Co je to výzva k doplnění marže?

Výzva k doplnění marže je spuštěna, když maržové zajištění investora klesne pod určitou úroveň nebo procentuální požadavek stanovený burzou. Tato úroveň se označuje jako udržovací marže.

Výzva k doplnění marže je vydána, když jedna nebo více otevřených pozic na maržovém účtu klesne na hodnotě. Pokud jsou pozice obchodníka významně pákové (skládají se z několikanásobně více vypůjčených peněz než jeho vlastních), může být výzva k doplnění marže spuštěna relativně malým procentuálním poklesem.

Pokud obchodník není schopen splnit požadavky výzvy k doplnění marže, věřitel uzavře otevřené pozice obchodníka procesem známým jako „likvidace“ a převezme držení výsledného hotovostního zůstatku k pokrytí výzvy k doplnění marže.

Jednou z nejdůležitějších věcí, které je třeba pochopit ohledně výzev k doplnění marže, je, že vaše otevřené pozice mohou být prodány věřitelem bez vašeho souhlasu v reálném čase. 

Toto je podmínka, se kterou budete muset souhlasit, když si sjednáte maržový úvěr. Věřitel má konečnou pravomoc rozhodovat o tom, kdy jste povinni zvýšit vlastní kapitál na vašem maržovém účtu, a může prodat vaše aktiva, aby pokryl nedostatky.

Většina burz automaticky vyzývá investory k přidání dalších prostředků e-mailem, ale nejsou vždy povinny tak učinit. Ať už obdržíte oznámení o výzvě k doplnění marže, nebo ne, burza může okamžitě podniknout kroky k uzavření vašich otevřených pozic v případě, že udržovací marže klesne pod požadované minimum, bez ohledu na náklady pro investora.
Burza se může rozhodnout uzavřít všechny otevřené pozice nebo jen tolik, aby pokryla výzvu k doplnění marže. 

V druhém scénáři jsou pozice obvykle uzavírány na principu první dovnitř, první ven (FIFO). To znamená, že pokud máte ziskové pozice, které byly otevřeny před ztrátovými obchody, budou tyto ziskové pozice nejprve ohroženy likvidací.

Kromě toho jsou likvidace prováděny za nejlepší možnou tržní cenu, bez ohledu na to, jak nízká tato cena může být. To může často prodloužit ztráty, pokud jsou tržní podmínky obzvláště volatilní nebo jsou velké otevřené pozice prodány na nelikvidním trhu.

Udržovací marže, nebo „úroveň marže“ na některých obchodních platformách, jako je Kraken, je procentuální poměr vlastního kapitálu vašeho účtu k částce použité k otevření maržových pozic.

Vlastní kapitál je součet vašich držených zajištění plus nebo minus jakýkoli nerealizovaný zisk nebo ztráta z otevřených pozic.

• Vlastní kapitál = (hodnota držených zajištění - vypůjčené prostředky)

Použitá marže je objem prostředků potřebných k otevření maržové pozice. Celková částka obchodu dělená úrovní páky použitou k otevření obchodu udává částku použité marže. Například, pokud je pozice v hodnotě 1 000 $ otevřena s pákou 2x, použitá marže je 500 $.

Pro dlouhé pozice lze použít následující rovnice k určení, o kolik mohou aktiva klesnout před dosažením minimální udržovací marže (obvykle nastavené na 80 % u Krakenu) a úrovně likvidace (40 % u Krakenu):

• Cena výzvy k doplnění marže = Vstupní cena - ((Vlastní kapitál - (Použitá marže x 0.8)) / Otevřený objem)
• Likvidační cena = Vstupní cena - ((Vlastní kapitál - (Použitá marže x 0.4)) / Otevřený objem)

Pro krátké pozice se používá samostatná sada rovnic k určení udržovací marže a úrovní likvidace. Je to proto, že kótovaná měna (hotovost nebo stablecoin) se používá pro dlouhé maržové pozice, zatímco základní měna (BTC, ETH atd.) se používá pro krátké maržové pozice.

Protože hodnota základní měny denominovaná v hotovosti kolísá (např. hodnota BTC denominovaná v USD se neustále mění), musí být proveden jiný výpočet.

• Cena výzvy k doplnění marže = Páka x (Obchodní zůstatek + (Vstupní cena x Otevřený objem)) / (Otevřený objem x (0.8 + Páka))
• Likvidační cena = Páka x (Obchodní zůstatek + (Vstupní cena x Otevřený objem)) / (Otevřený objem x (0.4 + Páka))

Je důležité pochopit, co spouští výzvu k doplnění marže a jaké kroky lze podniknout k minimalizaci rizika nuceného prodeje marže věřitelem.

Když investor použije aktivum, které vlastní, jako zajištění pro pákovou pozici, hodnota jeho zajištění kolísá s tím, jak cena aktiva stoupá nebo klesá. Pokud vlastní kapitál na jeho účtu klesne pod makléřem požadovanou výši udržovací marže, může být vydána výzva k doplnění marže.

Totéž platí pro investory používající kryptoměnu jako zajištění. Prudké změny hodnoty otevřených krypto pozic denominované ve fiat měně mohou rychle spustit výzvy k doplnění marže, pokud hodnota prostředků držených na maržovém účtu klesne pod udržovací marži.

Následující úvahy a strategie mohou pomoci minimalizovat pravděpodobnost výzvy k doplnění marže:

Připravte se na volatilitu: Ponechání značného finančního polštáře na maržovém účtu může pomoci ochránit investory před náhlým poklesem hodnoty jejich úvěrového zajištění. Udržování dodatečných likvidních zdrojů připravených pro případ, že budou potřeba k obnovení minimální požadované udržovací marže, může pomoci vyhnout se nucené likvidaci.

Nastavte si osobní spouštěcí bod:  Obchodníci mohou používat příkazy stop loss k řízení rizika a rozhodnout se uzavřít své maržové pozice dávno předtím, než se riziko výzvy k doplnění marže stane problémem. Tento přístup umožňuje obchodníkovi prodávat uspořádaněji a citlivěji na cenu, než obecně poskytují nucené likvidace tržním příkazem při výzvě k doplnění marže.

Monitorování: Kromě aktivního monitorování svých účtů mohou investoři také používat upozornění, která je informují, když hodnota jejich otevřených pozic klesne na určité úrovně.