Jak si půjčit proti svému Ethereu

Půjčka proti Ethereu znamená, že si vezmete úvěr, u kterého vaše ETH slouží jako kolaterál, aniž byste ho prodávali. Zastavíte ETH, které již vlastníte, půjčíte si proti části jeho hodnoty a po splacení se vám ETH vrátí.

I když existují zásadní rozdíly, kryptoměnovou půjčku si nejsnáze představíte jako běžnou zajištěnou půjčku, jen s tím rozdílem, že vaším kolaterálem je ETH místo domu nebo auta.

Věřitel drží vaše ETH až do splacení, a protože je půjčka krytá tímto kolaterálem, obvykle se neprovádí kontrola bonity.

Prodejem ETH ukončíte svou pozici a v některých jurisdikcích může jít o zdanitelný prodej. Půjčka vám umožní zachovat si expozici vůči ETH a zároveň využít jeho hodnotu. Jde o pohodlí a o možnost zůstat v investici.

Proti ETH si můžete půjčit prostřednictvím platformy s úschovou, jako je Kraken, která za vás kolaterál drží, nebo prostřednictvím DeFi protokolu bez úschovy, kde ho drží chytrý kontrakt. Volíte mezi pohodlím a podporou na jedné straně a správou ve vlastní režii na straně druhé. Pokud zvažujete, kdo by měl držet vaše klíče, oba modely rozebírá náš průvodce peněženkami.

Půjčování proti Ethereu probíhá na většině platforem ve stejných čtyřech krocích.

1. Vyberte platformu a vložte ETH. Zvolte custodiální platformu nebo DeFi protokol a poté vložte nebo zastavte ETH, které chcete použít jako kolaterál.

2. Zvolte částku v rámci svého limitu. Rozhodněte se, kolik si půjčíte, až do maxima, které váš kolaterál umožňuje. Nižší půjčka znamená větší bezpečnostní rezervu.

3. Získejte prostředky nebo kupní sílu. Řada platforem vyplácí hotovost nebo stablecoiny. Na Kraken se vypůjčená částka stává kupní silou v běžném nákupním procesu, takže si můžete koupit více ETH v jednom kroku.

4. Splácejte podle vlastního plánu. Splaťte celou částku nebo její část, snížíte tím svůj dluh a uvolníte kolaterál.

Jak to funguje v praxi, si můžete prohlédnout v Kraken Borrow, který propojuje půjčování s nákupním procesem, takže se vaše ETH promění v kupní sílu.

Kolik si můžete půjčit, závisí na hodnotě vašeho ETH a jeho srážce, a to až do limitu 1× v EHP a dalších regionech.

Poměr půjčky k hodnotě (LTV) je vaše půjčka vydělená hodnotou kolaterálu, vyjádřená v procentech. Srážka snižuje, jaká část tržní hodnoty vašeho ETH se započítá jako kolaterál, aby zůstal prostor pro volatilitu. Protože LTV roste v okamžiku, kdy cena ETH klesne, je bezpečnější půjčovat si výrazně pod maximem. Kompletní mechanismus LTV a likvidace najdete v našem průvodci krok za krokem.

Velká část půjček proti Ethereu probíhá v DeFi, nikoli na platformách typu Kraken.

Hlavní rozdíl mezi těmito dvěma typy platforem spočívá v tom, jak řeší úschovu a jak jsou technicky složité.

DeFi služby jako Aave, Sky, Maple a další fungují bez úschovy – váš kolaterál drží chytrý kontrakt a vše si spravujete sami prostřednictvím peněženky.

Platforma s úschovou jako Kraken drží kolaterál za vás, používá se snadněji a propojuje půjčky s nákupem. DeFi platformy eliminují riziko protistrany, přinášejí však nutnost samostatné správy a riziko chytrého kontraktu. Centralizované platformy naopak přinášejí riziko protistrany, ale jejich ovládání bývá výrazně jednodušší.

DeFi se hodí pro samostatné klienty, kteří chtějí držet vlastní klíče a nevadí jim spravovat pozice na blockchainu. Custodial řešení vyhovuje těm, kdo preferují jednodušší a podporované prostředí s možností využít kupní sílu na stejném místě.

ETH, které poskytnete jako kolaterál k úvěru, obvykle nelze zároveň stakovat, protože stejné mince nemohou krýt dva závazky najednou. Pokud jsou pro vás odměny za staking nyní důležitější než půjčka, zvažte tento kompromis dříve, než ETH poskytnete jako kolaterál.

Půjčka proti Ethereum může nést reálná rizika, která si zaslouží stejnou pozornost jako přínosy. Hlavním z nich je riziko likvidace, tedy situace, kdy platforma automaticky prodá vaše ETH na pokrytí úvěru, pokud hodnota Ethereum příliš klesne.

Protože je váš úvěr krytý volatilním aktivem, výrazný pokles ETH zvyšuje vaše LTV a může spustit likvidaci. Můžete tak přijít o poskytnuté ETH, které bude prodáno za nízkou cenu, tedy přesně o výsledek, kterému se většina držitelů snaží vyhnout.

Před likvidací vás na nutnost jednat upozorní výzva k doplnění marže. Na Kraken se výzva k doplnění marže spouští při 80 % LMR a likvidace začíná při 40 % LMR. Prudké pohyby ETH mohou tyto úrovně rychle překonat, takže malá rezerva představuje riziko.

Půjčujte si výrazně pod maximálním LTV, mějte v záloze ETH nebo hotovost, které můžete rychle doplnit, a úvěr průběžně sledujte, místo abyste ho nastavili a zapomněli na něj. Volba regulované a transparentní platformy se zavedenou historií navíc snižuje riziko na straně platformy.

Zda je půjčka proti Ethereum dobrý nápad, závisí na vašem cíli a toleranci rizika, proto berte následující body jako úvahy, nikoli jako doporučení.

Může to dávat smysl, pokud chcete likviditu nebo větší expozici vůči ETH bez prodeje, dokážete si půjčovat konzervativně a jste schopni sledovat a doplňovat kolaterál při poklesu ETH.

Nemusí to dávat smysl, pokud byste si potřebovali půjčit blízko maxima, nemáte možnost pozici sledovat nebo byste byli nuceni prodat jiná aktiva na pokrytí výzvy k doplnění marže. Ve volatilních podmínkách je riziko likvidace reálné.

Zeptejte se sami sebe, jakou máte rezervu před výzvou k doplnění marže, co se stane, pokud ETH přes noc prudce klesne, a zda byste stihli splatit půjčku nebo doplnit kolaterál včas. Pokud vás odpovědi znejistí, půjčte si méně, nebo raději vůbec.

Na Kraken je půjčka krytá Ethereem součástí nákupního procesu, nejde o samostatnou půjčku.

Vaše způsobilé ETH se stane kupní silou, takže si můžete koupit víc v jednom kroku: nejprve se použije vaše hotovost, půjčka krytá kryptoměnou doplní rozdíl jen v případě potřeby a sazbu i poplatky uvidíte ještě před potvrzením.

Peněženky s úschovou spravované Kraken nebyly od založení společnosti v roce 2011 nikdy napadeny a Kraken Borrow běží na téže infrastruktuře.

Kraken Borrow je k dispozici v celém Evropském hospodářském prostoru a v několika dalších podporovaných zemích. V současné době není dostupný pro klienty ve Velké Británii, Kanadě, Austrálii a v některých dalších regionech.