Jaké jsou různé typy stablecoinů?

Stablecoiny jsou kryptoměny, které jsou vytvořeny s cílem udržení stabilní hodnoty, na rozdíl od aktiv, jako je Bitcoin (BTC), jejichž ceny jsou vysoce volatilní. 

Obecně řečeno, existují dva hlavní typy stablecoinů:

1. Stablecoiny kryté kolaterálem, zajištěné reálnými aktivy a kryptoměnami. 
2. Algoritmické stablecoiny, řízené algoritmy a chytrými kontrakty.

Prostřednictvím různých metod stablecoiny využívají výhody blockchainové technologie a zároveň umožňují uživatelům ukládat kapitál do aktiv, která se snaží udržet svou hodnotu.

Dosažení cenové stability se však pro mnohé ukázalo jako náročné a ne všechny stablecoinové projekty v tomto úsilí uspěly, jak se dozvíme níže.

Stablecoiny byly oslavovány jako ‘Crypto’s Killer App’ a nabízejí řadu funkcí v kryptosféře i mimo ni. Zde jsou některé z hlavních případů použití:

• Most: Stablecoiny nabízejí most mezi světem tradičních financí a DeFi, snižují provozní tření pro podniky a jednotlivce, aby mohli interagovat s prostorem kryptoměn. 
• Obchodování: Stablecoiny jsou některými považovány za mízu trhů s kryptoměnami, umožňují investorům obchodovat s volatilnějšími aktivy a z nich. Většina kryptoměn je pravděpodobně příliš volatilní na to, aby sloužila jako spolehlivý prostředek směny, ale stablecoiny se snaží tento problém vyřešit. Dále na trzích s deriváty, futures kontrakty zajištěné stablecoinem navázaným na USD nyní tvoří značnou část celkového otevřeného zájmu, zatímco futures kryté Bitcoinem klesají. Stablecoiny umožňují obchodníkům obchodovat s řadou nástrojů s vynikajícím objemem na burzách, kde není možnost obchodovat s fiat měnami.
• DeFi: Mnoho největších DeFi platforem používá stablecoiny pro kolaterál, půjčování aktiv nebo poskytování likvidity a investoři jsou přitahováni k používání stablecoinů pro tyto účely. To dokazuje obrovský růst celkové uzamčené hodnoty (TVL) v DeFi od roku 2018, která se má podle prognóz zvýšit z 59 miliard $ v roce 2023 na 337 miliard $ do roku 2030.
• Lidé bez bankovního účtu: Pokud žijete v zemi, kde vaše místní fiat měna devalvuje nebo nemáte přístup ke spolehlivým finančním službám, stablecoiny nabízejí záchranu. Prostřednictvím peer-to-peer burz, krypto bankomatů a decentralizovaných burz může kdokoli s chytrým telefonem a připojením k internetu interagovat s touto digitální ekonomikou. Stablecoiny, bez hranic, programovatelné s rychlejšími transakčními časy a nižšími poplatky, se také používají pro převody peněz a nabízejí levnější alternativu k tradičním službám převodu peněz. 

Jak již bylo zmíněno výše, obecně řečeno, existují dva typy stablecoinů. Nejprve se podívejme na zajištěné stablecoiny, což jsou kryptoaktiva krytá rezervami různých aktiv, jako jsou fiat měny, komodity nebo kryptoměny. 

Stablecoiny kryté fiat měnami fungují stejným způsobem jako ostatní digitální aktiva, kromě toho, že jejich cílem je být vázány na skutečné měny v poměru 1:1. 

Stablecoiny existují na mnoha různých blockchainech a mohou být přemostěny mezi řetězci. To uživatelům umožňuje plynule přesouvat kapitál, stejně jako by to dělali s jinými aktivy.

Díky transparentnosti, kterou blockchain technologie poskytuje, lze každý stablecoin snadno zúčtovat, což v některých případech vedlo ke zmrazení aktiv. 

Životní cyklus stablecoinů krytých fiat měnami obvykle probíhá v následujících pěti krocích:

Po dokončení KYC vloží jednotlivec nebo entita fiat měnu na bankovní účet emitenta. 

1. Společnost poté vydá stablecoiny na zadanou adresu peněženky subjektu. 
2. Stablecoiny pak vstupují do ekosystému digitálních aktiv, kde je lidé mohou používat. 
3. Uživatelé mohou stablecoiny zpět směnit na fiat měny dle vlastního uvážení tím, že je vrátí emitentovi.
4. Stablecoiny jsou poté staženy z oběhu a odpovídající množství fiat měny je vráceno zpět na bankovní účet držitele.

Stabilní mince kryté kryptoměnami fungují velmi podobně jako stabilní mince kryté fiat měnami, s několika klíčovými rozdíly. 

Vzhledem k volatilní povaze kryptoměn jsou tyto stabilní mince často přejištěny, což znamená, že je v rezervě drženo nebo „zastaveno“ více kryptoměn, než je hodnota vydaných stabilních mincí. 

Například stabilní mince krytá kryptoměnou v hodnotě 1 $ může vyžadovat v rezervě kryptoměnu v hodnotě 2 $. To znamená, že i když by hodnota rezervní měny kryjící stabilní minci klesla až o 50 %, měla by si stále udržet svou vazbu. 

Maker DAI je open-source platforma, která umožňuje uživatelům brát si půjčky ve formě DAI, která je navázána na hodnotu 1 amerického dolaru. DAI je zajištěna kryptoměnami. 

Zde je, jak DAI funguje:

1. Uživatelé, kteří chtějí získat DAI, musí nejprve uzamknout své Ethereum nebo jiná aktiva do smart kontraktu. Nadměrné zajištění umožňuje stabilní minci udržet si vazbu. 
2. Poté jsou generovány zastupitelné tokeny DAI, odrážející výši zastaveného zajištění. Uživatel pak může DAI libovolně použít. 
3. Pokud chtějí uživatelé získat zpět svá zajištěná aktiva, musí vrátit vydané DAI a zaplatit poplatek za stabilitu. 

Automatizované smart kontrakty známé jako Collateralized Debt Positions (CDP) dynamicky řídí nabídku vytvářením nebo pálením DAI a likvidací pozic s nedostatečným zajištěním. 

Pokud se chcete dozvědět více o DAI, tento článek od Kraken Learn nabízí podrobnější vysvětlení. 

Oblíbené příklady

Kromě DAI jsou zde některé další oblíbené příklady stabilních mincí krytých kryptoměnami:

1. Synthetix USD (SUSD): Používáním nativního tokenu SNX jako zajištění mohou uživatelé uzamknout tokeny SNX jako zajištění pro ražení sUSD, přičemž udržují poměr zajištění 500 % nebo vyšší. Tento vysoký poměr nadměrného zajištění má pomoci absorbovat cenové výkyvy v SNX.
2. Wrapped Bitcoin (WBTC): WBTC je 1:1 reprezentace Bitcoinu na blockchainu Ethereum. Každý token WBTC je údajně plně kryt ekvivalentním množstvím Bitcoinu drženého v úschově.
3. Decentralized USD (USD): Představeno v květnu 2022, USDD je decentralizovaná stabilní mince s nadměrným zajištěním, navázaná na 1 americký dolar.

Související rizika

Systémová rizika: Bylo mnoho případů, kdy se stabilní mince dostaly do problémů kvůli systémovým selháním, vyplývajícím z nějaké formy zneužití. 

Stabilní mince závisí na smart kontraktech, oraclech a blockchainových sítích, aby fungovaly efektivně. Selhání, chyba, zneužití nebo jiný problém s těmito smart kontrakty může vést k selhání jejich schopnosti umožnit vyplacení tokenů za jakékoli podkladové zajištění, což by mohlo způsobit ztrátu vazby stabilní mince. V březnu 2020 „přetížení sítě a vysoké ceny plynu“ vedlo ke krádeži 8 milionů $ ze zajištění MakerDAO. Destabilizace jiných stabilních mincí může mít dominový efekt; když USDC ztratila vazbu v roce 2023, vedlo to také k ztrátě vazby DAI. 

Ztrátu vazby lze někdy vyřešit nápravnými opatřeními řízenými smart kontrakty, které spravují nabídku, ale to není vždy případ. 

Regulace: Nedostatek regulačního režimu pro decentralizované aplikace, u kterých neexistuje centralizovaný správce, představuje své vlastní jedinečné výzvy a rizika. Není jasné, jak přesně budou platformy DeFi v budoucnu regulovány, a existuje velká nejistota ohledně toho, jak represivní nebo omezující by mohly být jakékoli politiky.

Zajištění: Protože stabilní mince kryté kryptoměnami používají zajištění, které je vysoce volatilní, vždy existuje možnost, že velmi prudký pokles ceny by mohl způsobit likvidaci – zejména pokud jediné aktivum představuje významnou část celkového zajištění. Například USDC představuje významnou část zajištění DAI. Pokud se USDC odváže, nebo emitent USDC zmrazí USDC, mohlo by to způsobit odvázání DAI. To je mnohem méně pravděpodobné díky povinnému nadměrnému zajištění, ale riziko vždy zůstává. 

Algoritmické stablecoiny využívají různé mechanismy založené na smart kontraktech k udržení stabilní hodnoty dynamickým reagováním na nabídku a poptávku. 

Na rozdíl od stablecoinů krytých aktivy, které mají rezervy sloužící jako zajištění, algoritmické stablecoiny typicky razí a spalují mince, aby udržely vazbu, a nejsou kryty reálnými aktivy. Navíc mohou zahrnovat sekundární dluhopisový token, který lze zakoupit a vyměnit za podkladový stablecoin, což pomáhá stabilizovat jeho cenu prostřednictvím arbitráže.

Nyní, když rozumíte, jak fungují fiatem a komoditami kryté stablecoiny, proč neprozkoumat tato aktiva na Krakenu.

Kraken vám umožňuje nakupovat, prodávat a obchodovat s více než 200+ kryptoměnami, včetně nejlepších stablecoinů.

Začněte svou cestu kryptoměnami ještě dnes!