如何抵押您的 Solana 借貸

以 Solana 作抵押借款，是指以您的 SOL 作為抵押品取得貸款，而無須賣出。您將已持有的 SOL 作抵押，可就其價值的一部分借款，並於還款後取回 SOL。

雖然兩者之間有關鍵差異，但要理解加密貨幣貸款，較簡單的方法是把它視為一般有抵押貸款，只是您的抵押品是 SOL，而非房屋或汽車。

貸款方會保管您的 SOL 直至您完成還款；由於貸款有抵押品作支持，一般毋須進行信用審查。

賣出 SOL 會結束您的倉位，在部分地區更可能構成應課稅出售。借款則讓您保留對 SOL 的市場敞口，同時仍能運用其價值。這關乎便利性與保持投資狀態的取捨。

您可透過像 Kraken 這類代您保管抵押品的託管平台，以 SOL 作抵押借款；亦可透過非託管的 DeFi 協議，改由智慧合約代為保管。當中的取捨，在於便利性與平台支援，還是自行管理。如果您正在考慮金鑰應由誰保管，我們的錢包指南對兩種模式均有詳細分析。

在幾乎所有平台上，以 SOL 作抵押借款均遵循相同的四個步驟。

1. 選擇平台並充值 SOL。 選擇託管平台或 DeFi協議，然後充值或質押您想用作抵押品的 SOL。

2. 在可借額度內決定金額。 決定借款金額，最高不超過您的抵押品所支持的上限。借得越少，安全緩衝越大。

3. 收取資金或可用購買力。 許多平台會以現金或穩定幣形式發放。在 Kraken，借得的金額會在一般買入流程中轉為可用購買力，讓您一步即可買入更多 SOL。

4. 按您的節奏還款。 全額或部分還款，即可減少欠款並解鎖抵押品。

您可以在 Kraken Borrow 上實際體驗這項功能——它將借款整合到買入流程之中，讓您的 SOL 直接轉化為可用購買力。

可借金額取決於您 SOL 的價值及折扣比例，在歐洲經濟區及其他地區最高為抵押品價值的 1 倍。

貸款價值比（LTV）是您的貸款金額除以抵押品價值所得的百分比。折扣會下調您 SOL 市值中可計入抵押品的比例，以預留波動空間。由於 SOL 價格一旦下跌，LTV 便會隨即上升，因此借款金額遠低於上限會較為安全。有關完整的 LTV 及強制平倉機制，請參閱我們的分步指南。

大部分Solana借貸都在去中心化金融平台進行，而非在Kraken這類平台上。

這兩類平台的核心分別，在於託管方式及技術複雜程度。

Kamino、Marginfi、Solend等去中心化金融平台屬非託管性質，由智慧合約保管您的抵押品，一切由您透過錢包自行管理。

Kraken這類託管平台會為您保管抵押品，操作較為簡單，並將借貸整合至買入流程。去中心化金融平台可消除交易對手風險，但須由您自行管理，並承擔智慧合約風險。中心化平台雖存在交易對手風險，但操作明顯更為簡便。

去中心化金融適合希望自行保管金鑰、能自在管理鏈上倉位的自主型客戶。託管方案則適合追求簡單體驗與支援服務，並希望在同一平台直接運用可用購買力的客戶。

作為貸款抵押品的 SOL 一般無法同時進行質押，因為同一批代幣不能同時支持兩項用途。如果賺取質押獎勵對您而言比現時借貸更重要，建議您在將 SOL 用作抵押品前，先權衡當中的取捨。

以 Solana 作抵押借貸涉及實際風險，值得您與潛在好處同等重視。當中最主要的是強制平倉風險，即當 Solana 價格跌幅過大時，平台會自動賣出您的 SOL 以償還貸款。

由於您的貸款以波動性較高的資產作抵押，SOL 大幅下跌會令貸款價值比上升，並可能觸發強制平倉。您有機會損失所抵押的 SOL，並在低價被賣出，而這正是大多數持有者希望避免的結果。

在強制平倉之前，保證金追繳會提醒您採取行動。在 Kraken，當 LMR 達到 80% 時會觸發保證金追繳，達到 40% 時則開始強制平倉。SOL 價格急劇波動可能迅速突破這些水平，因此緩衝空間過窄具有相當風險。

借貸金額請遠低於您的最高貸款價值比，並保留可隨時補充的 SOL 或現金，同時持續留意您的貸款，切忌設定後便置之不理。此外，選擇具備監管、透明度高且往績良好的平台，亦有助降低平台風險。

以 Solana 作抵押借貸是否合適，取決於您的目標和風險承受度，因此以下內容僅供參考，並非投資建議。

如果您希望在不賣出的情況下獲得流動性或增加 SOL 倉位，並能夠審慎借貸，同時在 SOL 下跌時有能力監察並補充抵押品，便可能適合考慮此方案。

如果您需要借貸接近上限、無暇監察倉位，或會被迫賣出其他資產以應付保證金追繳，此舉便可能不太合適。在市況波動時，強制平倉風險確實存在。

請先問自己：距離保證金追繳還有多少緩衝空間？如果 SOL 一夜之間急跌，會出現什麼情況？您能否及時償還或補充抵押品？如果這些答案令您感到不安，請減少借貸金額，甚至不借。

在 Kraken，抵押 Solana 借貸的功能已整合至買入流程之中，並非獨立的貸款產品。

您符合資格的 SOL 會轉化為可用購買力，讓您在單一流程中買入更多資產：系統會先動用您的現金，如有不足才以加密貨幣抵押貸款補足差額，而利率及手續費會在您確認前清楚顯示。

自 Kraken 於 2011 年成立以來，由 Kraken 管理的託管錢包從未發生資產外洩事件，而 Kraken Borrow 亦建基於同一套基礎架構之上。

Kraken Borrow 現已於歐洲經濟區及多個其他支援市場推出。目前暫未向美國、英國、加拿大、澳洲及部分其他地區的客戶提供此服務。