Acțiuni proprii, explicate

Acțiunile proprii (denumite și acțiuni proprii sau acțiuni răscumpărate) se referă la acțiuni emise anterior pe care o companie le-a răscumpărat.

Este adesea util să vorbim despre ele în contextul diferitelor tipuri de acțiuni. Toate acțiunile care au fost vândute sau distribuite sunt cunoscute sub numele de acțiuni emise. În cadrul acestei categorii se numără acțiunile în circulație (cele deținute de investitori externi) și acțiunile proprii (acțiuni care au fost anterior în circulație, răscumpărate de companie). 

Acțiunile proprii nu beneficiază de aceleași avantaje ca echivalentul lor în circulație: nu sunt tranzacționate public și nu conferă drept la dividende sau drepturi de vot. De asemenea, sunt înregistrate ca un cont de capitaluri proprii contra, reducând capitalurile proprii ale acționarilor în bilanț.

Poate părea contraintuitiv ca o companie să-și răscumpere propriile acțiuni, dar există multe beneficii pentru a face acest lucru:

• Creând o penurie, o companie ar putea crește valoarea acțiunilor în circulație atunci când retrage acțiuni de pe piață.
• O răscumpărare de acțiuni poate trimite un semnal puternic participanților pe piață că societatea este încrezătoare că acțiunile sale sunt subevaluate.
• Un număr mai mic de acțiuni pe piață înseamnă în mod eficient că profitul pe acțiune (EPS) al acțiunilor rămase este stimulat.
• Un număr mai mic de acțiuni disponibile pentru cumpărare poate, de asemenea, atenua riscul unei preluări de către investitori externi.

Ca atare, unii ar putea considera răscumpărările de acțiuni pentru a crește acțiunile proprii ca fiind strategice—dar nu este întotdeauna benefic. Răscumpărarea acțiunilor costă bani, ceea ce poate reduce lichiditatea disponibilă a unei companii și poate crește riscul financiar al acesteia. 

Nu există nicio garanție că va avea impactul dorit; acțiunile s-ar putea să nu fie, de fapt, subevaluate. Momentul prost ales pentru o astfel de achiziție poate duce la o pierdere de valoare și poate slăbi încrederea investitorilor în managementul companiei.

În mai 2025, Apple a anunțat un nou plan de răscumpărare de acțiuni de 100 miliarde $, cu scopul de a crește valoarea acționarilor. Acest lucru a marcat o reducere față de planul record de 110 miliarde $ autorizat cu un an mai devreme. Ca rezultat, acțiunile AAPL au scăzut la scurt timp după anunț, deoarece investitorii și-au exprimat îngrijorarea cu privire la răscumpărarea mai mică și la perspectivele prudente ale Apple în contextul tarifelor comerciale în creștere ale președintelui Trump.

În plus, în anumite situații, adăugarea la acțiunile proprii poate fi percepută ca o mișcare performativă concepută doar pentru a stimula EPS.

Așa cum am menționat anterior, acțiunile emise se referă la toate acțiunile pe care compania le-a creat și distribuit—fie publicului, fie persoanelor din interior sau investitorilor instituționali. Prin definiție, o acțiune proprie trebuie să fie emisă înainte de a fi răscumpărată, așa că se încadrează în această categorie.

Cu toate acestea, o acțiune proprie nu este o acțiune în circulație. O acțiune în circulație este o acțiune deținută de orice investitor altul decât compania. Cu alte cuvinte, sunt acțiunile emise minus acțiunile proprii.

Din nou, acțiunile proprii nu sunt la fel de „puternice” ca omologii lor non-proprii. Nu generează dividende și nici nu au drepturi de vot—le poți considera latente până când sunt reemise. Acțiunile proprii sunt, de asemenea, excluse din calculele profitului pe acțiune.

În schimb, acțiunile în circulație acționează așa cum te-ai aștepta: ele permit deținătorilor lor să participe la decizii cheie, cum ar fi alegerile consiliului de administrație, modificările la actele constitutive ale companiei sau acțiuni majore precum fuziunile și achizițiile. Ele reprezintă o proprietate fracționată a companiei, și conferă deținătorului dreptul la plata dividendelor (în funcție de politica organizației).

În contabilitate, acțiunile proprii sunt înregistrate într-un cont special numit cont de capital propriu de sens opus, care reduce capitalul propriu al acționarilor din bilanț. Acest lucru este logic, deoarece orice acțiuni proprii achiziționate de companie sunt cumpărate cu fonduri corporative, reducând astfel capitalul disponibil acționarilor.

Probabil cel mai bine este să ilustrăm acest lucru printr-un exemplu: să presupunem că ExampleCorp are 10 milioane $ în acțiuni în circulație și răscumpără 2 milioane $. Contul de acțiuni proprii va afișa acum -2 milioane $, ceea ce înseamnă că capitalul propriu total disponibil va fi raportat ca 8 milioane $.

Aceasta oferă o imagine mult mai realistă a companiei în scopuri de raportare, analiză financiară și conformitate. Să luăm în considerare calculul câștigului pe acțiune (EPS), care se realizează prin împărțirea venitului net al companiei la numărul de acțiuni în circulație.

Să presupunem că ignorăm distincția dintre acțiunile în circulație și acțiunile proprii ale ExampleCorp. Are un total de 100.000 de acțiuni, fiecare evaluată la 100 $ (pentru o capitalizare de piață totală de 10 milioane $). Venitul său net este de 5 milioane $, rezultând un EPS de 50 $ pe acțiune.

Să includem acum cele 2 milioane $ (20.000) în acțiuni proprii. Cu un venit net de 5 milioane $, împărțit la 80.000 (suma rămasă în circulație), ajungem la un EPS de 62,5 $.

A doua cifră oferă o reprezentare mai precisă. Compania a câștigat 5 milioane $ în ambele exemple — dar calculul ulterior (care ia în considerare răscumpărarea de acțiuni) reflectă corect faptul că profiturile companiei sunt împărțite între mai puțini acționari: reține că acțiunile proprii nu plătesc dividende și nici nu participă la câștiguri.

Nu toate acțiunile sunt create egale, iar distincția dintre acțiunile proprii și acțiunile în circulație este un exemplu perfect al acestei discrepanțe.

Atunci când o companie își răscumpără propriile acțiuni, acele acțiuni își pierd unele dintre drepturile pe care le asociază în mod tradițional cu acțiunile — și anume, drepturile de vot și dividende. Deși acest lucru poate părea un dezavantaj net, nu este așa. Printre alte beneficii, acest lucru poate crea o penurie artificială (reducând acțiunile disponibile), poate crește EPS și poate semnala participanților la piață că societatea este încrezătoare în creșterea sa viitoare.

Acțiunile proprii sunt acțiuni în circulație pe care o companie le-a răscumpărat. 

Odată răscumpărate, aceste acțiuni sunt deținute de companie și nu sunt luate în considerare la calcularea câștigului pe acțiune (EPS) sau a dividendelor. Acestea rămân în bilanțul companiei sub capitalurile proprii ale acționarilor ca un cont de capital propriu de sens opus, reducând capitalul total.

Nu — acțiunile proprii nu sunt eligibile pentru dividende. Deoarece sunt deținute de companie, ar fi redundant să le plătească dividende.

Există multe motive pentru care o companie își poate răscumpăra propriile acțiuni: acest lucru crește indicatorul câștigului pe acțiune (EPS), consolidează proprietatea și poate semnala pieței că managementul companiei este încrezător în viitorul său.

Da, acțiunile proprii pot fi reemise la o dată ulterioară, de exemplu, prin planuri pentru angajați, oferte secundare sau fuziuni și achiziții.

Știai că acum poți cumpăra acțiuni tokenizate și tradiționale ale companiilor cu Kraken?

Aplicația noastră mobilă de tranzacționare îți permite să obții expunere la o gamă largă de companii populare listate public, precum Tesla, Apple, Microsoft și multe altele!

Descarcă aplicația și începe azi.