Evenimente black swan în cripto, explicate

• Un eveniment black swan în cripto este un eveniment brusc, extrem de imprevizibil, care are consecințe enorme (și adesea negative) pentru piață.

• Deși expresia a apărut în epoca romană, utilizarea sa modernă se referă de obicei la o teorie dezvoltată de statisticianul Nassim Nicholas Taleb.

• Evenimentele de tip black swan nu se limitează la piețele financiare și de criptomonede — ele pot fi observate în societate, mediu, tehnologie și o serie de alte domenii.

Timp de secole, termenul „lebădă neagră” a fost folosit pentru a descrie ceva inexistent, din cauza credinței greșite că astfel de creaturi nu puteau fi observate în natură. 

În urma descoperirii lor în secolul al XVII-lea, însă, termenul a fost adaptat pentru a se referi la evenimente neprevăzute. Teoria black swan este atribuită lui Nassim Nicholas Taleb, care identifică un Black Swan ca fiind un eveniment care îndeplinește următoarele criterii:

• Evenimentul este o valoare aberantă (nimic din trecut nu putea indica posibilitatea sa).

• Evenimentul are un impact extrem.

• Evenimentul este raționalizat retrospectiv și „făcut previzibil”.

Exemplele frecvent citate de Black Swans includ pandemia COVID-19, criza financiară din 2008, atacul din 11 septembrie sau bula dot-com de la începutul anilor 2000.

Așa cum am menționat deja, evenimentele Black Swan pot apărea în orice domeniu — iar piața cripto nu face excepție. 

Evenimentele Black Swan din cripto respectă aceleași reguli ca orice Black Swan. Sunt evenimente bruște, imprevizibile, cu consecințe ample. 

Aplicând cei trei factori discutați mai sus, iată cum ar putea arăta un Black Swan pe piețele cripto:

• Imprevizibilitate:  Un eveniment neprevăzut, cum ar fi un hack major al unui exchange, descoperirea unei erori critice în codul unui proiect blockchain sau noi reglementări restrictive.

• Impact sever: Un eveniment Black Swan în cripto culminează de obicei cu o scădere dramatică a prețurilor cripto, o reducere bruscă a lichidității și pierderea încrederii investitorilor.

• Raționalizare retrospectivă: Odată ce evenimentul a avut loc, analiștii cripto și figurile influente pot încerca să-i explice cauzele, prezentându-l adesea ca pe ceva ce ar fi putut fi prevăzut cu cunoștințele sau analiza potrivită.

Interconectarea platformelor și protocoalelor de criptomonede lasă piața extrem de vulnerabilă la perturbări sistemice. Un singur hack sau colapsul unei platforme majore poate declanșa rapid un efect de domino, ducând la o criză la nivelul întregii piețe care afectează negativ prețurile activelor digitale pe scară largă.

Evenimentele enumerate mai jos sunt citate pe scară largă ca fiind unele dintre cele mai infame evenimente Black Swan din industria cripto:

Lansat în 2010, Mt. Gox a fost principalul exchange Bitcoin al vremii sale. În 2014, reprezenta peste 70% din volumul total de tranzacționare Bitcoin. Cu toate acestea, falimentul său ulterior a dezvăluit că pierduse sute de mii de bitcoin din cauza drenării pe termen lung a portofelului său fierbinte de către actori rău-voitori.

Având în vedere dimensiunea relativ mică a piețelor cripto la acea vreme, impactul colapsului Mt. Gox a avut consecințe ample asupra întregului peisaj cripto, provocând un colaps la nivelul întregii piețe și spulberând încrederea în exchange-urile centralizate.

Impactul pandemiei de coronavirus s-a resimțit în toate industriile și societățile din întreaga lume. Nu este surprinzător, și cripto a resimțit consecințele sale negative, înregistrând o scădere de 50% a Bitcoin într-o singură zi (și o scădere ulterioară de 40% a capitalizării totale a pieței cripto).

Cândva un exemplu lăudat de stablecoin algoritmic, TerraUSD și-a pierdut paritatea cu USD în 2022, în timpul unui colaps mai amplu al pieței, ștergând peste 40 de miliarde de dolari din valoare în decurs de o săptămână. 

Datorită rolului său central în ecosistem, efectul de domino a provocat tulburări într-o serie de protocoale și afaceri — un număr de companii de profil înalt (cum ar fi Voyager, Celsius și Three Arrows Capital) declarând faliment ca urmare. Colapsul TerraUSD a fost identificat ulterior ca un factor în criza FTX.

În cei trei ani de existență, exchange-ul centralizat FTX a devenit al treilea cel mai mare exchange cripto după volum. La fel ca Mt. Gox, a declarat faliment — deși în acest caz, a fost din cauza unei fraude la scară largă comise de directorii săi. 

A urmat un efect de domino, marcat de prăbușiri de prețuri și alte declarații de faliment pentru platformele ale căror fonduri erau stocate pe FTX. Evenimentul a adus, de asemenea, un grad sporit de control de reglementare industriei, precum și deteriorarea percepției publice asupra criptomonedei.

Evenimentele Black Swan în cripto pot fi atribuite, de obicei, acțiunilor malițioase (de exemplu, hacking, fraudă) sau evenimentelor de piață mai ample (de exemplu, pandemia COVID-19, represiunea de reglementare).

În exemplele furnizate mai sus, putem observa efectele dăunătoare ale vulnerabilităților de securitate (atât în contractele inteligente, cât și în infrastructura tradițională), în special în zilele de început ale cripto, când piața era mult mai mică. 

Hack-urile de profil înalt au alterat radical cursul industriei, afectând atitudinile față de exchange-urile centralizate, autoreglementare și valoarea auditurilor de securitate riguroase.

Un eveniment Black Swan nu poate fi prevăzut — dar poate fi pregătit.

De exemplu, o alocare de 100% în criptomonede, NFT-uri sau companii publice bazate pe cripto prezintă un risc semnificativ. Diversificarea în alte piețe financiare poate ajuta la atenuarea acestei probleme și la reducerea expunerii la evenimente Black Swan specifice cripto. 

Unii traderi păstrează, de asemenea, o cantitate semnificativă de „lichidități” deoparte, adică numerar care poate fi utilizat după ce a avut loc un eveniment Black Swan pentru a profita de prețurile mai mici.

În plus, merită să luați în considerare auto-custodia pentru cel puțin o parte din orice portofoliu cripto: acest lucru poate minimiza impactul compromiterii exchange-urilor sau platformelor și pierderea fondurilor dumneavoastră.

Pentru mai multe informații, consultați articolul nostru din Centrul de Învățare Kraken, Ce este custodia cripto?

Modul în care o persoană abordează un eveniment Black Swan depinde în mare măsură de obiectivele sale ca investitor. 

Din punct de vedere istoric, evenimentele Black Swan din cripto au precipitat piețe bear de mai mulți ani, în care prețurile cripto tind colectiv să scadă.

Încercarea de a sincroniza piața nu este recomandabilă — identificarea corectă a „fundului” este incredibil de puțin probabilă și ar putea duce la pierderi suplimentare și poziții nefavorabile. În plus, în cazul în care un eveniment Black Swan precede într-adevăr o piață bear de mai mulți ani, este posibil ca activele populare în prezent să nu se recupereze niciodată, din cauza schimbării narațiunilor și apariției unor tehnologii mai noi.

Asta nu înseamnă că investitorii pricepuți nu pot lua decizii bune de tranzacționare în urma unui colaps. 

Media costului în dolari (dollar-cost averaging) în active cripto cu fundamente solide se poate dovedi o strategie utilă dacă și când piața se recuperează, cu beneficiul suplimentar de a netezi volatilitatea prețurilor.

Consultați ghidul nostru complet despre media costului în dolari pentru cripto pentru a afla mai multe despre această metodă de tranzacționare.

Cu schimbul preferat al industriei, peste 200 de criptomonede sunt la doar un clic distanță. Începeți cu Kraken în câteva minute.