Comment emprunter contre vos SOL

Emprunter contre du Solana consiste à contracter un prêt en utilisant votre SOL comme garantie, sans le vendre. Vous nantissez du SOL que vous détenez déjà, empruntez sur une fraction de sa valeur et récupérez votre SOL au moment du remboursement.

Malgré des différences importantes, la façon la plus simple de comprendre un prêt crypto est de le considérer comme un prêt garanti classique, à ceci près que votre garantie est votre SOL plutôt qu'un bien immobilier ou une voiture.

Le prêteur conserve votre SOL jusqu'au remboursement, et comme le prêt est adossé à cette garantie, aucune vérification de crédit n'est en général requise.

Vendre votre SOL clôture votre position et, dans certaines juridictions, peut déclencher une opération imposable. Emprunter vous permet de conserver votre exposition au SOL tout en accédant à sa valeur. C'est une question de commodité et de maintien de l'investissement.

Vous pouvez emprunter contre du SOL via une plateforme de garde, telle que Kraken, qui conserve votre garantie à votre place, ou via un protocole DeFi non-custodial où c'est un smart contract qui la conserve. Le compromis se joue entre commodité et support d'un côté, gestion autonome de l'autre. Si vous vous demandez qui doit détenir vos clés, notre guide sur les portefeuilles détaille les deux modèles.

Emprunter contre du SOL suit les mêmes quatre étapes sur presque toutes les plateformes.

1. Choisissez une plateforme et déposez du SOL. Sélectionnez une plateforme de garde ou un protocole DeFi, puis déposez ou nantissez le SOL que vous souhaitez utiliser en garantie.

2. Choisissez votre montant, dans la limite autorisée. Déterminez le montant à emprunter, jusqu'au plafond autorisé par votre garantie. Emprunter moins vous laisse une plus grande marge de sécurité.

3. Recevez des fonds ou du pouvoir d'achat. De nombreuses plateformes versent des liquidités ou des stablecoins. Sur Kraken, le montant emprunté se transforme en pouvoir d'achat dans le flux d'achat habituel, ce qui vous permet d'acheter davantage de SOL en une seule étape.

4. Remboursez à votre rythme. Remboursez en totalité ou en partie pour réduire votre dette et libérer votre garantie.

Vous pouvez voir comment cela fonctionne concrètement sur Kraken Borrow, qui intègre l'emprunt au flux d'achat afin que votre SOL devienne du pouvoir d'achat.

Le montant que vous pouvez emprunter dépend de la valeur de votre SOL et de sa décote, dans la limite d'un plafond de 1x dans l'EEE et le Reste du monde.

Le ratio LTV (Loan-to-value) correspond à votre prêt divisé par la valeur de votre garantie, exprimé en pourcentage. Une décote réduit la part de la valeur de marché de votre SOL prise en compte comme garantie, afin de laisser une marge pour la volatilité. Comme le ratio LTV augmente dès que le prix du SOL baisse, emprunter bien en dessous du maximum vous protège davantage. Pour le fonctionnement complet du ratio LTV et de la liquidation, consultez notre guide étape par étape.

Une grande partie des emprunts adossés au Solana s'effectue en DeFi plutôt que sur des plateformes comme Kraken.

La différence essentielle entre ces deux types de plateformes tient à la manière dont elles gèrent la garde et à leur complexité technique.

Les plateformes DeFi comme Kamino, Marginfi, Solend et d'autres sont non-custodial : un smart contract détient votre garantie et vous gérez tout vous-même depuis un portefeuille.

Une plateforme custodial comme Kraken détient la garantie à votre place, est plus simple d'utilisation et intègre l'emprunt à l'achat. Les plateformes DeFi éliminent le risque de contrepartie, mais ajoutent une charge de gestion personnelle et un risque lié aux smart contracts. Les plateformes centralisées, en revanche, introduisent un risque de contrepartie, mais s'avèrent nettement plus faciles à utiliser.

La DeFi convient aux utilisateurs autonomes qui souhaitent détenir leurs propres clés et sont à l'aise avec la gestion d'une position on-chain. Une option custodial s'adresse à ceux qui préfèrent une expérience plus simple et accompagnée, avec la possibilité d'utiliser leur pouvoir d'achat au même endroit.

Le SOL déposé en garantie d'un prêt ne peut généralement pas être staké simultanément, car les mêmes jetons ne peuvent pas garantir deux engagements à la fois. Si percevoir des récompenses de staking compte davantage pour vous qu'emprunter dès maintenant, pesez ce compromis avant de déposer vos SOL en garantie.

Emprunter en gageant du Solana comporte des risques réels qui méritent autant d'attention que les avantages. Le principal est le risque de liquidation : la plateforme vend automatiquement vos SOL pour couvrir le prêt si la valeur du Solana chute trop fortement.

Comme votre prêt est adossé à un actif volatil, une forte baisse du SOL augmente votre LTV et peut déclencher une liquidation. Vous pourriez perdre les SOL déposés en garantie, vendus à bas prix, soit précisément ce que la plupart des détenteurs cherchent à éviter.

Avant la liquidation, un appel de marge vous invite à agir. Sur Kraken, l'appel de marge est déclenché à 80 % de LMR et la liquidation démarre à 40 % de LMR. Les mouvements brusques du SOL peuvent franchir ces seuils rapidement : une marge de sécurité trop faible est risquée.

Empruntez bien en dessous de votre LTV maximale, gardez des SOL ou du cash mobilisables rapidement, et surveillez votre prêt plutôt que de l'oublier. Choisir une plateforme régulée, transparente et éprouvée réduit également le risque de plateforme.

L'intérêt d'emprunter contre du Solana dépend de votre objectif et de votre tolérance au risque. Les éléments ci-dessous sont donc à considérer, sans valeur de conseil.

Cela peut être pertinent si vous souhaitez de la liquidité ou davantage d'exposition au SOL sans vendre, à condition d'emprunter prudemment et de pouvoir surveiller et renforcer votre garantie en cas de baisse du SOL.

Cela peut ne pas être pertinent si vous devez emprunter près du maximum, si vous ne pouvez pas surveiller la position, ou si vous seriez contraint de vendre d'autres actifs pour couvrir un appel de marge. En conditions volatiles, le risque de liquidation est bien réel.

Demandez-vous quelle marge de sécurité vous avez avant un appel de marge, ce qui se passe si le SOL chute brutalement du jour au lendemain, et si vous pourriez rembourser ou ajouter de la garantie à temps. Si les réponses vous mettent mal à l'aise, empruntez moins ou pas du tout.

Sur Kraken, l'emprunt adossé à vos SOL est intégré au parcours d'achat plutôt que géré comme un prêt distinct.

Vos SOL éligibles se transforment en pouvoir d'achat : vous pouvez ainsi acheter davantage en un seul parcours. Vos liquidités sont utilisées en premier, un prêt adossé à des cryptos couvre la différence si nécessaire, et le taux et les frais s'affichent avant validation.

Les portefeuilles de garde gérés par Kraken n'ont jamais été compromis depuis la création de Kraken en 2011, et Kraken Borrow repose sur cette même infrastructure.

Kraken Borrow est disponible dans l'Espace économique européen et sur plusieurs autres marchés pris en charge. Le service n'est pas accessible aux clients situés aux États-Unis, au Royaume-Uni, au Canada, en Australie ni dans certaines autres régions à l'heure actuelle.