Giao dịch arbitrage tiền điện tử là gì?

Chênh lệch giá tiền mã hóa (Crypto arbitrage) là một chiến lược giao dịch khai thác sự thiếu hiệu quả tạm thời trong giá tài sản tiền mã hóa, trên các thị trường và nền tảng khác nhau. 

Arbitrage được định nghĩa là “...việc mua và bán đồng thời chứng khoán, tiền tệ hoặc hàng hóa trên các thị trường khác nhau…nhằm tận dụng sự chênh lệch giá đối với cùng một tài sản.”

Vì nhu cầu về tiền mã hóa thường khác biệt đáng kể trên toàn cầu, nên sự chênh lệch giá tương đối phổ biến. Ví dụ đơn giản nhất về crypto arbitrage là mua Bitcoin (BTC) với giá 50.000 USD, sau đó bán nó ngay sau đó trên một nền tảng giao dịch khác với giá 50.500 USD, thu về khoản lợi nhuận gần như tức thì là 500 USD.

Nghe có vẻ đơn giản, nhưng—như bạn sẽ khám phá bên dưới—nó không phải là không có rủi ro.

Kimchi premium đề cập đến sự chênh lệch giá giữa các nền tảng giao dịch của Hàn Quốc và các nền tảng quốc tế khác. Kimchi là một món bắp cải lên men của Hàn Quốc.

Trong lịch sử, do sự phổ biến của nó ở khu vực này trên thế giới, Bitcoin thường được giao dịch với giá cao hơn nhiều ở Hàn Quốc, tạo ra nhiều cơ hội arbitrage. Tuy nhiên, do nhiều hạn chế khác nhau, việc tận dụng mức premium này đã trở nên khó khăn.

Người sáng lập nền tảng giao dịch FTX hiện đã không còn tồn tại, Sam Bankman Fried, nổi tiếng là đã tìm ra cách khai thác kimchi premium cho Bitcoin trong khoảng thời gian 2017-2020, có lần đã kiếm được chênh lệch giá 50% giữa các nền tảng của Mỹ và Hàn Quốc. Anh ta cũng đã thực hiện thành công điều tương tự ở Nhật Bản, mặc dù với lợi nhuận nhỏ hơn.

Vào năm 2022, với sự trợ giúp của flash loan, một người đã có thể nhận được Apecoin (APE) trị giá 1,1 triệu USD. 

Đây là một hình thức arbitrage (hoặc “tấn công,” tùy thuộc vào cách bạn diễn giải) phức tạp và ít được biết đến hơn một chút. Nhà giao dịch này đã kiếm lời từ việc mua và bán lại nhanh chóng 5 BAYC NFT, để đổi lấy APE airdrop. 

Bằng cách sở hữu các NFT này vào đúng thời điểm snapshot, cá nhân đó đã có thể nhận các token trước khi trả lại NFT ngay lập tức. Toàn bộ quá trình được hoàn thành trong một khối giao dịch.

Để biết thêm thông tin, hãy xem bài viết của Kraken Learn Center về Flash loan là gì?

Có một số chiến lược crypto arbitrage khác nhau, mỗi chiến lược có những đặc điểm riêng:

Cross-platform arbitrage liên quan đến việc mua và bán tài sản giữa hai nền tảng giao dịch, kiếm lời từ bất kỳ sự chênh lệch giá nào. Có ba loại cross-platform arbitrage khác nhau:

Chiến lược cơ bản này liên quan đến việc kiếm lời từ sự chênh lệch giá tạm thời giữa hai nền tảng giao dịch tập trung. Những sự chênh lệch như vậy không kéo dài lâu, vì vậy nhà giao dịch phải đủ nhanh để tận dụng bất kỳ sự thiếu hiệu quả nào trước khi thị trường điều chỉnh. 

Ví dụ: Sau khi nói chuyện với một số nhà giao dịch khác, bạn nghe nói rằng có người đang bán số lượng lớn Litecoin (LTC) trên một nền tảng giao dịch tập trung nhỏ hơn, không được theo dõi bởi bất kỳ máy quét nào. Kết quả là, giá thường xuyên được giảm 10% so với các nền tảng khác. 

Tính đến rủi ro đối tác gia tăng khi gửi tiền đến nền tảng này, bạn gửi 10.000 USD USDT để mua một số Litecoin trước khi người bán đã bán hết tài sản của mình và giá điều chỉnh. Sau một thời gian ngắn chờ đợi để xác nhận tiền, bạn có thể giao dịch.

Tuy nhiên, người bán dường như đã hoàn tất, và mức giảm giá đã giảm nhẹ khi các nhà giao dịch khác nhanh chóng tận dụng. Giờ đây bạn chỉ có thể mua Litecoin với mức giảm giá 2,5%. Bạn hoàn tất giao dịch, thực hiện yêu cầu rút tiền thành công về nền tảng ưa thích của mình, sau đó chuyển đổi Litecoin trở lại USDT, thu về lợi nhuận 2% sau tất cả các khoản phí. 

Kimchi premium được mô tả ở trên là một ví dụ về spatial arbitrage, và là kết quả của việc giá cả khác nhau ở một số khu vực trên thế giới.

Vì một số nền tảng giao dịch chỉ hoạt động ở một khu vực, điều này có thể đẩy nhu cầu về tài sản ở những địa điểm riêng biệt này lên cao. Nếu bạn có thể di chuyển vốn vào và ra một cách an toàn - có tính đến bất kỳ hạn chế hoặc rào cản nào trước đó - thì bạn có thể hưởng lợi từ các mức premium ở đó. 

Ví dụ: Một nền tảng giao dịch mới vừa mở cửa ở một khu vực trên thế giới mà cho đến gần đây vẫn có những hạn chế cực kỳ hà khắc đối với giao dịch tiền mã hóa. Tài sản đang được giao dịch cao hơn 10%-50% so với các nền tảng lớn hơn, đã được thành lập ở các khu vực khác.

Bất kỳ ai cũng có thể mở tài khoản với nền tảng này, nhưng tất cả các khoản rút tiền đều phải tuân theo một danh sách dài các điều kiện. Mà không dành thời gian để xác nhận các hạn chế này, bạn gửi một lượng nhỏ Solana (SOL) để chuyển đổi thành USDT.

Tiền đến và bạn chuyển đổi Solana thành USDT với mức premium 40%. Tuy nhiên, khi bạn cố gắng rút tiền, bạn nhận ra rằng bạn sẽ cần phải chứng minh mình là công dân của quốc gia đó và tất cả các khoản rút tiền đều phải chịu sự kiểm tra gắt gao.

Thấy vậy, bạn nhận ra rằng có lẽ bạn sẽ không bao giờ lấy lại được tiền của mình, và bạn quyết định bỏ qua và tiếp tục.

Giá trên các nền tảng giao dịch phi tập trung (DEX) đôi khi có thể khác biệt đáng kể so với giá được cung cấp trên các nền tảng tập trung. Điều này có thể là do cách thức hoạt động của DEX. Vì chúng được điều khiển bởi các nhà tạo lập thị trường tự động và bị cô lập khỏi các hoạt động của các đối tác tập trung, nên các cơ hội arbitrage có thể thường xuyên xuất hiện giữa hai loại này.

Uniswap là một ví dụ thường được sử dụng về DEX. Để tìm hiểu thêm về Uniswap, hãy xem bài viết này của Kraken Learn Center. 

Ví dụ: Sau khi theo dõi nhiều DEX khác nhau, bạn nhận thấy một tài sản tiền mã hóa được giao dịch ít đang có mức premium 50% so với một số nền tảng tập trung. Để thực hiện arbitrage, bạn mua tài sản này từ một thị trường có tính thanh khoản cao và chuyển nó đến một ví Web3 mà bạn kiểm soát, cũng được DEX đó hỗ trợ. Khi tiền đến ví của bạn, bạn chuẩn bị thực hiện giao dịch.

Pool được đề cập có tính thanh khoản thấp, nghĩa là bạn sẽ gặp phải trượt giá đáng kể trong giao dịch.

Tuy nhiên, sau khi cân nhắc kỹ lưỡng, bạn quyết định tiến hành với một vị thế nhỏ hơn. Mặc dù bạn không thể đạt được toàn bộ mức premium 50%, nhưng bạn đã thành công trong việc thu về lợi nhuận 20%.

Các ví dụ trên đã nắm bắt được bản chất của crypto arbitrage, nhưng có một số loại khác, có thể nói là nâng cao hơn mà bạn có thể khám phá:

• Triangular arbitrage: Loại arbitrage này sử dụng ba tài sản như một phần của “tam giác” 3 bước để khai thác sự chênh lệch giá giữa ba cặp. 

• Derivative/Spot price arbitrage: Giá giao ngay của một tài sản thường chênh lệch so với công cụ phái sinh tương ứng. Khi điều này xảy ra, các nhà giao dịch được khuyến khích cố gắng nắm bắt phí funding rate vĩnh viễn (giúp đưa giá trở lại mức ngang bằng), bằng cách tham gia vào một vị thế delta neutral trên cùng một tài sản.

• P2P arbitrage: Một số nền tảng cho phép bạn giao dịch trực tiếp với các nhà giao dịch khác. Do cách thức hoạt động của các thị trường này, đôi khi chúng có thể dẫn đến những sự thiếu hiệu quả lớn. Bằng cách tham gia cả hai phía của thị trường - nơi bạn đặt giá - bạn có thể đảm bảo rằng bạn nhận được giá trị ở cả hai phía của giao dịch. 

Ví dụ, nếu Bitcoin đang giao dịch ở mức 50.000 USD và bạn đề nghị mua nó ở mức 49.500 USD đồng thời đề nghị bán ở mức 50.500 USD, cả hai đề nghị này có thể sẽ mang lại lợi nhuận nếu được chấp nhận.

Đối với bất kỳ ai quan tâm đến việc arbitrage thị trường tiền mã hóa, hãy cân nhắc để vốn trên các nền tảng giao dịch thường xuyên mang lại cơ hội tốt nhất, đồng thời lưu ý đến rủi ro đối tác. Vốn để lại trên bất kỳ nền tảng tập trung nào có thể gặp rủi ro mất mát do hack, mất khả năng thanh toán hoặc các vấn đề khác.

Nếu bạn đang giao dịch trên các nền tảng phi tập trung, hãy đảm bảo ví Web3 của bạn được nạp đủ vốn trước khi tiến hành để sẵn sàng triển khai khi có cơ hội.

Một số nhà giao dịch sử dụng máy quét để theo dõi giá trên nhiều nền tảng giao dịch. Dưới đây là một ví dụ bạn có thể khám phá:

• Arbitrage Scanner: Arbitrage Scanner giữa CEX và DEX

Hầu hết các nền tảng giao dịch lớn, có tính thanh khoản cao khó có thể tạo ra các cơ hội arbitrage đáng kể. Tuy nhiên, thị trường tiền mã hóa rất đa dạng, với hàng trăm tài sản khác nhau được giao dịch trên nhiều nền tảng. Nếu bạn tìm kiếm đủ kỹ, bạn có thể khám phá những cơ hội mà người khác đã bỏ lỡ.

Mặc dù một số giao dịch arbitrage có thể được thực hiện thủ công, nhưng các nhà giao dịch có thể thấy có lợi khi tự động hóa quy trình bằng bot giao dịch. Một số dịch vụ kết hợp máy quét và phần mềm thực thi trong một gói:

• Cryptohopper: Arbitrage giữa các sàn giao dịch mà không cần gửi tiền từ sàn này sang sàn khác.

Sử dụng API, các bot này có thể tương tác trực tiếp với các nền tảng giao dịch để thực hiện các giao dịch tùy chỉnh nhanh hơn nhiều. 

Nếu không có máy quét hoặc bot, các nhà giao dịch sẽ gặp bất lợi đáng kể trừ khi họ có một lợi thế độc đáo mà các công cụ thông thường không thể theo dõi. Bất cứ điều gì bạn có thể làm để đẩy nhanh quá trình tìm kiếm và khai thác arbitrage đều có thể tăng lợi thế của bạn so với các nhà giao dịch khác.

• Các nhà giao dịch arbitrage đầy tham vọng có nhiều công cụ để giúp họ xác định và tận dụng các cơ hội arbitrage, nghĩa là ngay cả nhà giao dịch mới bắt đầu cũng có thể thử nghiệm chiến lược này tương đối nhanh chóng.

• Tài sản tiền điện tử được giao dịch trên nhiều nền tảng tập trung và phi tập trung, mang lại nhiều tiềm năng để khai thác các điểm không hiệu quả.

• Arbitrage tiền điện tử có thể mang lại tỷ lệ thành công rất cao, phù hợp với các nhà giao dịch không thể chịu đựng những biến động lớn trong đường cong vốn chủ sở hữu của họ. Một số nhà giao dịch có thể thấy điều này dễ chấp nhận hơn về mặt tâm lý, vì một phương pháp có độ biến động cao hơn có thể gây căng thẳng hơn.

• Trừ khi sự chênh lệch giá đáng kể, việc tạo ra lợi nhuận lớn có thể khó khăn trừ khi bạn có nhiều vốn để giao dịch.

• Arbitrage tiền điện tử không phải là không có rủi ro - có nhiều thách thức mà các nhà giao dịch phải đối mặt khi tìm cách tận dụng thị trường tiền điện tử theo cách này.

• Giống như bất kỳ chiến lược nào, bạn sẽ cạnh tranh với các nhà giao dịch khác để giành một phần của cùng một chiếc bánh. Mức độ thành công của bạn sẽ phụ thuộc vào nghiên cứu, kinh nghiệm và chuyên môn của chính bạn.

Loại chiến lược giao dịch tiền điện tử này chắc chắn không phải là không có rủi ro. Mặc dù nó có thể có rủi ro thấp hơn so với một số chiến lược khác—tùy thuộc vào cách thực hiện—nhưng có một số thách thức mà một nhà giao dịch arbitrage phải đối mặt.

• Hạn chế địa phương: Như đã xác định trong một trong các ví dụ trên, việc gửi tiền có thể dễ dàng nhưng việc rút tiền ra lại khó khăn hơn nhiều. Nếu bạn không thể rút tiền của mình vì bất kỳ lý do gì, thì bạn đã mất số vốn đó. Hãy chú ý kỹ đến các yêu cầu KYC đi kèm với bất kỳ nền tảng nào trước khi gửi bất kỳ khoản vốn nào. Bạn có thể thấy rằng các nhà giao dịch khác đã chia sẻ kinh nghiệm của họ trên Reddit hoặc các diễn đàn khác, điều này có thể giúp bạn tránh mất tiền. 

• Bảo trì ví: Trong một số trường hợp, có thể có cơ hội arbitrage, nhưng bạn đơn giản là không thể tận dụng nó. Một tài sản có thể đang giao dịch với mức giá cao đáng kể, nhưng sau khi gửi tiền, bạn có thể nhận ra rằng nó sẽ không được ghi có trong vài giờ, điều này giải thích tại sao sự chênh lệch vẫn tồn tại. Trong trường hợp này, bạn có thể không thể truy cập hoặc rút vốn của mình trong một thời gian cho đến khi vấn đề được giải quyết. 

• Thanh khoản hạn chế: Hãy rất cẩn thận khi giao dịch trên các DEX và luôn kiểm tra mức trượt giá dự kiến trước khi tiến hành. Nếu không có đủ thanh khoản để bạn thực hiện giao dịch, trượt giá có thể hoàn toàn làm mất đi giá trị của arbitrage. Xem hướng dẫn của Kraken Learn Center của chúng tôi, Cách giữ an toàn trong DeFi.

• Tốc độ thực hiện: các điểm không hiệu quả về giá thường biến mất rất nhanh. Mọi cơ hội arbitrage sẽ thu hút sự cạnh tranh từ các nhà giao dịch khác tìm cách kiếm lợi từ cùng một giao dịch. Đương nhiên, không phải mọi nhà giao dịch đều có thể và sẽ kiếm lời từ mọi sự chênh lệch giá. Mọi giao dịch đều có một số chi phí đi kèm (như phí giao dịch hoặc phí rút tiền) nhưng không có gì đảm bảo thành công. Nếu một nhà giao dịch đơn giản là không đủ nhanh để nắm bắt một cơ hội arbitrage trước khi thị trường điều chỉnh, chiến lược này sẽ không phải là một nỗ lực hiệu quả. 

1. Nếu bạn đang chuyển tiền thủ công đến một địa chỉ mới và không nằm trong danh sách trắng, hãy kiểm tra kỹ lưỡng mọi thứ trước khi xác nhận giao dịch. Nhiều nhà giao dịch trong không gian tiền điện tử mất tiền vĩnh viễn do nhầm lẫn gửi tài sản đến sai địa chỉ, hoặc bị lừa bởi một cuộc tấn công được gọi là ‘đầu độc địa chỉ’. 

2. Luôn thực hiện thẩm định cần thiết đối với bất kỳ cơ hội nào trước khi tiến hành. Điều này có thể bao gồm việc tìm kiếm thông tin cập nhật nhất trực tuyến hoặc với các nhà giao dịch khác. Một tìm kiếm năm phút có thể giúp bạn tránh mất một phần lớn vốn của mình. 

3. Hãy thử nghiệm các công cụ khác nhau được cung cấp để xem công cụ nào giúp bạn thực hiện giao dịch hiệu quả nhất. 

4. Thực hiện một vài lần chạy thử với một lượng vốn rất nhỏ trước khi tăng quy mô. Nếu bạn đang sử dụng phần mềm nào đó - hãy kiểm tra kỹ lưỡng trước khi mạo hiểm một phần lớn hơn số tiền của bạn. 

5. Nói chuyện với các nhà giao dịch khác tham gia vào các hoạt động tương tự để xác định nơi tìm kiếm các cơ hội độc đáo và công cụ nào nên sử dụng. Các nhà giao dịch không có khả năng chia sẻ lợi thế của riêng họ với bạn, nhưng họ có thể chia sẻ các tài nguyên hữu ích hoặc cho bạn một số ý tưởng về những gì cần tìm và nơi bạn có thể tìm thấy nó. 

6. Hãy suy nghĩ sáng tạo - một số cơ hội arbitrage tốt nhất có thể tồn tại ở những nơi tối tăm, ít được biết đến nhất.

7. Cuối cùng, đừng bao giờ mạo hiểm toàn bộ vốn của bạn vào một giao dịch, và luôn quản lý rủi ro của bạn để mọi khoản lỗ đều là khoản lỗ chấp nhận được, và sẽ không làm tê liệt khả năng tham gia của bạn trong tương lai. Giao dịch arbitrage có những rủi ro độc đáo riêng (như rủi ro đối tác), không phải lúc nào cũng dễ nhận thấy. 

Tóm lại, arbitrage tiền điện tử là một chiến lược giao dịch đã được thử nghiệm và chứng minh, thường được các nhà giao dịch có tiếng sử dụng và có thể mang lại kỳ vọng tích cực.

Mặc dù một số người có thể coi đó là "rủi ro thấp," nhưng nó mang theo những thách thức độc đáo riêng mà các nhà giao dịch nên lưu ý.

Giờ đây bạn đã hiểu cách thức hoạt động của giao dịch arbitrage, tại sao không đăng ký tài khoản Kraken miễn phí của bạn và truy cập hơn 400+ loại tiền điện tử.

Hãy bắt đầu hành trình tiền điện tử của bạn ngay hôm nay!