Como fazer empréstimo com lastro no seu Bitcoin

Tomar um empréstimo com Bitcoin significa contratar um empréstimo que usa seu BTC como colateral, sem vendê-lo. Você oferece como garantia o BTC que já possui, toma emprestado uma fração do seu valor e recebe seu BTC de volta ao quitar a dívida.

Embora existam diferenças importantes, uma forma simples de entender um empréstimo de cripto é pensar nele como um empréstimo com garantia comum, só que seu colateral é o BTC em vez de uma casa ou um carro.

O credor mantém seu BTC até você quitar e, como o empréstimo é lastreado por esse colateral, normalmente não há análise de crédito.

Vender BTC encerra sua posição e, em algumas jurisdições, pode gerar uma venda tributável. Tomar emprestado permite manter sua exposição ao BTC e ainda assim acessar valor a partir dele. É uma questão de conveniência e de continuar investido.

Você pode tomar um empréstimo com BTC por meio de uma plataforma custodial, como a Kraken, que guarda seu colateral por você, ou por meio de um protocolo DeFi não custodial, no qual um smart contract cumpre esse papel. O trade-off é conveniência e suporte versus autogestão. Se você está avaliando quem deve guardar suas chaves, nosso guia de carteiras detalha os dois modelos.

Tomar um empréstimo com Bitcoin segue os mesmos quatro passos em praticamente qualquer plataforma.

1. Escolha uma plataforma e deposite BTC. Selecione uma plataforma custodial ou um protocolo DeFi e, em seguida, deposite ou ofereça como garantia o BTC que quer usar como colateral.

2. Defina o valor, dentro do seu limite. Decida quanto tomar emprestado, até o máximo que seu colateral suporta. Pegar menos deixa uma margem de segurança maior.

3. Receba fundos ou poder de compra. Muitas plataformas pagam em dinheiro ou stablecoins. Na Kraken, o valor tomado vira poder de compra dentro do fluxo normal de compra, para você adquirir mais BTC em uma única etapa.

4. Pague quando quiser. Quite total ou parcialmente para reduzir o saldo devedor e desbloquear seu colateral.

Você pode ver como isso funciona na prática no Kraken Borrow, que integra o empréstimo ao fluxo de compra, transformando seu BTC em poder de compra.

Quanto você pode tomar emprestado depende do valor do seu BTC e do haircut aplicado, até um limite de 1x no EEE e no Resto do mundo.

A relação empréstimo-valor (LTV) é o seu empréstimo dividido pelo valor do colateral, em porcentagem. Um haircut aplica um desconto sobre quanto do valor de mercado do seu BTC conta como colateral, para deixar espaço para a volatilidade. Como o LTV sobe assim que o BTC cai de preço, tomar bem abaixo do máximo mantém você mais seguro. Para a mecânica completa de LTV e liquidação, veja nosso guia passo a passo.

Boa parte dos empréstimos com Bitcoin acontece em DeFi, e não em plataformas como a Kraken.

A principal diferença entre esses dois tipos de plataforma está em como cada uma lida com a custódia e no nível de complexidade técnica.

Ambientes DeFi como Aave, Sky, Maple e outros são não custodiais: um smart contract mantém seu colateral e você gerencia tudo por conta própria, pela sua carteira.

Uma plataforma custodial como a Kraken guarda o colateral para você, é mais simples de usar e integra o empréstimo à compra. As plataformas DeFi eliminam o risco da contraparte, mas trazem o risco de autogestão e de smart contract. Já as plataformas centralizadas apresentam risco da contraparte, mas podem ser bem mais fáceis de operar.

O DeFi é ideal para clientes autônomos, que querem guardar suas próprias chaves e se sentem à vontade para gerenciar uma posição on-chain. Já a opção custodial atende quem prefere uma experiência mais simples, com suporte, e a possibilidade de usar o poder de compra no mesmo lugar.

O BTC dado como colateral de um empréstimo geralmente não pode ser usado em staking ao mesmo tempo, já que as mesmas moedas não podem sustentar dois compromissos de uma vez. Se ganhar recompensas de stake importa mais do que tomar emprestado agora, avalie essa troca antes de dar seu BTC como colateral.

Tomar emprestado usando Bitcoin como colateral pode envolver riscos reais, que merecem tanta atenção quanto os benefícios. O principal é o risco de liquidação: a plataforma vende seu BTC automaticamente para cobrir o empréstimo se o preço do Bitcoin cair demais.

Como seu empréstimo é lastreado por um ativo volátil, uma queda expressiva do BTC aumenta seu LTV e pode acionar a liquidação. Você pode perder o BTC dado como colateral, vendido a um preço baixo, que é justamente o desfecho que a maioria dos detentores quer evitar.

Antes da liquidação, uma chamada de margem avisa você para agir. Na Kraken, a chamada de margem é acionada em 80% de LMR e a liquidação começa em 40% de LMR. Movimentos bruscos do BTC podem ultrapassar esses níveis rapidamente, então uma margem de segurança pequena é arriscada.

Tome emprestado bem abaixo do seu LTV máximo, mantenha BTC ou dinheiro extra disponível para adicionar rapidamente e acompanhe seu empréstimo em vez de esquecê-lo. Escolher uma plataforma regulada, transparente e com histórico consolidado ainda reduz o risco de plataforma.

Se tomar emprestado com Bitcoin como colateral é uma boa ideia depende do seu objetivo e da sua tolerância ao risco, então trate o que segue como pontos a considerar, não como recomendação.

Pode fazer sentido se você quer liquidez ou mais exposição ao BTC sem vender, consegue tomar emprestado de forma conservadora e tem condições de monitorar e reforçar seu colateral caso o BTC caia.

Pode não fazer sentido se você precisaria tomar emprestado perto do limite máximo, não consegue acompanhar a posição ou seria obrigado a vender outros ativos para cobrir uma chamada de margem. Em cenários voláteis, o risco de liquidação é real.

Pergunte-se qual é a margem de segurança antes de uma chamada de margem, o que acontece se o BTC cair bruscamente durante a noite e se você conseguiria pagar ou adicionar colateral a tempo. Se as respostas deixarem você desconfortável, tome menos emprestado ou não tome nada.

Na Kraken, o empréstimo com lastro em Bitcoin está integrado ao fluxo de compra, em vez de funcionar como um empréstimo separado.

Seu BTC elegível vira poder de compra, para você comprar mais em um só fluxo: seu dinheiro é usado primeiro, um empréstimo com lastro em cripto cobre a diferença apenas se necessário, e a taxa e as tarifas aparecem antes de você confirmar.

As carteiras custodiais gerenciadas pela Kraken nunca foram violadas desde a fundação da Kraken em 2011, e o Kraken Borrow funciona sobre essa mesma infraestrutura.

O Kraken Borrow está disponível em todo o Espaço Econômico Europeu e em vários outros mercados atendidos. Ele não está disponível para clientes nos EUA, no Reino Unido, no Canadá, na Austrália ou em determinadas outras regiões no momento.