Como tomar emprestado contra seu Solana

Fazer um empréstimo com Solana significa tomar crédito usando seus SOL como colateral, sem vendê-los. Você oferece como garantia os SOL que já possui, pega emprestado uma fração do valor deles e recupera seus SOL quando quita o empréstimo.

Embora existam diferenças importantes, uma forma mais simples de entender um empréstimo de cripto é pensar nele como um empréstimo comum com garantia, só que o colateral são seus SOL em vez de uma casa ou um carro.

O credor retém seus SOL até você quitar o empréstimo e, como o crédito está lastreado por esse colateral, normalmente não há análise de crédito.

Vender SOL encerra sua posição e, em algumas jurisdições, pode gerar um evento tributável. Pegar emprestado permite manter sua exposição a SOL e ainda assim acessar valor a partir dele. É uma questão de conveniência e de continuar investido.

Você pode tomar empréstimo com SOL como garantia por meio de uma plataforma custodial, como a Kraken, que guarda seu colateral, ou por meio de um protocolo DeFi não custodial, no qual um smart contract fica com essa função. O trade-off é conveniência e suporte versus autogestão. Se estiver avaliando quem deve guardar suas chaves, nosso guia de carteiras detalha os dois modelos.

Tomar emprestado usando Solana como garantia envolve os mesmos quatro passos em praticamente qualquer plataforma.

1. Escolha uma plataforma e deposite SOL. Escolha uma plataforma custodial ou um protocolo DeFi e, em seguida, deposite ou ofereça como garantia os SOL que deseja usar como colateral.

2. Defina o valor, dentro do seu limite. Decida quanto tomar emprestado, até o máximo que seu colateral suporta. Tomar menos emprestado deixa uma margem de segurança maior.

3. Receba fundos ou poder de compra. Muitas plataformas pagam em dinheiro ou stablecoins. Na Kraken, o valor emprestado vira poder de compra dentro do fluxo de compra normal, para você adquirir mais SOL em uma única etapa.

4. Pague no seu ritmo. Pague total ou parcialmente para reduzir a dívida e liberar seu colateral.

Veja como isso funciona na prática no Kraken Borrow, que integra o empréstimo ao fluxo de compra para que seus SOL se transformem em poder de compra.

O quanto você pode pegar emprestado depende do valor do seu SOL e do haircut aplicado, com limite de até 1x no EEE e no Resto do mundo.

A relação empréstimo-valor (LTV) é o valor do seu empréstimo dividido pelo valor do seu colateral, em porcentagem. O haircut aplica um desconto sobre quanto do valor de mercado do seu SOL conta como colateral, criando uma margem para a volatilidade. Como a LTV sobe assim que o preço do SOL cai, tomar bem menos que o limite máximo mantém você mais seguro. Para entender toda a mecânica de LTV e liquidação, veja nosso guia passo a passo.

Boa parte dos empréstimos com Solana acontece no DeFi, e não em plataformas como a Kraken.

A principal diferença entre esses dois tipos de plataforma está em como cada uma lida com a custódia e no nível de complexidade técnica.

Plataformas DeFi como Kamino, Marginfi, Solend e outras são não custodiais, então um smart contract mantém seu colateral e você gerencia tudo por conta própria em uma carteira.

Uma plataforma custodial como a Kraken mantém seu colateral por você, é mais simples de usar e integra empréstimos com compras. Plataformas DeFi eliminam o risco de contraparte, mas adicionam riscos de autogerenciamento e de smart contract. Já as plataformas centralizadas trazem risco de contraparte, mas podem ser bem mais fáceis de operar.

O DeFi combina com clientes autônomos que preferem guardar as próprias chaves e se sentem à vontade para gerenciar uma posição on-chain. Já a opção custodial é ideal para quem busca uma experiência mais simples, com suporte, e a possibilidade de usar o poder de compra no mesmo lugar.

Em geral, o SOL oferecido como colateral de empréstimo não pode ficar em staking ao mesmo tempo, já que as mesmas moedas não podem cobrir dois compromissos de uma vez. Se ganhar recompensas de stake for mais importante para você do que pegar emprestado agora, avalie esse trade-off antes de oferecer seu SOL como colateral.

Tomar um empréstimo usando Solana como garantia envolve riscos reais, que merecem tanta atenção quanto os benefícios. O principal é o risco de liquidação: a plataforma vende seu SOL automaticamente para cobrir o empréstimo caso o valor do Solana caia muito.

Como seu empréstimo é lastreado por um ativo volátil, uma queda expressiva do SOL aumenta seu LTV e pode disparar a liquidação. Você pode perder o SOL dado como garantia, vendido a um preço baixo, que é justamente o resultado que a maioria dos detentores tenta evitar.

Antes da liquidação, uma chamada de margem avisa que você precisa agir. Na Kraken, a chamada de margem é acionada a 80% de LMR e a liquidação começa a 40% de LMR. Movimentos bruscos do SOL podem ultrapassar esses níveis rapidamente, então uma margem de segurança apertada é arriscada.

Tome emprestado bem abaixo do seu LTV máximo, mantenha SOL ou dinheiro de reserva que possa adicionar rapidamente e acompanhe seu empréstimo em vez de deixá-lo no piloto automático. Escolher uma plataforma regulada, transparente e com histórico consolidado reduz ainda mais o risco da plataforma.

Se vale a pena pegar um empréstimo com Solana como garantia depende do seu objetivo e da sua tolerância ao risco, então trate o que segue como considerações, não como conselho.

Pode fazer sentido se você quer liquidez ou mais exposição ao SOL sem vender, consegue tomar emprestado de forma conservadora e tem condições de acompanhar e reforçar seu colateral caso o SOL caia.

Pode não fazer sentido se você precisaria tomar emprestado perto do limite máximo, não conseguir acompanhar a posição ou seria forçado a vender outros ativos para cobrir uma chamada de margem. Em cenários voláteis, o risco de liquidação é real.

Pergunte-se qual é sua margem de segurança até uma chamada de margem, o que acontece se o SOL despencar durante a noite e se você conseguiria pagar ou adicionar colateral a tempo. Se as respostas deixarem você desconfortável, tome menos emprestado ou não tome nada.

Na Kraken, tomar emprestado com Solana como garantia está integrado ao fluxo de compra, em vez de funcionar como um empréstimo separado.

Seu SOL elegível vira poder de compra, para você comprar mais em um único fluxo: seu dinheiro é usado primeiro, um empréstimo com lastro em cripto cobre a diferença apenas se necessário, e a taxa e as tarifas aparecem antes de você confirmar.

As carteiras custodiais gerenciadas pela Kraken nunca foram violadas desde a fundação da Kraken em 2011, e o Kraken Borrow opera sobre essa mesma infraestrutura.

O Kraken Borrow está disponível em todo o Espaço Econômico Europeu e em vários outros mercados atendidos. No momento, não está disponível para clientes nos EUA, no Reino Unido, no Canadá, na Austrália ou em determinadas outras regiões.