Care sunt diferitele tipuri de monede stabile?

Stablecoins sunt criptomonede create cu scopul de a menține o valoare stabilă, spre deosebire de active precum Bitcoin (BTC), ale căror prețuri sunt foarte volatile. 

În linii mari, există două tipuri principale de stablecoins:

1. Stablecoins colateralizate, susținute de active din lumea reală și cripto. 
2. Stablecoins algoritmice, gestionate de algoritmi și contracte inteligente.

Printr-o varietate de metode, stablecoins valorifică beneficiile tehnologiei blockchain, permițând în același timp utilizatorilor să-și plaseze capitalul în active care încearcă să-și mențină valoarea.

Cu toate acestea, atingerea stabilității prețurilor s-a dovedit a fi o provocare pentru mulți, iar nu toate proiectele stablecoin au reușit în acest demers, așa cum vom explora mai jos.

Stablecoins au fost considerate „aplicația killer a cripto” și oferă o gamă largă de funcționalități în și în afara sferei cripto. Iată câteva dintre principalele cazuri de utilizare:

• O punte: Stablecoins oferă o punte între lumea finanțelor tradiționale și DeFi, reducând fricțiunea operațională pentru ca afacerile și persoanele fizice să interacționeze cu spațiul criptomonedelor. 
• Tranzacționare: Stablecoins sunt considerate de unii a fi forța vitală a piețelor de criptomonede, permițând investitorilor să tranzacționeze active mai volatile. Majoritatea criptomonedelor sunt, probabil, prea volatile pentru a acționa ca un mijloc de schimb fiabil, dar stablecoins încearcă să rezolve această problemă. Mai mult, pe piețele de instrumente derivate, contractele futures garantate de un stablecoin ancorat la USD reprezintă acum o proporție considerabilă din interesul deschis total, în timp ce contractele futures garantate cu Bitcoin sunt în declin. Stablecoins permit traderilor să tranzacționeze o gamă largă de instrumente cu un volum superior la bursele unde nu există opțiunea de a tranzacționa în monede fiat.
• DeFi: Multe dintre cele mai mari platforme DeFi utilizează stablecoins pentru colateral, împrumuturi de active sau furnizarea de lichiditate, iar investitorii sunt atrași de utilizarea unui stablecoin în aceste scopuri. Acest lucru este evidențiat de creșterea uriașă a valorii totale blocate (TVL) în DeFi din 2018, care se estimează că va crește de la 59 miliarde $ în 2023 la 337 miliarde $ până în 2030.
• Persoanele fără cont bancar: Dacă locuiți într-o țară în care moneda dumneavoastră fiat locală este devalorizată sau nu aveți acces la servicii financiare fiabile, stablecoins oferă o salvare. Prin utilizarea schimburilor peer-to-peer, a ATM-urilor cripto și a schimburilor descentralizate, oricine cu un smartphone și o conexiune la internet poate interacționa cu această economie digitală. Fără granițe, programabile, cu timpi de tranzacționare mai rapizi și comisioane mai mici, stablecoins sunt, de asemenea, utilizate pentru remitențe, oferind o alternativă mai ieftină la serviciile tradiționale de remitențe. 

Așa cum am menționat mai sus, în linii mari, există două tipuri de stablecoins. În primul rând, să examinăm stablecoins colateralizate, care sunt active cripto susținute de rezerve de diferite active, cum ar fi monede fiat, mărfuri sau criptomonede. 

Stablecoins susținute de fiat funcționează în același mod ca și alte active digitale, cu excepția faptului că își propun să fie ancorate la monede din lumea reală pe o bază 1-la-1. 

Stablecoins există pe mai multe blockchain-uri diferite și pot fi conectate între lanțuri. Acest lucru permite utilizatorilor să mute capitalul fără probleme, la fel ca în cazul altor active.

Datorită transparenței oferite de tehnologia blockchain, fiecare stablecoin poate fi ușor contabilizat, ceea ce în unele cazuri a dus la înghețarea activelor. 

Ciclul de viață al stablecoins-urilor susținute de fiat urmează de obicei aceiași cinci pași:

După finalizarea KYC, o persoană fizică sau o entitate depune moneda fiat în contul bancar al emitentului. 

1. Compania emite apoi stablecoins către adresa de portofel furnizată de entitate. 
2. Stablecoins intră apoi în ecosistemul activelor digitale pentru a fi utilizate de oameni. 
3. Utilizatorii pot răscumpăra stablecoins în monede fiat la discreția lor, returnându-le emitentului.
4. Stablecoins sunt apoi eliminate din circulație, returnând suma corespunzătoare de fiat în contul bancar al deținătorului.

Stablecoins-urile susținute de criptomonede funcționează foarte similar cu stablecoins-urile susținute de fiat, cu câteva diferențe cheie. 

Datorită naturii volatile a criptomonedelor, aceste stablecoins sunt adesea supra-colateralizate, ceea ce înseamnă că mai multă criptomonedă este deținută în rezervă sau „gajată” decât valoarea stablecoin-ului emisă. 

De exemplu, un stablecoin susținut de criptomonede de 1 $ ar putea necesita criptomonede în valoare de 2 $ în rezervă. Acest lucru înseamnă că, chiar dacă moneda de rezervă care susține stablecoin-ul ar scădea cu până la 50%, ar trebui să-și poată menține ancorarea. 

Maker DAI este o platformă open-source care permite utilizatorilor să ia împrumuturi sub formă de DAI, care este ancorat la valoarea de 1 dolar american. DAI este colateralizat de criptomonede. 

Iată cum funcționează DAI:

1. Utilizatorii care doresc să achiziționeze DAI trebuie mai întâi să-și blocheze Ethereum sau alte active într-un contract inteligent. Supra-colateralizarea permite stablecoin-ului să-și mențină ancorarea. 
2. Token-urile DAI fungibile sunt apoi generate, reflectând suma colateralului gajat. Utilizatorul este apoi liber să utilizeze DAI în orice mod consideră potrivit. 
3. Dacă utilizatorii doresc să-și recupereze activele colateralizate, trebuie să returneze DAI-ul emis și să plătească o taxă de stabilitate. 

Contractele inteligente automate cunoscute sub numele de Collateralized Debt Positions (CDP) gestionează dinamic oferta prin crearea sau arderea DAI și prin lichidarea pozițiilor în care există colateral insuficient. 

Dacă doriți să aflați mai multe despre DAI, acest articol de la Kraken Learn oferă o explicație mai detaliată. 

Exemple populare

Pe lângă DAI, iată câteva alte exemple populare de stablecoins susținute de cripto:

1. Synthetix USD (SUSD): Folosind token-ul său nativ SNX ca garanție, utilizatorii pot bloca token-uri SNX ca garanție pentru a crea sUSD, menținând un raport de colateralizare de 500% sau mai mare. Acest raport ridicat de supra-colateralizare ar trebui să ajute la absorbția fluctuațiilor de preț ale SNX.
2. Wrapped Bitcoin (WBTC): WBTC este o reprezentare 1:1 a Bitcoin pe blockchain-ul Ethereum. Fiecare token WBTC este, se pare, integral susținut de o cantitate echivalentă de Bitcoin deținută în custodie.
3. Decentralized USD (USDD): Introdus în mai 2022, USDD este un stablecoin descentralizat supra-colateralizat, ancorat la 1 dolar S.U.A.

Riscuri asociate

Riscuri sistemice: Au existat multe cazuri în care stablecoins-urile au întâmpinat probleme din cauza eșecurilor sistemice, rezultate dintr-o formă de exploatare. 

Stablecoins-urile depind de contracte inteligente, oracole și rețele blockchain pentru a funcționa eficient. Un eșec, o eroare, o exploatare sau o altă problemă cu aceste contracte inteligente poate duce la un eșec în capacitatea lor de a permite răscumpărarea token-urilor pentru orice colateral subiacent, ceea ce ar putea determina de-ancorarea stablecoin-ului. În martie 2020, „congestia rețelei și prețurile ridicate ale gazului” au dus la furtul a 8 milioane $ din colateralul MakerDAO. Destabilizarea altor stablecoins poate avea un efect de domino; când USDC s-a de-ancorat în 2023, a rezultat și în de-ancorarea DAI. 

De-ancorarea poate fi uneori rezolvată prin măsuri corective bazate pe contracte inteligente care gestionează oferta, dar acest lucru nu este întotdeauna cazul. 

Reglementare: Lipsa unui regim de reglementare pentru aplicațiile descentralizate, pentru care nu există un custode centralizat, prezintă propriile provocări și riscuri unice. Nu este clar exact cum vor fi reglementate platformele DeFi în viitor și există o mare incertitudine cu privire la cât de punitive sau restrictive ar putea fi politicile.

Colateralizare: Deoarece stablecoins-urile susținute de cripto utilizează colateral care este foarte volatil, există întotdeauna posibilitatea ca o mișcare foarte bruscă în jos a prețului să provoace lichidarea — în special atunci când un singur activ reprezintă o porțiune semnificativă din pool-ul total de colateral. De exemplu, USDC reprezintă o porțiune semnificativă din colateralul DAI. Dacă USDC se de-ancorează sau emitentul USDC îngheață USDC, acest lucru ar putea determina de-ancorarea DAI. Acest lucru este mult mai puțin probabil datorită supra-colateralizării obligatorii, dar riscul rămâne întotdeauna. 

Stablecoins-urile algoritmice utilizează o varietate de mecanisme bazate pe contracte inteligente pentru a menține o valoare stabilă, răspunzând dinamic la cerere și ofertă. 

Spre deosebire de stablecoins-urile susținute de active, care au rezerve ce acționează ca garanție, stablecoins-urile algoritmice, de obicei, creează și ard monede pentru a menține o ancorare și nu sunt susținute de active din lumea reală. În plus, acestea pot include un token de obligațiuni secundar care poate fi cumpărat și răscumpărat pentru stablecoin-ul subiacent pentru a ajuta la stabilizarea prețului său prin arbitraj.

Acum că înțelegeți cum funcționează monedele stabile susținute de fiat și de mărfuri, de ce să nu explorați aceste active pe Kraken.

Kraken vă permite să cumpărați, să vindeți și să tranzacționați peste 200 de criptomonede, inclusiv monede stabile de top.

Începeți-vă călătoria cripto astăzi!