Piețele Crypto bull și bear, explicate

Piețele bull și bear sunt termeni folosiți pentru a descrie perioade prelungite de creștere sau scădere a prețurilor, respectiv. 

Pe piețele crypto, piețele bull pot dura multe luni și sunt, în general, determinate de un optimism larg răspândit al investitorilor. Piețele bear, sau "iernile crypto", pot dura, de asemenea, câteva luni și apar atunci când sentimentul general al investitorilor scade. 

Traderii pot încerca să profite de aceste tendințe naturale adaptându-și strategiile de investiții, cum ar fi utilizarea de instrumente derivate crypto, sau diversificarea în mai multe active crypto.

Deși piețele crypto și cele tradiționale experimentează ambele piețe bull și bear, există câteva diferențe notabile și factori influenți care le separă:

• Ore de tranzacționare: Piețele financiare tradiționale tranzacționează în anumite ore și se închid în weekenduri și de sărbători. Piețele crypto, însă, funcționează 24/7/365. Acest lucru creează o piață mai flexibilă, accesibilă și convenabilă, permițând investitorilor din orice țară să tranzacționeze fără întrerupere. Unii susțin că orele de tranzacționare nerestricționate ale industriei crypto înseamnă că nu există întrerupătoare de circuit pentru a ajuta la atenuarea volatilității.

• Maturitatea pieței: Unele dintre cele mai vechi piețe tradiționale au apărut în secolele XVIII și XIX, inclusiv New York Stock Exchange (NYSE) și London Stock Exchange (LSE). În comparație, primele piețe crypto au apărut odată cu lansarea protocolului Bitcoin în 2009. Cercetările sugerează că piața incipientă a atras o speculație crescută în comparație cu piețele tradiționale, ducând la o volatilitate mai mare.
  În plus, multe criptomonede tind să aibă capitalizări de piață, volume de tranzacționare și lichiditate semnificativ mai mici decât activele tradiționale consacrate. De exemplu, capitalizarea de piață a Apple (AAPL) este mai mare decât capitalizarea de piață a întregii piețe crypto.

• Volatilitate: Pe piețele tradiționale, piețele bull și bear sunt, în general, definite de orice creștere/scădere de peste 20%. Cu toate acestea, pe piața crypto, pot apărea fluctuații de preț mult mai mari. În timpul iernii crypto din 2018, prețul Bitcoin a scăzut cu peste 83%.

• Influența rețelelor sociale: Un studiu arată că rețelele sociale pot juca un rol semnificativ în influențarea volatilității în timpul piețelor bull sau bear crypto. În timp ce un altul a constatat că rețelele sociale tind să aibă doar un efect pe termen scurt asupra piețelor bursiere.

Există mai multe teorii cu privire la motivul pentru care aceste piețe sunt numite după tauri și urși. 

Cea principală provine din Londra, în anii 1700, unde observatorii au remarcat modul în care un taur atacă împingând coarnele în sus, iar ursul provine de la modul în care un urs își atacă prada lovind cu labele în jos. 

Ambele modele de atac ale animalelor sunt menite să semene cu modul în care se comportă piețele (în sus pentru o piață bull, în jos pentru o piață bear).

Unii susțin că piețele bull și bear crypto urmează un model ciclic de 4 ani, centrat în jurul evenimentului de halving al Bitcoin (care marchează o reducere de 50% a recompensei Bitcoin pe care minerii o primesc pentru minarea de noi blocuri). Evenimentul de halving a condus istoric la piețe bull, iar datele istorice existente par să susțină această teorie, este încă prea devreme pentru a spune cu certitudine. 

Merită menționat că tendințele ascendente ale ciclului de lichiditate sunt mai bune în prezicerea catalizatorilor pieței bull decât halving-ul Bitcoin. Cu toate acestea, până acum, fiecare eveniment de halving s-a aliniat cu o expansiune a lichidității pe piață. 

Alți catalizatori istorici care duc la piețe bull în crypto includ adoptarea instituțională și la nivel de țară (cum ar fi El Salvador acceptând Bitcoin ca monedă legală în septembrie 2021), maturizarea infrastructurii sau o schimbare pozitivă în reglementări.   

Istoric, piețele bear au urmat imediat o creștere majoră a prețurilor într-o perioadă scurtă de timp, unde cererea a depășit cu mult oferta disponibilă. Acest lucru duce de obicei la o criză de lichiditate pe măsură ce cererea scade. Cu toate acestea, piețele bear au coincis și cu o schimbare a sentimentului investitorilor în urma unor evenimente precum schimbări negative în reglementări (de exemplu, China interzicând minarea Bitcoin în septembrie 2021) și fraude și înșelăciuni de mare anvergură (cum ar fi colapsurile Luna și FTX detaliate mai jos).

Durata piețelor bull și bear poate varia semnificativ. Istoric, însă, atât piețele bear crypto, cât și cele tradiționale tind să dureze mai puțin decât piețele bull. 

Pe piețele tradiționale, piețele bear durează în medie 1-2 ani, comparativ cu piețele bull care pot dura câțiva ani. De fapt, cea mai lungă piață bull a durat 12 ani între 1987 și 2000, în timp ce cea mai lungă piață bear a durat 3 ani între 1946 și 1949. 

Pe piața crypto, cea mai lungă piață bear a durat 1 an și 8 luni, iar cele mai lungi piețe bull au durat 2 ani și 11 luni.

Atât piețele bull, cât și cele bear sunt cicluri determinate de relația dintre cerere și ofertă. Pe piețele bull, cererea depășește oferta, iar pe piețele bear, oferta depășește cererea. 

Deși ambele implică mișcări semnificative ale prețurilor și schimbări în sentimentul investitorilor, cauzele lor subiacente, durata și alți factori diferă. 

De exemplu, piețele bull tind să fie mai lichide decât piețele bear, în principal datorită volumelor de tranzacționare mai mari și cererii crescute de active. Lichiditatea mai mare poate facilita mult cumpărarea și vânzarea de volume mari de active crypto fără a le afecta prețurile de piață.

În timpul pieței bull crypto din 2021, prețul Bitcoin a crescut cu peste 1.300% între martie 2020 și noiembrie 2021, prețul său atingând un maxim istoric (la acea vreme) de aproximativ 68.000 $.

Acest lucru a dus la o creștere generală pe piața crypto și ar putea fi atribuit mai multor factori, inclusiv mai multor investiții instituționale de mare anvergură (cum ar fi Tesla și Microstrategy investind în BTC), lichiditate ridicată datorită tipăririi de bani de către băncile centrale ca răspuns la pandemia COVID-19 și un interes crescând pentru NFT-uri și finanțe descentralizate (DeFi).

Piața bear din 2021-2022 care a urmat a înregistrat o scădere a prețului Bitcoin cu 77%, prăbușindu-se până la aproximativ 16.000 $. Această perioadă a fost marcată de doi catalizatori majori: 

• Colapsul rețelei Terra – Rețeaua Terra s-a prăbușit în mai 2022 în urma de-pegging-ului stablecoin-ului său algoritmic, TerraUSD (UST), de dolarul american. Acest lucru a declanșat o vânzare masivă de UST, ducând la scăderea valorii atât a UST, cât și a token-ului nativ al rețelei Terra, LUNA. Acest eveniment nu numai că a șters miliarde de dolari din capitalizarea de piață crypto, dar a dus și la arestarea fondatorului Terra, Do Kwon.

• Colapsul FTX – Bursa FTX s-a prăbușit în noiembrie 2022 în urma unei serii de evenimente declanșate de un raport care evidenția legăturile financiare strânse dintre FTX și compania sa soră, Alameda Research. Criza ulterioară, marcată de o retragere masivă de fonduri și tentative eșuate de achiziție, a dus la falimentul FTX și la acuzații penale împotriva fondatorului său, Sam Bankman-Fried. 

Pe piețele bull crypto, este obișnuit să vezi traderi încurajând pe alții pe rețelele sociale să “HODL” — pur și simplu să cumpere și să dețină un activ crypto pe măsură ce prețurile cresc, sau să “cumpere la scădere” —  să achiziționeze active crypto ori de câte ori prețurile deviază temporar de la tendința ascendentă. 

Scopul acestei din urmă strategii este de a continua acumularea de criptomonede și de a profita dacă prețurile își revin după scăderi.

În unele cazuri, anumite active digitale sau sectoare crypto pot performa mai bine decât altele în diferite etape ale unei piețe bull, dintr-o varietate de motive. Într-o încercare de a capta aceste câștiguri potențiale, unii investitori pot opta să se diversifice în mai multe active crypto. 

Diversificarea este, în general, considerată a fi un instrument util pentru a distribui riscul pe mai multe active sau piețe.

Pentru traderii mai experimentați, aceștia pot decide să încerce să-și mărească profitabilitatea utilizând instrumente derivate care le oferă oportunitatea de a folosi levierul pentru a obține profituri disproporționate, cu prețul unui risc crescut. Tipurile populare de instrumente derivate crypto includ:

• Tranzacționarea în marjă – Practica de a utiliza fonduri împrumutate de la un broker pentru a tranzacționa un activ crypto
• Contracte futures –  Acord între traderi de a cumpăra și vinde un activ la un anumit preț la o dată viitoare
• Swap-uri perpetue – Tip de contract futures care nu are o dată de expirare.

Traderii trebuie să fie conștienți că tranzacționarea instrumentelor derivate poate fi riscantă, deoarece implică de obicei levier, ceea ce îi poate expune la lichidare dacă tranzacția se comportă în sens opus predicției lor.

Pentru mai multe informații, consultați ghidul nostru din Centrul de Învățare Kraken, Ce sunt instrumentele derivate crypto?

Pe piețele bear, mulți investitori tind să prioritizeze strategiile de gestionare a riscului, cum ar fi vânzarea activelor lor pentru alternative mai stabile (cum ar fi numerarul și stablecoin-urile). Acest lucru poate ajuta traderii să-și protejeze portofoliile de pierderi suplimentare. 

O strategie de tranzacționare comună pentru traderii bear, sau urși, este vânzarea în lipsă. Aceasta implică împrumutarea de active, vânzarea lor imediată și răscumpărarea acelor active la un preț mai mic, profitând de diferența de preț măsurată în fiat.

Media costului în dolari este o strategie de investiții comună pentru investitorii care doresc să investească pe piață fără a fi nevoiți să o sincronizeze. DCA implică investirea unei sume fixe de fiat în crypto la intervale regulate, cum ar fi achiziționarea de BTC în valoare de 100 $ în fiecare lună, indiferent de fluctuațiile pieței. 

O capcană bull apare atunci când o criptomonedă crește în timpul unei piețe bear, determinând investitorii să cumpere mai multe crypto. Cu toate acestea, odată ce toate achizițiile au fost finalizate, scăderea cererii provoacă o scădere a prețului, iar investitorii înregistrează o pierdere netă a investiției lor.

O capcană bear este o scădere temporară pe o piață bull, indicând în mod fals că prețurile ar putea fi pe cale să scadă și mai mult, când, de fapt, nu este așa. Investitorii care sunt “prinși” își vând activele crypto pentru a evita pierderile, doar pentru a vedea piața continuând să crească.

Înțelegerea caracteristicilor unice ale piețelor bull și bear crypto, cât timp pot dura acestea și cum se poziționează alți traderi în timpul acestor evenimente poate fi de o importanță vitală pentru noii utilizatori crypto.

Cunoașterea a ceea ce diferențiază aceste faze de piață le poate permite investitorilor să ia decizii de tranzacționare mai bine informate și să-și adapteze strategiile în consecință.

Acum că înțelegeți cum funcționează piețele bull și bear, sunteți gata să faceți următorul pas în călătoria dumneavoastră crypto?

Kraken face ușoară cumpărarea și tranzacționarea a sute de criptomonede.

Creați-vă contul gratuit astăzi!