Como tomar empréstimo contra seu Ethereum

Pegar um empréstimo com garantia em Ethereum significa contratar um empréstimo que usa seu ETH como colateral, sem vendê-lo. Você dá como garantia o ETH que já possui, toma emprestado uma fração do seu valor e recupera seu ETH quando quita o empréstimo.

Apesar de existirem diferenças importantes, uma forma simples de entender um empréstimo com garantia em cripto é pensar nele como um empréstimo garantido comum, só que o colateral é o seu ETH em vez de uma casa ou um carro.

O credor mantém seu ETH até você quitar e, como o empréstimo é lastreado por esse colateral, normalmente não há consulta de crédito.

Vender ETH encerra sua posição e, em alguns lugares, pode gerar um evento tributável. O empréstimo permite manter sua exposição ao ETH sem deixar de acessar seu valor. É uma questão de conveniência e de continuar investido.

Você pode pegar um empréstimo com garantia em ETH por meio de uma plataforma custodial, como a Kraken, que guarda seu colateral para você, ou por meio de um protocolo DeFi não custodial, em que um smart contract faz esse papel. O trade-off é conveniência e suporte versus autogestão. Se você está avaliando quem deve guardar suas chaves, nosso guia de carteiras detalha os dois modelos.

Tomar um empréstimo com garantia em Ethereum segue os mesmos quatro passos em praticamente qualquer plataforma.

1. Escolha uma plataforma e deposite ETH. Escolha uma plataforma custodial ou um protocolo DeFi e, em seguida, deposite ou dê como garantia o ETH que deseja usar como colateral.

2. Defina o valor, dentro do seu limite. Decida quanto tomar emprestado, até o máximo que seu colateral permite. Tomar menos deixa uma margem de segurança maior.

3. Receba fundos ou poder de compra. Muitas plataformas pagam em dinheiro ou stablecoins. Na Kraken, o valor emprestado vira poder de compra dentro do fluxo normal de compra, para você comprar mais ETH em um único passo.

4. Pague no seu tempo. Pague total ou parcialmente para reduzir o saldo devedor e desbloquear seu colateral.

Veja como isso funciona na prática no Kraken Borrow, que integra o empréstimo ao fluxo de compra para que seu ETH se torne poder de compra.

Quanto você pode tomar emprestado depende do valor do seu ETH e do seu haircut, até um limite de 1x no EEE e em outras regiões.

A relação empréstimo-valor (LTV) é o seu empréstimo dividido pelo valor do seu colateral, em percentual. O haircut aplica um desconto sobre quanto do valor de mercado do seu ETH conta como colateral, deixando espaço para a volatilidade. Como o LTV sobe no mesmo instante em que o ETH cai de preço, tomar bem abaixo do máximo mantém você mais seguro. Para a mecânica completa de LTV e liquidação, consulte nosso guia passo a passo.

Boa parte dos empréstimos com Ethereum acontece em DeFi, e não em plataformas como a Kraken.

A principal diferença entre esses dois tipos de plataforma está em como cada uma lida com a custódia e no nível de complexidade técnica.

Plataformas DeFi como Aave, Sky, Maple e outras não têm custódia: um smart contract guarda seu colateral e você gerencia tudo por conta própria pela carteira.

Já uma plataforma com custódia como a Kraken guarda o colateral para você, é mais simples de usar e integra o empréstimo à compra. As plataformas DeFi eliminam o risco da contraparte, mas acrescentam o risco de autogestão e de smart contract. Já as plataformas centralizadas trazem risco da contraparte, mas podem ser bem mais fáceis de operar.

A DeFi serve para clientes mais autônomos, que querem guardar as próprias chaves e se sentem à vontade para gerenciar uma posição on-chain. Já a opção com custódia atende quem busca uma experiência mais simples, com suporte, e a possibilidade de usar o poder de compra no mesmo lugar.

O ETH oferecido como colateral de empréstimo geralmente não pode ficar em stake ao mesmo tempo, porque as mesmas moedas não podem garantir dois compromissos de uma só vez. Se ganhar recompensas de stake importa mais para você do que tomar o empréstimo agora, avalie esse trade-off antes de oferecer seu ETH como colateral.

Usar Ethereum como colateral de empréstimo pode envolver riscos reais que merecem tanta atenção quanto os benefícios. O principal é o risco de liquidação: a plataforma vende automaticamente seu ETH para cobrir o empréstimo se o valor do Ethereum cair demais.

Como seu empréstimo é garantido por um ativo volátil, uma queda grande no ETH aumenta seu LTV e pode acionar a liquidação. Você pode perder o ETH que depositou, vendido a um preço baixo, que é exatamente o resultado que a maioria dos detentores quer evitar.

Antes da liquidação, uma chamada de margem avisa você para agir. Na Kraken, a chamada de margem é acionada em 80% de LMR e a liquidação começa em 40% de LMR. Movimentos bruscos do ETH podem ultrapassar esses níveis rapidamente, então uma margem de segurança pequena é arriscada.

Tome um empréstimo bem abaixo do seu LTV máximo, mantenha ETH ou dinheiro de reserva que possa adicionar rapidamente e acompanhe seu empréstimo em vez de esquecê-lo. Escolher uma plataforma regulada, transparente e com histórico reduz ainda mais o risco de plataforma.

Se usar Ethereum como colateral é uma boa ideia depende do seu objetivo e da sua tolerância ao risco, então trate o que vem a seguir como pontos a considerar, e não como recomendação.

Pode fazer sentido se você quer liquidez ou mais exposição ao ETH sem vender, consegue tomar emprestado de forma conservadora e tem como monitorar e reforçar seu colateral se o ETH cair.

Pode não fazer sentido se você precisar tomar emprestado perto do máximo, não puder acompanhar a posição ou for forçado a vender outros ativos para cobrir uma chamada de margem. Em condições voláteis, o risco de liquidação é real.

Pergunte quanta margem de segurança você tem antes de uma chamada de margem, o que acontece se o ETH despencar durante a noite e se você conseguiria pagar ou adicionar colateral a tempo. Se as respostas te deixarem desconfortável, tome menos emprestado ou nem faça o empréstimo.

Na Kraken, tomar empréstimo com lastro em Ethereum está integrado ao fluxo de compra, em vez de funcionar como um empréstimo separado.

Seu ETH elegível vira poder de compra, então você pode comprar mais em um só fluxo: seu dinheiro é usado primeiro, um empréstimo com lastro em cripto cobre a diferença só se necessário, e a taxa e os custos aparecem antes de você confirmar.

As carteiras custodiais gerenciadas pela Kraken nunca foram violadas desde a fundação da Kraken em 2011, e o Kraken Borrow roda nessa mesma infraestrutura.

O Kraken Borrow está disponível em todo o Espaço Econômico Europeu e em vários outros mercados suportados. No momento, não está disponível para clientes no Reino Unido, Canadá, Austrália ou em certas outras regiões.