Vysvětlení APY vs. úroková sazba: co by investoři měli vědět

Roční procentuální výnos (APY) a úroková sazba jsou oba procentuální údaje používané k odhadu ročních výnosů. Jejich zásadní rozdíl však spočívá v tom, že APY zohledňuje složené úročení, zatímco úroková sazba nikoli. Jinými slovy, APY zohledňuje složené úročení reinvestováním výdělků zpět do jistiny, zatímco úroková sazba odráží pouze základní výnos.

V kryptu pravděpodobněji najdete APY spojené s aktivitami, jako je staking nebo liquidity pools, které automaticky reinvestují výdělky. Naproti tomu úrokové sazby jsou častěji spojovány s lending protokoly a účty s pevným výnosem.

Zohlednění složeného úročení pomáhá krypto investorům porovnávat míry výdělku na „stejné bázi“, spíše než se spoléhat pouze na zveřejněné procento.

Níže uvedená tabulka popisuje rozdíly mezi APY a úrokovou sazbou, jak se typicky vztahují na činnosti související s kryptem a různé případy použití.

Řekněme, že investujete 10 000 $ do krypto stakingového fondu s úrokovou sazbou 12 % úročenou měsíčně. Níže uvedená tabulka demonstruje rozdíl mezi APY a úrokovou sazbou pro tento scénář.

Rozdíl 68 $ se u 10 000 $ může zdát malý, ale u 100 000 $ se tato mezera zvětší na 680 $ a výrazně roste, čím déle zůstávají finanční prostředky ve stakingu.

APY se běžně používá u těchto kryptoměnových aktivit:

• Staking – Uzamykání ETH nebo SOL pro získání složených odměn

• Yield farming – Poskytování likvidity protokolům DeFi, jako jsou Uniswap nebo Aave

• Kryptoměnové spořicí účty – Platformy jako Nexo nebo Coinbase nabízející úrok z držených aktiv

• Půjčovací protokoly – Poskytování kryptoměn dlužníkům prostřednictvím platforem jako Compound

• Likviditní pooly – Vkládání párových tokenů pro získání složených obchodních poplatků

APY je často preferovanou metrikou v oblasti kryptoměn, protože většina protokolů automaticky reinvestuje odměny, což činí složení úroků spíše normou než výjimkou.

Úrokové sazby jsou pevná procenta aplikovaná na hlavní jistinu uživatele, představující, co je ročně získáno nebo dluženo. V kryptoměnách úrokové sazby představují, kolik vyděláte nebo dlužíte za vkladání nebo půjčování digitálních aktiv, s vyloučením efektů složeného úročení.

Jako příklad, předpokládejme, že půjčíte 1 ether (ETH) s 5% roční úrokovou sazbou na protokolu decentralizovaného financování (DeFi). V tomto případě vyděláte 0,05 ETH za rok.

Jednoduché úrokové sazby, jak již název napovídá, se snadno počítají. Pokud kryptoměnový protokol nabízí procentuální úrokovou sazbu, potřebujete pouze tři proměnné k určení očekávaných výdělků:

• Jistina: Počáteční vklad, který vložíte na platformu, nebo částka, kterou si berete na kryptopůjčku.
• Sazba: Zveřejněná úroková sazba inzerovaná na protokolu.
• Čas: Obvykle jeden rok, ale zkontrolujte, jak platforma tuto sazbu počítá.

Po vynásobení všech těchto faktorů uvidíte očekávané výdělky nebo platby vašich kryptoměn.

Řekněme, že kryptoměnová půjčovací platforma nabízí 2% roční úrokovou sazbu na Bitcoin. Chcete-li zjistit, kolik dostanete do své kryptopeněženky za jeden rok s vkladem 0,5 Bitcoin (BTC), použijte tento vzorec pro jednoduchý úrok:

• 0.5 BTC x 2% x 1 rok = 0.01 BTC

Zatímco klíčovým rysem zde je absence složeného úročení, existuje několik nuancovaných modelů úrokových sazeb, které je třeba zvážit. Každý vzorec úrokové sazby počítá očekávané platby nebo výnosy mírně odlišně.

• Složená úroková sazba (Compound interest rate): Podobně jako APY, složená úroková sazba zahrnuje do svého výpočtu jistinu a nashromážděný úrok. Nicméně pouze efektivní APY odhaluje vaše celkové roční výdělky – složená úroková sazba je inzerované procento, které používáte k určení efektivního APY.
• Pevná úroková sazba (Fixed interest rate): Pevná úroková sazba přidává do rovnice čas s konečným limitem investičního období s konstantní úrokovou sazbou. Například pevná sazba 6 % u 30denní nabídky půjčky trvá 30 dní.
• Variabilní úroková sazba (Variable interest rate): Na rozdíl od pevných úrokových sazeb se procento u variabilních úrokových sazeb mění v reakci na fluktuace trhu nebo dynamiku protokolu. Úroková sazba DeFi půjček se může automaticky upravovat výnosy z kryptoměn na základě nejnovější nabídky a poptávky platformy.
• Nominální úroková sazba (Nominal interest rate): Podobně jako jednoduchá úroková sazba, nominální úrokové sazby nezahrnují do svého výpočtu složené úročení ani inflaci. Obvykle jsou nominální úrokové sazby štítky používané v reklamě, zatímco jednoduchá úroková sazba odkazuje na metodu výpočtu. Například kryptoměnová platforma inzeruje 6% nominální úrokovou sazbu na úspory Tether (USDT). Pokud vyplácí úroky měsíčně, ale nereinvestuje je, vaše výdělky jsou založeny na jednoduché úrokové sazbě – 0,5 % měsíčně z vašeho původního vkladu.
• Skutečný výnos (Real yield): Procento skutečného výnosu zohledňuje změny ceny tokenu při uvádění výnosů. To je důležité pro krypto odměny vyplácené ve volatilních tokenech. Například, řekněme, že staking kryptoměn pool nabízí 20% úrokovou sazbu za staking altcoinu. Skutečný výnos je záporný, pokud tento token ztratí 25 % své hodnoty během roku.

APY můžete vidět označené jako „skutečná míra návratnosti“, protože do ročního odhadu přidává reinvestované odměny.

Zohlednění složeného úročení vám poskytne spolehlivější údaje o výnosech pro mnoho populárních činností souvisejících s kryptoměnami. Služby jako staking pools a liquidity protocols obvykle automaticky reinvestují výdělky, takže investoři potřebují výpočet APY pro přesné konečné odhady.

Vzhledem k tomu, že složené úročení přidává složitost, je vzorec APY složitější než vzorec pro úrokové sazby:

• APY = [1 + (r ÷ n)]ⁿ - 1

V tomto výpočtu hodnota „r“ představuje nominální úrokovou sazbu, zatímco „n“ představuje počet úročných období za rok.

Pojďme si projít jednoduchý příklad, abychom viděli, jak se to projeví v DeFi. Řekněme, že stakujete ether s nominální úrokovou sazbou 5 % s měsíčním složeným úročením (n = 12).

V tomto scénáři byste dosadili čísla následovně:

• [1 + (0.05 ÷ 12)]¹² - 1 ≈ 0,0512 nebo 5,12 % APY

Váš efektivní roční výnos z ETH by tak byl 5,12 % díky měsíčnímu složenému úročení. Mějte na paměti, že to předpokládá konstantní cenu ETH a uvedenou APY, takže to, co získáte na konci ročního období, není pevně dané.

APY byste také mohli použít s měnami, jako je USD, abyste získali představu o fiat hodnotě APY u kryptoaktiv. Například, pokud by někdo chtěl vědět, co je 5% APY na 1 000 USD s měsíčním složeným úročením, použil by stejnou sazbu 5,12 % uvedenou výše k určení svého ročního zisku (neboli 51,20 USD).

Podobně jako u úrokových sazeb, neexistuje pouze jeden vzorec APY, který by bylo možné zvážit. Zatímco variabilní APY je v DeFi populární, existuje mnoho dalších modelů, které je třeba prozkoumat při porovnávání odměn:

• Nominální APY vs. efektivní APY: Nominální APY je uvedená úroková sazba bez zohlednění frekvence složeného úročení, zatímco efektivní APY odráží, jak často se úroky úročí (např. denně, týdně nebo měsíčně). Nominální APY je tedy to, co vidíte v reklamě, ale efektivní APY je to, co skutečně vyděláte na svých kryptoměnách.

• Projektovaná APY: Často se vyskytuje na platformách DeFi. Projektovaná APY je aktuální nejlepší odhad založený na současných tržních podmínkách. Představte si to jako předpověď toho, co můžete očekávat, že vyděláte s dnešními sazbami.

• Variabilní APY: Nejběžnější procento v DeFi. Variabilní APY se automaticky upravuje podle vestavěného programování protokolu. Kvůli nabídce a poptávce, změnám cen tokenů a aktualizovaným pravidlům mohou uživatelé časem zaznamenat výkyvy ve svých výdělcích.

• Fixní APY: Ačkoli je v DeFi neobvyklá, fixní APY se často vyskytuje na platformách centralizovaných financí (CeFi) nebo ve stakingových programech, které uzamykají vaše prostředky. Na rozdíl od variabilní APY zůstávají tyto sazby nastaveny na konkrétní období pro větší předvídatelnost.

Níže uvedená tabulka porovnává roční procentní sazbu s ročním procentním výnosem, aby vám pomohla pochopit rozdíl a určit, která je pro vás ta pravá.

Zda je důležitější APY nebo úroková sazba, závisí na tom, zda se složené úročení hodí do vaší strategie.

APY je důležitější pro aktivity jako staking, yield farming a liquidity pools, kde jsou běžné automatické reinvestice.

Úrokové sazby jsou běžnější u krypto úvěrů, protože ukazují pouze základní sazbu, ale mohou se také objevit v konkrétních výnosových programech s fixním termínem.

Obecně platí, že APY je důležitější u všech příležitostí, které zahrnují reinvestování krypto odměn. Naproti tomu úroková sazba je užitečnější pro přesné posouzení krátkodobých pozic, nabídek s pevnou sazbou nebo splátek úvěrů.

Ve Spojených státech jsou všechny výdělky z kryptoměn považovány za zdanitelný příjem. To znamená, že budete dlužit daň z příjmu z jakýchkoli úroků nebo odměn získaných držením nebo půjčováním kryptoměn.

Kromě daně z příjmu, pokud později prodáte nebo se zbavíte kryptoměny a její hodnota se od jejího získání zvýšila, můžete dlužit daň z kapitálových zisků z rozdílu. Způsob, jakým platforma vyplácí výdělky z kryptoměn, může také ovlivnit toto daňové zacházení.

Například některé platformy distribuují výdělky z kryptoměn jako odměny nebo bonusy spíše než přímý úrok. V těchto případech mohou daňové úřady považovat distribuci za událost kapitálového majetku, což znamená, že byste mohli dlužit daň z kapitálových zisků buď při obdržení, nebo prodeji tokenů.

Zatímco APY a úrokové sazby popisují, jak se počítají a zobrazují výnosy, přímo neurčují vaše daňové povinnosti. Vzhledem k tomu, že APY zahrnuje složené úročení a může vést k častějším výplatám, může to mít za následek častější zdanitelné události.

Ve všech případech je nezbytné pečlivě sledovat své krypto zisky a transakce a zvážit konzultaci s daňovým poradcem, který se vyzná v pravidlech pro kryptoměny ve vaší jurisdikci, abyste zajistili dodržování požadavků na hlášení.

Přečtěte si našeho průvodce a dozvíte se více o daních z kryptoměn v USA a nejnovějších aktualizacích IRS.

Při srovnávání aktivit, jako je yield farming nebo krypto úvěry, věnujte zvýšenou pozornost rozdílu mezi APY a úrokovými sazbami pro nejpřesnější srovnání.

Pokud s aktivitami, jako je staking nebo DeFi, teprve začínáte, nezapomeňte se podívat do Kraken Learn Center pro další snadno srozumitelné informace o fungování web3.

Jste připraveni ponořit se do své další krypto investice? Začněte s Krakenem ještě dnes a užijte si snadný přístup ke stovkám digitálních aktiv a zabezpečený portál pro staking kryptoměn.