Stablecoiny kryté zlatem, vysvětleno

Stablecoin je termín používaný k popisu kryptoaktiv, která si kladou za cíl stabilizovat svou hodnotu odkazem na určitá rezervní aktiva – nejčastěji na americký dolar. Stablecoiny mohou usilovat o udržení stability různými způsoby, z nichž každý má svá vlastní rizika.

Na volatilních trzích s kryptoměnami mohou být tokeny založené na blockchainu, které si kladou za cíl zůstat stabilní vůči fiat měnám a dalším tradičním třídám aktiv, obzvláště cenné. Mezi oblíbené případy použití patří provádění plateb a udržování fiat hodnoty krypto investice během poklesů trhu, aniž by bylo nutné aktivum prodávat.

V tomto článku se budeme zabývat stablecoiny krytými zlatem: typem stablecoinu krytého drahými kovy.

Stablecoiny kryté zlatem jsou funkčně podobné stablecoinům krytým fiat měnou, jako je Tether (USDT) nebo USDC (USDC). 

Za každý token vyražený do oběhu má emitující společnost držet stranou ekvivalentní množství reálných aktiv, aby zaručila jeho hodnotu. Držitelé tokenů by tak měli být vždy schopni vyměnit své tokeny za ekvivalentní hodnotu fyzického podkladového aktiva nebo za hotovostní ekvivalent.

Ve světě drahých kovů je trojská unce (vážící 31,3 g) standardní jednotkou zlata. 

Většina populárních stablecoinů krytých zlatem je navázána na hodnotu jedné trojské unce zlata, takže jeden token je kryt jednou trojskou uncí zlata a měl by se vždy pohybovat blízko jeho hodnoty.

Jak to zajišťuje, že cena zůstane stabilní? Možnost vyměnit tokeny za skutečné zlato znamená, že je nepravděpodobné, že by se cena tokenu příliš odchýlila od ceny zlata: 

• Kupující nezaplatí za jeden token více než tržní hodnotu zlata.
• Prodávající nepřijmou méně než tržní hodnotu, pokud mají možnost vyměnit své tokeny za fyzické zlato nebo za hotovostní ekvivalent.

Jakmile je stablecoin krytý zlatem vyražen například jako token ERC-20, může být uložen v hardwarových/softwarových peněženkách a převáděn stejně jako běžná kryptoměna. Dosahuje stejného efektu jako papírové zlato, což držitelům umožňuje obchodovat a ukládat hodnotu bez potíží s přepravou a zabezpečením fyzického zlata. 

Jeho povaha založená na blockchainu však otevírá další možnosti, které tradiční papírové zlato nemá. Pojďme se na ně podívat v další sekci.

Jako digitální analog fyzického aktiva nejsou stablecoiny kryté zlatem omezeny svým fyzickým protějškem. Skladování a přeprava zlata může být nákladná, zatímco držení digitálních tokenů lze provádět s minimálními zdroji – a převody lze dokončit za nominální transakční poplatky (v závislosti na podkladovém blockchainu použitém k vydávání tokenů a přetížení sítě). 

Dělitelnost je další silnou výhodou tokenů krytých zlatem. Dělení jak slitků, tak papírového zlata je obtížné (buď kvůli fyzické náročnosti, nebo kvůli nepružnosti papírového zlata). Naopak ekvivalent tokenu lze naprogramovat tak, aby umožňoval dělení jedné jednotky na více desetinných míst, která lze transparentně sledovat na blockchainu.

To má další výhodu v tom, že zlato je dostupnější – zatímco unce zlata může být drahá, 0,00001 tokenu lze získat za pouhé centy. Umožňuje také granulární přesnost, ideální pro mikroplatby.

Je také třeba poznamenat okamžitou interoperabilitu tokenizovaného zlata. Spuštěním tokenu na dobře podporované síti je okamžitě kompatibilní s širokou škálou dApps, DeFi platforem a peněženek.

Proč držet stablecoin krytý zlatem namísto stablecoinu krytého fiat měnou? Ze stejných důvodů, proč byste mohli držet zlato namísto fiat měny: jedná se o zásadně odlišnou třídu aktiv, která vám umožňuje diverzifikovat vaše investice. Mnoho investorů alokuje prostředky do drahých kovů, jako je zlato a stříbro, jako zajištění proti devalvaci měny, protože historicky zlato drželo krok s inflací.

Hlavní nevýhoda stablecoinů krytých zlatem je společná všem stablecoinům krytým aktivy: riziko protistrany (protože zapojení důvěryhodné třetí strany je nevyhnutelné).

Na rozdíl od „čisté“ kryptoměny nemají samotné tokeny žádnou hodnotu bez jejich propojení s podkladovým aktivem. Lze je spíše považovat za „účtenky“ než za samostatnou měnu.

Aby systém reálných aktiv (RWA) fungoval, musí být držitelé digitálního aktiva schopni jej vyměnit za odpovídající fyzické aktivum. Emitent se proto snaží uchovávat uvedená aktiva v poměru 1:1 – a existence (nebo správné množství) jejich rezerv nemůže být 100% ověřitelná. 

Pro zmírnění obav se emitenti mohou zavázat k pravidelným auditům renomovanými auditory, ale tento přístup stále postrádá transparentnost, kterou poskytují kryptoměny nativní pro blockchain. Udržitelnost jakéhokoli kolateralizovaného stablecoinu nakonec závisí na důvěře uživatelů.

Ačkoli jsou méně běžné než jejich fiat protějšky, existuje několik prominentních tokenizovaných zlatých produktů.

Příznačně je nejlepším účastníkem v této kategorii Ethereum-based Tether Gold (XAUT), vydávaný subjektem stojícím za Tether (USDT). V době psaní tohoto textu se může pochlubit tržní kapitalizací přes 600 mil. $ a v oběhu má necelých 250 000 jednotek (každá je navázána na cenu unce zlata).

V whitepaperu tokenu jsou jako možné případy použití uvedeny mobilní „bezpečné útočiště“, zajištění portfolia nebo suverénně neutrální měnová jednotka.

Na druhém místě je Paxos Gold (PAXG), vydávaný společností Paxos. Opět platí, že každá jednotka je kryta trojskou uncí zlata, uloženou v trezorech London Bullion Market Association (LBMA).

PAXG má aktuální tržní kapitalizaci přes 500 mil. $ a oběžnou zásobu téměř 200 000 jednotek. 

Je pozoruhodné, že společnost stojící za tokenem zveřejňuje měsíční potvrzení, ve kterých renomovaný auditor potvrzuje vyplatitelné rezervy držené společností.

Ačkoli byl Perth Mint Gold Token (PMGT) ukončen, byl zajímavým příkladem blockchainové iniciativy mincovny, která vyvinula svůj stávající systém pro digitální zlaté certifikáty (GoldPass).

Stejně jako jeho předchůdci byl PMGT spuštěn na Ethereu a umožňoval snadné převody zlata mezi uživateli v síti.

Chcete diverzifikovat svá kryptoaktiva s expozicí vůči třídě aktiv, kterou civilizace milují po tisíce let? Kraken vám pomůže!

Zaregistrujte se ještě dnes a nakupte špičkové stablecoiny kryté zlatem během několika minut.