Contracte forward și contracte futures: care este diferența?

• Contractele forward sunt acorduri private, flexibile, de a cumpăra sau vinde criptomonede la o dată viitoare, dar implică un risc de contrapartidă mai mare din cauza lipsei unui intermediar.

• Contractele futures sunt standardizate, reglementate și tranzacționate pe burse cu cerințe de marjă, oferind mai multă lichiditate și un risc de neîndeplinire a obligațiilor mai mic.

• Diferențele cheie includ metodele de decontare, riscul și adoptarea de către burse, contractele futures oferind decontări zilnice și un risc de contrapartidă mai mic.

Contractele forward sunt un tip de instrument financiar derivat care permite traderilor de criptomonede să parieze pe prețurile activelor subiacente la date viitoare.

Aceste contracte servesc drept acorduri între două părți private pentru a cumpăra sau vinde o anumită cantitate de criptomonede, la un preț prestabilit la o dată viitoare specificată.

Principiul fundamental al unui contract forward este că un acord privat semnat astăzi se materializează într-o tranzacție la o dată viitoare, executându-se la un preț pre-agreat, cunoscut sub numele de preț forward. Acest lucru stabilește un angajament între cumpărător și vânzător, oferind un grad de certitudine în mijlocul volatilității pieței.

Aceste contracte vin adesea cu durate variabile, cu termene comune de 3 luni, 6 luni sau extinzându-se până la un an. Duratele mai lungi tind să implice riscuri sporite (prețurile au mai mult timp să crească sau să scadă) și, de obicei, implică un preț forward mai mare.

Pentru a înțelege mai bine cum funcționează contractele forward pe piețele cripto, imaginați-vă un trader care încheie un contract privat pentru a cumpăra 10 Bitcoin în 3 luni la o rată fixă de 60.000 $ per Bitcoin. La data de expirare a contractului, peste 3 luni, traderul este obligat să cumpere 10 Bitcoin la prețul pre-aranjat, indiferent de rata pieței la acel moment.

Dacă prețul curent al Bitcoin este de 65.000 $ la data livrării, vânzătorul trebuie să vândă Bitcoin în pierdere cumpărătorului. În acest exemplu, cumpărătorul ar obține un profit de 50.000 $ (10 Bitcoin x 5.000 $ profit per monedă).

În schimb, dacă prețul curent de piață al Bitcoin este mai mic, să zicem, 50.000 $, cumpărătorul trebuie să cumpere cele 10 Bitcoin pre-agreate la prețul mai mare de 60.000 $ per monedă. Acest lucru ar duce la un profit de 100.000 $ pentru vânzător.

Un aspect important de reținut atunci când se lucrează cu contracte forward este riscul de contrapartidă. Spre deosebire de alte instrumente derivate, contractele forward nu implică intermediari de încredere, cum ar fi bursele, pentru a asigura că ambele părți respectă termenii contractului.

Contractele futures cripto reprezintă un alt tip de contract derivat care implică acorduri de a cumpăra sau vinde o anumită cantitate din activul cripto subiacent, sau echivalentul în numerar la o dată ulterioară, pe baza unui preț prestabilit.

Pe piața futures, traderii speculează, în esență, asupra fluctuațiilor viitoare ale prețului criptomonedei și sunt de acord să deconteze la momentul scadenței contractului — adică, atunci când condițiile contractului trebuie îndeplinite.

Contractele futures reprezintă contracte standardizate, prin care bursa subiacentă stabilește condiții precum tipul de livrare și numărul de unități în cadrul fiecărui contract.

Dacă o persoană consideră că prețul activului subiacent al unui contract futures ar putea crește până la o dată prestabilită, ar putea decide să achiziționeze un contract futures. Acest lucru este cunoscut sub numele de „going long” (poziție lungă).

Dacă o persoană consideră că prețul activului subiacent va scădea până la o dată prestabilită, ar putea decide să vândă un contract futures. Acest lucru este cunoscut sub numele de „going short” (poziție scurtă).

Efectul de levier este, de obicei, încorporat în aceste contracte, ceea ce înseamnă că o persoană poate cumpăra un contract futures cu o valoare noțională de multe ori mai mare decât costul contractului în sine.

De exemplu, un trader care achiziționează un contract futures Bitcoin cu o valoare noțională de 5 BTC ar putea avea nevoie să plătească doar aproximativ 10% pentru a lua acea poziție. Acest lucru crește efectiv dimensiunea echivalentă a tranzacției sale de zece ori.

Bursele care oferă tranzacționare futures cripto solicită traderilor să depună o sumă de marjă colaterală pentru a deschide aceste tipuri de tranzacții. În plus, este necesară o sumă secundară de capital (numită marjă de menținere) pentru a menține tranzacția deschisă dacă piețele se mișcă împotriva poziției unui trader.

În cazul în care capitalul de marjă de menținere al unui trader scade, bursa va emite un apel în marjă (margin call). Această notificare îl îndeamnă pe trader să depună mai multe fonduri pentru a-și menține tranzacția deschisă. Dacă piețele se mișcă brusc împotriva traderului, sau dacă acesta nu reușește să-și suplimenteze marja de menținere, bursa poate închide automat tranzacția și lichida poziția (confiscând marja inițială).

• Tranzacționate privat, over-the-counter (OTC).

• Termeni și condiții flexibile bazate pe negociere privată.

• Are o singură dată de decontare, când ambele părți trebuie să-și îndeplinească obligațiile contractului forward.

• Nu este necesară o marjă inițială sau o marjă de menținere pentru a deschide o tranzacție cu contract forward.

• Contractele forward nu sunt contracte derivate reglementate oficial.

• Nu implică taxe de intermediere.

• Contractele futures cripto sunt tranzacționate public pe bursele futures.

• Contractele futures au condiții fixe privind livrarea și dimensiunile contractelor.

• Contractele futures cripto au decontări zilnice.

• Cerințe de marjă inițială și marjă de menținere pentru a deschide și menține tranzacțiile futures deschise.

• Contractele futures sunt produse derivate puternic reglementate.

• Tranzacțiile futures implică taxe de bursă.

Contractele futures cu scadență fixă sunt un tip de contract futures care expiră la o dată viitoare specificată (rețineți diferența față de contractele futures perpetue, care nu au dată de expirare). 

La scadență, activul subiacent trebuie livrat sau contractul trebuie decontat, returnând valoarea în numerar traderului. Beneficiul unui astfel de instrument este că traderii își pot acoperi expunerea și pot bloca un preț viitor.

Un trader alege să cumpere 1 contract futures trimestrial BTC la un preț de 50.000 $ (cu o valoare noțională de 1 Bitcoin), care expiră la sfârșitul anului.

Pe 31 decembrie, Bitcoin (BTC) se tranzacționează la 60.000 $ și contractul este decontat. Deoarece contractul este decontat prin livrare „fizică”, în loc să încaseze diferența dintre prețul de achiziție și prețul de decontare, traderul primește pur și simplu 1 Bitcoin la prețul la care a cumpărat inițial contractul (este obligat să facă acest lucru conform termenilor contractului). Traderul poate vinde 1 Bitcoin pe piața spot pentru numerar, dacă dorește să-și realizeze profitul.

Iată diferențele cheie între contractele forward și contractele futures cu scadență fixă:

• Standardizare: În timp ce contractele forward sunt complet personalizate nevoilor părților, contractele futures cu scadență fixă sunt standardizate prin dimensiunea contractului, scadența și activul în cauză. Acest lucru facilitează mult procesul de schimb al contractelor fixe, datorită familiarității generale și transferabilității produsului. 

• Decontare: Contractele forward sunt decontate doar la scadența contractului, în timp ce contractele futures sunt decontate zilnic printr-un proces numit „mark-to-market” (valoarea contractului este actualizată pe baza prețului curent de piață, mai degrabă decât a prețului inițial agreat)

• Risc: Contractele futures atrag un risc de contrapartidă mai mic, deoarece sunt tranzacționate pe burse futures reglementate sau case de compensare, ceea ce garantează că ambele părți își vor îndeplini obligațiile. Riscul de neîndeplinire a obligațiilor în cazul contractelor forward este, prin urmare, mult mai mare. 

• Adoptarea de către burse: Un beneficiu crucial pe care contractele futures fixe îl au față de contractele forward este că există mai multe modalități de a le tranzacționa. Contractele fixe pot fi tranzacționate cu ușurință printr-un clic pe un buton pe o bursă, în timp ce contractele forward sunt tranzacționate OTC în privat, ceea ce înseamnă că un cumpărător sau un vânzător trebuie găsit înainte ca tranzacția să poată avea loc. 

• Lichiditate: Contractele forward sunt, în general, ilichide, datorită naturii lor personalizate, specializate - pur și simplu există mult mai puțini participanți pe piață pregătiți să le tranzacționeze. Cu toate acestea, contractele fixe sunt foarte lichide datorită standardizării lor și a ușurinței mai mari cu care pot fi tranzacționate prin burse reglementate. 

Pe scurt, contractele cu scadență fixă oferă o multitudine de beneficii în comparație cu contractele forward, în special în ceea ce privește gestionarea riscului și a poziției. Folosind un produs puternic standardizat și reglementat, traderii pot intra și ieși cu ușurință dintr-o poziție - ceva ce este mult mai dificil cu contractele fixe. 

Contractele fixe pot fi mai flexibile decât contractele forward (în ceea ce privește natura acordului), dar natura lor personalizată le face, de asemenea, ilichide și o perspectivă mai riscantă în ansamblu, deoarece deținătorii depind de contrapartidă pentru îndeplinirea termenilor acordului. 

Pentru traderii interesați să tranzacționeze aceste tipuri de instrumente derivate, Kraken Pro oferă contracte fixe pentru o gamă de perechi de criptomonede de top, inclusiv Bitcoin (BTC), Solana (SOL) și Ethereum (ETH).

Pozițiile lungi (going long) sau scurte (going short) sunt două strategii populare de tranzacționare a contractelor forward. A lua o poziție lungă înseamnă că traderul poate profita dacă prețul activului cripto subiacent crește în timp, în timp ce a lua o poziție scurtă înseamnă că un trader poate profita dacă prețul scade.

Hedging-ul este o altă strategie populară care implică adoptarea unei poziții opuse într-o tranzacție cu contract forward pentru a reduce riscul tranzacțiilor pe piața spot sau al altor poziții deschise.

Contractele forward oferă un mijloc de a profita de mișcările viitoare ale activelor criptomonede, precum și de a se proteja împotriva potențialelor fluctuații ale pieței. Aceste acorduri reprezintă un instrument util pentru gestionarea riscului și planificarea în lumea volatilă a tranzacționării criptomonedelor.

• Contractele forward sunt foarte flexibile.

• Nu implică taxe de intermediere.

• Nu este necesară o marjă inițială sau colateral pentru a deschide tranzacții.

• Lipsa unui intermediar de încredere creează un risc de contrapartidă/neîndeplinire a obligațiilor mai mare.

• Lipsa clarității reglementărilor.

Dacă vă simțiți pregătit să începeți călătoria în tranzacționarea futures cripto, nu căutați mai departe de Kraken Pro. 

Este destinația dumneavoastră unică pentru tranzacționarea cripto avansată, cu o interfață complet personalizabilă și acces la peste 350 de piețe de criptomonede. 

Înregistrați-vă pentru contul dumneavoastră gratuit astăzi!

Aceste materiale sunt doar în scop informativ general și nu constituie sfaturi de investiții sau o recomandare sau solicitare de a cumpăra, vinde, miza sau deține orice cryptoasset sau de a se angaja în orice strategie de tranzacționare specifică. Kraken nu face nicio declarație sau garanție de niciun fel, expresă sau implicită, cu privire la acuratețea, caracterul complet, actualitatea, adecvarea sau validitatea oricărei astfel de informații și nu va fi răspunzătoare pentru erori, omisiuni sau întârzieri în aceste informații sau pentru orice pierderi, vătămări sau daune rezultate din afișarea sau utilizarea acestora. Kraken nu lucrează și nu va lucra pentru a crește sau a scădea prețul oricărui cryptoasset pe care îl pune la dispoziție. Unele produse și piețe crypto sunt nereglementate și este posibil să nu fiți protejat de scheme de compensare guvernamentale și/sau de protecție reglementară. Natura imprevizibilă a piețelor cryptoasset poate duce la pierderea fondurilor. Se pot plăti taxe pe orice randament și/sau pe orice creștere a valorii cryptoasset-urilor dumneavoastră și ar trebui să solicitați sfaturi independente cu privire la poziția dumneavoastră fiscală. Se pot aplica restricții geografice.