Como tomar empréstimo contra seu Bitcoin

Tomar um empréstimo com garantia em Bitcoin significa pegar um empréstimo que usa seu BTC como colateral, sem vendê-lo. Você dá como garantia o BTC que já possui, toma emprestado uma fração do seu valor e recupera seu BTC quando faz o pagamento.

Embora existam diferenças importantes, uma forma mais simples de entender um empréstimo com garantia em cripto é pensar nele como um empréstimo com garantia tradicional, só que seu colateral é seu BTC em vez de uma casa ou um carro.

O credor retém seu BTC até você quitar e, como o empréstimo é lastreado por esse colateral, normalmente não há análise de crédito.

Vender BTC encerra sua posição e, em alguns lugares, pode gerar um fato tributável. Tomar emprestado permite manter sua exposição ao BTC e, ao mesmo tempo, acessar valor a partir dele. É uma questão de conveniência e de permanecer investido.

Você pode tomar emprestado com garantia em BTC por meio de uma plataforma custodial, como a Kraken, que mantém seu colateral por você, ou por meio de um protocolo DeFi não custodial, onde um smart contract faz esse papel. O trade-off é conveniência e suporte versus autogestão. Se você está pesando quem deve guardar suas chaves, nosso guia de carteiras explica os dois modelos.

O empréstimo com garantia em Bitcoin segue os mesmos quatro passos em praticamente qualquer plataforma.

1. Escolha uma plataforma e deposite BTC. Escolha uma plataforma custodial ou um protocolo DeFi e depois deposite ou dê como garantia o BTC que quer usar como colateral.

2. Defina o valor, dentro do seu limite. Decida quanto tomar emprestado, até o máximo que seu colateral permite. Tomar menos deixa uma margem de segurança maior.

3. Receba fundos ou poder de compra. Muitas plataformas pagam em dinheiro ou stablecoins. Na Kraken, o valor tomado emprestado vira poder de compra dentro do fluxo normal de compra, para você comprar mais BTC em uma única etapa.

4. Pague no seu ritmo. Quite o empréstimo total ou parcialmente para reduzir o que deve e desbloquear seu colateral.

Veja como isso funciona na prática no Kraken Borrow, que integra o empréstimo ao fluxo de compra para que seu BTC se transforme em poder de compra.

Quanto você pode tomar emprestado depende do valor do seu BTC e do seu haircut, até um limite de 1x no EEE e em outras regiões.

A relação empréstimo-valor (LTV) é o seu empréstimo dividido pelo valor do colateral, em percentual. O haircut aplica um desconto sobre quanto do valor de mercado do seu BTC conta como colateral, deixando margem para a volatilidade. Como o LTV sobe assim que o BTC cai de preço, tomar emprestado bem abaixo do máximo traz mais segurança. Para toda a mecânica de LTV e liquidação, consulte nosso guia passo a passo.

Boa parte dos empréstimos com garantia em Bitcoin acontece no DeFi, e não em plataformas como a Kraken.

A principal diferença entre esses dois tipos de plataforma está em como lidam com a custódia e no nível de complexidade técnica.

Plataformas DeFi como Aave, Sky, Maple e outras são não custodiais, ou seja, um smart contract mantém seu colateral e você gerencia tudo por conta própria por meio de uma carteira.

Uma plataforma com custódia como a Kraken guarda o colateral por você, é mais simples de usar e integra o empréstimo com a compra. As plataformas DeFi eliminam o risco de contraparte, mas acrescentam o risco de autogestão e de smart contract. Já as plataformas centralizadas trazem risco de contraparte, mas podem ser bem mais fáceis de operar.

A DeFi atende quem gosta de autonomia, prefere guardar as próprias chaves e se sente à vontade para gerenciar uma posição on-chain. Já a opção com custódia atende quem busca uma experiência mais simples, com suporte, e a possibilidade de usar o poder de compra no mesmo lugar.

O BTC que você oferece como colateral de empréstimo geralmente não pode fazer stake ao mesmo tempo, porque as mesmas moedas não podem garantir dois compromissos de uma vez. Se receber recompensas de stake importa mais do que tomar emprestado agora, pondere esse trade-off antes de oferecer seu BTC como colateral.

Tomar emprestado com lastro em Bitcoin pode envolver riscos reais que merecem tanta atenção quanto os benefícios. O principal é o risco de liquidação, ou seja, a plataforma vende seu BTC automaticamente para cobrir o empréstimo se o preço do Bitcoin cair demais.

Como seu empréstimo é lastreado por um ativo volátil, uma queda forte no BTC aumenta seu LTV e pode acionar a liquidação. Você pode perder o BTC que ofereceu, vendido a um preço baixo, exatamente o resultado que a maioria dos detentores quer evitar.

Antes da liquidação, uma chamada de margem avisa você para agir. Na Kraken, a chamada de margem é acionada em 80% de LMR e a liquidação começa em 40% de LMR. Movimentos bruscos do BTC podem cruzar esses níveis rapidamente, então uma margem apertada é arriscada.

Tome emprestado bem abaixo do seu LTV máximo, mantenha BTC ou dinheiro de reserva que possa adicionar rápido e acompanhe seu empréstimo em vez de deixá-lo no esquecimento. Escolher uma plataforma regulada, transparente e com histórico sólido também reduz o risco de plataforma.

Se tomar emprestado com lastro em Bitcoin é uma boa ideia depende do seu objetivo e da sua tolerância ao risco, então trate os pontos abaixo como considerações, não como recomendação.

Pode fazer sentido se você quer liquidez ou mais exposição ao BTC sem vender, consegue tomar emprestado de forma conservadora e tem como monitorar e reforçar seu colateral caso o BTC caia.

Pode não fazer sentido se você precisaria tomar empréstimo próximo do limite, não consegue acompanhar a posição ou seria obrigado a vender outros ativos para cobrir uma chamada de margem. Em condições voláteis, o risco de liquidação é real.

Pergunte-se qual é a margem até uma chamada de margem, o que acontece se o BTC cair bruscamente durante a noite e se você conseguiria pagar ou adicionar colateral a tempo. Se as respostas deixarem você desconfortável, tome menos emprestado ou não tome.

Na Kraken, tomar emprestado com lastro em Bitcoin faz parte do fluxo de compra, em vez de ser um empréstimo separado.

Seu BTC elegível vira poder de compra, então você compra mais em um único fluxo: seu dinheiro é usado primeiro, um empréstimo com lastro em cripto cobre a diferença só se necessário, e a taxa e os custos aparecem antes de você confirmar.

As carteiras custodiais gerenciadas pela Kraken nunca foram invadidas desde a fundação da empresa em 2011, e o Kraken Borrow opera sobre essa mesma infraestrutura.

O Kraken Borrow está disponível em todo o Espaço Econômico Europeu e em vários outros mercados compatíveis. No momento, não está disponível para clientes no Reino Unido, Canadá, Austrália e algumas outras regiões.