Apakah faedah stablecoin? Cara memperoleh hasil daripada stablecoin anda

Oleh Kraken Learn team
8 min
22 Mei 2026
Perkara utama

  1. Faedah stablecoin ialah pulangan yang anda peroleh dengan meminjamkan atau mendepositkan stablecoin ke dalam protokol atau platform yang menggunakannya (biasanya melalui Pinjaman Bercagar).

  2. Hasil boleh menawarkan APY yang jauh lebih tinggi berbanding akaun simpanan tradisional.

  3. Anda boleh memperoleh melalui platform CeFi (lebih mudah, kustodial) atau Protokol DeFi (potensi hasil lebih tinggi, risiko lebih besar).

  4. Risiko utama ialah eksploit kontrak pintar, ketidakmampuan bayar platform, dan stablecoin hilang tambatan, yang kesemuanya pernah berlaku kepada pemain utama.

  5. Belum bersedia untuk terjun sendiri ke dalam DeFi? Stablecoin Rewards dan Perolehan Kewangan Terpencar Kraken membolehkan anda memperoleh hasil tanpa meninggalkan bursa.

Apakah faedah stablecoin?

Anda telah menukar sebahagian kripto kepada stablecoin. Mungkin anda sedang menunggu peluang masuk yang lebih baik. Atau mungkin anda sudah ambil untung dan belum bersedia untuk tukar kepada mata wang fiat.

Walau apa pun, kesannya sama: stablecoin tersebut terbiar begitu sahaja, tanpa berbuat apa-apa.

Faedah stablecoin mengubah keadaan itu. Ia adalah hasil yang anda peroleh dengan mendepositkan stablecoin anda ke tempat yang boleh menggunakannya, biasanya dipinjamkan kepada peminjam yang membayar untuk akses tersebut. Mekanismenya mencerminkan kewangan tradisional:

  1. Anda menyediakan modal
  2. Orang lain meminjamnya
  3. Anda mendapat sebahagian daripada faedah yang mereka bayar

Perbezaannya? Tiada bank yang mengambil sebahagian besar margin. Dan kadar faedah stablecoin sering mengatasi apa yang ditawarkan oleh akaun simpanan tradisional.

Pulangan lazimnya dinyatakan sebagai APY (hasil peratusan tahunan), yang mengambil kira pengkompaunan. APY 5% ke atas $10,000 dalam USDC bermaksud lebih kurang $500 dalam pendapatan setahun, dengan andaian kadar kekal malar (yang tidak mungkin berlaku).

Pada masa penulisan ini, hasil semasa bagi stablecoin utama seperti USDC dan USDT lazimnya berada dalam julat 3–8%, bergantung pada tempat dan cara anda mendepositkan. Bahagian yang rumit ialah memahami sebab kadar tersebut wujud, dan risiko yang datang bersamanya.

Cara kerja faedah stablecoin

Faedah stablecoin dijana oleh peminjam yang sanggup membayar untuk akses kepada modal. Dalam kewangan terpencar (DeFi), ini berlaku melalui protokol pinjaman seperti Aave atau Compound. Anda mendepositkan stablecoin ke dalam kontrak pintar. Peminjam mengemukakan cagaran (contohnya, ETH atau kripto lain yang bernilai lebih daripada jumlah yang mereka pinjam) dan membayar faedah untuk mengakses dana anda. Faedah tersebut mengalir kembali kepada anda, tolak bahagian yang diambil oleh protokol.

Dalam kewangan berpusat (CeFi), mekanismenya serupa tetapi pihak lawannya berbeza. Anda mendepositkan stablecoin dengan bursa atau platform pinjaman. Mereka kemudiannya boleh meminjamkan dana tersebut kepada institusi, pedagang, atau peminjam lain. Anda memperoleh faedah sementara mereka menyimpan spread.

Perbezaan utamanya ialah dalam DeFi, kontrak pintar menguatkuasakan peraturan secara automatik. Dalam CeFi, anda mempercayai sebuah syarikat untuk mengurus dana anda dengan bertanggungjawab. Tiada satu pun yang bebas risiko sepenuhnya, sudah tentu, pemain utama mahupun protokol pernah gagal sebelum ini.

Cara kerja hasil stablecoin
Ketahui cara memperoleh hasil daripada stablecoin anda.
Ketahui lebih lanjut

Dari mana datangnya hasil stablecoin?

Hasil berpunca daripada aktiviti ekonomi sebenar. Penting untuk memahami sumbernya sebelum mendepositkan dana ke mana-mana platform atau protokol.

Permintaan peminjam

Pemacu utama ialah pengguna yang ingin meminjam dana. Mereka mungkin ingin meminjam stablecoin untuk leveraj kedudukan, arbitraj perbezaan harga antara platform, atau mendapatkan modal tanpa perlu menjual aset kripto mereka.

Apabila permintaan pinjaman melonjak, kadar faedah naik, sekali gus menggalakkan lebih banyak deposit. Sebaliknya, apabila permintaan berkurangan, kadar faedah turut menurun, menjadikan pinjaman lebih murah. Sebagai contoh, kadar bekalan USDC pada Aave jatuh daripada 4.5% pada penghujung 2025 kepada sekitar 2% pada awal 2026 apabila aktiviti spekulatif menyusut.

Insentif Protokol

Sesetengah platform mensubsidi hasil dengan token mereka sendiri bagi menarik kecairan. Ini boleh menggembungkan APY secara mendadak (tetapi boleh menyebabkan token tersebut hilang nilai dari masa ke masa). Jika anda memperoleh 15% tetapi separuhnya berasal daripada token tadbir urus yang jatuh 80%, anda telah mengalami kerugian.

Perkongsian Pendapatan Rizab

Sesetengah stablecoin berkongsi pendapatan yang diperoleh daripada aset sokongan mereka. Circle, sebagai contoh, memperoleh ratusan juta setiap suku tahun daripada Bil Perbendaharaan yang menyokong USDC, dan berkongsi sebahagiannya dengan rakan pengagihan. Beginilah cara sesetengah platform menawarkan hasil "percuma" pada baki USDC.

Penyediaan Kecairan

Selain pinjaman, anda boleh memperoleh hasil dengan menyediakan stablecoin kepada Kolam Kecairan di bursa terpencar (DEX). Pedagang-pedagang menukar menggunakan kecairan anda, dan anda mendapat sebahagian daripada setiap dagangan. Hasilnya boleh lebih tinggi, tetapi kerumitannya turut meningkat, termasuk kerugian sementara jika anda memasangkan stablecoin dengan aset yang tidak menentu.

Lima cara memperoleh faedah daripada stablecoin

1. Platform Peminjaman CeFi

Pilihan paling mudah ialah mendepositkan stablecoin ke platform terpusat yang bereputasi, memperoleh faedah, dan mengeluarkannya bila-bila masa. Kadar biasanya dalam lingkungan 3–7% APY. Platform seperti Kraken menguruskan kerumitan itu untuk anda.

2. Protokol Peminjaman DeFi

Protokol seperti Aave, Compound, dan Morpho membolehkan anda memberi pinjaman secara terus, dengan kontrak pintar menguruskan cagaran dan pembubaran. Hasil semasa berada antara 2–5% di Ethereum Mainnet, dan kadangkala lebih tinggi di rangkaian Layer 2 dengan kecairan yang lebih rendah.

Anda mengekalkan jagaan aset anda (dalam erti kata tertentu: ia dikunci dalam kontrak pintar protokol berkenaan). Anda turut menanggung risiko kontrak pintar: jika kod mengandungi pepijat atau dieksploitasi, dana anda boleh lesap, seperti yang pernah berlaku sebelum ini.

3. Stablecoin yang menjana hasil

Kategori baharu: stablecoin yang secara automatik mengakru hasil. sUSDS (daripada Sky, dahulunya MakerDAO) memperoleh sekitar 4.5% APY yang dibiayai oleh hasil protokol. sUSDe (daripada Ethena) menggunakan strategi delta-neutral untuk menjana pulangan. Anda memegang token tersebut sementara hasil terkumpul dalam nilainya.

Kelebihannya ialah kesederhanaan; anda hanya perlu memegang aset tersebut. Risikonya ialah instrumen ini lebih kompleks berbanding USDC biasa, dengan lapisan tambahan yang boleh gagal.

4. DeFi bersepadu dengan Bursa

Ini adalah jalan tengah antara DeFi dan CeFi.

Platform seperti Kraken menawarkan Perolehan Kewangan Terpencar, yang menyalurkan deposit anda ke Protokol DeFi yang telah diaudit (Aave, Morpho) sambil menguruskan kerumitan teknikal. Anda mendapat hasil setara DeFi (sehingga 8% APY pada masa penulisan ini) tanpa perlu menguruskan dompet, yuran gas, atau interaksi kontrak pintar secara langsung.

Anda masih terdedah kepada risiko kontrak pintar, tetapi platform mengendalikan beban operasi. Bagi ramai pengguna, inilah pilihan yang paling seimbang.

5. Penyediaan Kecairan

Pemburu hasil yang lebih berani mendepositkan stablecoin ke dalam Kolam Kecairan DEX di Curve, Uniswap, atau platform seumpamanya. Anda memperoleh yuran dagangan dan sering juga ganjaran token tambahan.

Kolam khusus stablecoin (seperti USDC/USDT) meminimumkan kerugian sementara kerana kedua-dua aset menjejak nilai yang sama. Hasil boleh mencecah 5–10%+ apabila insentif aktif, tetapi memerlukan pengurusan aktif dan membawa risiko kontrak pintar.

Cukai penguncian kripto 2026
Ketahui peraturan cukai ke atas ganjaran penguncian kripto pada 2026.
Ketahui lebih lanjut

Risiko faedah stablecoin yang perlu anda ketahui

Risiko kontrak pintar

Setiap protokol DeFi berjalan pada kod. Jika kod tersebut mempunyai kelemahan (atau jika seseorang menemui cara untuk mengeksploitasinya), dana boleh dikosongkan atau dibekukan secara kekal. Setakat ini, lebih $77 bilion telah hilang akibat penggodaman, penipuan, dan eksploitasi DeFi sejak sektor ini muncul. Audit mengurangkan risiko, tetapi tidak dapat menghapuskannya sepenuhnya. Ketahui lebih lanjut tentang cara kekal selamat dalam DeFi.

Risiko Pihak Lawan

Dalam CeFi, anda mempercayai syarikat, bukan kod. Dalam kes Celsius, ini membawa akibat yang dahsyat apabila platform membekukan pengeluaran dan memfailkan kebankrapan, menjejaskan lebih setengah juta pengguna. Mahkamah kemudiannya memutuskan bahawa deposit pelanggan adalah milik estet kebankrapan syarikat, bukan milik pelanggan.

Risiko Hilang Tambatan

Stablecoin boleh hilang tambatan. USDC jatuh kepada $0.87 semasa krisis Silicon Valley Bank pada mac 2023. UST runtuh sepenuhnya pada 2022, melenyapkan lebih $40 bilion. Walaupun hilang tambatan yang singkat boleh mencetuskan pembubaran dan kerugian bagi petani hasil.

Ketaktentuan kadar

Hasil tidak tetap. Ia turun naik mengikut permintaan pinjaman, insentif protokol, dan keadaan pasaran secara keseluruhan. Hasil 8% yang anda peroleh hari ini mungkin hanya 3% bulan hadapan.

Adakah faedah stablecoin berbaloi?

Itu bergantung pada apa yang anda bandingkan, dan sejauh mana kerumitan yang anda sanggup uruskan.

Berbanding akaun simpanan yang menawarkan 0.5%, hasil stablecoin yang konservatif sebanyak 4% pun sudah kelihatan menarik. Anda memperoleh kira-kira 8 kali ganda sambil mengekalkan pendedahan kepada aset setara dolar. Bagi pengguna kripto yang sememangnya memegang stablecoin, menggunakannya untuk menjana pulangan tidak perlu dipersoalkan lagi.

Berbanding peluang kripto lain, terdapat pertimbangan baharu yang perlu diambil kira. Dalam pasaran bull, hasil 5% itu mungkin kelihatan kecil berbanding token yang mengganda nilai. Namun, dalam pasaran bear atau tempoh panjang pergerakan mendatar, hasil stabil mula kelihatan jauh lebih menarik.

Faedah stablecoin bukan wang percuma. Ia lebih tepat dilihat sebagai pampasan kerana menyediakan modal dan menanggung risiko (risiko kontrak pintar, Risiko Pihak Lawan, risiko kawal selia). Hasil itu wujud kerana risiko-risiko tersebut memang nyata. Fahami risiko-risiko itu, tentukan saiz kedudukan anda dengan sewajarnya, dan jangan sekali-kali mendepositkan lebih daripada yang mampu anda tanggung jika rugi.

Mula jana hasil daripada stablecoin anda hari ini

Bersedia untuk menjanakan hasil daripada stablecoin anda?

Kraken menawarkan pelbagai pilihan mengikut tahap keselesaan anda. Stablecoin Rewards menjana hasil secara automatik pada baki USDC dan USDG anda — tiada tindakan diperlukan. Perolehan Kewangan Terpencar menghalakan dana anda ke Protokol DeFi yang telah diaudit untuk hasil lebih tinggi melalui antara muka yang mudah. Bagi mereka yang mahukan kawalan penuh, Kraken Wallet menghubungkan anda terus ke DeFi.

Mulakan dengan jumlah kecil, fahami apa yang anda peroleh dan sebabnya, serta jangan sekali-kali mendepositkan lebih daripada yang anda sanggup kehilangan.

Soalan Lazim (FAQ)

Memperoleh faedah daripada stablecoin tidak bebas risiko. Risiko utama ialah eksploitasi kontrak pintar dalam Protokol DeFi, ketidaksolvenan platform dalam CeFi (seperti yang berlaku dengan Celsius, di mana mahkamah memutuskan deposit adalah milik harta pailit syarikat, bukan pelanggan), serta hilang tambatan stablecoin (USDC sempat jatuh ke $0.87 semasa krisis Silicon Valley Bank pada mac 2023). Menggunakan platform yang telah diaudit dan mapan, mempelbagaikan merentas pelbagai protokol, serta mendepositkan hanya apa yang mampu anda tanggung jika rugi — kesemua ini mengurangkan risiko dengan ketara, tetapi tidak dapat menghapuskannya sepenuhnya.

Kadar faedah stablecoin lazimnya berada dalam julat 3% hingga 8% APY pada 2026, bergantung pada tempat anda mendepositkan. Platform berpusat seperti Stablecoin Rewards Kraken menawarkan kadar tetap tanpa tempoh penguncian. Protokol DeFi seperti Aave dan Compound menawarkan kadar berubah yang didorong permintaan peminjam, kadangkala lebih tinggi pada Rangkaian Layer 2. Hasil melebihi 10% lazimnya menandakan risiko tambahan, seperti protokol yang tidak diaudit, ganjaran yang disubsidi token, atau strategi pinjaman yang tidak mampan.

Ya. Dalam kebanyakan bidang kuasa, faedah stablecoin dikenakan cukai sebagai pendapatan biasa berdasarkan nilai pasaran saksama ganjaran semasa diterima. Di AS, IRS mengenakan cukai ke atas faedah berdenominasi kripto sama seperti pendapatan aset digital lain (Revenue Ruling 2023-14), dan anda melaporkannya dalam Schedule 1 Borang 1040. Menjual atau menukar stablecoin kemudian boleh mencetuskan keuntungan atau kerugian modal kecil berdasarkan pergerakan harga. Peraturan cukai berbeza mengikut negara, jadi sentiasa rujuk pakar cukai tempatan.

Bahan ini adalah untuk tujuan maklumat umum sahaja dan bukan nasihat pelaburan atau cadangan atau permintaan untuk membeli, menjual, mempertaruhkan atau memegang sebarang aset kripto atau untuk melibatkan diri dalam mana-mana strategi perdagangan tertentu. Kraken tidak dan tidak akan berfungsi untuk menaikkan atau menurunkan harga mana-mana aset kripto tertentu yang disediakannya. Sesetengah produk dan pasaran kripto dikawal dan yang lain tidak dikawal; walau apa pun, Kraken mungkin atau mungkin tidak dikehendaki untuk didaftarkan atau diberi kuasa untuk menyediakan produk dan perkhidmatan tertentu dalam setiap pasaran, dan anda mungkin tidak dilindungi oleh pampasan kerajaan dan/atau skim perlindungan kawal selia. Sifat pasaran aset kripto yang tidak dapat diramalkan boleh menyebabkan kehilangan dana. Cukai mungkin perlu dibayar atas sebarang pulangan dan/atau atas sebarang peningkatan dalam nilai aset kripto anda dan anda harus mendapatkan nasihat bebas berkenaan kedudukan percukaian anda. Sekatan geografi mungkin dikenakan. Lihat Makluman Undang-undang bagi setiap bidang kuasa di sini.

Sekatan geografi dikenakan. Kadar ganjaran ditentukan dan dibayar oleh Kraken mengikut budi bicaranya sendiri dan tertakluk pada perubahan. Lihat Terma Perkhidmatan kami untuk maklumat lanjut. Disebabkan perkongsian dengan penerbit, Kraken menerima manfaat ekonomi berkaitan jumlah stablecoin yang dijana token, disimpan di platform, dan diterima melalui pemindahan Dalam Rantaian.

Ganjaran adalah berubah-ubah dan tidak dijamin; anda boleh kehilangan sebahagian atau semua aset anda. Berinteraksi dengan kontrak pintar dalam rantai melibatkan risiko yang diperincikan lebih lanjut dalam terma perkhidmatan, termasuk risiko teknologi (pepijat, eksploitasi, dan kegagalan oracle/MEV/jambatan), risiko pasaran (ketaktentuan harga, penyahtambatan, dan pembubaran jika berkaitan), dan risiko operasi (transaksi tidak boleh dipulihkan, yuran bahan api, kesesakan rangkaian). Kraken tidak mengawal protokol pihak ketiga. Ditawarkan oleh Payward Wallet, LLC. Yuran dikenakan. Ketersediaan berbeza mengikut bidang kuasa.