Jak si půjčit proti svému Bitcoinu

Půjčka proti Bitcoinu znamená, že si vezmete úvěr zajištěný vašimi BTC, aniž byste je prodali. Zastavíte BTC, které už vlastníte, půjčíte si proti části jejich hodnoty a po splacení své BTC dostanete zpět.

I když existují zásadní rozdíly, kryptoměnovou půjčku si nejsnáze představíte jako běžný zajištěný úvěr – jen vaším kolaterálem nejsou nemovitost ani auto, ale BTC.

Věřitel drží vaše BTC až do splacení, a protože je půjčka krytá tímto kolaterálem, obvykle se neprovádí kontrola bonity.

Prodejem BTC svoji pozici uzavřete a v některých zemích může jít o zdanitelný prodej. Půjčka vám umožní zachovat si expozici vůči BTC a zároveň z nich uvolnit hodnotu. Jde o pohodlí a o to zůstat v investici.

Proti BTC si můžete půjčit prostřednictvím platformy s úschovou, jako je Kraken, která za vás kolaterál drží, nebo prostřednictvím DeFi protokolu bez úschovy, kde jej místo toho drží chytrý kontrakt. Volíte mezi pohodlím a podporou na jedné straně a vlastní správou na straně druhé. Pokud zvažujete, kdo má držet vaše klíče, oba modely rozebírá náš průvodce peněženkami.

Půjčka proti Bitcoinu probíhá téměř na všech platformách ve stejných čtyřech krocích.

1. Vyberte platformu a vložte BTC. Zvolte platformu s úschovou nebo DeFi protokol a poté vložte či zastavte BTC, které chcete použít jako kolaterál.

2. Zvolte částku v rámci svého limitu. Rozhodněte se, kolik si chcete půjčit, až do maxima, které váš kolaterál umožňuje. Nižší částka vytváří větší bezpečnostní rezervu.

3. Získejte prostředky nebo kupní sílu. Řada platforem vyplácí hotovost nebo stablecoiny. Na Kraken se vypůjčená částka promění v kupní sílu přímo v běžném nákupním procesu, takže si v jediném kroku koupíte další BTC.

4. Splácejte podle svého plánu. Splaťte celou částku nebo její část, čímž snížíte svůj dluh a uvolníte svůj kolaterál.

Jak to funguje v praxi, uvidíte u Kraken Borrow, kde je půjčka zapojená přímo do nákupního procesu, takže se vaše BTC stávají kupní silou.

Kolik si můžete půjčit, závisí na hodnotě vašich BTC a jejich srážce, maximálně do limitu 1x v EHP a dalších regionech.

LTV (poměr půjčky k hodnotě) je výše půjčky dělená hodnotou vašeho kolaterálu, vyjádřená v procentech. Srážka snižuje, jaká část tržní hodnoty vašich BTC se započítává jako kolaterál, aby zůstal prostor pro volatilitu. Jakmile cena BTC klesne, LTV okamžitě roste – půjčka hluboko pod maximem je proto bezpečnější. Kompletní mechaniku LTV a likvidace najdete v našem podrobném průvodci.

Značná část půjček proti Bitcoinu probíhá v DeFi, nikoli na platformách jako Kraken.

Zásadní rozdíl mezi těmito dvěma typy platforem spočívá v tom, jak řeší úschovu a jak jsou technicky náročné.

DeFi platformy jako Aave, Sky, Maple a další jsou nekustodiální, takže váš kolaterál drží chytrý kontrakt a vše si spravujete sami prostřednictvím peněženky.

Kustodiální platforma jako Kraken drží kolaterál za vás, používá se snadněji a propojuje půjčku s nákupem. DeFi platformy odstraňují riziko protistrany, ale přinášejí nutnost samosprávy a riziko chytrého kontraktu. Centralizované platformy naopak riziko protistrany přinášejí, zato jejich obsluha bývá výrazně jednodušší.

DeFi se hodí samostatným klientům, kteří chtějí držet vlastní klíče a nevadí jim spravovat pozici na blockchainu. Kustodiální varianta vyhovuje těm, kdo preferují jednodušší řešení s podporou a možnost ihned využít kupní sílu na stejném místě.

BTC, které zastavíte jako kolaterál půjčky, obvykle nelze zároveň stakovat, protože stejné mince nemohou krýt dva závazky současně. Pokud jsou pro vás odměny za staking důležitější než půjčka, zvažte tento kompromis dřív, než BTC zastavíte jako kolaterál.

Půjčka krytá Bitcoinem s sebou nese reálná rizika, která si zaslouží stejnou pozornost jako její výhody. Hlavním z nich je riziko likvidace – platforma automaticky prodá vaše BTC na pokrytí půjčky, pokud hodnota Bitcoinu klesne příliš nízko.

Vaše půjčka je krytá volatilním aktivem, takže výrazný pokles ceny BTC zvyšuje LTV a může spustit likvidaci. Můžete přijít o zastavené BTC prodané za nízkou cenu, což je přesně to, čemu se většina držitelů snaží vyhnout.

Před likvidací vás k zásahu vyzve výzva k doplnění marže. Na Kraken se výzva k doplnění marže spouští na úrovni 80 % LMR a likvidace začíná na 40 % LMR. Prudké pohyby BTC mohou tyto hranice překročit velmi rychle, proto je tenká rezerva riskantní.

Půjčujte si výrazně pod maximálním LTV, mějte k ruce rezervní BTC nebo hotovost, kterou můžete rychle doplnit, a půjčku průběžně sledujte místo přístupu „nastav a zapomeň". Volba regulované a transparentní platformy s prověřenou historií navíc snižuje riziko platformy.

Zda je půjčka krytá Bitcoinem dobrý nápad, závisí na vašem cíli a toleranci rizika. Berte proto následující body spíše jako podněty k zamyšlení než jako doporučení.

Může to dávat smysl, pokud chcete získat likviditu nebo větší expozici vůči BTC bez prodeje, dokážete si půjčit obezřetně a jste schopni sledovat a doplnit kolaterál v případě poklesu BTC.

Smysl to naopak dávat nemusí, pokud byste si museli půjčit blízko maxima, nemůžete pozici sledovat nebo byste byli nuceni prodat jiná aktiva k pokrytí výzvy k doplnění marže. V období volatility je riziko likvidace reálné.

Zeptejte se sami sebe, jak velkou rezervu máte před výzvou k doplnění marže, co se stane při prudkém propadu BTC přes noc a zda stihnete včas splatit nebo doplnit kolaterál. Pokud vám odpovědi nejsou příjemné, půjčte si méně nebo vůbec.

Na Kraken je půjčka krytá Bitcoinem součástí nákupního procesu, nikoli samostatným produktem.

Z vašich způsobilých BTC se stane kupní síla, takže můžete nakoupit víc v rámci jednoho procesu: nejprve se použije vaše hotovost, případný rozdíl pokryje půjčka krytá kryptoměnou a sazba i poplatky se zobrazí ještě před potvrzením.

Peněženky s úschovou spravované Krakenem nebyly od založení Krakenu v roce 2011 nikdy prolomeny a Kraken Borrow běží na stejné infrastruktuře.

Kraken Borrow je dostupný v celém Evropském hospodářském prostoru a v několika dalších podporovaných trzích. Aktuálně není k dispozici klientům ve Velké Británii, Kanadě, Austrálii a některých dalších regionech.