Jak si půjčit proti svému Ethereu

Půjčka proti Ethereu znamená, že si vezmete úvěr zajištěný vaším ETH, aniž byste ho prodávali. Zastavíte ETH, které již vlastníte, půjčíte si proti části jeho hodnoty a po splacení vám bude ETH vráceno.

Přestože existují zásadní rozdíly, kryptoměnovou půjčku si lze snáze představit jako běžný zajištěný úvěr, jen s tím rozdílem, že kolaterálem je vaše ETH místo domu nebo auta.

Věřitel drží vaše ETH do doby, než půjčku splatíte, a protože je úvěr krytý tímto kolaterálem, obvykle se neprovádí žádná kontrola bonity.

Prodejem ETH svou pozici uzavíráte a v některých jurisdikcích může jít o zdanitelný prodej. Půjčka vám umožní zachovat expozici vůči ETH a zároveň využívat jeho hodnotu. Je to otázka pohodlí a setrvání v investici.

Proti ETH si můžete půjčit prostřednictvím platformy s úschovou, jako je Kraken, která pro vás drží kolaterál, nebo prostřednictvím DeFi protokolu bez úschovy, kde kolaterál drží chytrý kontrakt. Volíte tak mezi pohodlím a podporou na jedné straně a vlastní správou na straně druhé. Pokud zvažujete, kdo má držet vaše klíče, náš průvodce peněženkami oba modely rozebírá.

Půjčka proti Ethereu má na téměř každé platformě stejné čtyři kroky.

1. Vyberte si platformu a vložte ETH. Zvolte platformu s úschovou nebo DeFi protokol a poté vložte či zastavte ETH, které chcete použít jako kolaterál.

2. Zvolte částku v rámci svého limitu. Rozhodněte se, kolik si půjčíte, až do maxima, které váš kolaterál umožňuje. Nižší půjčka znamená větší bezpečnostní rezervu.

3. Získejte prostředky nebo kupní sílu. Řada platforem vyplácí hotovost nebo stablecoiny. Na Kraken se vypůjčená částka stává kupní silou v běžném nákupním toku, takže si můžete koupit další ETH v jediném kroku.

4. Splácejte podle sebe. Splaťte celou částku nebo jen její část a snížíte tím svůj dluh a uvolníte kolaterál.

Jak to funguje v praxi, uvidíte na Kraken Borrow, který propojuje půjčku s nákupem, takže se vaše ETH promění v Kupní sílu.

Kolik si můžete půjčit, závisí na hodnotě vašeho ETH a jeho srážce, a to až do limitu 1x v EHP a zbytku světa.

Poměr půjčky k hodnotě (LTV) je vaše půjčka dělená hodnotou kolaterálu, vyjádřená v procentech. Srážka omezuje, jaká část tržní hodnoty vašeho ETH se započítává jako kolaterál, a vytváří tak prostor pro volatilitu. Protože LTV roste ve chvíli, kdy cena ETH klesá, půjčka výrazně pod maximem je bezpečnější. Kompletní mechaniku LTV a likvidace najdete v našem podrobném průvodci.

Půjčky proti Ethereu probíhají většinou v DeFi, nikoli na platformách jako Kraken.

Zásadní rozdíl mezi těmito dvěma typy platforem spočívá v tom, jak řeší úschovu a jak jsou technicky složité.

Platformy DeFi jako Aave, Sky, Maple a další fungují bez úschovy třetí stranou, takže váš kolaterál drží chytrý kontrakt a vše si spravujete sami prostřednictvím peněženky.

Platforma s úschovou jako Kraken drží kolaterál za vás, používá se snadněji a spojuje půjčku s nákupem. Platformy DeFi eliminují riziko protistrany, ale přidávají nutnost samosprávy a riziko chytrého kontraktu. Centralizované platformy naopak přinášejí riziko protistrany, ale jejich ovládání může být výrazně jednodušší.

DeFi se hodí pro samostatné klienty, kteří chtějí držet vlastní klíče a jsou zvyklí spravovat pozici na blockchainu. Úschovná varianta se hodí pro ty, kdo chtějí jednodušší a podporované řešení s možností využít kupní sílu na jednom místě.

ETH, které zastavíte jako kolaterál k půjčce, obvykle nelze zároveň stakovat, protože stejné mince nemohou krýt dva závazky současně. Pokud jsou pro vás odměny za staking teď důležitější než půjčka, zvažte tento kompromis dřív, než ETH zastavíte jako kolaterál.

Půjčky proti Ethereu s sebou nesou reálná rizika, která si zaslouží stejnou pozornost jako výhody. Hlavním z nich je riziko likvidace, kdy platforma automaticky prodá vaše ETH ke krytí půjčky, pokud hodnota Etherea klesne příliš nízko.

Protože je vaše půjčka krytá volatilním aktivem, výrazný pokles ETH zvýší vaše LTV a může spustit likvidaci. Můžete přijít o zastavené ETH prodané za nízkou cenu, což je přesně ten výsledek, kterému se většina držitelů snaží vyhnout.

Před likvidací vás na nutnost jednat upozorní výzva k doplnění marže. Na Kraken se výzva k doplnění marže spouští při 80 % LMR a likvidace začíná při 40 % LMR. Prudké pohyby ETH mohou tyto úrovně překročit rychle, takže tenká rezerva je riziková.

Půjčujte si výrazně pod svým maximem LTV, mějte po ruce rezervní ETH nebo hotovost, kterou můžete rychle doplnit, a půjčku průběžně sledujte, místo abyste na ni po nastavení zapomněli. Volba regulované a transparentní platformy s historií navíc snižuje riziko na straně platformy.

Zda je půjčka proti Ethereu dobrý nápad, závisí na vašem cíli a toleranci rizika, berte proto následující body spíše jako podněty k zamyšlení než jako doporučení.

Smysl to může dávat, pokud chcete získat likviditu nebo větší expozici vůči ETH bez prodeje, dokážete si půjčovat konzervativně a jste schopni kolaterál sledovat a v případě poklesu ETH doplnit.

Smysl to dávat nemusí, pokud byste si museli půjčit blízko maxima, nemůžete pozici sledovat nebo byste byli nuceni prodat jiná aktiva ke krytí výzvy k doplnění marže. Ve volatilních podmínkách je riziko likvidace reálné.

Zeptejte se sami sebe, jakou máte rezervu do výzvy k doplnění marže, co se stane, když ETH přes noc prudce spadne, a zda byste stihli včas splatit nebo doplnit kolaterál. Pokud vás odpovědi znejistí, půjčte si méně – nebo vůbec.

Na Krakenu je půjčka proti Ethereu součástí procesu nákupu, ne samostatnou půjčkou.

Vaše způsobilé ETH se stane kupní silou, díky které můžete nakoupit více v jednom kroku: nejprve se použije hotovost, případný rozdíl pokryje půjčka krytá kryptoměnou a sazbu i poplatky uvidíte ještě před potvrzením.

Peněženky s úschovou pod správou Kraken nebyly od založení Kraken v roce 2011 nikdy prolomeny a Kraken Borrow běží na téže infrastruktuře.

Kraken Borrow je dostupný v Evropském hospodářském prostoru a na několika dalších podporovaných trzích. V tuto chvíli není k dispozici klientům v USA, Spojeném království, Kanadě, Austrálii ani v některých dalších regionech.