Defi-Prognosemärkte erklärt

Ein Prognosemarkt ermöglicht es Tradern, Wetten auf eine Reihe zukünftiger Ereignisse mit unbekanntem Ausgang abzuschließen. Sie werden auch als „börsengehandelte Märkte“ bezeichnet. Stell dir das wie einen Markt vor, auf dem Menschen gemeinsam die Zukunft vorhersagen wollen. 

Trader kaufen „Yes“- oder „No“-Anteile, die ihre Einschätzung der Wahrscheinlichkeit eines Ergebnisses widerspiegeln, z  B. ob der Bitcoin-Kurs (BTC) am 1. November über 68.000 USD liegen wird. Der Wert der Anteile steigt und fällt, wenn Trader auf neue Informationen wie Nachrichten, Umfragen und damit zusammenhängende Ereignisse reagieren und dies in den Wert des Assets einpreisen. Anders als bei einer Wettplattform kannst du deine Meinung ändern und deine Position schließen, vorausgesetzt, es ist ausreichend Liquidität vorhanden. Du kannst sogar Teilgewinne mitnehmen, bevor das Ereignis zu Ende ist, wenn der Wert des Assets steigt. 

Ansätze von Prognosemärkten gibt es seit dem 16. Jahrhundert, aber eine konkretere Form nahmen sie 1884 an der Wall Street an, wo Trader auf den Ausgang der Präsidentschaftswahlen wetteten. Heute existieren Prognosemärkte als zentralisierte und dezentralisierte Einheiten, wobei Predictit und Polymarket zwei häufig genutzte Plattformen sind. 

Polymarket wurde zwar erst 2020, im Vorfeld der US-Präsidentschaftswahlen 2024, eingeführt, hat aber seitdem ein enormes Wachstum in Bezug auf Volumen, aktive Trader, offene Positionen und neue Konten verzeichnet.

Um zu verstehen, wie DeFi-Prognosemärkte funktionieren, schauen wir uns ein kurzes Beispiel an. Einige Tage vor der Wahl waren Trader auf Polymarket der Meinung, dass Donald Trump eine 66,3-prozentige Chance hatte, die Präsidentschaftswahl 2024 zu gewinnen. Dies spiegelte sich im Preis der Anteile von Trumps „Yes“ wider, die mit 66,3 Cent bewertet wurden. Beachte dabei, dass es sich hier um einem freien Markt handelt und der Preis die Meinung der Trader über Trump widerspiegelt. Polymarket entscheidet zwar, welche Märkte live gehen, aber der Preis des Assets wird immer durch die Trading-Aktivität bestimmt.

Nehmen wir an, du hast dich entschieden, mit 100 USD auf den Sieg von Donald Trump bei der US-Präsidentschaftswahl 2024 zu setzen. Du hättest 150,83 „Yes“-Anteile zum Preis von je 66,3 Cent erhalten. Nach Trumps Wahlsieg wären deine 150 Anteile auf einen Wert von je 1 USD gestiegen, was einem Gesamtgewinn von 50 USD entspricht. Hätte Trump jedoch verloren, wären die Anteile wertlos gewesen und du hättest deine Investition von 100 USD verloren.

Daher ermöglicht dieser Markt den Tradern, ihre Meinung über die Wahrscheinlichkeit eines Wahlsiegs von Trump auszudrücken. Diese Methode wird auf eine Reihe verschiedener Themen angewendet. 

Traditionelle Sportwetten unterscheiden sich in einigen Punkten von Prognosemärkten:

• Wenn du in einem Wettbüro auf den Sieg eines Pferdes oder Teams setzt, wettest du praktisch gegen das Haus. Das betreffende Sportwettenangebot legt den Preis fest, und du kannst ihn entweder annehmen oder ablehnen. Das Wettbüro hat keinen Anreiz, dir einen Mehrwert im Preis zu bieten, und seine eigenen Trader verwenden historische Daten und Modelle, um sicherzustellen, dass die Ergebnisse nach dem Einberechnen ihrer Marge mit einer langfristig negativen Erwartung bepreist werden. 
• Umgekehrt bestehen Prognosemärkte aus Tradern, die gegen andere Trader wetten. Die Plattformen, auf denen diese Märkte existieren, spielen bei der Preisfestsetzung keine Rolle, sind aber für die Abwicklung der Wetten und die Verteilung der Gewinne zuständig. 
• Wettbüros konzentrieren sich in der Regel hauptsächlich auf Sportereignisse, während Prognosemärkte eine viel breitere Palette von Märkten bieten, auf denen Trader spekulieren können. 
• Wettbüros wählen aus, welche Märkte sie anbieten, während bei Polymarket jeder einen Markt vorschlagen kann, welcher dann von der Plattform geprüft wird. 

Zur Zeit dominiert die US-Präsidentschaftswahl zwar das Volumen und die Aufmerksamkeit, aber sie ist nur einer von vielen höchst unterschiedlichen Prognosemärkten. 

Um dies zu veranschaulichen, findest du unten eine Auswahl an Prognosemärkten, die von zwei beliebten DeFi-Plattformen stammen:

• Manifold: Werden wir bis Ende 2025 eine „schwache AGI“ erreichen?
• Manifold: Wer wird den Tweet mit den meisten Likes im Jahr 2024 posten?
• Manifold: Wird Apple Vision Pro erfolgreich genug sein, um das Interesse an Mixed Reality und Metaverse wiederzubeleben?
• Polymarket: Welcher Film wird 2024 die höchsten Einnahmen erzielen?
• Polymarket: Wie viele staatliche Leitzinssenkungen in diesem Jahr?
• Polymarket: Werden die USA im Jahr 2024 bestätigen, dass es Außerirdische gibt?

Die beliebtesten Märkte des Jahres 2024 stehen wenig überraschend im Zusammenhang mit den bevorstehenden Präsidentschaftswahlen:

1. Gewinner der Präsidentschaftswahlen 2024, Polymarket, 2,9 Mrd. USD getradet. 
2. Wer wird die US-Präsidentschaftswahlen 2024 gewinnen? Predicit, 42 Mio. USD getradet. 
3. USA – Präsidentschaftswahl 2024 – Wahlsieger, Betfair Exchange, 121 Mio. £ abgeglichen. 
4. Wer wird die US-Präsidentschaftswahlen gewinnen? Kalshi, 139 Mio. USD getradet. 
5. Wird Trump die Wahl 2024 gewinnen? Manifold, 120 Tsd. USD getradet. 

NB: Alle oben genannten Zahlen wurden am 01.11.24 aufgezeichnet.

Um die potenziellen Auswirkungen von DeFi-Prognosemärkten zu verstehen, ist es wichtig, beide Seiten abzuwägen: die Vorteile, die DeFi-Prognosemärkte für die Nutzer attraktiv machen, und die Nachteile, die ihr Wachstum einschränken könnten.

Dezentrale Plattformen bieten gegenüber ihren zentralisierten Gegenspielern eine Reihe von Vorteilen:

• Transparenz: Da Plattformen wie Polymarket mit der Blockchain-Technologie arbeiten, werden alle Transaktionen unlöschbar in einem Hauptbuch aufgezeichnet, das die Benutzer jederzeit einsehen und persönlich prüfen können. Dieser Ansatz des offenen Buches kann das Vertrauen stärken, da es keinen Zweifel daran geben kann, dass die Märkte korrekt abgewickelt werden, und etwaige Bedenken können leicht hervorgehoben und angesprochen werden. 
• Zugangsmöglichkeiten: Defi-Prognosemärkte sind in der Regel weltweit zugänglicher und erfordern keine KYC-Prüfung,  sodass Trader aus der ganzen Welt auf einer Plattform zusammenkommen können. Dies ermöglicht wohl eine größere kollektive Intelligenz, was bedeutet, dass die Preise die wahrscheinlichen Ergebnisse möglicherweise wahrheitsgetreuer widerspiegeln. Nach einer Einigung mit der CFTC ist es US-Bürgern jedoch nicht gestattet, auf Polymarket zu wetten. Der Grad der Zugänglichkeit ist also immer von den örtlichen Vorschriften abhängig. 
• Meinungsfreiheit: Im Gegensatz zu Predictit, wo jeder Kontrakt auf 850 USD begrenzt ist, können Trader auf Polymarket so viel setzen, wie sie möchten. Tatsächlich zeigen die aktuellen Polymarket-Ranglisten, dass viele Trader über ein Volumen von über 100 Mio. USD verfügen. Trader können ihre Meinung uneingeschränkt äußern, was wiederum Märkte schaffen kann, die die Realität besser widerspiegeln. 
• Reduzierte Gebühren: Einige zentralisierte Plattformen verlangen bis zu 10 % deines Gewinns als Gebühr und zusätzlich 5 % bei jeder Auszahlung. Polymarket erhebt an sich keine Gebühren, profitiert aber von der Spanne zwischen Kauf- und Verkaufspreis auf seinen Märkten. 
• Offene, codegesteuerte Ausführung:  Da ein Großteil des Codes, der von dezentralen Plattformen übernommen wird, Open-Source ist, können alle Benutzer überprüfen, wie ihre Smart Contracts funktionieren. Darüber hinaus stellen dieselben Smart Contracts nach Abschluss eines Ereignisses sicher, dass Gewinne schnell und korrekt an die Trader verteilt werden. Ein weiterer Vorteil ist, dass DeFi-Prognosemärkte niemals die Kontrolle über deine Mittel übernehmen. Sie werden immer in einem Smart Contract festgehalten, der jederzeit eingesehen werden kann.

Trotz allem haben dezentrale Prognosemärkte einige bemerkenswerte Schwachstellen, die berücksichtigt werden sollten:

• Volatilität: Wenn du auf den Kurs einer Kryptowährung wettest, solltest du dir der grundlegenden Volatilität bewusst sein und daran denken, wie schnell sich der Markt gegen dich wenden kann. Wie bei allen Trading-Aktivitäten solltest du das Risiko sorgfältig managen, damit du niemals mehr verlierst, als du dir leisten kannst.
• Manipulation: Da einige DeFi-Plattformen keine gleichen Beschränkungen hinsichtlich der Teilnehmer oder der Einsatzhöhe haben, liegt es nahe, dass größere Akteure mit genügend Kapital möglicherweise den Markt zu ihrem Vorteil beeinflussen könnten. Kürzlich wurde vermutet, dass ein besonders großer französischer Trader hinter mehreren hohen Wetten auf Donald Trump steckte.
• Unerwartete Fehler: Manchmal sind es sehr kleine Unterschiede, die über den Ausgang eines Marktes entscheiden, was zu starken Schwankungen und erheblichen Verlusten in sehr kurzer Zeit führen kann. Im September 2024 drehte sich ein Markt mit einem Volumen von über 500.000 USD darum, wann die Eigenlayer Foundation ihr Token veröffentlichen würde. Damit die „Yes“-Trader gewinnen konnten, musste der Eigen-Token bis zum 30. September um 23:59 Uhr EST (Eastern Time) veröffentlicht werden. In einer tragischen Wendung kündigte das Projekt an, dass der Start des Tokens um 21:00 Uhr PT (Pacific Time) stattfinden würde – nur eine Minute nach Ablauf der erforderlichen Frist. Dies ließ den Wert der „Yes“-Anteile auf 3 % sinken. Da der Token jedoch einige Minuten früher als geplant auf den Markt kam, gewannen die „Yes“-Trader, und es kam zu einer wundersamen Wende und einem Achterbahn-Ergebnis.
• Zentralisierung: DeFi-Plattformen wie Polymarket sind in einigen wichtigen Punkten nicht vollständig dezentralisiert. Zwar kann jeder einen Marktvorschlag einreichen, doch letztendlich entscheidet das Polymarket-Team, welche Märkte live gehen. Zweitens wird das Ergebnis jedes Marktes (und damit, wer gewinnt und wer verliert) vom Polymarket-Team bestimmt, und einige Entscheidungen sind nicht eindeutig und erfordern ein gewisses Maß an Ermessensspielraum. Letztendlich sind alle Trader davon abhängig, dass die Plattform das Ergebnis des Ereignisses korrekt einstuft. Manchmal kommt es dabei zu schwierigen Grenzfällen.
• Verzerrungen: Untersuchungen haben gezeigt, dass Prognosemärkte im Allgemeinen anfällig für Verzerrungen sind, die in einigen Fällen dazu führen können, dass die Märkte deutlich über- oder unterbewertet werden. 

Hier sind einige grundlegende Schritte, die dir helfen, an Prognosemärkten teilzunehmen, wenn du dies möchtest:

1. Plattform wählen: Wähle einen seriösen DeFi-Prognosemarkt basierend auf Faktoren wie unterstützte Märkte, Gebühren und Benutzerfreundlichkeit.
2. Wallet verbinden: Die meisten Plattformen erfordern eine Web3-Wallet, wie z. B. MetaMask, um mit den Märkten zu interagieren und Mittel zu verwalten.
3. Marktoptionen erkunden: Durchsuche verfügbare Märkte, von Wahlen bis hin zu Sport, und wähle ein Ereignis aus, auf das du wetten möchtest.
4. Wette platzieren: Kaufe Anteile an dem Ergebnis, das du für das wahrscheinlichste hältst, und bestätige die Transaktion.
5. Verfolgen und einlösen: Verfolge das Ereignis in Echtzeit. Nach Abschluss des Ereignisses werden Gewinne für korrekte Vorhersagen automatisch über Smart Contracts abgewickelt und die Mittel direkt an deine Wallet gesendet.

Weitere Informationen findest du in unserem Artikel Was ist eine Web3-Wallet? im Kraken Learn Center.

Dezentrale Prognosemärkte bieten eine neuartige Möglichkeit, Märkte zu schaffen und auf das Ergebnis zukünftiger Ereignisse zu wetten, und haben gegenüber dem zentralisierten Äquivalent eine Reihe von Vorteilen.

Durch die Nutzung der Vorteile der Blockchain-Technologie sind DeFi-Plattformen kostengünstiger, transparenter, zugänglicher und mit weniger Einschränkungen für die Benutzer verbunden.

Obwohl diese Plattformen ihre eigenen einzigartigen Risiken bergen, zeigt die jüngste Nachfragesteigerung, dass Trader nach einer Alternative zu den herkömmlichen Plattformen suchen, die in irgendeiner Form seit vielen Jahren existieren. 

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