Piețe crypto bull și bear, explicate

Piețele bull și bear sunt termeni utilizați pentru a descrie perioade prelungite de creștere sau scădere a prețurilor, respectiv. 

Pe piețele crypto, piețele bull pot dura multe luni și sunt, în general, determinate de un optimism larg al investitorilor. Piețele bear, sau "crypto winters," pot dura, de asemenea, câteva luni și apar atunci când sentimentul general al investitorilor scade. 

Traderii pot încerca să profite de aceste tendințe naturale, adaptându-și strategiile de investiții, cum ar fi utilizarea derivatelor crypto, sau diversificarea în mai multe active crypto.

Deși piețele crypto și cele tradiționale experimentează ambele piețe bull și bear, există câteva diferențe notabile și factori influenți care le deosebesc:

• Ore de tranzacționare: Piețele financiare tradiționale tranzacționează în ore specifice și sunt închise în weekenduri și sărbători. Piețele crypto, însă, funcționează 24/7/365. Acest lucru creează o piață mai flexibilă, accesibilă și convenabilă, permițând investitorilor din orice țară să tranzacționeze fără întrerupere. Unii susțin că orele de tranzacționare nerestricționate ale industriei crypto înseamnă că nu există întrerupătoare de circuit care să ajute la amortizarea volatilității.

• Maturitatea pieței: Unele dintre cele mai vechi piețe tradiționale au apărut în secolele XVIII și XIX, inclusiv Bursa de Valori din New York (NYSE) și Bursa de Valori din Londra (LSE). Prin comparație, primele piețe crypto au apărut odată cu lansarea protocolului Bitcoin în 2009. Cercetările sugerează că piața emergentă a atras o speculație crescută comparativ cu piețele tradiționale, ducând la o volatilitate mai mare.
  În plus, multe criptomonede tind să aibă capitalizări de piață, volume de tranzacționare și lichidități semnificativ mai mici decât activele tradiționale consacrate. De exemplu, capitalizarea de piață a Apple (AAPL) este mai mare decât capitalizarea de piață a întregii piețe crypto.

• Volatilitate: Pe piețele tradiționale, piețele bull și bear sunt, în general, definite de orice creștere/scădere de peste 20%. Cu toate acestea, pe piața crypto, pot apărea fluctuații de preț mult mai mari. În timpul iernii crypto din 2018, prețul Bitcoin a scăzut cu peste 83%.

• Influența rețelelor sociale: Un studiu arată că rețelele sociale pot juca un rol semnificativ în influențarea volatilității în timpul piețelor crypto bull sau bear. În timp ce un alt studiu a constatat că rețelele sociale tind să aibă doar un efect pe termen scurt asupra piețelor bursiere.

Există mai multe teorii despre motivul pentru care aceste piețe sunt denumite după tauri și urși. 

Principala teorie provine din Londra, din anii 1700, unde observatorii au remarcat modul în care un taur atacă împingându-și coarnele în sus, iar ursul provine din modul în care un urs își atacă prada lovind cu labele în jos. 

Ambele tipare de atac animal sunt menite să semene cu modul în care se comportă piețele (în sus pentru o piață bull, în jos pentru o piață bear).

Unii susțin că piețele bull și bear crypto urmează un model ciclic de 4 ani, centrat în jurul evenimentului de halving al Bitcoin (care marchează o reducere de 50% a recompensei Bitcoin pe care minerii o primesc pentru minarea de noi blocuri). Evenimentul de halving a condus istoric la piețe bull, iar datele istorice existente par să susțină această teorie, însă este încă prea devreme pentru a spune cu certitudine. 

Merită menționat că tendințele ascendente ale ciclului de lichiditate sunt mai bune în prezicerea catalizatorilor pieței bull decât evenimentele de halving ale Bitcoin. Cu toate acestea, până acum, fiecare eveniment de halving a coincis cu o expansiune a lichidității pe piață. 

Alți catalizatori istorici care duc la piețe bull în crypto includ adoptarea instituțională și la nivel de țară (cum ar fi El Salvador care a acceptat Bitcoin ca monedă legală în septembrie 2021), maturizarea infrastructurii sau o schimbare pozitivă a reglementărilor.   

Istoric, piețele bear au urmat imediat o creștere majoră a prețurilor într-o perioadă scurtă de timp, în care cererea a depășit cu mult oferta disponibilă. Acest lucru duce de obicei la o criză de lichiditate pe măsură ce cererea scade. Cu toate acestea, piețele bear au coincis, de asemenea, cu o schimbare a sentimentului investitorilor în urma unor lucruri precum modificările negative ale reglementărilor (de exemplu, China care a interzis minarea de Bitcoin în septembrie 2021) și fraude și înșelătorii de mare anvergură (cum ar fi colapsurile Luna și FTX detaliate mai jos).

Durata piețelor bull și bear poate varia semnificativ. Istoric, totuși, atât piețele bear crypto, cât și cele tradiționale tind să dureze mai puțin decât piețele bull. 

Pe piețele tradiționale, piețele bear durează în medie 1-2 ani, comparativ cu piețele bull care pot dura câțiva ani. De fapt, cea mai lungă piață bull a durat 12 ani între 1987 și 2000, în timp ce cea mai lungă piață bear a durat 3 ani între 1946 și 1949. 

Pe piața crypto, cea mai lungă piață bear a durat 1 an și 8 luni, iar cele mai lungi piețe bull au durat 2 ani și 11 luni.

Atât piețele bull, cât și cele bear sunt cicluri determinate de relația dintre cerere și ofertă. Pe piețele bull, cererea depășește oferta, iar pe piețele bear, oferta depășește cererea. 

Deși ambele implică mișcări semnificative de preț și schimbări în sentimentul investitorilor, cauzele lor subiacente, durata și alți factori diferă. 

De exemplu, piețele bull tind să fie mai lichide decât piețele bear, în principal datorită volumelor de tranzacționare mai mari și cererii crescute de active. O lichiditate mai mare poate face mult mai ușoară cumpărarea și vânzarea de volume mari de active crypto fără a le afecta prețurile de piață.

În timpul perioadei de creștere (bull run) crypto din 2021, prețul Bitcoin a crescut cu peste 1.300% între martie 2020 și noiembrie 2021, prețul său atingând un maxim istoric (la acea vreme) de aproximativ 68.000 $.

Aceasta a dus la o creștere generală pe piața crypto și poate fi atribuită mai multor factori, inclusiv mai multor investiții instituționale de profil înalt (precum Tesla și Microstrategy care au investit în BTC), lichiditate ridicată datorită tipăririi de bani de către băncile centrale ca răspuns la pandemia COVID-19 și un interes crescând pentru NFT-uri și finanțe descentralizate (DeFi).

Piața urs (bear market) din 2021-2022 care a urmat a înregistrat o scădere a prețului Bitcoin cu 77%, ajungând la aproximativ 16.000 $. Această perioadă a fost marcată de doi catalizatori majori: 

• Colapsul Rețelei Terra – Rețeaua Terra s-a prăbușit în mai 2022 în urma decuplării stablecoin-ului său algoritmic, TerraUSD (UST), de dolarul american. Aceasta a declanșat o vânzare masivă de UST, ducând la scăderea valorii atât a UST, cât și a token-ului nativ al Rețelei Terra, LUNA. Acest eveniment nu numai că a șters miliarde de dolari din capitalizarea pieței crypto, dar a dus și la arestarea fondatorului Terra, Do Kwon.

• Colapsul FTX – Bursa FTX s-a prăbușit în noiembrie 2022 în urma unei serii de evenimente declanșate de un raport care a evidențiat legăturile financiare strânse dintre FTX și compania sa soră, Alameda Research. Criza ulterioară, marcată de o retragere masivă de fonduri (bank run) și tentative de achiziție eșuate, a dus la falimentul FTX și la acuzații penale împotriva fondatorului său, Sam Bankman-Fried. 

Pe piețele bull crypto, este obișnuit să vezi traderi încurajându-i pe alții pe rețelele sociale să „HODL” — pur și simplu să cumpere și să dețină un cryptoasset pe măsură ce prețurile cresc, sau să „cumpere la scădere (buy the dip)” — să achiziționeze cryptoasset-uri ori de câte ori prețurile deviază temporar de la tendința de creștere. 

Scopul acestei strategii din urmă este de a continua acumularea de criptomonede și de a profita dacă prețurile își revin după scăderi.

În unele cazuri, anumite active digitale sau sectoare crypto pot avea performanțe mai bune decât altele în diferite etape ale unei piețe bull, dintr-o varietate de motive. Pentru a încerca să capteze aceste câștiguri potențiale, unii investitori pot opta să își diversifice portofoliul în multiple cryptoasset-uri. 

Diversificarea este în general considerată a fi un instrument util pentru răspândirea riscului pe mai multe active sau piețe.

Pentru traderii mai experimentați, aceștia pot decide să încerce să își mărească profitabilitatea utilizând instrumente derivate care le oferă posibilitatea de a utiliza levierul pentru a obține profituri mari, cu costul unui risc crescut. Tipurile populare de instrumente derivate crypto includ:

• Tranzacționarea în marjă (Margin trading) – Practica de a utiliza fonduri împrumutate de la un broker pentru a tranzacționa un cryptoasset
• Contracte Futures –  Acord între traderi de a cumpăra și vinde un activ la un anumit preț la o dată viitoare
• Swap-uri perpetue (Perpetual swaps) – Un tip de contract futures care nu are o dată de expirare.

Traderii trebuie să fie conștienți că tranzacționarea instrumentelor derivate poate fi riscantă, deoarece implică de obicei levier, ceea ce îi poate expune la lichidare dacă tranzacția se comportă în direcția opusă predicției lor.

Pentru mai multe informații, consultă ghidul nostru din Centrul de Învățare Kraken, Ce sunt instrumentele derivate crypto?

În piețele bear, mulți investitori tind să prioritizeze strategiile de gestionare a riscului, cum ar fi vânzarea activelor lor pentru alternative mai stabile (precum numerarul și stablecoins). Acest lucru îi poate ajuta pe traderi să își protejeze portofoliile de pierderi suplimentare. 

O strategie de tranzacționare comună pentru traderii bear, sau bears, este short selling. Aceasta implică împrumutarea de active, vânzarea lor imediată și răscumpărarea acelor active la un preț mai mic, profitând de diferența de preț măsurată în fiat.

Dollar-cost averaging este o strategie comună de investiții pentru investitorii care doresc să investească pe piață fără a fi nevoiți să o cronometreze. DCA implică investiția unei sume fixe de fiat în crypto la intervale regulate, cum ar fi achiziționarea lunară a 100 $ în BTC, indiferent de fluctuațiile pieței. 

O capcană bull apare atunci când o criptomonedă crește în timpul unei piețe bear, determinând investitorii să achiziționeze mai multe crypto. Totuși, odată ce toate achizițiile au fost finalizate, scăderea cererii provoacă o scădere a prețului, iar investitorii înregistrează o pierdere netă la investiția lor.

O capcană bear este o scădere temporară într-o piață bull, indicând în mod fals că prețurile ar putea scădea și mai mult atunci când, de fapt, nu o fac. Investitorii care cad în „capcană” își vând activele crypto pentru a evita pierderile, doar pentru a vedea piața continuând să crească.

Înțelegerea caracteristicilor unice ale piețelor crypto bull și bear, cât timp pot dura acestea și cum se poziționează alți traderi în timpul acestor evenimente poate fi de o importanță vitală pentru noii utilizatori crypto.

Cunoașterea a ceea ce diferențiază aceste faze de piață le poate permite investitorilor să ia decizii de tranzacționare mai bine informate și să-și adapteze strategiile în consecință.

Acum că înțelegi cum funcționează piețele bull și bear, ești gata să faci următorul pas în călătoria ta crypto?

Kraken îți facilitează cumpărarea și tranzacționarea a sute de criptomonede.

Înregistrează-te pentru contul tău gratuit astăzi!