Er USDT en trygg investering?

USDT har opplevd eksponentiell vekst siden debuten i 2014, og har blitt den dominerende fiat-støttede stablecoinen. Markedsverdien har skutt i været fra $20 milliarder i slutten av 2021 til over $100 milliarder i 2024, noe som gjenspeiler økende etterspørsel etter stablecoins. 

Denne adopsjonen fremhever USDTs kritiske rolle i krypto-økosystemet, fra å tilby likviditet til å muliggjøre sømløse transaksjoner og sikring mot volatilitet.

Selv om USDTs vekst understreker dens betydning, må investorer veie fordelene opp mot potensielle risikoer. 

Denne artikkelen undersøker de avgjørende hensynene for alle som ønsker å investere i USDT, og tilbyr et balansert syn for å hjelpe deg med å ta bedre informerte beslutninger.

Før vi går dypere inn i hvordan USDT har som mål å opprettholde verdien sin, la oss avklare nøyaktig hva det er:

• Tether (USDT) er en sentralisert, stabilkoin som er sikkerhetsstilt av reelle eiendeler og utformet for å opprettholde en 1:1-kobling med den amerikanske dollaren. Den ble først oppfattet som «Realcoin» før den ble omdøpt til Tether, noe som understreket dens digitale tilknytning til reelle eiendeler. 
• Som en stabilkoin er den en tokenisert representasjon av den amerikanske dollaren, som er programmerbar, enkelt kan revideres og kan brukes på forskjellige blokkjeder. 
• Som med andre stabilkoiner brukes den i økende grad til grenseoverskridende betalinger, pengeoverføringer, handelsoppgjør og for å generere avkastning. 

Tether er selskapet som utsteder USDT-tokener, og de tar flere skritt for å prøve å sikre at de opprettholder prisparitet med den amerikanske dollaren.

Naturligvis, hvis en stabilkoin ikke klarer å opprettholde en stabil kobling med referanseaktivaet sitt, kan det få alvorlige konsekvenser, inkludert skade investorers tillit. 

Følgende liste bryter ned hovedmåtene Tether forsøker å gjøre USDT til en sikker stabilkoin på:

1. Administrasjon av tilbud og etterspørsel. En måte Tether (USDT) sikter mot å opprettholde verdien sin på, er ved å sikre at den sirkulerende tilgangen av tokener justeres i henhold til etterspørselen. For hvert token i sirkulasjon skal det være et tilsvarende beløp i amerikanske dollar eller kontantekvivalente eiendeler holdt i reserve. Denne mekanismen sikrer at Tether (USDT) forblir fullt sikkerhetsstilt. Tokener mintes når en enhet eller enkeltperson setter inn fiat amerikanske dollar på Tethers bankkonto. For eksempel, hvis noen ønsker å konvertere 100 000 amerikanske dollar til 100 000 Tether (USDT)-tokener, mintes de nye myntene av Tether og legges til den sirkulerende tilgangen. Disse nylig mintede myntene kan deretter brukes som ønsket innenfor kryptoøkosystemet. Tenk deg nå at noen ønsker å veksle inn sine Tether-stabilkoiner tilbake til amerikanske dollar. De gjør dette ved å sette inn tokenene på kontoen sin hos Tether. Til gjengjeld fjerner Tether disse tokenene fra sirkulasjon ved å brenne dem og returnerer det tilsvarende beløpet i fiatvaluta. Denne refleksive prosessen sikrer at den totale tilgangen av Tether (USDT) alltid samsvarer med verdien av reservene. Hvis Tether feilaktig skulle mine flere tokener eller unnlate å brenne tokener under innløsninger, ville antallet mynter i sirkulasjon overstige reservene. En slik uoverensstemmelse kan destabilisere koblingen, og potensielt føre til at Tether blir ompriset lavere for å gjenspeile ubalansen. Ved å ansvarlig opprettholde denne likevekten bidrar Tether til den generelle stabiliteten og sikkerheten til sin stabilkoin.
2. Gjennomsiktig rapportering av reserver. Når en enhet setter inn amerikanske dollar hos Tether, investeres kontantene i likvide, avkastningsgivende eiendeler som amerikanske statsobligasjoner, edle metaller, selskapsobligasjoner, sikrede lån og til og med Bitcoin (BTC). Bare en relativt liten del av de totale reservene forblir i kontanter og bankinnskudd. Med dette i tankene er det avgjørende viktig at Tether regelmessig rapporterer om status og art av reservene sine med full gjennomsiktighet. Dette oppnås ved hjelp av en uavhengig tredjepart, BDO, som genererer kvartalsvise «Consolidated Reserves Reports». Disse rapportene gir et øyeblikksbilde av reservene – en oversikt på høyt nivå, men ikke det samme som en revisjon som tjener til å verifisere finansielle poster og kontroller. Hvis det noen gang skulle vise seg at Tether ikke er fullt sikkerhetsstilt som disse rapportene antyder, kan dette føre til at folk stiller spørsmål ved integriteten og sikkerheten til stabilkoinen. Tether står for tiden overfor gransking (som det har gjort tidligere) fra en forbrukerbeskyttelsesgruppe som har uttrykt bekymring for mangelen på en full revisjon. Slik det står, avhenger graden av gjennomsiktighet som utstedere av stabilkoiner må ha, av utstederens juridiske form. For tiden er det en generell mangel på klarhet om hvordan stabilkoiner skal behandles. Dette kan imidlertid endre seg med innføringen av The Clarity for Payment Stablecoins Act of 2023.

Stabilmynter som USDT gir en rekke fordeler sammenlignet med deres fiat-motparter, takket være blokkjedeteknologien som driver disse digitale eiendelene:

• De muliggjør raske og billige globale betalinger, sammenlignet med tradisjonelle tjenester. 
• Kombinert med smarte kontrakter er stabilmynter programmerbare. Dette utvider nytten deres betydelig, slik at de kan fungere som sikkerhet i DeFi eller drive desentraliserte prediksjonsmarkeder.
• Stabilmynter er svært interoperable, noe som gjør at utviklere kan distribuere dem på tvers av flere blokkjeder og sømløst koble eiendeler mellom nettverk.
• De gjør at folk kan selvforvalte sine egne eiendeler uten å være avhengige av sentraliserte mellomledd som banker. Dette er spesielt nyttig for innbyggere i utviklingsland der tilgang til pålitelige finansielle tjenester er begrenset. 
• Ved å utnytte distribuert hovedboksteknologi er revisjon av stabilmynter i omløp enkelt og svært effektivt. Dette sikrer at tilbudet og plasseringen av stabilmynter kan spores og regnskapsføres nøyaktig.

• USDT lar alle i verden spare i amerikanske dollar ved å konvertere sin lokale valuta til USDT-tokens—noe som vanligvis ikke ville vært mulig. Som den globale reservevalutaen er etterspørselen etter dollar høy, og stabilmynter spiller derfor en viktig rolle i å møte denne etterspørselen.
• Hvis vi undersøker Dollarindeksen (DXY), har dollaren prestert godt relativt til andre store fiat-valutaer de siste 10 årene. Stabilmynter lar alle med en smarttelefon få mulighet til å få eksponering mot dollar, noe som kan være spesielt viktig i nasjoner der inflasjon devaluerer lokale valutaer. Én undersøkelse blant stablecoin-brukere i fremvoksende økonomier viste at nesten halvparten av respondentene bruker stabilmynter for å få tilgang til dollar.

Alle stabilmynter kommer med en viss grad av risiko. Potensielle kjøpere bør tenke nøye gjennom de spesifikke fordelene og ulempene ved hvert prosjekt før de investerer kapital. 

Mens Tether for tiden er den største stablecoin målt i markedsverdi, kan investorer føle at den ikke er deres førstevalg av flere grunner.

En nylig publisert vurdering av stabilmyntstabilitet fra S&P Global ga Tether en vurdering på 4 (hvor 1 er veldig sterk og 5 er svak) delvis på grunn av manglende operasjonell åpenhet.

Rapporten fremhever noen viktige områder som bidro til vurderingen, og som reiser noen interessante spørsmål:

• Vurderingen “...reflekterer manglende informasjon om kredittverdigheten til USDTs reserveforvaltere, motparter eller bankkontoleverandører”, samt “...eksponering mot høyere risikoaktiva med begrenset informasjon.”
• Videre fremhever rapportene “...begrenset åpenhet om reserveforvaltning og risikovillighet, mangel på et reguleringsrammeverk, ingen aktivaseparasjon for å beskytte mot utstederens insolvens, og begrensninger i USDTs primære innløsbarhet.”
• S&P Global fortsetter med å hevde at hvis utstedelsen av USDT ble regulert og overvåket av et autoritativt organ, kunne dette resultere i en gunstigere vurdering i fremtiden.

Utover denne vurderingen er en annen nøkkelrisiko forbundet med å holde USDT det potensielle tapet av kapital på grunn av et brudd på bindingen, som er enhver hendelse der en stablecoin mister sin binding. 

Det er ganske vanlig at en stablecoin mister sin binding i en kort periode før den raskt vender tilbake til paritet, og brudd på bindingen varierer betydelig i omfang. Gjennom historien har Tether opplevd flere bemerkelsesverdige brudd på bindingen som potensielle kjøpere bør være klar over.

Mens brudd på bindingen generelt er midlertidige, er det alltid en sjanse for at en stablecoin aldri gjenvinner seg, noe som potensielt kan føre til et totalt tap av kapital for investorer. Historisk sett har Tethers binding alltid blitt gjenopprettet, men risikoen vedvarer.

En annen viktig faktor med Tether (USDT) er muligheten for at den mangler tilstrekkelige reserver til å dekke hver token i sirkulasjon. Det er vanskelig å kvantifisere nøyaktig hvor stor risiko dette er, gitt at det aldri har vært en omfattende finansiell revisjon av Tethers reserver. 

En slik revisjon ville innebære en grundig undersøkelse av Tethers regnskaper og interne kontroller, og gi en mer detaljert evaluering av dens finansielle helse.

Hvis en revisjon skulle avsløre at Tether (USDT) ikke er fullt ut dekket, ville dette sannsynligvis true bindingen. New Yorks statsadvokats undersøkelse av Tether i 2018 reiste bekymringer om åpenheten i Tethers reserver, noe som førte til at tokenets paritet med amerikanske dollar sank.

Potensielle Tether-investorer må også vurdere at det for øyeblikket ikke er noen regulering av reservemidlene—det er utelukkende opp til Tether å bestemme hvordan de skal investere amerikanske dollar de mottar. Videre, i motsetning til andre finansielle tjenester som tiltrekker seg amerikansk innskuddsgaranti (FDIC), er det ingen statlig garanti for USDT dersom omfattende tap skulle oppstå. Det betyr at hvis Tether (USDT) feiler og investorer taper kapital, kan disse tapene kanskje ikke gjenvinnes via statlig inngripen. 

Hvis en stablecoin-utsteder ble funnet skyldig i å bryte gjeldende lover, kan dette få vidtrekkende konsekvenser som påvirker investorers tillit og sentiment. 

Tether overholder regelverk på en rekke måter. Selskapet har oppnådd lisenser for å operere som en Money Service Business i flere amerikanske stater, og overholder strenge regler for anti-hvitvasking (AML) og forbrukerbeskyttelse. Det er også registrert på Isle of Man, som har egne revisjons- og rapporteringskrav. Videre prøver Tether å skape nye stablecoins som overholder europeiske regelverk, spesielt Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), som innfører ensartede EU-markedsregler for kryptoverdier. 

Tidligere har Tether samarbeidet med rettshåndhevende etater for å fryse eiendeler knyttet til kriminell aktivitet. 

Disse handlingene demonstrerer Tethers forpliktelse til å støtte lovlige operasjoner og opprettholde integriteten til plattformen. Slike proaktive tiltak kan gi investorer en viss tillit til at Tether tar skritt for å overholde regelverk og operere ansvarlig.

Selv om dette spørsmålet ikke kan besvares definitivt her, må investorer vurdere alle viktige variabler og avgjøre om Tether er sikker eller ikke. 

Det som er klart, er at Tether har flere egenskaper som gjør det til et attraktivt alternativ sammenlignet med konkurrentene:

• Tether er den største stablecoin etter markedsverdi, med utbredt adopsjon på tvers av hundrevis av plattformer, og er den dominerende stablecoin for margined futures contracts.
• Selv om utstederselskapet, Tether, har hatt problemer ved noen anledninger og fortsetter å tiltrekke seg regulatorisk gransking, er USDT en av de eldste stablecoins i drift med trillioner av dollar i oppgjør siden 2015.
• Selv om Tether ennå ikke har publisert en fullstendig revisjon, gir kvartalsrapportene betydelig detaljer om reservenes art. Investorer må selv avgjøre om mangelen på en revisjon fra et uavhengig regnskapsfirma er meningsfull eller ikke. 
• Tether er klarert av millioner av stablecoin-brukere globalt, og er valgt delvis på grunn av likviditet og historikk.

Det er to primære måter å kjøpe USDT-tokens på.

Det første alternativet gjelder sannsynligvis for de fleste tradere og innebærer ganske enkelt å bytte andre kryptoaktiva som Bitcoin (BTC) eller XRP (XRP) mot USDT på en sentralisert eller desentralisert handelsplattform. 

Ved å sette inn dine fiat- eller kryptomidlor på en sentralisert børs som tilbyr stablecoin-markeder (sjekk på forhånd), bør det være relativt enkelt å fullføre vekslingen og bruke dine USDT slik du ønsker.

Som den ledende stablecoin-en når det gjelder adopsjon, brukes Tether (USDT) av millioner for å samhandle med kryptoøkosystemet, spare i dollar og sende betalinger. 

Når det er sagt, med hensyn til reservene og den generelle åpenheten, gjenstår det en viss grad av usikkerhet, som bevises av pågående undersøkelser og ugunstige vurderinger. 

Investorer som ønsker å forstå hvor trygg USDT er som et investeringsmiddel, må nøye vurdere alle de ovennevnte faktorene før de fortsetter. 

Nå som du har en bedre forståelse av USDT, hvorfor ikke utforske denne og andre stablecoin-eiendeler på Kraken?

Kraken lar deg kjøpe, selge og handle over 200+ kryptovalutaer, inkludert topp stablecoins.

Start din kryptoreise i dag!