ou “ataque,” dependendo da sua interpretação). O investidor em questão lucrou com uma compra e revenda rápida de 5 BAYC NFT, a fim de resgatar o APE airdrop. 

Ao possuir esses NFTs no exato momento do snapshot, o indivíduo conseguiu reivindicar os tokens antes de retornar imediatamente os NFTs. Todo o processo foi concluído dentro de um bloco de transação.

Para mais informações, consulte o artigo do Centro de Aprendizagem da Kraken sobre O que é um empréstimo flash?

Existem várias estratégias diferentes de arbitragem de criptomoedas, cada uma com suas próprias caraterísticas:

A arbitragem entre plataformas envolve a compra e venda de ativos entre duas plataformas de negociação, lucrando com quaisquer diferenças de preço. Existem três tipos diferentes de arbitragem entre plataformas:

Essa estratégia básica consiste em aproveitar discrepâncias temporárias de preços entre duas plataformas de negociação centralizadas. Essas discrepâncias não duram muito tempo, portanto, um investidor deve ser rápido o suficiente para aproveitar qualquer ineficiência antes que o mercado se ajuste. 

Exemplo: Após conversar com outros investidores, você ouve que alguém está vendendo grandes quantidades de Litecoin (LTC) em uma plataforma de negociação centralizada menor e desconhecida, que não é monitorada por nenhum scanner. Como resultado, o preço está frequentemente ofertando um desconto de 10% em comparação com outras plataformas. 

Considerando o aumento do risco para provedor ao enviar fundos para essa plataforma, você envia USD 10.000 de USDT para comprar Litecoin antes que o vendedor tenha vendido todos os seus ativos e o preço se ajuste. Após uma breve espera para a confirmação dos fundos, você consegue realizar a negociação.

No entanto, o vendedor parece ter terminado, e o desconto reduziu-se ligeiramente, já que outros investidores foram rápidos para tirar vantagem. Agora, você só pode comprar Litecoin com um desconto de 2,5%. Você completa a negociação, faz uma solicitação de retirada bem-sucedido de volta à sua plataforma preferida e, em seguida, converte o Litecoin de volta para USDT, resultando em um retorno de 2% após todas as taxas. 

O prêmio kimchi descrito acima é um exemplo de arbitragem espacial, e resulta de preços diferentes em certas regiões do mundo.

Como algumas plataformas de negociação operam apenas em uma região, isso pode aumentar a demanda por ativos nesses locais discretos. Se você é capaz de transferir o capital com segurança para dentro e para fora - levando em conta quaisquer restrições ou barreiras de antemão - então você pode ser capaz de beneficiar dos prêmios. 

Exemplo: Uma nova plataforma de negociação acaba de ser lançada em uma região que, até pouco tempo atrás, tinha restrições extremamente rígidas à negociação de criptomoedas. Os ativos estão sendo negociados 10% a 50% mais altos do que em outras plataformas maiores e mais estabelecidas em outras regiões.

Qualquer pessoa pode abrir uma conta na plataforma, mas todas as retiradas estão sujeitas a uma extensa lista de condições. Sem confirmar previamente essas restrições, você envia uma pequena quantia de Solana (SOL) para ser convertida em USDT.

Os fundos são transferidos e você converte Solana em USDT com 40% de prêmio. No entanto, quando você tenta retirar os fundos, você percebe que precisará provar que você é um cidadão do país em questão e que todas as retiradas estão sujeitas a uma extensa burocracia.

Ao perceber isso, você entende que é provável que nunca recupere seus fundos e decide desistir e seguir em frente. 

Os preços em plataformas de negociação descentralizadas (DEX) podem, por vezes, diferir significativamente dos preços oferecidos em plataformas centralizadas. Esta é provavelmente uma função de como as DEXs funcionam. Uma vez que são impulsionados por makers de mercado automatizado e estão isolados das atividades das suas contrapartes centralizadas, as oportunidades de arbitragem podem surgir frequentemente entre as duas.

Uniswap é um exemplo frequentemente usado de uma DEX. Para saber mais sobre Uniswap, dê uma olhada neste artigo da Central de Aprendizagem da Kraken. 

Exemplo: Depois de monitorar várias DEXs, você percebe que um criptoativo pouco negociado está sendo negociado a um prêmio de 50% em comparação com várias plataformas centralizadas. Para executar a arbitragem, você compra este ativo de um mercado altamente líquido e transfere-o para uma carteira Web3 que você controla, também compatível com a DEX em questão. Uma vez que os fundos chegam em sua carteira, você se prepara para negociar.

O pool em questão tem baixa liquidez, o que significa que você experimentará slippage significativos na negociação.

No entanto, após uma consideração cuidadosa, você decide prosseguir com uma posição menor. Embora você seja incapaz de realizar o prêmio total de 50%, você tem sucesso em obter um ganho de 20%.

Os exemplos acima capturam a essência da arbitragem de criptomoedas, mas existem alguns outros tipos, possivelmente mais avançados que você pode explorar:

• Arbitragem triangular: Este tipo de arbitragem usa três ativos como parte de um “triângulo” de 3 passos para explorar diferenciais de preços entre os três pares. 

• Arbitragem de preços derivativos/spot: O preço spot de um ativo frequentemente se desvia daquele do instrumento derivativo correspondente. Quando isso ocorre, os investidores são incentivados a tentar capturar a taxa de depósitos e retiradas perpétuas (isso ajuda a trazer o preço de volta à paridade ao entrar em uma posição delta neutra no mesmo ativo.

• Arbitragem P2P: Algumas plataformas permitem que você negocie diretamente com outros investidores. Devido à forma como estes mercados operam, por vezes podem levar a grandes ineficiências. Ao atuar em ambos os lados do mercado — onde você define o preço — você pode garantir que obtenha valor em qualquer um dos lados da negociação. 

Por exemplo, se o Bitcoin estiver negociando a USD 50,000 e você oferecer para comprá-lo a USD 49,500, oferecendo simultaneamente para vender a USD 50.500, ambas as ofertas provavelmente resultariam em um ganho se aceitas.

Para qualquer pessoa interessada em arbitrar mercados de criptomoedas, considere deixar capital em plataformas de negociação que frequentemente oferecem as melhores oportunidades, mantendo-se consciente do risco para provedor. O capital deixado em qualquer plataforma centralizada pode estar em risco de perda devido a hacks, insolvência ou outros problemas.

Se você estiver negociando em plataformas descentralizadas, certifique-se de que suas carteiras Web3 sejam financiadas com a quantidade apropriada de capital antes de prosseguir para que’ estejam prontas para serem implantadas quando surgir uma oportunidade.

Alguns investidores usam scanners para rastrear preços em várias plataformas de negociação. Aqui está um exemplo que você pode explorar:

• Scanner de arbitragem: Scanner de arbitragem entre CEXs e DEXs

A maioria das grandes plataformas de negociação altamente líquidas são pouco propensas a gerar oportunidades significativas de arbitragem. No entanto, o mercado de criptomoedas é altamente diversificado, com centenas de ativos diferentes negociados em uma ampla variedade de plataformas. Se você procurar com atenção, pode descobrir oportunidades que outros tenham perdido.

Enquanto algumas negociações de arbitragem podem ser executadas manualmente, os investidores podem achar benéfico automatizar o processo com um bot de negociação. Alguns serviços combinam um scanner e um software de execução em um pacote:

• Cryptohopper: Arbitragem entre exchanges sem envio de fundos de uma exchange para outra.

Usando uma API, esses bots podem interagir diretamente com plataformas de negociação para executar negociações sob medida muito mais rapidamente. 

Sem um scanner ou bot, os investidores estão em uma desvantagem significativa, a menos que possuam uma vantagem única que ferramentas convencionais não conseguem rastrear. Qualquer coisa que você pode fazer para acelerar o processo de encontrar e explorar arbitragens pode aumentar sua vantagem sobre outros investidores.

• Os investidores aspirantes a arbitragem têm muitas ferramentas à sua disposição que podem ajudá-los a identificar e aproveitar as oportunidades de arbitragem, o que significa que até mesmo o investidor novato pode começar a experimentar esta estratégia com rapidez.

• Os criptoativos são negociados em uma ampla gama de plataformas centralizadas e descentralizadas, oferecendo muitas ineficiências a serem exploradas.

• A arbitragem em criptomoedas pode oferecer uma taxa de acerto muito alta, o que pode ser adequado para investidores que não conseguem suportar grandes variações em sua curva de capital. Alguns investidores podem achar isso psicologicamente mais aceitável, já que uma abordagem com maior variância pode ser mais estressante.

• A menos que as discrepâncias de preços sejam notáveis, gerar retornos consideráveis pode ser difícil, a menos que você tenha muito capital para negociar.

• A arbitragem de criptomoedas tem riscos - há muitos desafios enfrentados pelos investidores que procuram tirar proveito dos mercados de criptomoeda desta forma.

• Como em qualquer estratégia, você estará competindo com outros investidores por uma fatia do mesmo mercado. O grau de sucesso dependerá de sua própria pesquisa, experiência e especialização.

Esse tipo de estratégia de negociação de criptomoedas certamente não é livre de riscos. Embora possa apresentar menores riscos do que várias outras estratégias—, dependendo de como ele é executado—, há vários desafios que um investidor de arbitragem enfrenta.

• Restrições locais: Conforme indicado em um dos exemplos acima, pode ser fácil depositar fundos, mas muito mais difícil retirá-los. Se você não’ puder retirar seus fundos por qualquer motivo, então você efetivamente perdeu esse capital. Atente-se aos requisitos de KYC anexados a qualquer plataforma antes de depositar qualquer capital. Você pode achar outros investidores que contaram suas experiências no Reddit ou em outros fóruns, o que pode poupar você de perder seus fundos. 

• Manutenção da carteira: Em alguns casos, pode haver uma oportunidade de arbitragem, mas você simplesmente não consegue aproveitá-la. Um ativo pode estar negociando com um prêmio significativo, mas, após depositar seus fundos, você pode perceber que eles só serão creditados após várias horas, o que explica por que a discrepância ainda existe. Nesse cenário, você pode ficar impossibilitado de acessar ou retirar seu capital por algum tempo enquanto o problema é resolvido. 

• Liquidez limitada: Tenha muito cuidado ao negociar em DEXs e sempre verifique qual será o slippage projetada antes de prosseguir. Se não houver liquidez suficiente para você realizar a negociação, o slippage pode negar inteiramente o valor da arbitragem. Consulte o nosso guia do Centro de aprendizagem da Kraken, Como se manter seguro em DeFi.

• Velocidade de execução: as discrepâncias de preços geralmente somem muito rapidamente. Toda oportunidade de arbitragem atrairá alguma competição de outros investidores que buscam lucrar com a mesma negociação. Naturalmente, nem todo investidor pode e irá lucrar com cada incompatibilidade de preço. Cada negociação tem alguns custos anexados (como taxas de negociação ou retirada), mas não há garantia de sucesso. Se um investidor não for rápido o suficiente para aproveitar uma oportunidade de arbitragem antes que o mercado se ajuste, essa estratégia pode não ser bem-sucedida. 

1. Se você estiver transferindo fundos de forma manual para um novo endereço não autorizado, verifique tudo duas ou três vezes antes de confirmar a transação. Muitos investidores no espaço das criptomoedas perdem fundos permanentemente devido ao envio acidental de ativos para o endereço errado ou por serem enganados por um ataque conhecido como ‘address poisoning’. 

2. Sempre faça a devida diligência necessária em qualquer oportunidade antes de prosseguir. Isso pode ser equivalente a procurar online as informações mais atualizadas ou com outros investidores. Uma pesquisa de cinco minutos pode evitar que você perca uma grande parte do seu capital. 

3. Teste as diferentes ferramentas oferecidas para ver qual lhe permite executar as negociações de forma mais eficiente. 

4. Faça vários testes com uma quantidade bem pequena de capital antes de aumentar o valor. Se você estiver usando algum software - teste-o bastante antes de arriscar uma parte maior de seus fundos. 

5. Converse com outros investidores que realizam as mesmas atividades para determinar onde procurar oportunidades únicas e quais ferramentas usar. investidores provavelmente não compartilharão suas próprias vantagens com você, mas podem ser capazes de fornecer recursos úteis ou dar uma ideia do que procurar e onde você pode encontrá-lo. 

6. Abra a sua mente - algumas das melhores oportunidades de arbitragem provavelmente existem em alguns dos lugares mais obscuros e desconhecidos.

7. Por fim, nunca arrisque todo o seu capital em uma única negociação, e sempre gerencie seu risco para que quaisquer perdas sejam perdas aceitáveis, e não’ prejudique sua capacidade de participar no futuro. A negociação de arbitragem tem seus próprios riscos únicos (como o risco para provedor), que nem sempre são fáceis de detectar. 

Em resumo, a arbitragem de criptografia é uma estratégia de negociação testada e comprovada, muitas vezes empregada por investidores de alto perfil, que pode gerar uma expectativa positiva.

Embora alguns possam considerar que ela seja de "baixo risco", ela tem seus próprios desafios únicos que os investidores devem estar atentos.

Agora que você entende como funciona a negociação de arbitragem, que tal se cadastrar para uma conta Kraken gratuita e acessar mais de 210 criptomoedas.

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