Como tomar empréstimo com lastro no seu Ethereum

Tomar um empréstimo com Ethereum como garantia significa contratar um empréstimo usando seu ETH como colateral, sem vendê-lo. Você dá em garantia o ETH que já possui, toma emprestado uma fração do seu valor e recebe seu ETH de volta quando quita a dívida.

Apesar de existirem diferenças importantes, uma forma mais fácil de entender um empréstimo de cripto é pensar nele como um empréstimo comum com garantia, só que o colateral é seu ETH em vez de uma casa ou um carro.

O credor fica com seu ETH até você pagar e, como o empréstimo é lastreado por esse colateral, normalmente não há análise de crédito.

Vender ETH encerra sua posição e, em alguns lugares, pode gerar um evento tributável. Tomar um empréstimo permite manter sua exposição ao ETH e ainda acessar valor a partir dele. É uma questão de conveniência e de permanecer investido.

Você pode tomar um empréstimo com ETH como garantia por meio de uma plataforma custodial, como a Kraken, que guarda seu colateral por você, ou por meio de um protocolo DeFi não custodial, em que um smart contract fica com o colateral. A escolha envolve conveniência e suporte versus autogestão. Se você está avaliando quem deve guardar suas chaves, nosso guia de carteiras detalha os dois modelos.

Tomar um empréstimo com Ethereum como garantia segue os mesmos quatro passos em praticamente qualquer plataforma.

1. Escolha uma plataforma e deposite ETH. Escolha uma plataforma custodial ou um protocolo DeFi e deposite ou dê em garantia o ETH que quer usar como colateral.

2. Defina o valor, dentro do seu limite. Decida quanto tomar emprestado, até o máximo que seu colateral suporta. Pegar menos deixa uma margem de segurança maior.

3. Receba fundos ou poder de compra. Muitas plataformas pagam em dinheiro ou stablecoins. Na Kraken, o valor emprestado se transforma em poder de compra dentro do fluxo normal de compra, para você adquirir mais ETH em uma única etapa.

4. Pague quando quiser. Quite total ou parcialmente para reduzir o saldo devedor e desbloquear seu colateral.

Você pode ver como isso funciona na prática no Kraken Borrow, que integra o empréstimo ao fluxo de compra, transformando seu ETH em poder de compra.

Quanto você pode pegar emprestado depende do valor do seu ETH e do haircut aplicado, até um limite de 1x no EEE e no Resto do mundo.

A relação empréstimo-valor (LTV) é o valor do seu empréstimo dividido pelo valor do colateral, em percentual. O haircut aplica um desconto sobre quanto do valor de mercado do seu ETH conta como colateral, deixando margem para a volatilidade. Como o LTV sobe no momento em que o ETH cai de preço, pegar emprestado bem abaixo do máximo deixa você mais seguro. Para conhecer toda a mecânica de LTV e liquidação, veja nosso guia passo a passo.

Grande parte dos empréstimos com Ethereum acontece em DeFi, não em plataformas como a Kraken.

A principal diferença entre esses dois tipos de plataforma está em como cada uma lida com a custódia e no nível de complexidade técnica.

Ambientes DeFi como Aave, Sky, Maple e outros são não custodiais: um smart contract mantém seu colateral e você gerencia tudo por conta própria, pela sua carteira.

Uma plataforma custodial como a Kraken guarda o colateral para você, é mais simples de usar e integra o empréstimo à compra. As plataformas DeFi eliminam o risco da contraparte, mas trazem o risco de autogestão e de smart contract. Já as plataformas centralizadas apresentam risco da contraparte, mas podem ser bem mais fáceis de operar.

O DeFi é ideal para clientes autônomos, que querem guardar suas próprias chaves e se sentem à vontade para gerenciar uma posição on-chain. Já a opção custodial atende quem prefere uma experiência mais simples, com suporte, e a possibilidade de usar o poder de compra no mesmo lugar.

O ETH que você oferece como colateral de empréstimo geralmente não pode ser usado em staking ao mesmo tempo, porque as mesmas moedas não podem sustentar dois compromissos simultaneamente. Se ganhar recompensas de stake for mais importante para você do que tomar emprestado agora, pese esse trade-off antes de oferecer ETH como colateral.

Tomar empréstimo com Ethereum pode envolver riscos reais que merecem tanta atenção quanto os benefícios. O principal é o risco de liquidação, ou seja, a plataforma vende automaticamente seu ETH para cobrir o empréstimo se o valor do Ethereum cair demais.

Como seu empréstimo é lastreado por um ativo volátil, uma queda expressiva do ETH eleva seu LTV e pode acionar a liquidação. Você pode perder o ETH depositado, vendido a um preço baixo, exatamente o desfecho que a maioria dos detentores tenta evitar.

Antes da liquidação, uma chamada de margem alerta para você agir. Na Kraken, a chamada de margem é acionada em 80% de LMR e a liquidação começa em 40% de LMR. Movimentos bruscos do ETH podem cruzar esses níveis rapidamente, então uma margem de segurança estreita é arriscada.

Tome emprestado bem abaixo do seu LTV máximo, mantenha ETH ou dinheiro de reserva para adicionar rapidamente e acompanhe seu empréstimo em vez de deixá-lo no piloto automático. Escolher uma plataforma regulada, transparente e com histórico consolidado ainda reduz o risco da plataforma.

Se tomar empréstimo com Ethereum é uma boa ideia depende do seu objetivo e da sua tolerância ao risco, então trate os pontos abaixo como considerações, não como recomendação.

Pode fazer sentido se você quer liquidez ou mais exposição ao ETH sem vender, consegue pegar emprestado de forma conservadora e tem condições de monitorar e reforçar seu colateral caso o ETH caia.

Pode não fazer sentido se você precisaria tomar emprestado perto do limite máximo, não consegue acompanhar a posição ou seria obrigado a vender outros ativos para cobrir uma chamada de margem. Em cenários voláteis, o risco de liquidação é real.

Pergunte-se qual margem de segurança você tem antes de uma chamada de margem, o que acontece se o ETH despencar da noite para o dia e se você conseguiria pagar ou adicionar colateral a tempo. Se as respostas deixarem você desconfortável, pegue menos emprestado ou nem pegue.

Na Kraken, o empréstimo com lastro em Ethereum está integrado ao fluxo de compra, em vez de funcionar como um empréstimo separado.

Seu ETH elegível vira poder de compra, então você pode comprar mais em um único fluxo: seu saldo em caixa é usado primeiro, um empréstimo com lastro em cripto cobre a diferença apenas se necessário, e a taxa e os custos aparecem antes de você confirmar.

As carteiras custodiais gerenciadas pela Kraken nunca foram violadas desde a fundação da Kraken em 2011, e o Kraken Borrow funciona sobre essa mesma infraestrutura.

O Kraken Borrow está disponível em todo o Espaço Econômico Europeu e em vários outros mercados atendidos. Ele não está disponível para clientes nos EUA, no Reino Unido, no Canadá, na Austrália ou em determinadas outras regiões no momento.