Stablecoiny kryté zlatem, vysvětlení

Stablecoin je termín používaný k popisu kryptoaktiv, která se snaží stabilizovat svou hodnotu s odkazem na určitá rezervní aktiva — nejčastěji americký dolar. Stablecoiny se mohou snažit udržet stabilitu různými způsoby, přičemž každý má svá vlastní rizika.

Na volatilních trzích s kryptoměnami mohou být obzvláště cenné tokeny založené na blockchainu, které se snaží zůstat stabilní vůči fiat měnám a dalším tradičním třídám aktiv. Mezi oblíbené případy použití patří provádění plateb a udržování fiat hodnoty krypto investice během poklesů trhu, aniž by bylo nutné aktivum prodávat.

V tomto článku se budeme zabývat stablecoiny krytými zlatem: typem stablecoinu krytého drahými kovy.

Stablecoiny kryté zlatem jsou funkčně podobné stablecoinům krytým fiat měnami jako Tether (USDT) nebo USDC (USDC). 

Za každý token emitovaný do oběhu má vydávající společnost držet odpovídající množství reálných aktiv stranou, aby zaručila jeho hodnotu. Držitelé tokenů by tak měli být vždy schopni své tokeny vykoupit za ekvivalentní hodnotu fyzického podkladového aktiva, nebo za peněžní ekvivalent.

Ve světě drahých kovů je trojská unce (vážící 31,3 g) standardní jednotkou zlata. 

Většina populárních stablecoinů krytých zlatem je navázána na hodnotu jedné trojské unce zlata, takže jeden token je kryt jednou trojskou uncí zlata a měl by neustále sledovat jeho hodnotu.

Jak to zajišťuje, že cena zůstane stabilní? Schopnost vykoupit tokeny za skutečné zlato znamená, že je nepravděpodobné, že by se cena tokenu příliš odchýlila od ceny zlata: 

• Kupující nezaplatí za jeden token více než tržní hodnotu zlata.
• Prodávající nepřijmou méně než tržní hodnotu, pokud mají možnost vykoupit své tokeny za fyzické zlato nebo za peněžní ekvivalent.

Jakmile je stablecoin krytý zlatem emitován například jako token ERC-20, lze jej uložit do hardwarových/softwarových peněženek a převádět stejně jako běžnou kryptoměnu. Dosahuje stejného efektu jako papírové zlato, což držitelům umožňuje obchodovat a ukládat hodnotu bez starostí s přepravou a zabezpečením fyzického zlata. 

Nicméně jeho povaha založená na blockchainu otevírá další možnosti, které tradiční papírové zlato nemá. Pojďme se jim věnovat v další části.

Jako digitální analog fyzického aktiva jsou stablecoiny kryté zlatem neomezeny svým fyzickým protějškem. Skladování a přeprava zlata může být nákladná, zatímco držení digitálních tokenů lze provádět s minimálními zdroji — a převody lze provést za nominální transakční poplatky (v závislosti na podkladovém blockchainu použitém k vydávání tokenů a přetížení sítě). 

Dělitelnost je další silnou výhodou tokenů krytých zlatem. Dělení jak slitků, tak papírového zlata je obtížné (buď kvůli fyzické náročnosti, nebo kvůli nepružnosti papírového zlata). Naopak ekvivalent tokenu lze naprogramovat tak, aby umožňoval dělení jedné jednotky na více desetinných míst, která lze transparentně sledovat na blockchainu.

To má další výhodu v tom, že zlato je dostupnější — zatímco unce zlata může být drahá, 0,00001 tokenu lze získat za pouhých pár centů. Umožňuje také granulární přesnost, ideální pro mikroplatby.

Za zmínku stojí také okamžitá interoperabilita tokenizovaného zlata. Spuštěním tokenu na dobře podporované síti je okamžitě kompatibilní s širokou škálou dApp, DeFi platforem a peněženek.

Proč držet stablecoin krytý zlatem namísto stablecoinu krytého fiat měnou? Ze stejných důvodů, proč byste mohli držet zlato místo fiat měny: jedná se o fundamentálně odlišnou třídu aktiv, což vám umožňuje diverzifikovat vaše investice. Mnoho investorů alokuje prostředky do drahých kovů, jako je zlato a stříbro, jako zajištění proti devalvaci měny, protože historicky zlato drželo krok s inflací.

Primární nevýhoda stablecoinů krytých zlatem je společná všem stablecoinům krytým aktivy: riziko protistrany (protože je nevyhnutelná účast důvěryhodné třetí strany).

Na rozdíl od „čisté“ kryptoměny nemají samotné tokeny žádnou hodnotu bez vazby na podkladové aktivum. Lze je spíše považovat za „účtenky“ než za samostatnou měnu.

Aby systém reálných aktiv (RWA) fungoval, musí být držitelé digitálního aktiva schopni jej směnit za odpovídající fyzické aktivum. Emitent se proto snaží spravovat uvedená aktiva v poměru 1:1 — a existence (nebo správné množství) jejich rezerv nemůže být 100% ověřitelná. 

Aby se zmírnily obavy, emitenti se mohou zavázat k pravidelným auditům renomovanými auditory, ale tento přístup stále postrádá transparentnost, kterou poskytují kryptoměny nativní pro blockchain. V konečném důsledku udržitelnost jakéhokoli zajištěného stablecoinu závisí na důvěře uživatelů.

Ačkoli jsou méně běžné než jejich fiat protějšky, existuje několik prominentních tokenizovaných zlatých produktů.

Příznačně, předním hráčem v této kategorii je Ethereum-based Tether Gold (XAUT), vydaný subjektem stojícím za Tether (USDT). V době psaní tohoto článku se může pochlubit tržní kapitalizací přes 600 milionů $ a v oběhu je necelých 250 000 jednotek (každá je navázána na cenu jedné unce zlata).

V tokenovém whitepaperu jsou možné případy použití uvedeny jako mobilní „bezpečné útočiště“, zajištění portfolia nebo suverénně neutrální měnová jednotka.

Na druhém místě je Paxos Gold (PAXG), vydaný společností Paxos. Opět platí, že každá jednotka je kryta trojskou uncí zlata, uloženou v trezorech London Bullion Market Association (LBMA).

PAXG má aktuální tržní kapitalizaci přes 500 milionů $ a zásobu v oběhu téměř 200 000 jednotek. 

Zejména společnost stojící za tokenem zveřejňuje měsíční osvědčení, ve kterých renomovaný auditor potvrzuje vykupitelné rezervy držené společností.

Ačkoli již bylo ukončeno, Perth Mint Gold Token (PMGT) byl zajímavým příkladem blockchainové iniciativy mincovny drahých kovů, která vyvinula svůj stávající systém pro certifikáty digitálního zlata (GoldPass).

Stejně jako jeho předchůdci byl PMGT spuštěn na Ethereu a umožňoval snadné převody zlata mezi uživateli v síti.

Chcete diverzifikovat svá kryptoaktiva s expozicí vůči třídě aktiv milované civilizacemi po tisíce let? Kraken vám s tím pomůže!

Zaregistrujte se ještě dnes a kupujte špičkové stablecoiny kryté zlatem během několika minut.