Vysvětlení APY vs. úroková sazba: co potřebují investoři vědět

Roční procentní výnos (APY) a úroková sazba jsou obě procenta používaná k odhadu ročních výnosů. Jejich zásadní rozdíl však spočívá v tom, že APY zohledňuje složené úročení, zatímco úroková sazba nikoli. Jinými slovy, APY zohledňuje složené úročení reinvestováním výnosů zpět do jistiny, zatímco úroková sazba odráží pouze základní výnos.

V kryptoměnách se APY častěji setkáte s aktivitami, jako je staking nebo likviditní pooly, které automaticky reinvestují výdělky. Naproti tomu úrokové sazby jsou častěji spojovány s protokoly pro půjčování a účty s pevným výnosem.

Zohlednění složeného úročení pomáhá krypto investorům porovnávat míry výnosů objektivně, spíše než se spoléhat pouze na zveřejněné procento.

Níže uvedená tabulka nastiňuje rozdíly mezi APY a úrokovou sazbou, jak se obvykle vztahují na činnosti související s kryptoměnami a různé případy použití.

Řekněme, že investujete 10 000 $ do krypto staking poolu s úrokovou sazbou 12 %, úročenou měsíčně. Níže uvedená tabulka ukazuje rozdíl mezi APY a úrokovou sazbou pro tento scénář.

Rozdíl 68 $ se může zdát malý u 10 000 $, ale u 100 000 $ se tento rozdíl stává 680 $ a výrazně roste, čím déle zůstanou prostředky v sázce.

APY se běžně používá v těchto krypto aktivitách:

• Staking — Uzamčení ETH nebo SOL za účelem získání složených odměn

• Yield farming — Poskytování likvidity DeFi protokolům jako Uniswap nebo Aave

• Krypto spořicí účty — Platformy jako Nexo nebo Coinbase nabízející úroky z držených aktiv

• Půjčovací protokoly — Poskytování kryptoměn dlužníkům prostřednictvím platforem jako Compound

• Likviditní pooly — Vkládání tokenových párů za účelem získání složených obchodních poplatků

APY je v kryptu často preferovanou metrikou, protože většina protokolů automaticky reinvestuje odměny, čímž se složené úročení stává normou spíše než výjimkou.

Úrokové sazby jsou pevná procenta aplikovaná na jistinu uživatele, představující to, co je ročně získáno nebo dluženo. V kryptu úrokové sazby představují, kolik vyděláte nebo dlužíte za vklad nebo půjčení digitálních aktiv, s vyloučením účinků složeného úročení.

Například, předpokládejme, že půjčíte 1 ether (ETH) s roční úrokovou sazbou 5 % na decentralizovaném finančním (DeFi) protokolu. V tomto případě vyděláte 0,05 ETH za rok.

Jednoduché úrokové sazby, jak název napovídá, se snadno počítají. Pokud krypto protokol nabízí procentuální úrokovou sazbu, potřebujete pouze tři proměnné k určení očekávaných výdělků:

• Jistina: Počáteční vklad, který vložíte na platformu, nebo částka, kterou si berete jako krypto půjčku.
• Sazba: Zveřejněné procento úroku inzerované na protokolu.
• Čas: Obvykle jeden rok, ale dvakrát zkontrolujte, jak platforma tuto sazbu počítá.

Po vynásobení všech těchto faktorů uvidíte očekávané výdělky nebo platby vaší kryptoměny.

Řekněme, že platforma pro půjčování kryptoměn nabízí roční úrokovou sazbu 2 % na Bitcoin. Chcete-li zjistit, kolik získáte do své krypto peněženky za jeden rok s vkladem 0,5 Bitcoin (BTC), použijte tento vzorec pro jednoduchý úrok:

• 0,5 BTC x 2 % x 1 rok = 0,01 BTC

Zatímco klíčovou vlastností je zde absence složeného úročení, existuje několik nuancovaných modelů úrokových sazeb, které je třeba zvážit. Každý vzorec úrokové sazby počítá očekávané platby nebo výnosy mírně odlišně.

• Složená úroková sazba: Podobně jako APY, složená úroková sazba zahrnuje do svého výpočtu jistinu a nashromážděný úrok. Nicméně, pouze efektivní APY odhaluje vaše celkové roční výdělky — složená úroková sazba je inzerované procento, které používáte k určení efektivního APY.
• Fixní úroková sazba: Fixní úroková sazba přidává do rovnice čas s konečným limitem investičního období s konstantní úrokovou sazbou. Například fixní sazba 6 % u 30denní nabídky půjčky trvá 30 dní.
• Variabilní úroková sazba: Na rozdíl od fixních úrokových sazeb se procento u variabilních úrokových sazeb mění v reakci na tržní fluktuace nebo dynamiku protokolu. Úroková sazba DeFi půjčky se může automaticky upravovat krypto výnosy na základě nejnovější nabídky a poptávky platformy.
• Nominální úroková sazba: Podobně jako jednoduchá úroková sazba, nominální úrokové sazby nezahrnují složené úročení ani inflaci do svého výpočtu. Obvykle jsou nominální úrokové sazby označení používaná v reklamě, zatímco jednoduchá úroková sazba odkazuje na metodu výpočtu. Například krypto platforma inzeruje 6% nominální úrokovou sazbu na spoření Tether (USDT). Pokud vyplácí úroky měsíčně, ale nereinvestuje je, vaše výdělky jsou založeny na jednoduché úrokové sazbě — 0,5 % měsíčně z vašeho původního vkladu.
• Reálný výnos: Procento reálného výnosu zohledňuje změny ceny tokenu při uvádění výnosů. To je důležité pro krypto odměny vyplácené v volatilních tokenech. Například, řekněme, že krypto staking pool nabízí 20% úrokovou sazbu za staking altcoinu. Reálný výnos je záporný, pokud tento token ztratí 25 % své hodnoty během roku.

APY můžete vidět označované jako „reálná míra návratnosti“, protože do svého ročního odhadu zahrnuje reinvestované odměny.

Zohlednění složeného úročení vám poskytuje spolehlivější přehled o výnosech pro mnoho populárních aktivit souvisejících s kryptoměnami. Služby jako staking pooly a likviditní protokoly obvykle automaticky reinvestují výdělky, takže investoři potřebují výpočet APY pro přesné konečné odhady.

Protože složené úročení přidává složitost, vzorec APY je složitější než vzorec pro úrokové sazby:

• APY = [1 + (r ÷ n)]ⁿ - 1

V tomto výpočtu hodnota „r“ představuje nominální úrokovou sazbu, zatímco „n“ představuje počet období složeného úročení za rok.

Pojďme si projít jednoduchý příklad, abychom viděli, jak to funguje v DeFi. Řekněme, že stakujete ether s nominální úrokovou sazbou 5 % složenou měsíčně (n = 12).

V tomto scénáři byste čísla zadali takto:

• [1 + (0,05 ÷ 12)]¹² - 1 ≈ 0,0512 nebo 5,12 % APY

Takže váš efektivní roční výnos z ETH by byl 5,12 % díky měsíčnímu složenému úročení. Mějte na paměti, že to předpokládá konstantu pro cenu ETH a uvedenou APY, takže to, co získáte na konci ročního období, není pevně dáno.

APY byste také mohli použít s měnami jako USD, abyste získali představu o fiat hodnotě APY na krypto aktivech. Například, pokud by někdo chtěl vědět, co je 5% APY na 1 000 $ složených měsíčně, použil by stejnou sazbu 5,12 % nalezenou výše k určení svého ročního zisku (nebo 51,20 $).

Podobně jako u úrokových sazeb neexistuje pouze jeden vzorec APY, který je třeba zvážit. Zatímco variabilní APY je v DeFi populární, existuje spousta dalších modelů, které je třeba zkontrolovat při porovnávání odměn:

• Nominální APY vs. efektivní APY: Nominální APY je uvedená úroková sazba bez zohlednění frekvence složeného úročení, zatímco efektivní APY odráží, jak často se úrok skládá (např. denně, týdně nebo měsíčně). Takže nominální APY je to, co vidíte inzerované, ale efektivní APY je to, co skutečně vyděláte na své kryptoměně.

• Projektované APY: Projektované APY, často se vyskytující na platformách DeFi, je aktuální nejlepší odhad založený na současných tržních podmínkách. Představte si to jako předpověď toho, co můžete očekávat, že vyděláte s dnešními sazbami.

• Variabilní APY: Nejběžnější procento v DeFi, variabilní APY se automaticky upravuje podle vestavěného programování protokolu. Kvůli nabídce a poptávce, změnám cen tokenů a aktualizovaným pravidlům mohou uživatelé v průběhu času zaznamenat fluktuace ve svých výdělcích.

• Fixní APY: Zatímco v DeFi je neobvyklé, fixní APY se často vyskytují na centralizovaných finančních (CeFi) platformách nebo ve stakingových programech, které uzamykají vaše prostředky. Na rozdíl od variabilního APY zůstávají tyto sazby nastaveny na konkrétní období pro větší předvídatelnost.

Níže uvedená tabulka porovnává roční procentní sazbu s ročním procentním výnosem, aby vám pomohla pochopit rozdíl a určit, co je pro vás to pravé.

Zda je důležitější APY nebo úroková sazba, závisí na tom, zda složené úročení zapadá do vaší strategie.

APY je důležitější pro aktivity jako staking, yield farming a liquidity pools, kde jsou běžné automatické reinvestice.

Úrokové sazby jsou běžnější u krypto úvěrů, protože ukazují pouze základní sazbu, ale mohou se také objevit v konkrétních programech výdělků s pevným termínem.

Obecně platí, že APY je důležitější u všech příležitostí, které zahrnují reinvestování krypto odměn. Naproti tomu úroková sazba je užitečnější pro získání přesného přehledu o krátkodobých pozicích, nabídkách s pevnou sazbou nebo splátkách úvěrů.

Ve Spojených státech jsou všechny výdělky z kryptoměn považovány za zdanitelný příjem. To znamená, že budete dlužit daň z příjmu z jakýchkoli úroků nebo odměn získaných držením nebo půjčováním kryptoměn.

Kromě daně z příjmu, pokud později prodáte nebo zlikvidujete kryptoměnu a její hodnota se od jejího získání zvýšila, můžete dlužit daň z kapitálových zisků z rozdílu. Způsob, jakým platforma vyplácí výdělky z kryptoměn, může také ovlivnit toto daňové zacházení.

Například některé platformy distribuují výdělky z kryptoměn jako odměny nebo bonusy spíše než přímý úrok. V těchto případech mohou daňové úřady považovat distribuci za událost kapitálového majetku, což znamená, že byste mohli dlužit daň z kapitálových zisků buď při obdržení, nebo prodeji tokenů.

Zatímco APY a úrokové sazby popisují, jak se počítají a zobrazují výnosy, přímo neurčují vaše daňové povinnosti. Nicméně, jelikož APY zahrnuje složené úročení a může vést k častějším výplatám, může to vést k častějším zdanitelným událostem.

Ve všech případech je nezbytné pečlivě sledovat své výdělky a transakce s kryptoměnami a zvážit konzultaci s daňovým odborníkem, který je obeznámen s pravidly pro kryptoměny ve vaší jurisdikci, abyste zajistili dodržování požadavků na hlášení.

Přečtěte si našeho průvodce, abyste se dozvěděli více o daních z kryptoměn v USA a nejnovějších aktualizacích IRS.

Při porovnávání aktivit, jako je yield farming nebo krypto úvěry, věnujte zvýšenou pozornost APY vs. úrokové sazbě pro nejpřesnější srovnání.

Pokud teprve začínáte s aktivitami, jako je staking nebo DeFi, nezapomeňte se podívat na Kraken Learn Center pro další snadno čitelné informace o tom, jak funguje web3.

Jste připraveni ponořit se do své další krypto investice? Začněte s Krakenem ještě dnes a užijte si snadný přístup ke stovkám digitálních aktiv a zabezpečený portál pro krypto staking.