Ce este staking-ul lichid?

Protocoalele de liquid staking oferă oportunități suplimentare de generare de randament pentru traderii care doresc să-și stake-uiască activele pe blockchain-uri proof-of-stake.

Prin emiterea de tokenuri de chitanță ancorate 1:1 la valoarea activelor stake-uite, protocoalele de liquid staking au contribuit la rezolvarea unei probleme majore pentru stakerii Ethereum.

Însă, există anumite riscuri atunci când utilizați aceste servicii de finanțare descentralizată.

Când Beacon Chain a fost lansat în decembrie 2020, ETH deținători puteau deveni validatori proof-of-stake pe Ethereum pentru prima dată. Cu toate acestea, această nouă funcționalitate a venit cu anumite condiții semnificative.

În primul rând, echipa de dezvoltare a Ethereum a stabilit o barieră de intrare extrem de ridicată pentru a deveni validator de rețea. Pentru a deveni validator Beacon Chain, investitorii trebuiau să depună un minim de 32 ETH. Această sumă valora aproximativ 18.600 $ în ziua lansării Beacon Chain și este acum considerabil mai mare.

În al doilea rând, înainte de anunțarea datei upgrade-ului Shanghai, validatorii ETH nu știau când își puteau retrage etherul stake-uit.

Această situație a însemnat că ETH depus în contractul inteligent de staking specificat a devenit ilichid. Deținătorii care au optat pentru aceasta au trebuit să accepte riscuri semnificative și costuri de oportunitate.

Pentru a combate această problemă de ilichiditate și a îmbunătăți eficiența capitalului, a apărut un nou tip de protocol DeFi, cunoscut sub numele de liquid staking.

Cu Kraken Rewards, facilităm clienților să câștige automat recompense pentru toate activele lor eligibile.

Tot ce este nevoie este un singur click!

Liquid staking permite traderilor să-și stake-uiască activele pe blockchain-uri proof-of-stake, cum ar fi Ethereum, și să participe la alte activități DeFi, cum ar fi yield farming.

Acest lucru se realizează în trei pași:

• Un trader depune tokenurile sale de liquid staking la un protocol de liquid staking.

• Protocolul stake-uiește acele active în numele investitorului.

• Investitorul primește un token de chitanță de la protocol la un raport de 1:1 față de valoarea activelor depuse. Investitorii pot utiliza aceste tokenuri de chitanță pe alte protocoale DeFi pentru a genera randamente suplimentare sau pentru a îndeplini alte scopuri.

Pentru a retrage ETH, stakerii lichizi au două opțiuni:

• Așteptați până când Ethereum Improvement Proposal (EIP) 4895 este implementat în hardfork-ul Shanghai. Stakerii Eth Beacon Chain ar trebui să-și ardă tokenurile de chitanță pentru a primi ETH.

• Localizați un pool de lichiditate DeFi care acceptă activul stake-uit și tokenul de staking de chitanță și efectuați un swap.

Există două protocoale majore de staking pe piață în prezent, deși altele câștigă rapid proeminență pe măsură ce acest sector de nișă crește.

Lido Finance s-a impus ca prima soluție de liquid staking, apărând la mai puțin de o lună după lansarea Beacon Chain.

Tokenul nativ de chitanță al Lido, Lido Staked ETH (stETH), deține o cotă de piață majoritară din tot liquid staking-ul. Volumele zilnice de tranzacționare pentru acest activ au atins un vârf de până la 800.000.000 $.

Platforma Lido oferă servicii pentru alte tipuri de blockchain pe lângă Ethereum, cum ar fi:

• Solana (SOL)

• Polkadot (DOT)

• Kusama (KSM)

• Polygon (MATIC)

Rocket Pool este un concurent cheie al Lido și a debutat la aproximativ un an după acesta.

Rocket Pool se mândrește cu o cotă considerabilă din piața de liquid staking și acceptă exclusiv Ethereum.

Volumul zilnic de tranzacționare al tokenului său lichid nativ, Rocket Pool ETH (rETH), a atins un vârf de aproximativ 20.000.000 $ începând cu 2023.

Pentru a înțelege diferențele dintre liquid staking și staking, este important să cunoaștem mai întâi diferitele moduri în care investitorii pot alege să-și stake-uiască activele cripto. Excluzând liquid staking, există trei căi principale disponibile:

1. Solo staking: Aceasta poate fi o opțiune populară pentru deținătorii de tokenuri care au expertiza tehnică necesară pentru a-și rula propriul nod de validator. Stakerii solo trebuie, de asemenea, să fie confortabili cu responsabilitățile care vin odată cu aceasta, inclusiv menținerea unei disponibilități constante. Stakerii solo păstrează 100% din recompensele lor și își auto-custodiază activele, dar trebuie să-și mențină echipamentul și disponibilitatea sau se confruntă cu potențiale penalități de slashing.
    
2. Staking as a Service (SaaS): Aceasta implică încredințarea unei terțe părți pentru a rula echipamentul nodului dumneavoastră de validator în numele dumneavoastră. Puteți considera aceasta o formă de staking delegat, dar în acest caz investitorul își menține custodia asupra portofelului său cripto. O taxă fixă sau un procent din recompense este de obicei plătit delegatului pentru serviciile sale.
    
3. Burse centralizate: Multe burse centralizate operează propriile servicii de staking și agregă depozitele clienților pentru a forma pool-uri de staking. Această opțiune este benefică deoarece mai multe persoane pot face staking cu minime scăzute, dar trebuie să aveți încredere într-o terță parte cu activele dumneavoastră și adesea să respectați perioade de staking stabilite.

Liquid staking reprezintă a patra cale disponibilă pentru potențialii stakeri și diferă de opțiunile menționate mai sus în trei domenii cheie: lichiditate, recompense și risc.

Serviciile de liquid staking emit un token de chitanță ancorat 1:1 la valoarea activelor depuse. Când se întâmplă acest lucru, depunătorul nu mai are custodia activelor digitale pe care le-a depus — ci doar custodia asupra noului token de chitanță (sau tokenurilor) pe care le primește.

De exemplu, dacă Bob depune 4 ETH în protocolul de liquid staking Lido, va primi în schimb o cantitate echivalentă de tokenuri stETH. Tokenurile stETH nu sunt ancorate direct la prețul ETH. În schimb, prețul se bazează pe tranzacționarea de arbitraj cripto pentru a menține paritatea.

Astfel, Bob își menține lichiditatea în timp ce activele sale stake-uite sunt blocate în protocol. Bob poate alege să-și schimbe tokenul stETH pentru ETH în orice moment, utilizând un pool de lichiditate DeFi stETH/ETH. Acest tip de swap este posibil înainte sau după upgrade-ul Shanghai.

Bob poate, de asemenea, să-și stake-uiască tokenurile stETH pentru a câștiga randament suplimentar. Bob câștigă acest randament pe lângă recompensele sale de staking ETH (denominate în stETH și plătite prin Lido).

Această opțiune suplimentară deschide potențialul pentru randamente compuse; ceva ce nu este disponibil cu celelalte trei tipuri de staking.

Protocoalele de liquid staking prezintă multe dintre aceleași riscuri asociate cu alte protocoale de împrumut DeFi. Acestea includ rug pulls, riscuri legate de contractele inteligente și pierderi impermanente din activitățile de yield farming. Există, de asemenea, un risc suplimentar de „de-pegging” al tokenului de chitanță față de activul de bază. De-pegging-ul poate apărea pe piețele secundare dacă tranzacționarea de arbitraj nu reușește să mențină prețurile aliniate.

De-pegging-ul este atunci când valoarea tokenului de chitanță scade vertiginos în comparație cu prețul de piață al tokenului depus.

Colapsul Terra/Luna și o criză a Celsius Network în 2022 au cauzat probleme protocoalelor de liquid staking precum Lido. O pierdere a încrederii în activele ancorate algoritmic și preocupările legate de riscurile sistemice au făcut ca tokenurile de chitanță precum stETH să scadă. Această problemă inerentă a evidențiat o potențială eroare fatală în arhitectura acestor platforme.

În cele din urmă, liquid staking implică și riscuri asociate cu staking-ul, cum ar fi penalitățile de slashing și frauda. Acestea pot fi riscuri dificil de atenuat și, prin urmare, este recomandabil să exercitați prudență atunci când investiți în protocoale de liquid staking.

Pe scurt, protocoalele de liquid staking reprezintă un instrument DeFi puternic pentru îmbunătățirea eficienței capitalului, în special atunci când se face staking cu blockchain-uri care impun perioade de blocare. Cu toate acestea, aceasta este încă o zonă în creștere a industriei și, ca atare, există multe riscuri asociate cu tehnologia.

Câștigați recompense pentru cripto-ul dumneavoastră cu Kraken Rewards.

Kraken Rewards vă permite să câștigați automat APR pentru orice cripto eligibil pe care îl dețineți. Prin activarea Recompenselor, puteți genera câștiguri prin staking, care se compun în timp.

Aflați mai multe despre cum să vă puneți cripto-ul la treabă cu Kraken sau înregistrați-vă astăzi pentru a începe să câștigați din activele dumneavoastră cripto inactive.