Como tomar emprestado contra seu Solana

Tomar emprestado usando Solana como garantia significa fazer um empréstimo em que sua SOL serve como colateral, sem precisar vendê-la. Você oferece em garantia a SOL que já possui, toma emprestado uma fração do seu valor e recupera sua SOL ao quitar o empréstimo.

Embora existam diferenças importantes, uma forma mais fácil de entender um empréstimo com garantia em cripto é pensar nele como um empréstimo garantido comum, mas em que o colateral é sua SOL, em vez de uma casa ou um carro.

O credor mantém sua SOL até você quitar o empréstimo e, como ele é lastreado por esse colateral, normalmente não há análise de crédito.

Vender SOL encerra sua posição e, em alguns lugares, pode gerar um evento tributável. Tomar emprestado permite manter sua exposição à SOL e, ao mesmo tempo, acessar valor a partir dela. É uma questão de conveniência e de continuar investido.

Você pode tomar emprestado usando SOL como garantia por meio de uma plataforma custodial, como a Kraken, que mantém seu colateral, ou por meio de um protocolo DeFi não custodial, em que um smart contract faz esse papel. A contrapartida é conveniência e suporte versus autogestão. Se você está avaliando quem deve guardar suas chaves, nosso guia de carteiras detalha os dois modelos.

Tomar empréstimo com Solana como garantia segue os mesmos quatro passos em praticamente qualquer plataforma.

1. Escolha uma plataforma e deposite SOL. Selecione uma plataforma custodial ou um protocolo DeFi e, em seguida, deposite ou ofereça como garantia a SOL que deseja usar como colateral.

2. Defina o valor, dentro do seu limite. Decida quanto tomar emprestado, até o máximo que seu colateral permite. Tomar menos deixa uma margem de segurança maior.

3. Receba fundos ou poder de compra. Muitas plataformas pagam em dinheiro ou stablecoins. Na Kraken, o valor emprestado vira poder de compra dentro do fluxo normal de compra, para você comprar mais SOL em uma única etapa.

4. Pague no seu ritmo. Quite o empréstimo total ou parcialmente para reduzir o que deve e desbloquear seu colateral.

Veja como isso funciona na prática no Kraken Borrow, que integra o empréstimo ao fluxo de compra, transformando sua SOL em poder de compra.

O valor que você pode tomar emprestado depende do valor dos seus SOL e do haircut aplicado, com limite de 1x no EEE e no Resto do mundo.

A relação empréstimo-valor (LTV) é o seu empréstimo dividido pelo valor do colateral, em porcentagem. O haircut aplica um desconto sobre quanto do valor de mercado dos seus SOL conta como colateral, deixando margem para a volatilidade. Como o LTV sobe no instante em que o preço do SOL cai, tomar bem abaixo do limite máximo é mais seguro. Para a mecânica completa de LTV e liquidação, confira nosso guia passo a passo.

Grande parte dos empréstimos com SOL como garantia acontece em DeFi, e não em plataformas como a Kraken.

A principal diferença entre esses dois tipos de plataforma está em como lidam com a custódia e no nível de complexidade técnica.

Plataformas DeFi como Kamino, Marginfi, Solend e outras são sem custódia, ou seja, um smart contract retém seu colateral e você gerencia tudo por conta própria em uma carteira.

Uma plataforma com custódia como a Kraken guarda o colateral por você, é mais simples de usar e integra o empréstimo com a compra. As plataformas DeFi eliminam o risco de contraparte, mas acrescentam o risco de autogestão e de smart contract. Já as plataformas centralizadas trazem risco de contraparte, mas podem ser bem mais fáceis de operar.

A DeFi atende quem gosta de autonomia, prefere guardar as próprias chaves e se sente à vontade para gerenciar uma posição on-chain. Já a opção com custódia atende quem busca uma experiência mais simples, com suporte, e a possibilidade de usar o poder de compra no mesmo lugar.

Em geral, o SOL oferecido como colateral de empréstimo não pode estar em stake ao mesmo tempo, pois as mesmas moedas não conseguem lastrear dois compromissos simultâneos. Se ganhar recompensas de stake importa mais para você do que tomar empréstimo agora, avalie esse trade-off antes de oferecer seu SOL como colateral.

Tomar empréstimo usando Solana como garantia envolve riscos reais que merecem tanta atenção quanto os benefícios. O principal é o risco de liquidação: a plataforma vende seu SOL automaticamente para cobrir o empréstimo caso o preço do SOL caia demais.

Como seu empréstimo é lastreado por um ativo volátil, uma queda forte do SOL eleva seu LTV e pode disparar a liquidação. Você poderia perder o SOL depositado, vendido a um preço baixo, que é justamente o desfecho que a maioria dos detentores quer evitar.

Antes da liquidação, uma chamada de margem avisa que você precisa agir. Na Kraken, a chamada de margem é acionada em 80% de LMR e a liquidação começa em 40% de LMR. Movimentos bruscos do SOL podem cruzar esses níveis rapidamente, então uma margem de segurança apertada é arriscada.

Tome empréstimos bem abaixo do seu LTV máximo, mantenha SOL ou dinheiro de reserva que você possa adicionar rápido e acompanhe seu empréstimo em vez de deixá-lo no piloto automático. Escolher uma plataforma regulamentada, transparente e com histórico comprovado reduz ainda mais o risco de plataforma.

Se vale a pena tomar empréstimo com Solana como garantia depende do seu objetivo e da sua tolerância ao risco. Trate os pontos abaixo como considerações, não como recomendações.

Pode fazer sentido se você quer liquidez ou mais exposição ao SOL sem vender, consegue tomar empréstimo de forma conservadora e tem condições de monitorar e reforçar seu colateral caso o SOL caia.

Pode não fazer sentido se você precisaria tomar empréstimo próximo do limite, não consegue acompanhar a posição ou seria obrigado a vender outros ativos para cobrir uma chamada de margem. Em condições voláteis, o risco de liquidação é real.

Pergunte-se qual é sua margem de segurança antes de uma chamada de margem, o que acontece se o SOL cair bruscamente durante a noite e se você conseguiria pagar ou adicionar colateral a tempo. Se as respostas te deixam desconfortável, tome empréstimos menores ou não tome.

Na Kraken, tomar empréstimo com Solana como garantia está integrado ao fluxo de compra, em vez de funcionar como um empréstimo separado.

Seu SOL elegível vira poder de compra, então você pode comprar mais em um único fluxo: seu dinheiro é usado primeiro, um empréstimo com lastro em cripto cobre a diferença só se necessário, e a taxa e os custos aparecem antes de você confirmar.

As carteiras custodiais gerenciadas pela Kraken nunca foram invadidas desde a fundação da empresa em 2011, e o Kraken Borrow opera sobre essa mesma infraestrutura.

O Kraken Borrow está disponível em todo o Espaço Econômico Europeu e em diversos outros mercados atendidos. No momento, não está disponível para clientes nos EUA, Reino Unido, Canadá, Austrália e algumas outras regiões.