什麼是 Perpetual Protocol？(PERP)

作者： Kraken Learn team

6 分鐘

July 13, 2026

Perpetual Protocol (PERP) 解釋

Perpetual Protocol 是一種軟件，旨在激勵分佈式電腦網絡，以營運一個用戶可以買賣衍生合約的交易所。

Perpetual Protocol 是一個去中心化金融 (DeFi) 項目，它透過編寫的代碼提供這項服務，無需金融中介。此外，Perpetual Protocol 僅僅是運行在以太坊區塊鏈上的一系列程式（智能合約），旨在溝通並複製衍生品市場提供的服務。

這意味著 Perpetual Protocol 用戶無需信任特定的機構或一群人來執行交易，他們只需要信任代碼會按編寫的方式執行。

Perpetual Protocol 的靈感來自流行的去中心化交易所 Uniswap 和合成資產平台 Synthetix。然而，Perpetual Protocol 並非用於現貨交易或獲取真實世界資產的風險敞口，而是專為槓桿交易、開短倉和低滑點而設計。

為了實現這一目標，Perpetual Protocol 採用了一種包含虛擬自動做市商 (vAMM) 和抵押金庫的流程。這些結構旨在結算交易，並讓任何人都能夠使用永續合約等複雜金融工具。

值得注意的是，永續合約是一種類似於期貨合約但沒有到期日的衍生品。在傳統市場中，期貨合約使人們能夠在未來某個特定日期之前對基礎資產的價格進行投機，屆時該資產會以實物或現金等價物交付。相比之下，永續合約是永久性的，其中基礎資產永不交付，交易者支付一定的費用以維持其倉位。

此外，Perpetual Protocol 的原生加密貨幣 PERP 用於質押和治理。更具體地說，PERP 代幣用於保護其市場並影響該項目的未來方向。

為了及時了解新功能、市場和社區回顧，您可以收藏Perpetual Protocol 的 Medium 頁面。

誰創建了 Perpetual Protocol？

Perpetual Protocol 源於台灣，由 Yenwen Feng 和 Shao-Kang 兩位創辦人領導。該項目於 2018 年以其前身名稱「Strike」啟動，並於 2020 年 12 月以新名稱推出其主網。

總體而言，該項目籌集了約 1,065 萬美元，以換取 PERP 最高 1.5 億供應量中的近 25%。此外，創始團隊及其顧問在代幣創建活動中保留了 21% 的供應量（3,600 萬）。

該項目最初由一家投資基金在種子輪中資助，釋放了 625 萬枚 PERP。隨後在 2020 年 8 月，該項目在 Multicoin Capital 牽頭的私募輪中分發了 2,250 萬枚 PERP，其他參與者包括 Alameda Research 和 Three Arrows Capital。次月，該項目透過 Balancer 上的流動性挖礦活動公開發行，向一個引導池釋放了 750 萬枚 PERP。

雖然 Perpetual Protocol 計劃將協議治理權轉移給社區，但由於該項目仍處於早期階段，目前仍由核心開發團隊控制。

Perpetual Protocol 如何運作？

Perpetual Protocol 旨在以類似於傳統交易所的方式，促進永續合約的買賣。

它透過創建新版本的自動做市商 (AMM) 來實現這一目標，這是一種利用數學函數來確定資產價格並促進兩種或多種資產交換的技術。要了解其他協議如何實施此技術，請查看Uniswap、Balancer 或Curve。

虛擬自動做市商 (vAMM)

在最常見的 AMM 設定中，用戶將加密資產存入代表特定交易對的流動性池。然後，與池中資產進行交易的用戶支付費用，費用將根據其對資金池的貢獻按比例分配給所有流動性提供者。在此設定中，DeFi 協議提供者和交易者參與的雙方均決定每個交易對的價格並促成資產的實際交換。

相比之下，Perpetual Protocol 的 vAMM 僅為價格發現而設計，而非現貨交易。雖然它使用與 Uniswap 等其他 DeFi 項目相同的數學函數來決定價格，但 vAMM 中並未儲存任何真實加密資產。這就是為什麼它被稱為「虛擬」自動做市商。

實際上，Perpetual Protocol 維護智能合約，這些合約充當「清算所」和「抵押品金庫」，以實現多頭和空頭交易的槓桿。清算所接受交易者的初始存款，並記錄其頭寸的性質（保證金金額、方向和槓桿量）。隨後，清算所將存款發送至「抵押品金庫」，該金庫有助於支撐並確保交易頭寸，並通知 vAMM 更新價格。

值得注意的是，Perpetual Protocol 團隊已手動選擇了可供交易者使用的不同市場，同時他們預計未來此過程將由其去中心化自治組織（DAO）架構執行。