Ce este tranzacționarea cu efect de levier în criptomonede?

Tranzacționarea cu efect de levier îți permite să deschizi o poziție mai mare decât ai putea cu fondurile pe care le ai la dispoziție. 

În cei mai simpli termeni, efectul de levier amplifică valoarea capitalului tău disponibil printr-un factor prestabilit, ceea ce, la rândul său, amplifică orice câștiguri și pierderi ulterioare. Traderii folosesc adesea efectul de levier pentru a tranzacționa Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) și alte active digitale. 

De exemplu, un trader ar putea folosi 100 de dolari în Tether (USDT) de zece ori (10x), pentru a deschide o poziție de 1.000 de dolari, ceea ce înseamnă că orice profituri sau pierderi sunt de asemenea multiplicate de 10 ori până când poziția este închisă.

Deși efectul de levier poate duce la pierderi semnificative, poate fi, de asemenea, un instrument valoros pentru gestionarea eficientă a riscurilor atunci când este aplicat cu o planificare și disciplină atente.

Înainte de a aprofunda, este important să înțelegem câteva dintre termenii cheie legați de tranzacționarea cu efect de levier, deoarece acesta poate crea confuzie. Rezervă un moment pentru a citi și digera următoarele și revino dacă ai nevoie. 

• Efectul de levier se referă la actul de a-ți multiplica capitalul disponibil de pe o platformă de tranzacționare pentru a-ți crește dimensiunea poziției. Deși nu împrumuți direct fonduri în modul în care ai face cu un împrumut, efectul de levier îți permite să controlezi o poziție mai mare cu o sumă mai mică de capital prin amplificarea expunerii la mișcările de preț ale activului de bază.
• Raportul efectului de levierreflectă proporția de marjă la efectul de levier ca un raport. De exemplu, folosind un efect de levier de 10x, cu 1 dolar de marjă poți intra într-o poziție de 10 dolari, de unde rezultă un raportul al efectului de levier de 1:10.
• Dimensiunea poziției se referă la suma noțională pe care o cumperi sau vinzi într-o poziție lungă, respectiv una scurtă. Dimensiunea poziției tale este formată din marja inițială plus fondurile suplimentare. 
• Riscul per tranzacțieeste suma sau procentajul din capitalul tău de tranzacționare pe care ești gata să-l riști într-o tranzacție dată. Nu este același lucru ca dimensiunea poziției. Ai putea avea o dimensiune a poziției cu o valoare noțională de 10.000 de dolari și să riști doar 1% sau 100 de dolari din soldul contului tău, așa cum este descris în exemplul de mai jos. 
• Garanția se referă la active (cum ar fi numerarul sau criptomoneda) pe care un trader le angajează sau le blochează pentru a asigura o poziție cu efect de levier. Aceasta acționează ca o garanție pentru fondurile amplificate.
• Lichidarea este închiderea forțată a poziției tale de către platforma de tranzacționare și are loc atunci când marja ta scade sub nivelul marjei de întreținere (prețul tău de lichidare). Este, în esență, o ultimă soluție, folosită de platformă pentru a se asigura că nu suferi pierderi dincolo de fondurile disponibile pentru a acoperi capitalul suplimentar.
• Capitalul se referă la valoarea totală a contului unui trader, în special la valoarea de proprietate, inclusiv atât marja inițială pe care a depus-o, cât și orice profituri sau pierderi nerealizate din pozițiile deschise. Dacă se folosește marja încrucișată, întregul capital—inclusiv profiturile nerealizate—poate fi lichidat pentru a acoperi pierderile, deoarece unele platforme de tranzacționare vor închide automat pozițiile profitabile pentru a recupera fondurile necesare.
• Comisioanele de finanțaresunt plăți periodice efectuate între traderi într-o piață de contracte futures perpetue pentru a asigura faptul că prețul contractului futures rămâne aliniat cu prețul spot al activului de bază. Aceste comisioane îți pot reduce capitalul în timp, ceea ce, la rândul său, îți poate afecta capacitatea de a îndeplini cerințele legate de marjă și de a menține pozițiile deschise.
• Tranzacționarea pe marjă este un termen mai larg care se referă la practica de a împrumuta fonduri de la o platformă sau de la un broker pentru a tranzacționa active, permițându-le traderilor să deschidă poziții care sunt mai mari decât soldul contului lor. Fondurile împrumutate îi permit traderului să intre în tranzacții cu scopul de a amplifica randamentele. Este important de menționat că tranzacționarea pe marjă și tranzacționarea cu efect de levier sunt concepte legate, dar distincte—marja se referă la fondurile folosite ca garanție, în timp ce efectul de levier se referă la efectul multiplicator asupra dimensiunii poziției.
• Marja este porțiunea din garanția ta utilizată activ pentru a deschide și menține o poziție cu efect de levier. În esență, marja este o fracțiune din dimensiunea totală a poziției, susținută de garanția pe care o oferi. Există, de obicei, două moduri în care poți alege să aloci garanția.
  • Marja încrucișată înseamnă de obicei că întregul sold poate fi folosit ca garanție (dacă o platformă are un portofel de instrumente derivate dedicat, de obicei acesta este întregul sold din acel portofel). Acest lucru poate duce la un preț de lichidare mai îndepărtat de intrare, dar dacă prețul de lichidare este atins, poți pierde întregul sold. 
  • Marja izolată folosește doar o fracțiune din garanția ta, ceea ce aduce prețul de lichidare mai aproape de intrare. Această opțiune îți poate limita pierderile la garanția specifică utilizată pentru poziția în cauză.

În plus, există două tipuri de marjă care necesită atenție:

• Marja inițială este suma inițială de capital necesară pentru a deschide o poziție cu efect de levier. 
• Marja de întreținere este suma minimă de capital pe care un trader trebuie să o mențină în contul său pentru a menține poziția deschisă. În cazul în care capitalul scade sub acest nivel, apare o cerere de marjă, cerându-i traderului să adauge mai multe fonduri sau să se confrunte cu lichidarea.

Pentru a explica cum funcționează tranzacționarea cu efect de levier, să imaginăm un scenariu în care un trader dorește să ia o poziție cu efect de levier pentru Bitcoin (BTC). 

În acest exemplu, pe baza experienței, cercetării și testării anterioare, traderul crede că Bitcoin va sări semnificativ de la 50.000 de dolari. Dar traderul are două îngrijorări:

1. Ca trader pe intervale de timp mai mici, dorește să profite de o mișcare mică—în special de la 50.000 de dolari la 51.000 de dolari, o schimbare de 2%. Pentru a face această tranzacție rentabilă, traderul va trebui să pună 100% din capitalul său de tranzacționare la lucru. 
2. Traderul este, de asemenea, îngrijorat de riscul contrapărții. După cum spune zicala, „Nu sunt cheile tale, nu sunt -criptomonedele tale” - banii depuși pe platformele de tranzacționare nu se află complet sub controlul tău, deoarece accesul la fonduri depinde de platforma în cauză. Traderul ar putea depune tot capitalul său de tranzacționare disponibil pe platformă, dar atunci s-ar afla la mila protocoalelor de securitate ale platformei pe perioada în care se află acolo. 

Efectul de levier rezolvă parțial ambele probleme. Dacă ne imaginăm că traderul are un capital de 10.000 de dolari, efectul de levier îi va permite să tranzacționeze la dimensiunea dorită, fără a fi nevoie să depună mai mult de 3% din capital pe platformă. Aici intervin raporturile efectului de levier.

Raporturile efectului de levier reprezintă măsura în care un trader își poate multiplica poziția. Raporturile efectului de levier comune în tranzacționarea criptomonedelor variază de la 2:1 (2x) până la 100:1 (100x). Cu cât raportul este mai mare, cu atât profiturile sau pierderile vor fi mai amplificate. 

În exemplul actual, traderul dorește să:

• Ia o poziție care reflectă dimensiunea întregului său capital de tranzacționare—în acest caz, 10.000 de dolari—fără a fi nevoie să depună acel capital pe platforma de tranzacționare. 

Fiecare trader are numeroase opțiuni în ceea ce privește raporturile efectului de levier și poate adesea să le personalizeze pentru a intra în dimensiunea exactă a poziției dorite, între 2x și 100x:

Cu un efect de levier de 2x, pentru fiecare 1 dolar pe care îl depui ca garanție, poți controla o poziție în valoare de până la de două ori acea sumă. De exemplu, dacă depui 100 de dolari, poți lua o dimensiune a poziției de 200 de dolari. În acest caz, jumătate din cei 200 de dolari ar proveni din fondurile tale (marja), în timp ce cealaltă jumătate reflectă amplificarea prin efectul de levier. 

Garanția se referă la activele pe care le depui pentru a asigura o poziție cu efect de levier - este capitalul pe care îl pui pentru a asigura poziția. 

În cele mai multe cazuri, traderii au opțiunea de a garanta monede fiat precum dolarii americani sau o varietate de alte criptomonede, inclusiv Bitcoin (BTC) și Ethereum (ETH).

Unele platforme de tranzacționare a criptomonedelor, cum ar fi Kraken, oferă portofele multigaranție, ca le permit traderilor să folosească simultan mai multe active digitale pentru o flexibilitate sporită. Cu toate acestea, merită menționat că dacă garantezi o parte din portofoliul tău de criptomonede ca garanție, nu vei putea folosi 100% din valoarea sa nominală ca marjă. Aceasta este cauzată de reducerea de tip „haircut”, care este o reducere obligatorie a valorii aplicată criptoactivelor garantate. Scopul reducerii este de a ține cont de o parte din riscul suplimentar în utilizarea unui activ volatil ca marjă. Pe scurt, dacă vrei să folosești criptoactive ca garanție, va trebui să accepți o mică reducere a valorilor sale înainte de a putea fi folosite ca marjă.

Contractele cu marjă de monedă sunt un alt exemplu care necesită o criptomonedă particulară ca garanție. În acest caz, toate profiturile sau pierderile sunt, de asemenea, realizate în același activ.

Revenind la exemplul nostru, traderul folosește 200 de dolari cu un efect de levier de cincizeci de ori și folosește un ordin bracket pentru a cumpăra 10.000 de contracte de Bitcoin (BTC) la 50.000 de dolari, cu o valoare nominală de 10.000 de dolari. Închiderea pe profit este de 51.000 de dolari, iar stoparea pierderii este de 49.000 de dolari. Descompunând în continuare acest aspect:

• Traderul a depus 300 de dolari ca garanție în contul său de futures, lăsând restul capitalului său (9.700 de dolari) într-un portofel hardware. Aceasta poate ajuta la reducerea semnificativă a riscului de contraparte, permițându-i în continuare să își tranzacționeze întregul sold. 
• Apoi acesta a selectat un efect de levier de 50x, ceea ce înseamnă că poate deschide o poziție de până la 50x garanția acestuia, care este de 15.000 de dolari. Cu toate acestea, traderul este interesat doar să ia o poziție de 10.000 de dolari. 
• Traderul optează pentru marja încrucișată, care va folosi întreaga garanție disponibilă pentru a menține poziția deschisă, prevenind lichidarea înainte de stoparea pierderii. Acest lucru înseamnă că traderul ar putea pierde mai mult de 200 de dolari dacă piața se mișcă violent sau dacă nu există o lichiditate suficientă. Dar din nou, pierderea totală potențială este limitată la 300 de dolari, deoarece aceasta este toată suma din cont. 
• Marja inițială este de 200 de dolari - suma din garanție necesară pentru a deschide poziția. În acest caz, marja inițială reprezintă 66% din garanție, deoarece sunt necesari 200 de dolari când se folosește un efect de levier de 50x pentru a deschide o poziție de 10.000 de dolari. Dacă traderul ar dori doar o dimensiune a poziției de 5.000 de dolari folosind un efect de levier de 50x, marja inițială a acestuia ar fi de 50 de dolari, folosind doar 30% din garanție. 
• Raportul dintre recompensa așteptată și risc pentru tranzacție este de 1:1. Dacă prețul atinge profitul de 51.000 de dolari înainte de a atinge stoparea, traderul va realiza un câștig de 200 de dolari. Dacă prețul atinge stoparea de 49.000 de dolari înainte de profit, traderul va realiza o pierdere de 200 de dolari, (înainte de taxe și de orice costuri potențiale de derapaj). 

Prețul Bitcoin scade la 50.000 de dolari și ordinul este executat. Prețul fluctuează în jurul valorii de 50.000 de dolari pentru o vreme, iar capitalul traderului se mișcă în sus și în jos odată cu acesta. După mai multe grafice lumânare de respingere la 50.000 de dolari, prețul găsește un moment de avans, atingând profitul în câteva ore. După taxe și finanțare, traderul realizează un câștig de 199,50 dolari. 

O poziție scurtă cu efect de levier este în mod natural inversul unei poziții lungi, cu două diferențe cheie. 

1. O poziție lungă implică utilizarea capitalului cu efect de levier pentru a cumpăra contracte cu scopul de a le vinde ulterior pentru o valoare mai mare. Vânzarea scurtă folosește exact aceleași mecanisme descrise mai sus, dar utilizează capital cu efect de levier pentru a vinde contracte, astfel încât acestea să poată fi vândute pe piață și răscumpărate la o dată ulterioară.
    
2. Pozițiile scurte au teoretic un risc nelimitat, deoarece un activ poate continua să crească în valoare la nesfârșit. Cu toate acestea, într-o poziție lungă, limita finală a prețului este zero, deoarece prețul nu poate scădea sub această valoare (contracte futures pe petrol, fără a aduce atingere). Acest lucru înseamnă că riscul tău este limitat, chiar dacă este puțin probabil ca un trader să mențină o poziție cu efect de levier la zero.

Hedging este un alt mod de a utiliza tranzacționarea cu levier pentru gestionarea riscului. Să presupunem că deții Ethereum (ETH) spot, dar te îngrijorează faptul că piața este pe cale să se inverseze și să scadă. Utilizarea levierului te poate ajuta să-ți protejezi capitalul prin deschiderea unei poziții scurte de aceeași mărime cu deținerile tale spot. 

Orice depreciere a prețului ETH spot este compensată de câștigurile nerealizate ale poziției scurte cu levier. 

De exemplu, să presupunem că deții 1 ETH în portofoliul tău și decizi să protejezi această deținere de 1 ETH la un preț de 1.000 $. Prețul ETH scade apoi la 900 $, ceea ce înseamnă că poziția ta spot ar valora cu 100 $ mai puțin, dar poziția de hedging ar avea acum un profit de 100 $. 

Prin urmare, în termeni reali, ai protejat capitalul investit în ETH spot prin hedging. Desigur, dacă te-ai înșelat cu privire la inversarea pieței și ETH a crescut, orice creștere a valorii portofoliului tău ar fi compensată de pierderea nerealizată a poziției de hedging.

Deși hedging este o strategie utilă pentru păstrarea valorii unui portofoliu, la fel ca orice tranzacționare cu levier, nu este lipsit de riscuri și poate avea rezultate nefavorabile. Multe companii mari utilizează piețele de contracte futures pentru a face hedging pentru mărfuri din diverse motive, dar acest lucru nu înseamnă că poziția va avea un rezultat favorabil. 

La fel ca toate strategiile de tranzacționare, hedging necesită aceeași analiză atentă și cercetare pentru a crește probabilitatea de succes. Dacă decizia de a face hedging se dovedește greșită, este posibil să ajungi într-o situație mai proastă decât dacă nu ai fi făcut nimic. Ia în considerare și costul finanțării, care poate face ca o poziție de hedging să fie costisitoare.

Poziția de hedging rămâne o tranzacționare cu levier, cu posibilitatea unei lichidări sau a unei pierderi semnificative dacă este gestionată incorect. Dacă deschizi o poziție de hedging cu un stop strâns, piața ar putea închide poziția înainte ca aceasta să evolueze în favoarea ta, ceea ce ar fi un rezultat foarte nefericit. 

Tokenurile cu levier oferă o alternativă la tranzacționarea cu levier și elimină posibilitatea lichidării, deși nu elimină complet pierderile semnificative. 

În loc să depui garanții pentru marjă, traderii pot cumpăra pur și simplu un token care are levierul încorporat, cumpărând astfel, în esență, un activ spot cu volatilitate crescută. Pe unele platforme de tranzacționare, traderii pot tranzacționa tokenuri cu levier care se mișcă de trei ori mai mult decât echivalentul spot. 

De exemplu, dacă ai cumpăra tokenuri Solana (SOL) cu levier 3x în valoare de 1.000 $, iar prețul real al Solana ar crește cu 10% într-o zi, acest lucru s-ar reflecta într-o mișcare de 30% a echivalentului cu levier. Aceasta este, probabil, o modalitate mai simplă de a amplifica câștigurile (și pierderile) fără a utiliza levier. Totuși, din cauza pierderii de valoare și a re-echilibrării zilnice, aceste tokenuri nu sunt potrivite pentru poziții pe termen lung. Deținerea lor pentru perioade îndelungate poate duce la pierderi chiar și atunci când piața evoluează în favoarea ta. 

• Gestionarea riscurilor: Levierul le permite traderilor să reducă riscul de contrapartidă și, de asemenea, să-și limiteze riscul per tranzacție în conformitate cu orientări stricte privind gestionarea riscurilor. Aceasta este o funcție extrem de valoroasă, a cărei importanță nu poate fi subestimată. Traderii pot utiliza, de asemenea, levierul pentru a-și distribui riscul pe mai multe platforme, reducând potențialul impact al vizării și al slippage. 
• Eficiența capitalului: Levierul le permite traderilor să controleze poziții mari cu o sumă relativ mică de capital.
• Hedging: Așa cum am descris mai sus, prin asumarea unei poziții scurte echivalente cu activele din portofoliul tău, traderii pot reduce impactul unei eventuale scăderi a pieței și își pot păstra capitalul. 
• Profit din scăderea prețurilor: Deși poți vinde activele pe care le deții pe piețele spot pentru a le cumpăra ulterior la un preț mai mic, tranzacționarea cu levier le permite traderilor să obțină profit din scăderea prețurilor activelor pe care nu le dețin. Astfel, traderii beneficiază de mult mai multe oportunități. 
• Maximizează câștigurile: Traderii pot utiliza levierul pentru a genera randamente considerabil mai mari, care nu ar fi posibile pe piețele spot. Odată ce o poziție începe să genereze un câștig nerealizat, traderii pot utiliza creșterea soldului marjei pentru a-și mări poziția, ceea ce, dacă poziția continuă să evolueze favorabil pentru trader, va duce la un câștig total mai mare. Acest proces poate fi repetat pentru a acumula randamente atât timp cât poziția rămâne deschisă. 

• Potențialul unor pierderi devastatoare: Așa cum au experimentat mulți traderi, tranzacționarea cu levier poate avea consecințe grave. În multe cazuri, acestea pot fi rezultatul unei simple greșeli neintenționate, cauzate de lipsa de înțelegere a modului în care funcționează levierul. De aceea, este important să utilizezi levierul numai dacă înțelegi bine mecanismele de bază și poți gestiona riscul în siguranță. 
• Complexitate: După cum demonstrează lista de mai sus, tranzacționarea cu levier implică un anumit grad de complexitate și poate dura ceva timp până să înțelegi toate elementele implicate. Acest lucru o face mai dificilă pentru traderii începători și crește probabilitatea unor erori costisitoare. În Regatul Unit, mulți traderi nu pot accesa produse cripto derivate, deoarece FCA le-a interzis pentru traderii de retail, invocând diverse motive legate de potențialele prejudicii pe care le pot cauza.
• Sensibilitate la timp: Din cauza modului în care funcționează contractele futures cripto, traderii sunt sensibili atât la preț, cât și la timp. Sunt sensibili la preț deoarece, în mod firesc, piața trebuie să evolueze în favoarea lor pentru a obține câștiguri. Sunt sensibili la timp din cauza costului menținerii unei poziții în anumite condiții. Dacă un trader deschide o poziție lungă atunci când finanțarea este semnificativ pozitivă, va trebui să plătească un comision la fiecare câteva ore pentru a menține poziția (atunci când finanțarea este pozitivă, traderii cu poziții lungi plătesc traderii cu poziții scurte). Aceste comisioane se pot acumula și, într-o perioadă suficient de lungă, pot reduce semnificativ profitabilitatea unei tranzacții. La un moment dat, dacă piața nu evoluează în favoarea sa într-o perioadă suficient de lungă, un trader poate ajunge să plătească atât de mult pentru finanțare încât să decidă să închidă poziția. Pe scurt, traderii care plătesc comisioane de finanțare foarte mari au nevoie ca prețurile să evolueze în favoarea lor într-un interval de timp rezonabil, în timp ce un trader care menține pur și simplu o poziție spot nu se confruntă cu aceeași problemă. 
• Vulnerabilitate la exploatare: Piețele cripto au adesea mișcări bruște și volatile care îi prind pe mulți traderi pe picior greșit, forțându-i să ajungă în lichidare. Un short squeeze este un exemplu – prețul crește rapid, forțând vânzătorii în poziții short să își acopere pozițiile. Astfel de mișcări tind să apară atunci când traderii de contracte futures sunt vulnerabili, iar exercitarea unei presiuni asupra lor generează lichiditate. Ține cont și de faptul că piața cripto funcționează 24/7, iar mulți traderi pot fi luați prin surprindere exact atunci când se așteaptă cel mai puțin. 

Dacă vrei să afli mai multe despre tranzacționarea contractelor futures cripto, Kraken a creat o bibliotecă de videoclipuri utile pentru începători. 

Folosit corect și cu atenție, efectul de levier poate reduce riscul contrapărții, poate păstra capitalul și poate fi o sursă de noi oportunități de tranzacționare. Folosit neglijent, efectul de levier poate duce la pierderi rapide și semnificative. Mesajul important pentru orice trader începător este să nu folosească efectul de levier decât dacă este sigur că știe cum funcționează și cum să-l folosească. Prin parcurgerea unei serii de pași pentru a atenua riscurile potențiale, efectul de levier poate fi un instrument util.