Stablecoins garantate cu aur, explicate

Stablecoin este termenul folosit pentru a descrie activele cripto care își propun să-și stabilizeze valoarea prin raportare la anumite active de rezervă — cel mai frecvent, Dolarul american. Stablecoin-urile pot urmări să mențină stabilitatea în diferite moduri, fiecare cu riscurile sale.

Pe piețele volatile de criptomonede, token-urile bazate pe blockchain care își propun să rămână stabile față de monedele fiduciare și alte clase de active tradiționale pot fi deosebit de valoroase. Cazurile de utilizare populare includ efectuarea plăților și menținerea valorii fiduciare a unei investiții cripto în timpul scăderilor pieței, fără a fi nevoie să vinzi activul.

În acest articol, vom discuta despre stablecoins-urile garantate cu aur: un tip de stablecoin susținut de metale prețioase.

Stablecoins-urile garantate cu aur sunt similare funcțional cu stablecoins-urile colateralizate cu fiat, cum ar fi Tether (USDT) sau USDC (USDC). 

Pentru fiecare token emis în circulație, compania emitentă ar trebui să păstreze o sumă echivalentă de active din lumea reală pentru a-i garanta valoarea. Astfel, deținătorii de token-uri ar trebui să poată întotdeauna să-și răscumpere token-urile pentru valoarea echivalentă a activului fizic subiacent sau echivalentul în numerar.

În lumea metalelor prețioase, uncia troy (cântărind 31,3g) este o unitate standard de aur. 

Cele mai populare stablecoins garantate cu aur sunt ancorate la valoarea unei uncii troy de aur, astfel încât un token este susținut de o uncie troy de aur și ar trebui să urmărească îndeaproape valoarea sa în orice moment.

Cum asigură acest lucru că prețul rămâne stabil? Abilitatea de a răscumpăra token-uri pentru aur fizic înseamnă că este puțin probabil ca prețul token-ului să devieze prea mult de la prețul aurului: 

• Cumpărătorii nu vor plăti mai mult decât valoarea de piață a aurului pentru un singur token.
• Vânzătorii nu vor accepta mai puțin decât valoarea de piață atunci când au opțiunea de a-și răscumpăra token-urile pentru aur fizic sau echivalentul în numerar.

Odată emis ca, de exemplu, un token ERC-20, un stablecoin garantat cu aur poate fi stocat în portofele hardware/software și transferat la fel ca o criptomonedă obișnuită. Realizează același efect ca aurul pe hârtie, permițând deținătorilor să tranzacționeze și să stocheze valoare fără bătaia de cap de a transporta și securiza lingouri fizice. 

Cu toate acestea, natura sa bazată pe blockchain deschide posibilități suplimentare pe care aurul pe hârtie tradițional nu le are. Să le analizăm în secțiunea următoare.

Ca analog digital al unui activ fizic, stablecoin-urile susținute de aur nu sunt restricționate de omologul lor fizic. Stocarea și transportul aurului pot fi costisitoare, în timp ce deținerea de token-uri digitale se poate face cu resurse minime — iar transferurile pot fi finalizate pentru comisioane nominale de tranzacție (dependente de blockchain-ul subiacent utilizat pentru emiterea token-urilor și de congestia rețelei). 

Divizibilitatea este un alt avantaj puternic al token-urilor susținute de aur. Divizarea atât a lingourilor, cât și a aurului pe hârtie este dificilă (fie din cauza provocării fizice, fie din cauza inflexibilității aurului pe hârtie). În schimb, un echivalent token poate fi programat pentru a permite divizarea unei singure unități în multiple zecimale care pot fi urmărite transparent pe blockchain.

Acest lucru are beneficiul suplimentar de a face aurul mai accesibil — în timp ce o uncie de aur poate fi costisitoare, 0,00001 dintr-un token poate fi obținut pentru doar câțiva cenți. De asemenea, permite o precizie granulară, ideală pentru microplăți.

Merită menționată și interoperabilitatea instantanee a aurului tokenizat. Prin lansarea unui token pe o rețea bine susținută, acesta este imediat compatibil cu o gamă largă de dApps, platforme DeFi și portofele.

De ce ai deține un stablecoin susținut de aur în locul unui stablecoin colateralizat cu monedă fiduciară? Din aceleași motive pentru care ai deține aur în locul monedei fiduciare: este o clasă de active fundamental diferită, permițându-ți să îți diversifici investițiile. Mulți investitori alocă fonduri metalelor prețioase precum aurul și argintul ca o protecție împotriva devalorizării monedei, deoarece, istoric, aurul a ținut pasul cu inflația.

Principalul dezavantaj al stablecoin-urilor susținute de aur este comun tuturor stablecoin-urilor susținute de active: riscul de contrapartidă (deoarece implicarea unei terțe părți de încredere este inevitabilă).

Spre deosebire de o criptomonedă „pură”, token-urile în sine nu au valoare fără legătura lor cu activul subiacent. Ele pot fi considerate mai degrabă „chitanțe” decât o monedă de sine stătătoare.

Pentru ca un sistem de active din lumea reală (RWA) să funcționeze, deținătorii activului digital trebuie să îl poată răscumpăra pentru activul fizic corespunzător. Prin urmare, emitentul își propune să custodieze activele menționate într-un raport de 1:1 — iar existența (sau cantitatea corectă) a rezervelor sale nu poate fi verificată 100%. 

Pentru a atenua preocupările, emitenții se pot angaja în audituri regulate efectuate de auditori de renume, dar această abordare încă nu are transparența pe care o oferă criptomonedele native blockchain. În cele din urmă, sustenabilitatea oricărui stablecoin colateralizat se bazează pe încrederea utilizatorilor.

Deși mai puțin comune decât echivalentele lor fiat, există o mână de produse de aur tokenizate proeminente.

În mod firesc, principalul concurent din această categorie este bazat pe Ethereum Tether Gold (XAUT), emis de entitatea din spatele Tether (USDT). La momentul redactării, acesta se laudă cu o capitalizare de piață de peste 600 de milioane $ și are puțin sub 250.000 de unități în circulație (fiecare ancorată la prețul unei uncii de aur).

În whitepaper-ul token-ului, posibilele cazuri de utilizare sunt enumerate ca un activ mobil de „refugiu sigur”, o acoperire a portofoliului sau o unitate monetară suverană-neutră.

Pe locul al doilea se află Paxos Gold (PAXG), emis de Paxos. Din nou, fiecare unitate este susținută de o uncie de aur troy, depozitată în seifurile London Bullion Market Association (LBMA).

PAXG are o capitalizare de piață actuală de peste 500 de milioane $ și o ofertă circulantă de aproape 200.000 de unități. 

De remarcat, compania din spatele token-ului publică atestări lunare, în care un auditor de renume confirmă rezervele răscumpărabile deținute de companie.

Deși a fost întrerupt, Perth Mint Gold Token (PMGT) a fost un exemplu interesant de inițiativă blockchain a unei monetării de lingouri, care și-a dezvoltat sistemul existent pentru certificatele digitale de aur (GoldPass).

La fel ca precursorii săi, PMGT a fost lansat pe Ethereum și a permis transferuri ușoare de aur între utilizatorii din rețea.

Vrei să-ți diversifici activele crypto cu expunere la o clasă de active iubită de civilizații de mii de ani? Kraken te ajută!

Înregistrează-te astăzi pentru a cumpăra cele mai bune stablecoin-uri susținute de aur în câteva minute.