Kryptolainat: Mitä ne ovat ja miten ne toimivat

Kryptolainoissa yksi osapuoli lainaa kryptovaluuttaa toiselle. 

Luottokortin tai perinteisen lainan tapaan lainanottaja saa varoja lainanantajalta sopimuksella, jonka mukaan hän maksaa summan takaisin ajan mittaan kokonaisuudessaan korkoineen.

Kryptovaluuttojen yhteydessä tämä yksinkertainen konsepti voi toteutua monilla eri tavoilla: kryptolaina voi olla yksinkertainen ystävien välinen sopimus, se voi käyttää keskitettyä välittäjää tapahtuman hallinnointiin tai hajautettua, älysopimuksiin perustuvaa tahoa, joka valvoo sopimuksen noudattamista ohjelmallisesti.

Vaikka lopputulos on viime kädessä sama, jokaisella näistä vaihtoehdoista on omat etunsa ja haittapuolensa. 

Kryptolainat voivat olla houkuttelevia tapahtuman molemmille osapuolille. Tarkastellaanpa muutamia skenaarioita.

Alicella on hallussaan suuria määriä Bitcoinia (BTC) ja hän uskoo, että hinta nousee ajan myötä, mutta hän tarvitsee lyhytaikaista lainaa odottamattomien laskujen kattamiseen. 

Hän ei halua myydä BTC-omistuksiaan ja jäädä paitsi mahdollisesta arvonnoususta, joten hän päättää sen sijaan lainata BTC-varansa keskitetyn alustan kautta ja kerryttää korkoa käyttämättömille varoilleen. 

Tässä tapauksessa Alice omistaa edelleen kryptonsa — hän hyötyy jatkossakin tulevasta hinnannoususta ja ansaitsee samalla fiat-määräistä korkoa. Lisäksi hän saattaa asuinpaikastaan riippuen hyötyä edullisemmasta verokohtelusta, koska hän ei ole myynyt BTC-varojaan voittojen realisoimiseksi.

Bob on tehnyt perusteellisen teknisen analyysin ja on vakuuttunut siitä, että Etherin (ETH) arvo nousee tulevan vuoden aikana.

Hänellä on jo ETH-positio, mutta hän haluaa kasvattaa kauppansa kokoa. Hän tallettaa ETH-varansa älysopimukseen vakuudeksi vastineeksi tietystä määrästä vastaluotuja vakaavaluuttoja.

Käyttämällä vastahankittuja vakaavaluuttoja Bob ostaa lisää ETH:ta — jonka hän tallettaa jälleen älysopimukseen ja nostaa lisää vakaavaluuttoja. Hän jatkaa varojensa kierrättämistä tällä tavoin, kunnes hänellä on huomattavasti suurempi ETH-positio, jolloin hän voi hyötyä entistä enemmän mahdollisesta tulevasta hinnannoususta.

Huomautus: tämä strategia on tehokas vain, jos ETH:n hinta nousee. Jos se laskee, Bob moninkertaistaa tappionsa, sillä vakaavaluuttalaina(t) on maksettava takaisin kokonaisuudessaan alkuperäisten talletusten vapauttamiseksi.

Todellisena DeFi-tehokäyttäjänä Priya pysyy ajan tasalla kaikesta hajautetun rahoituksen uusimmasta kehityksestä ja on vuorovaikutuksessa hyviä kannustimia tarjoavien protokollien kanssa.

Hän törmää uuteen Solana-lainausalustaan ja päättää tutkimustyön jälkeen lainata SOL-varojaan hyödyntääkseen tarjolla olevaa korkeaa APY-korkoa. 

Lisäksi on liikkunut huhuja tulevasta airdropista, ja hän uskoo tämän olevan paras tapa parantaa mahdollisuuksiaan sen saamiseen.

Olemme tarkastelleet käsitteellisellä tasolla, miten kryptolainat toimivat. Tutustutaanpa nyt tarkemmin erilaisiin lainatyyppeihin.

Asuntolainat, autolainat ja panttilainaus ovat esimerkkejä vakuudellisista lainoista, joissa lainanottajan on annettava vakuus saadakseen varoja.

Vakuudelliset lainat voivat tarjota lainanantajille paremman turvan: jos lainanottaja laiminlyö maksunsa, lainanantaja voi myydä vakuuden kattaakseen tappionsa.

Kryptoalalla tällaiset lainat ovat suosittuja sekä keskitetyillä että hajautetuilla alustoilla. Jos lainanottaja ei maksa lainaansa korkoineen takaisin, hän menettää varansa. Vaihtoehtoisesti lainanottaja voi päättää olla maksamatta takaisin, jolloin lainanantaja voi likvidoida tai pitää vakuuden.

Kryptolainausprotokollat edellyttävät yleensä ylivakuuttamista, mikä tarkoittaa, että lainanottajien on annettava vakuuksia enemmän kuin lainasumma on. Tämä voi tarjota lainanantajille lisäturvaa. Esimerkiksi MakerDAO-alustalla käyttäjät voivat luoda DAI-vakaavaluuttaa tallettamalla varoja, joiden arvo ylittää lainattavan DAI-määrän.

Esimerkiksi DAI-lainan saamiseksi käyttäjän on ehkä talletettava varoja, joiden arvo on 150 % DAI-määrästä. Tämä varmistaa, että lainanantajalla on suojaa, jos talletettujen varojen arvo laskee alle lainatun summan.

Opintolainoja, luottokortteja ja tilinylityksiä pidetään vakuudettomina lainoina. Ne eivät edellytä lainanottajalta vakuutta lainan turvaamiseksi. Jos lainaa ei makseta takaisin, lainanantajien on perittävä saataviaan oikeusteitse.

Kryptoalan tarjoaman korkean yksityisyyden vuoksi tällaisia lainoja ei käytännössä ole lohkoketjupohjaisilla alustoilla. Muutamat keskitetyt lainanantajat (esim. Goldfinch, Ondo Finance ja Centrifuge) kuitenkin ylläpitävät vakuudettomia kryptolainausalustoja, jotka edellyttävät tiukkaa KYC-varmennusta ennen lainojen hyväksymistä.

Kryptoalalle ominaiset pikalainat ovat teknisesti vakuudettomia lainoja, joilla on ainutlaatuinen ehto — lainatut varat on maksettava takaisin saman tapahtuman aikana, jolloin ne on lainattu, yleensä sekunneissa.

Saatat miettiä, miten kukaan voi tehdä mitään lainalla vain muutamassa sekunnissa?

Tämä on mahdollista hyödyntämällä älysopimuksia, jotka voivat suorittaa tapahtumia pikalainan avulla välittömästi.

Monimutkaisuutensa vuoksi pikalainoja käyttävät yleensä kokeneet kehittäjät, joilla on teknistä asiantuntemusta rakentaa älysopimus, joka:

1. Pyytää lainaa.

2. Hyödyntää lainaa eri DeFi-protokollissa.

3. Maksaa sen takaisin (korkoineen) yhden tapahtuman sisällä.

Jos lainaa ei makseta takaisin saman tapahtumalohkon sisällä, tapahtuma perutaan ikään kuin sitä ei olisi koskaan tapahtunutkaan. Tämä tarkoittaa, että varat palautetaan automaattisesti lainanantajalle, mikä suojaa häntä vakuudettomalta lainanottajalta.

Miten pikalainaa sitten voitaisiin käyttää?

Kuvitellaanpa, että joku huomaa eron Chainlinkin (LINK) hinnoissa kahdessa eri hajautetussa pörssissä (DEX).

Hän päättää hyödyntää tätä arbitraasimahdollisuutta suuren pikalainan avulla, jonka hän valmistelee luomalla sarjan älysopimuksia, jotka suorittavat kaupan ohjelmallisesti.

Muutamassa sekunnissa lainanottaja saa pikalainan, toteuttaa strategiansa ja palauttaa varat korkoineen.

Tässä skenaariossa hän suoritti kaupan onnistuneesti ja sai voittoa vaarantamatta omia varojaan.

Olemme maininneet tässä artikkelissa kaksi kryptolaina-alustojen tyyppiä: keskitetyt ja hajautetut. Tutustutaanpa näihin kategorioihin ja niiden etuihin tarkemmin.

Keskitetyt kryptolainaprotokollat voivat olla joko erillisiä alustoja tai osa kryptopörssin tuotevalikoimaa.

Tämäntyyppisillä alustoilla keskitetty yritys toimii välikätenä — se kerää käyttäjien tallettamat varat, asettaa ne lainaajien saataville ja määrittää korkotasot sekä maksut.

Edut:

• Parempi asiakastuki: Keskitetyt alustat tarjoavat usein kattavampaa asiakastukea.

• Käyttöliittymä/käyttökokemus (UI/UX): Ne tarjoavat yleensä viimeistellympiä ja käyttäjäystävällisempiä käyttöliittymiä.

• Tapahtumien peruminen: Ne saattavat pystyä perumaan alustalla vahingossa tehdyt tapahtumat.

Hajautetut lainausalustat toimivat samalla tavalla kuin keskitetyt, mutta ilman välikättä. Hallinnolliset toiminnot hoidetaan älysopimuksilla lohkoketjuverkostoissa, kuten Ethereumissa tai Solanassa.

Varat talletetaan likviditeettipooleihin, ja korot asetetaan algoritmisesti, yleensä kysynnän ja tarjonnan perusteella. Protokolla valvoo lainaehtojen noudattamista.

Edut:

• Ei välikäsiä: Kuka tahansa voi käyttää näitä alustoja ilman KYC-prosessia tai henkilöllisyyden todentamista.

• Läpinäkyvyys: Älysopimukset ovat julkisesti tarkastettavissa, mikä tekee alustoista läpinäkyvämpiä.

• On-chain-toiminnot: Kaikki tapahtumat ja toiminnot tapahtuvat lohkoketjussa.

Maksukyvyttömyysriskin vähentämiseksi hajautetut alustat vaativat lainaajilta ylivakuudellisuutta (over collateralize), mikä tarkoittaa, että heidän on lukittava enemmän kryptoa kuin he voivat lainata. Tämä tarjoaa alustalle ylimääräisen turvakerroksen.

Kryptolainaamiseen liittyy sekä keskitetyillä että hajautetuilla alustoilla monia samoja riskejä kuin muihinkin lohkoketjusovelluksiin ja -alustoihin:

• Keskitetyt alustat: Keskitetyt alustat muodostavat keskitetyn vikapisteen (single point of failure). Ne voidaan hakkeroida tai ne voivat mennä konkurssiin, mikä estää käyttäjiä saamasta varojaan takaisin. Toisin kuin perinteisillä rahoituslaitoksilla, joilla on usein sääntelyyn perustuvia suojatoimia käyttäjien hyvittämiseksi, kryptopalveluilla niitä ei yleensä ole.

• Hajautetut alustat: Myös hajautetut alustat kohtaavat hyväksikäytön tai hakkeroinnin riskejä. Niiden hajautetun luonteen vuoksi käyttäjillä voi olla vielä vähemmän oikeusturvakeinoja protokollan epäonnistuessa. Vaikka koodi on usein julkisesti saatavilla tarkastusta varten, se on usein tavallisen käyttäjän ymmärryksen ulkopuolella.

Kuten kaikissa päätöksissä, huolellinen due diligence on suositeltavaa. Muista tutkia tiimi, korot ja hajautettujen alustojen tapauksessa niiden tokenomiikka, arkkitehtuuri ja tarkastusten tila. 

Muista myös, että kryptojen suuri volatiliteetti voi johtaa äkillisiin vakuusvaatimuksiin (margin call), jos vakuutesi arvo laskee liian alas — pidä siis silmällä kryptojen hintoja.

Sijoita vain se, mitä sinulla on varaa menettää. Jopa vankimmilta näyttävät projektit voivat joutua kehittyneiden hakkerointien kohteeksi tai paljastua asiakasvarojen väärinkäyttäjiksi. Usein suositellaan, että treidaajien ei tulisi koskaan sijoittaa tiettyyn protokollaan enempää varoja kuin he ovat valmiita menettämään.

Haluatko laittaa kryptosi töihin? Tärkein huomioon otettava seikka on todennäköisesti korkotaso. Mitä korkeampi tämä prosenttiosuus on, sitä suurempi on tuottosi määritellyn ajanjakson aikana.

Tutustu tämän kasvavan alan parhaisiin tarjoajiin ja protokolliin — niitä on monia, ja jokainen eroaa ehdoiltaan, koroiltaan ja vaatimuksiltaan.

Tuoreessa artikkelissa Koinly nimesi muun muassa CoinRabbitin, Nexon ja Unchained Capitalin suosituiksi vaihtoehdoiksi.

Muista lukea pieni präntti tunnistaaksesi mahdolliset erityisehdot: jotkut alustat saattavat tarjota korkeampia korkoja sillä ehdolla, että varat on lukittava määräajaksi. Toiset taas saattavat tarjota matalampaa korkoa, mutta sallivat nostot milloin tahansa.

Kun olet löytänyt tarpeisiisi sopivan alustan, rekisteröidy vaaditun prosessin mukaisesti. Valitsemasi alusta saattaa pyytää todistusta osoitteesta ja henkilöllisyydestä sekä muita yhteystietoja.

Kraken tekee monien suosittujen kryptovaluuttojen ostamisesta ja treidaamisesta helppoa, ja voit lainata niitä tai käyttää niitä vakuutena eri DeFi-protokollissa.

Aloita kryptomatkasi jo tänään!