Ultimul preț vs. Prețul de Marcaj: Înțelegerea contractelor futures crypto

Contractele futures crypto utilizează mecanisme diferite de referință a prețului, care joacă un rol imens în modul în care funcționează aceste instrumente. Iată ce trebuie să știi:

1. Există trei tipuri de prețuri de referință de care trebuie să fii conștient: Ultimul Preț, Prețul Index și Prețul de Marcaj.

2. Unele platforme de tranzacționare le permit traderilor să selecteze un preț de referință care să acționeze ca semnal declanșator pentru ordinele lor TP/SL. 

3. Scopul unui astfel de mecanism este de a oferi o anumită protecție împotriva discrepanțelor mari de preț între platforme și de a permite traderilor să tranzacționeze cu încredere pe o singură platformă. 

4. Prețurile de referință – în special Prețul de Marcaj – determină valoarea unei poziții și declanșează lichidările. Prin urmare, traderii trebuie să le înțeleagă pentru a gestiona eficient riscul.

Dacă nu ești familiarizat cu contractele futures, ar trebui să te abții să le utilizezi până când nu ai o înțelegere cuprinzătoare a modului în care funcționează. O greșeală sinceră în timpul tranzacționării cu efect de levier poate duce la pierderea întregului tău capital.

Deși acest articol te va ajuta să te informezi despre unele dintre componentele cheie, poți afla mai multe despre derivatele crypto și cum să le tranzacționezi la Kraken aici.

Așa cum am menționat mai sus, există trei prețuri de referință care joacă un rol esențial în modul în care sunt executate contractele futures: 

• Ultimul Preț este ultimul preț al instrumentului pe care îl tranzacționezi pe platforma în cauză. 

• Prețul Index reflectă prețul mediu al instrumentului pe care îl tranzacționezi, derivat dintr-un coș de piețe spot. Prețurile Index obțin date din diverse burse, fiecăreia fiindu-i alocată propria ponderare. 

• Prețul Marcat reprezintă o estimare a valorii juste a unui activ la un moment dat. Este teoretic prin natură și este calculat diferit între platforme. În mod crucial, este utilizat pentru a determina cerințele de marjă, lichidările și pentru a evalua orice poziții deschise.

Fiecare preț de referință îndeplinește o funcție diferită în cadrul contractelor futures, dar pentru traderi, monitorizarea acestor prețuri – și modul în care acestea pot diferi între platforme – joacă un rol crucial în gestionarea riscului. 

De exemplu, dacă tranzacționezi un activ volatil, cu lichiditate scăzută, care variază sălbatic în preț între platforme, modul în care utilizezi prețurile de referință pentru a-ți determina intrările și ieșirile va fi de o importanță critică. 

Majoritatea platformelor le permit traderilor să selecteze ce referință de preț doresc să utilizeze pentru ordinele take-profit și stop-loss. Deoarece utilizarea fie a Ultimului Preț, fie a Prețului Marcat vine cu propriile avantaje și dezavantaje, este important ca traderii să cunoască diferența dintre cele două și când să le utilizeze. 

Deși diferențele dintre ele pot părea minore, acestea pot avea un impact dramatic asupra rezultatului unei tranzacții.

Ultimul Preț sau Ultimul Preț Tranzacționat este dictat de ultima tranzacție care a avut loc pe platforma pe care tu tranzacționezi.

Deși reflectă cel mai recent preț, prețul aceluiași activ poate diferi între platforme. Deoarece un trader mare ar putea, teoretic, să manipuleze prețul unui contract pe o singură platformă, Ultimul Preț nu este utilizat pentru a declanșa lichidări. În schimb, acesta este dictat de Prețul de Marcaj (vezi mai jos). 

Ultimul Preț este utilizat pentru a determina profitul și pierderea realizate. 

Exemplu: Tu tranzacționezi derivate BTC utilizând bursa crypto Kraken, iar ultimul preț tranzacționat a fost de 100.000 $. Prin urmare, Ultimul Preț este de 100.000 $. Aceasta este o reflectare a activității de tranzacționare pentru acest instrument futures specific de la Kraken.

Dacă ai fi tranzacționat futures crypto pe o altă platformă, Ultimul Preț ar reflecta ultima tranzacție de pe acea platformă. 

Mulți traderi crypto optează să utilizeze referința Ultimului Preț ca mecanism de declanșare pentru ordinele lor. Acest lucru are sens, deoarece tu poți determina ordinele și analiza ta pe baza graficului de preț furnizat de platforma pe care tranzacționezi.

În plus, le permite traderilor să știe că atunci când prețul atinge punctul lor de intrare, ordinul lor va fi executat, indiferent de orice discrepanțe de preț care ar putea exista între platforme la acel moment.

Prețul de Marcaj estimează valoarea justă și obiectivă a unui contract futures prin combinarea datelor din mai multe surse.

Modul în care este calculat variază de la o platformă la alta, deși adesea include Prețul Index și Baza – diferența dintre prețurile spot și futures. 

Prin urmare, Prețul de Marcaj nu este un preț tranzacționat. Este pur teoretic. Câștigurile nerealizate în contractele futures sunt calculate prin diferența dintre Prețul de Marcaj și prețul de intrare. 

Exemplu: Să ne imaginăm că tu tranzacționezi din nou derivate BTC la Kraken, iar prețul Bitcoin scade rapid. Pe măsură ce prețul scade, tu observi că Prețul Final de pe Kraken deviază de la Prețul de Marcaj cu câțiva dolari pentru o scurtă perioadă. Această mică și temporară divergență este rezultatul scăderii bruște a Bitcoin, și al interacțiunii multor variabile între platforme.

Prețul pe Kraken a scăzut puțin mai jos decât Prețul de Marcaj teoretic, iar dacă acest lucru ți-ar afecta poziția depinde de prețul de referință pe care l-ai selectat ca mecanism de declanșare. 

Metodologia utilizată pentru a calcula Prețul de Marcaj îl face mai puțin susceptibil la volatilitatea bruscă declanșată de traderi individuali mari sau de fluctuațiile momentane ale pieței.

Deoarece Prețul de Marcaj este utilizat pentru a declanșa lichidări, acest lucru oferă o anumită protecție împotriva manipulării, deoarece este derivat din mai multe surse. 

Referința de preț pe care o utilizezi pentru a-ți declanșa ordinele este o decizie importantă care poate necesita o analiză și o discreție atentă.

Pe majoritatea platformelor de tranzacționare centralizate mari, cu lichiditate profundă, abaterile între prețurile de referință pot fi minore și de scurtă durată. Însă pot exista anumite situații în care ar putea fi important să examinezi cu atenție care referință de preț este mai potrivită. 

Avantajul utilizării Ultimului Preț este că prețul tău de execuție va fi mai aproape de prețul tranzacției așteptate, în funcție de lichiditate.

De exemplu, dacă setezi un ordin TP pe Solana (SOL) utilizând Ultimul Preț la 100 $, atunci când prețul atinge 100 $ pe platforma de tranzacționare aleasă, ordinul este executat la sau în jurul a 100 $. Utilizarea Prețului de Marcaj ar putea însemna că prețul tău mediu de execuție este ușor diferit - mai mare sau mai mic - deoarece ar putea să nu se potrivească exact cu Ultimul Preț.

Cu toate acestea, utilizarea Prețului de Marcaj pentru execuție poate fi avantajoasă atunci când tranzacționezi pe o platformă cu lichiditate inferioară.

Aici, Prețul de Marcaj te poate proteja de mișcări anormale pe o piață cu tranzacții reduse, deoarece Ultimul Preț nu are niciun impact asupra execuției, iar Prețul de Marcaj ar trebui să rămână în concordanță cu Prețul Indice mai fiabil. 

Dezavantajul utilizării Ultimului Preț este că, deoarece lichidarea este declanșată de Prețul de Marcaj, este posibil să fii lichidat din poziția ta înainte ca stop-loss-ul tău să fie declanșat.

Dacă Prețul de Marcaj ar atinge nivelul tău de lichidare înainte de a atinge stop-loss-ul prestabilit - din orice motiv - poziția ta va fi lichidată.

Acest fenomen este mult mai probabil să apară atunci când stop-loss-ul tău (dictat de Ultimul Preț) este setat aproape de prețul tău de lichidare, deoarece doar o abatere relativ minoră ar putea declanșa lichidarea tranzacției. 

Pe scurt, decizia ta de a utiliza fie Ultimul Preț, fie Prețul de Marcaj ar trebui să depindă de câțiva factori:

• Lichiditatea contractului pe care îl tranzacționezi.

• Frecvența mișcărilor mari și neașteptate în contractul ales de tine.

• Propensiunea ca Ultimul Preț și Prețul de Marcaj să devieze.

• Metodologia de calcul a Prețului de Marcaj.

• Stabilitatea și fiabilitatea Prețului de Marcaj în raport cu Ultimul Preț.

Înțelegerea modului în care Ultimul Preț, Prețul Indice și Prețul de Marcaj influențează contractele futures crypto este de o importanță critică.

Traderii ar trebui să examineze cu atenție comportamentul și lichiditatea contractelor pe care le tranzacționează pentru a determina ce preț de referință ar trebui utilizat ca semnal de declanșare.

O înțelegere aprofundată a modului în care funcționează aceste mecanisme de preț îi poate ajuta pe traderi să-și conserve capitalul și să prevină lichidările inutile.

Ești gata să te scufunzi în lumea instrumentelor derivate crypto?

Kraken Pro este destinația completă pentru traderii crypto avansați. Accesează toate produsele noastre de tranzacționare și de câștig într-o singură interfață puternică.