加密貨幣貸款：它們是什麼以及它們如何運作

加密貨幣貸款是指一方將加密貨幣借給另一方。 

與信用卡或傳統貸款類似，借款人從貸方處獲得資金，並同意在一段時間內全額償還，外加利息。

在加密貨幣的背景下，這個簡單的概念可以應用於多種場景：加密貨幣貸款可以是朋友之間的簡單協議，也可以使用中心化中介來管理交易，或者是一個去中心化，基於智能合約的實體，透過程式碼強制執行合約協議。

儘管最終結果相同，但這些選項各有優缺點。 

加密貨幣貸款對交易的雙方都具有吸引力。讓我們來考慮一些情景。

Alice 持有大量 Bitcoin (BTC)，並相信其價格會隨著時間的推移而上漲，但需要獲得短期貸款以應付意料之外的帳單。 

她不想出售她的 BTC 而錯過任何潛在的價格升值，所以她決定透過中心化平台借出她的 BTC，並從她的閒置資產中賺取利息。 

在這種情況下，Alice 仍然擁有她的加密貨幣 — 她將繼續從未來的價格上漲中受益，同時賺取法定貨幣計價的利息。此外，根據她的地理位置，她還可能享受更優惠的稅務待遇，因為她尚未出售她的 BTC 來實現收益。

Bob 已進行了嚴格的技術分析，並相信 Ether (ETH) 的價值將在未來一年內上漲。

他已經持有 ETH 倉位，但希望增加交易規模。他將 ETH 存入智能合約作為抵押品，以換取一定數量的新鑄造穩定幣。

Bob 使用新獲得的穩定幣購買更多 ETH — 他再次將其存入智能合約，並提取更多穩定幣。他以這種方式繼續「循環」其資金，直到他擁有更大的 ETH 倉位，從而使其能夠從未來的任何價格上漲中獲益更多。

注意：只有當 ETH 的價格上漲時，此策略才有效。如果價格下跌，Bob 將放大其損失，因為必須全額償還穩定幣貸款(s)才能解鎖其原始存款(s)。

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她偶然發現了一個新的 Solana 借貸平台，經過一番研究後，決定借出一些 SOL，以利用所提供的高 APY。 

更重要的是，有傳聞稱即將進行空投，她覺得這是她增加獲得空投機會的最佳方式。

我們從概念上探討了加密貨幣貸款的運作方式。現在，讓我們更仔細地了解現有的不同類型貸款。

按揭、汽車貸款和典當是擔保貸款的例子，這些貸款要求借款人提供抵押品才能獲得資金。

擔保貸款可以為貸方提供更大的保障：如果借款人違約，貸方可以出售抵押品以彌補損失。

在加密貨幣領域，這些類型的貸款在中心化和去中心化平台上都很受歡迎。如果借款人未能連本帶利償還貸款，他們將會失去其資產。或者，借款人可以選擇不償還，讓貸方清算或保留抵押品。

加密貨幣借貸協議通常要求超額抵押，這表示借款人必須質押多於貸款金額的抵押品。這可以為貸方提供額外的安全保障。例如，在MakerDAO平台上，用戶可以透過存入價值超過他們希望借入的DAI金額的資產來鑄造DAI。

例如，要借入DAI，用戶可能需要存入相當於DAI金額150%的資產。這確保了如果存入資產的價值跌至低於借貸金額，貸方也能獲得一些保障。

學生貸款、信用卡和透支均被視為無擔保（或非抵押）貸款。這些貸款不要求借款人提供任何抵押品來擔保貸款。如果未能償還，貸方必須透過法律途徑追討借款人。

鑑於加密貨幣領域可以實現高度私隱，這類貸款在區塊鏈平台上幾乎不存在。然而，少數中心化貸方（例如 Goldfinch、Ondo Finance 和 Centrifuge）經營無擔保的加密貨幣貸款平台，並在批准貸款前強制進行嚴格的 KYC 驗證。

閃電貸是加密貨幣領域獨有的，它們在技術上是無擔保貸款，但帶有一個獨特的條件 — 借入的資金必須在借入的同一筆交易中償還，通常在數秒內完成。

您可能會問，如何在短短幾秒鐘內利用貸款做任何事情？

這可透過利用智能合約實現，智能合約能夠即時執行使用閃電貸的交易。

鑑於其複雜性，閃電貸通常由經驗豐富的開發人員使用，他們擁有建構智能合約的技術專業知識，這些智能合約能夠：

1. 請求貸款。

2. 在 DeFi 協議中利用貸款。

3. 在單一交易中償還（連本帶利）。

如果貸款未能在同一交易區塊內償還，交易將會回溯，如同從未發生一樣。這表示資金會自動退還給貸方，保護他們免受無擔保借款人的損失。

那麼，閃電貸可以如何使用？

假設有人注意到兩種不同的去中心化交易所（DEXs）之間 Chainlink (LINK) 的價格存在差異。

他們決定利用大規模閃電貸來利用這個套利機會，他們透過創建一系列智能合約來準備這些閃電貸，這些合約會以程式方式執行交易。

在數秒內，借款人收到閃電貸，執行其策略，並連本帶利償還資金。

在此情境中，他們成功執行了交易並獲利，而無需冒險動用自己的任何資金。

我們在本文中已提及兩種加密貨幣借貸平台：中心化和去中心化。讓我們更詳細地探討這些類別及其優點。

中心化加密貨幣借貸協定可以是專屬平台，也可以是加密貨幣交易所產品套件的一部分。

在此類平台上，中心化公司充當中間人 — 它們匯集用戶的存款資金，提供給借款人，並設定利率和費用。

優點：

• 更佳的客戶支援：中心化平台通常提供更全面的客戶支援。

• 使用者介面/使用者體驗 (UI/UX)：它們通常提供更精美且易於使用的介面。

• 交易逆轉：它們可能能夠撤銷意外的平台內交易。

去中心化借貸平台的運作方式與中心化平台相似，但沒有中間人。行政職能由以太坊或 Solana 等區塊鏈網絡上的智能合約處理。

資金存入流動性池中，利率通過演算法設定，通常基於供需關係。該協定強制執行貸款條款。

優點：

• 無中介：任何人都可以在無需 KYC 或身份驗證的情況下使用這些平台。

• 透明度：智能合約可公開審計，使平台更加透明。

• 鏈上操作：所有交易和操作均在區塊鏈上進行。

為了減輕違約風險，去中心化平台要求借款人提供超額抵押，這意味著他們必須鎖定比他們能借到的更多加密貨幣。這為平台提供了額外的安全保障。

Crypto 借貸，無論是在中心化或去中心化平台進行，都帶有許多與其他區塊鏈應用程式和平台相關的風險：

• 中心化平台：中心化平台存在單點故障的風險。它們可能被駭客入侵或破產，導致用戶無法取回資金。與通常設有監管保障以補償用戶的傳統金融機構不同，Crypto 交易場所通常沒有這類保障。

• 去中心化平台：去中心化平台也面臨漏洞或駭客攻擊的風險。由於其分佈式性質，用戶在協議失敗時可能更難以追索。雖然程式碼通常公開可供審計，但一般用戶往往難以理解。

與任何決策一樣，強烈建議進行全面的盡職調查。請務必調查團隊、利率，以及在去中心化平台的情況下，其代幣經濟學 (tokenomics)、架構和審計狀態。 

此外請記住，高 Crypto 波動性可能導致抵押品價值過低時突然觸發追加保證金通知 — 因此請密切關注 Crypto 價格。

只投資您能承受損失的金額。即使是最穩健的項目，也可能遭受複雜的駭客攻擊，或被發現挪用客戶資金。通常建議交易者不應將超過其可承受損失的資金分配給特定協議。

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請記住閱讀細則以識別任何特殊條件：有些平台可能提供較高利率，但附帶資金必須鎖定固定期限的條件。其他平台雖然利率較低，但可能允許您隨時提取。

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