APY vs taux d'intérêt expliqué : ce que les investisseurs doivent savoir

Le rendement annuel en pourcentage (APY) et le taux d'intérêt sont tous deux des pourcentages utilisés pour estimer les rendements annuels. Cependant, leur différence fondamentale est que l'APY prend en compte la capitalisation, tandis que le taux d'intérêt ne le fait pas. En d'autres termes, l'APY tient compte de la capitalisation en réinvestissant les gains dans le capital, tandis qu'un taux d'intérêt ne reflète que le rendement de base.

Dans le domaine des cryptomonnaies, vous trouverez plus souvent l'APY associé à des activités comme le staking ou les pools de liquidité qui réinvestissent automatiquement les gains. En revanche, les taux d'intérêt sont plus couramment associés aux protocoles de prêt et aux comptes à rendement fixe.

Prendre en compte la capitalisation aide les investisseurs crypto à comparer les taux de rendement sur une base comparable plutôt que de se fier uniquement au pourcentage affiché.

Le tableau ci-dessous présente les différences entre l'APY et le taux d'intérêt, la manière dont ils s'appliquent généralement aux activités liées aux cryptomonnaies et leurs diverses utilisations.

Supposons que vous investissez 10 000 $ dans un pool de staking crypto avec un taux d'intérêt de 12 %, composé mensuellement. Le tableau ci-dessous illustre la différence entre l'APY et le taux d'intérêt pour ce scénario.

La différence de 68 $ peut sembler minime sur 10 000 $, mais à 100 000 $, cet écart devient 680 $ et augmente considérablement plus les fonds restent stakés.

L'APY est couramment utilisé dans les activités crypto suivantes :

• Staking — Bloquer des ETH ou des SOL pour gagner des récompenses composées

• Yield farming — Fournir des liquidités à des protocoles DeFi comme Uniswap ou Aave

• Comptes d'épargne crypto — Plateformes comme Nexo ou Coinbase offrant des intérêts sur les actifs détenus

• Protocoles de prêt — Fournir des cryptos aux emprunteurs via des plateformes comme Compound

• Pools de liquidité — Déposer des paires de tokens pour gagner des frais de trading composés

L'APY est souvent la métrique préférée dans la crypto car la plupart des protocoles réinvestissent automatiquement les récompenses, faisant de la capitalisation la norme plutôt que l'exception.

Les taux d'intérêt sont des pourcentages fixes appliqués au capital d'un utilisateur, représentant ce qui est gagné ou dû annuellement. Dans la crypto, les taux d'intérêt représentent ce que vous gagnerez ou devrez pour le dépôt ou l'emprunt d'actifs numériques, à l'exclusion des effets de la capitalisation.

À titre d'exemple, supposons que vous prêtiez 1 ether (ETH) à un taux d'intérêt annuel de 5 % sur un protocole de finance décentralisée (DeFi). Dans ce cas, vous gagnerez 0,05 ETH en un an.

Fidèles à leur nom, les taux d'intérêt simples sont faciles à calculer. Si un protocole crypto offre un pourcentage de taux d'intérêt, vous n'avez besoin que de trois variables pour déterminer les gains attendus :

• Capital : Le dépôt initial que vous placez sur la plateforme, ou le montant que vous retirez pour un prêt crypto.
• Taux : Le pourcentage d'intérêt affiché sur le protocole.
• Durée : Généralement un an, mais vérifiez comment la plateforme calcule ce taux.

Après avoir multiplié tous ces facteurs, vous verrez les gains ou paiements attendus de votre crypto.

Supposons qu'une plateforme de prêt crypto offre un taux d'intérêt annuel de 2 % sur le Bitcoin. Pour savoir combien vous obtiendrez dans votre portefeuille crypto en un an avec un dépôt de 0,5 Bitcoin (BTC), utilisez cette formule d'intérêt simple :

• 0,5 BTC x 2 % x 1 an = 0,01 BTC

Bien que la caractéristique principale ici soit l'absence de capitalisation, il existe quelques modèles de taux d'intérêt nuancés à prendre en compte. Chaque formule de taux d'intérêt calcule les paiements ou les rendements attendus légèrement différemment.

• Taux d'intérêt composé : Similaire à l'APY, le taux d'intérêt composé intègre le capital et les intérêts accumulés dans son calcul. Cependant, seul l'APY effectif révèle vos gains annuels totaux — le taux d'intérêt composé est le pourcentage annoncé que vous utilisez pour déterminer l'APY effectif.
• Taux d'intérêt fixe : Le taux d'intérêt fixe ajoute le temps à l'équation avec une limite finie à une durée d'investissement avec un taux d'intérêt constant. Par exemple, un taux fixe de 6 % sur une offre de prêt de 30 jours dure 30 jours.
• Taux d'intérêt variable : Contrairement aux taux d'intérêt fixes, le pourcentage des taux d'intérêt variables change en réponse aux fluctuations du marché ou à la dynamique des protocoles. Un taux de prêt DeFi peut ajuster automatiquement les rendements crypto en fonction de l'offre et de la demande les plus récentes de la plateforme.
• Taux d'intérêt nominal : Similaire au taux d'intérêt simple, les taux d'intérêt nominaux n'incluent pas la capitalisation ou l'inflation dans leur calcul. Généralement, les taux d'intérêt nominaux sont des étiquettes utilisées dans la publicité, tandis que le taux d'intérêt simple fait référence à la méthode de calcul. Par exemple, une plateforme crypto annonce un taux d'intérêt nominal de 6 % sur les économies de Tether (USDT). Si elle verse des intérêts mensuellement mais ne les réinvestit pas, vos gains sont basés sur un taux d'intérêt simple — 0,5 % par mois sur votre dépôt initial.
• Rendement réel : Un pourcentage de rendement réel prend en compte les changements de prix des tokens lors de la cotation des rendements. C'est un facteur important pour les récompenses crypto payées en tokens volatils. Par exemple, supposons qu'un pool de staking crypto offre un taux d'intérêt de 20 % pour le staking d'un altcoin. Le rendement réel est négatif si ce token perd 25 % de sa valeur au cours de l'année.

Vous pourriez voir l'APY étiqueté comme le « taux de rendement réel » car il ajoute les récompenses réinvesties à son estimation annuelle.

La prise en compte de la capitalisation vous donne une lecture plus fiable des rendements pour de nombreuses activités liées à la crypto. Les services comme les pools de staking et les protocoles de liquidité réinvestissent généralement automatiquement les gains, de sorte que les investisseurs ont besoin d'un calcul d'APY pour des estimations finales précises.

Étant donné que la capitalisation ajoute de la complexité, la formule de l'APY est plus élaborée que celle des taux d'intérêt :

• APY = [1 + (r ÷ n)]ⁿ - 1

Dans ce calcul, la valeur « r » représente le taux d'intérêt nominal, tandis que « n » représente le nombre de périodes de capitalisation par an.

Examinons un exemple simple pour voir comment cela se déroule dans la DeFi. Supposons que vous stakiez de l'ether avec un taux d'intérêt nominal de 5 % capitalisé mensuellement (n = 12).

Dans ce scénario, vous inséreriez les chiffres comme suit :

• [1 + (0,05 ÷ 12)]¹² - 1 ≈ 0,0512 ou 5,12 % APY

Ainsi, votre rendement annuel effectif sur l'ETH serait de 5,12 % en raison de la capitalisation mensuelle. Gardez simplement à l'esprit que cela suppose une constante pour le prix de l'ETH et l'APY indiqué, de sorte que ce que vous gagnez à la fin d'une période annuelle n'est pas gravé dans le marbre.

Vous pourriez également utiliser l'APY avec des devises comme l'USD pour avoir une idée de la valeur fiduciaire de l'APY sur les actifs crypto. Par exemple, si quelqu'un voulait savoir ce que représente un APY de 5 % sur 1 000 $ capitalisé mensuellement, il utiliserait le même taux de 5,12 % trouvé ci-dessus pour déterminer son gain annuel (soit 51,20 $).

À l'instar des taux d'intérêt, il n'y a pas qu'une seule formule d'APY à prendre en compte. Bien que l'APY variable soit populaire dans la DeFi, il existe de nombreux autres modèles à examiner lors de la comparaison des récompenses :

• APY nominal vs. APY effectif : l'APY nominal est le taux d'intérêt annoncé sans tenir compte de la fréquence de capitalisation, tandis que l'APY effectif reflète la fréquence à laquelle les intérêts sont capitalisés (par exemple, quotidiennement, hebdomadairement ou mensuellement). Ainsi, l'APY nominal est ce que vous voyez annoncé, mais l'APY effectif est ce que vous gagnez réellement sur votre crypto.

• APY projeté : souvent trouvé sur les plateformes DeFi, l'APY projeté est la meilleure estimation actuelle basée sur les conditions actuelles du marché. Considérez-le comme une prévision de ce que vous pouvez vous attendre à gagner avec les taux actuels.

• APY variable : le pourcentage le plus courant dans la DeFi, l'APY variable s'ajuste automatiquement en fonction de la programmation intégrée d'un protocole. En raison de l'offre et de la demande, des changements de prix des tokens et des règles mises à jour, les utilisateurs peuvent constater des fluctuations de leurs gains au fil du temps.

• APY fixe : bien que rares dans la DeFi, les APY fixes se trouvent souvent sur les plateformes de finance centralisée (CeFi) ou les programmes de staking qui bloquent vos fonds. Contrairement à l'APY variable, ces taux restent fixes pour une durée spécifique, offrant une plus grande prévisibilité.

Le tableau ci-dessous compare le taux annuel effectif global (APR) et le rendement annuel en pourcentage (APY) pour vous aider à comprendre la différence et à déterminer lequel vous convient le mieux.

Savoir si l'APY ou le taux d'intérêt est plus important dépend de la pertinence de la capitalisation dans votre stratégie.

L'APY est plus important pour des activités comme le staking, le yield farming et les pools de liquidité où les réinvestissements automatiques sont courants.

Les taux d'intérêt sont plus courants avec les prêts crypto car ils ne montrent que le taux de base, mais peuvent également figurer dans des programmes de gains à terme fixe spécifiques.

Ainsi, en règle générale, l'APY est plus important pour toutes les opportunités impliquant le réinvestissement des récompenses crypto. En revanche, le taux d'intérêt est plus utile pour obtenir une lecture précise des positions à court terme, des offres à taux fixe ou des remboursements de prêts.

Aux États-Unis, tous les gains en crypto sont considérés comme des revenus imposables. Cela signifie que vous devrez payer un impôt sur le revenu sur tout intérêt ou récompense gagné en détenant ou en prêtant des cryptos.

En plus de l'impôt sur le revenu, si vous vendez ou cédez ultérieurement des cryptos et que leur valeur a augmenté depuis leur acquisition, vous pourriez devoir payer un impôt sur les plus-values sur la différence. La manière dont une plateforme verse les gains en crypto peut également influencer ce traitement fiscal.

Par exemple, certaines plateformes distribuent les gains en crypto sous forme de récompenses ou de bonus plutôt que d'intérêts directs. Dans ces cas, les autorités fiscales peuvent considérer la distribution comme un événement d'actif en capital, ce qui signifie que vous pourriez devoir payer un impôt sur les plus-values soit lorsque vous recevez, soit lorsque vous vendez des tokens.

Bien que l'APY et les taux d'intérêt décrivent la manière dont les rendements sont calculés et affichés, ils ne déterminent pas directement vos obligations fiscales. Cependant, étant donné que l'APY inclut la capitalisation et peut entraîner des paiements plus fréquents, cela pourrait conduire à des événements imposables plus réguliers.

Dans tous les cas, il est essentiel de suivre attentivement vos gains et transactions crypto et d'envisager de consulter un professionnel de la fiscalité familiarisé avec les règles des cryptomonnaies dans votre juridiction pour vous assurer de respecter les obligations de déclaration.

Lisez notre guide pour en savoir plus sur la fiscalité crypto aux États-Unis et les dernières mises à jour de l'IRS.

Lorsque vous comparez des activités comme le yield farming ou les prêts crypto, portez une attention particulière à l'APY par rapport au taux d'intérêt pour des comparaisons plus précises.

Si vous débutez avec des activités comme le staking ou la DeFi, n'oubliez pas de consulter le Centre d'apprentissage Kraken pour des informations plus faciles à comprendre sur le fonctionnement du web3.

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