Este USDC o investiție sigură?

Cererea și utilizarea stablecoin-urilor au crescut exponențial în ultimii ani, jucând un rol critic în economii, plăți transfrontaliere, remiteri și gestionarea numerarului corporativ. 

În timp ce majoritatea participanților la piața crypto utilizează stablecoin-uri pentru tranzacționare sau generarea de randament, există și cei care utilizează stablecoin-uri pentru a economisi în dolari. Acest lucru este deosebit de atractiv în economiile de piață emergente unde serviciile bancare în dolari sunt rare, inflația este ridicată sau unde există un acces slab sau costisitor la rețelele de tranzacții fiat. 

Dar este sigur pentru oricine să investească în stablecoin-uri?

Aproximativ 99% din toate stablecoin-urile se referă la dolarul american, două proiecte de stablecoin apărând ca lideri de piață:

• USDT de la Tether: un stablecoin centralizat, garantat de active din lumea reală, lansat în octombrie 2014, cu o capitalizare de piață de 132 de miliarde $ (#3 în general). 
• USDC de la Circle: de asemenea centralizat și garantat de active din lumea reală, USDC a fost lansat în septembrie 2018 cu o capitalizare de piață de 38 de miliarde $. (#8 în general).

Monedele stabile sunt reprezentări tokenizate ale monedelor fiat pe blockchain. Ca atare, orice factor — fie real, fie perceput — care subminează încrederea în această reprezentare le poate afecta semnificativ stabilitatea.

În studiul menționat mai sus, 50% dintre respondenți au menționat că utilizează Tether în detrimentul altor monede stabile deoarece aveau mai multă încredere în el. 

Cu toate acestea, atât Tether, cât și USDC și-au pierdut paritatea cu dolarul în numeroase ocazii; un studiu a arătat că monedele stabile cu capitalizare mare au înregistrat peste 609 evenimente de de-paritate în 2023. 

Există mulți factori care pot destabiliza monedele stabile, dar fluctuațiile lichidității, preocupările legate de rezerve sau contagiunea pe piața mai largă rămân printre cele mai comune cauze. De asemenea, reține că magnitudinea de-parității este importantă aici. Orice deviație peste sau sub 1 $ este tehnic o de-paritate, dar de-paritățile minore și temporare de aproximativ 1-2% sunt relativ comune. 

USDC este emis de o companie, Circle, care ia mai mulți pași pentru a se asigura că moneda sa stabilă își menține paritatea 1:1 cu dolarul american cât mai des posibil. Următoarea listă oferă detalii despre acești pași:

1. Respectarea reglementărilor. Încrederea joacă un rol cheie în decizia unui investitor de a utiliza o monedă stabilă. În plus, este logic că respectarea reglementărilor oferă o încredere mai mare utilizatorilor de monede stabile, deoarece o colaborare strânsă cu autoritățile de reglementare poate reduce probabilitatea oricărei activități care ar putea pune în pericol securitatea activului. În iulie 2024, Circle a devenit primul emitent global de monede stabile care a obținut conformitatea cu cadrul de reglementare Markets in Crypto-Assets (MiCA) din Uniunea Europeană. Această conformitate asigură că USDC este emis în UE conform unor standarde de reglementare stricte, sporind încrederea și transparența pe piața europeană. Circle este, de asemenea, înregistrat la Rețeaua de Aplicare a Legii pentru Infracțiuni Financiare din S.U.A. (FinCEN) și respectă legile de transmitere a banilor la nivel de stat, tratând USDC ca o formă de valoare stocată sau acces preplătit. Această înregistrare subliniază angajamentul Circle de a respecta reglementările financiare din S.U.A.
2. Transparența rezervelor.  Utilizând un auditor independent (în prezent Deloitte, la momentul redactării), Circle generează atestări lunare care detaliază natura completă și statutul rezervelor sale. Rezervele sunt compuse din active cu risc mai scăzut, cum ar fi titlurile de trezorerie americane pe termen scurt și depozitele bancare. Pentru a adăuga credibilitate suplimentară, rezervele sunt deținute în principal în Fondul de Rezerve Circle (CRF) înregistrat la SEC, la BlackRock. Valoarea activelor deținute în rezervă ar trebui să corespundă sau să depășească numărul de USDC în circulație pentru a garanta răscumpărări 1:1. La momentul redactării, există 38,09 miliarde USDC în circulație și 38,28 miliarde $ în active de rezervă. Dacă nu există suficiente rezerve pentru a susține tokenurile în circulație, atunci ne putem aștepta logic ca piața să se ajusteze și să reevalueze valoarea USDC în consecință. De asemenea, simplul fapt de a ști că a) fiecare USDC este complet susținut (sau supracolateralizat) de active de rezervă și că b) fiecare token poate fi răscumpărat oricând în echivalentul său fiat, poate contribui la stabilitate oferind deținătorilor liniște sufletească.
3. Gestionarea responsabilă a ofertei și cererii. Atunci când o persoană fizică sau o entitate dorește să convertească dolari americani în USDC, Circle primește moneda fiat și emite noi USDC. În mod similar, când cineva dorește să-și răscumpere USDC înapoi în moneda fiat, deținătorul returnează USDC-ul său către Circle, care apoi le elimină din circulație (arde tokenurile) și creditează deținătorului valoarea echivalentă în dolari americani. Gestionând dinamic oferta circulantă de USDC în conformitate cu oferta și cererea, acest lucru contribuie la stabilitatea parității. Dacă Circle ar crește în mod eronat oferta peste valoarea activelor de rezervă, și piața ar sesiza acest lucru, valoarea USDC ar putea scădea potențial sub 1 $ în consecință.

Investiția în USDC, spre deosebire de retragerea crypto în monedă fiat, vine cu o serie de avantaje, multe dintre ele legate de accesibilitate, flexibilitate și utilitate:

• Deși există riscuri semnificative de contraparte pentru a face acest lucru, USDC poate fi utilizat pe diverse platforme Defi pentru a genera randament. Unele platforme pretind că oferă randamente de până la 20% AER, însă trebuie reiterat că utilizarea USDC-ului tău pe astfel de platforme implică un risc considerabil de a-ți pierde tot capitalul.
• Deși USDC nu este fără permisiuni și imutabil precum Bitcoin (BTC), acesta valorifică avantajele tehnologice ale blockchain-urilor pentru a permite plăți internaționale rapide și ieftine. Prin urmare, dacă decizi să investești în USDC și ulterior vrei să transferi fonduri unui comerciant sau unei rude care este mulțumită să accepte crypto, acest lucru va implica mult mai puțină fricțiune decât trimiterea de monedă fiat. Acest lucru este deosebit de util pentru persoanele care locuiesc în țări fără servicii financiare fiabile care să permită plăți internaționale sau unde opțiunile locale atrag comisioane mari. 
• USDC este o monedă stabilă (stablecoin) foarte lichidă, cu o adopție largă, ceea ce înseamnă că poate fi ușor schimbată cu alte active fără a suporta slippage, pe o selecție vastă de platforme de tranzacționare, inclusiv Kraken. 
• USDC este un activ tokenizat pe deplin susținut, emis de o companie cu supraveghere reglementară în SUA și Europa. Dacă locuiești într-o națiune cu inflație ridicată sau unde corupția este larg răspândită, plasarea capitalului tău în USDC poate fi o alternativă atractivă la moneda ta fiat locală. 
• Dolarul american este moneda de rezervă globală, reprezentând aproximativ 60% din rezervele valutare globale în ultimii ani. Această cerere constantă susține puterea dolarului în comparație cu alte monede fiat. Privind DXY, indicele care compară dolarul cu un coș de alte valute majore, este clar că în ultimul deceniu dolarul a înregistrat o performanță bună. Prin urmare, este logic ca mulți investitori la nivel global să dorească să-și stocheze capitalul în dolari digitali.
• Monedele stabile (Stablecoins) sunt în mare măsură dolarizate, eclipsând toate celelalte tipuri de monede stabile susținute de fiat. Acest lucru contribuie la asigurarea faptului că, pentru viitorul previzibil, deținătorii de USDC ar trebui să poată face schimb în alte monede stabile dolarizate în orice moment. 

O investiție într-un derivat cripto al unei monede fiduciare vine cu unele dezavantaje importante care ar trebui luate în considerare înainte de a lua o decizie de investiție:

• Stablecoins depind de blockchain-urile pe care operează și de toate deficiențele inerente acestora. În februarie 2024, o eroare a cauzat o întrerupere a blockchain-ului Solana. Acest lucru a însemnat că nimeni nu a putut procesa tranzacții în rețea, împiedicând milioane de utilizatori să acceseze sau să tranzacționeze cu activele lor digitale. O astfel de întrerupere poate avea consecințe considerabile, mai ales atunci când investitorii au capital blocat ca garanție în platforme de creditare descentralizate sau în poziții futures cu marjă. Prin urmare, dacă ai fi avut USDC pe blockchain-ul Solana în timpul întreruperii, nu ai fi putut interacționa cu el în niciun fel. Investitorii trebuie să ia în considerare cu atenție istoricul lanțului cu care aleg să interacționeze. 
• Deși Circle a depus un efort concertat pentru a se conforma reglementărilor, în Statele Unite, cadrul de reglementare pentru stablecoins-urile susținute de fiat este încă în evoluție și nu este clar cum va arăta viitorul. Autoritățile de reglementare ar putea decide să impună noi cerințe emitenților de stablecoins, deși acest lucru rămâne de văzut. Introducerea proiectului de lege, Legea privind claritatea pentru stablecoins-urile de plată din 2023 (H. R. 4766) încearcă să reglementeze stablecoins-urile în funcție de statutul emitentului și ar putea oferi o anumită claritate în viitor.
• Stablecoins-urile susținute de fiat își pot pierde paritatea 1:1, cauzând o panică considerabilă deținătorilor care sunt martorii deprecierii valorii monedelor lor într-o perioadă scurtă. Acesta a fost cazul când USDC a scăzut la 90 de cenți în martie 2023, după ce a devenit evident că 3,3 miliarde $ din rezervele stablecoin-urilor erau blocate în falimentara Silicon Valley Bank. Orice investitor în USDC trebuie să accepte că mici deprecieri sunt probabile și oarecum normale, iar provocări mai mari și mai îngrijorătoare pentru paritate pot apărea.  
• Există două moduri de a converti USDC: 1) Să îl schimbi pe o platformă de tranzacționare centralizată sau descentralizată în alte active sau 2) Să trimiți o cerere de răscumpărare către Circle și să primești Dolari SUA fiat înapoi în contul tău bancar. Cu toate acestea, pentru ca o răscumpărare să fie procesată, trebuie să completezi KYC și să ai un cont bancar în care să depui fondurile. În mod natural, acest lucru îi împiedică pe cei fără cont bancar sau pe persoanele care locuiesc în națiuni sancționate să poată răscumpăra USDC înapoi în Dolari SUA. Prin urmare, dacă USDC ar pierde semnificativ paritatea, unii investitori ar fi într-un dezavantaj considerabil. Acest scenariu, deși oarecum puțin probabil, merită totuși luat în considerare. 

Spre deosebire de alte criptomonede, USDC nu este fără permisiune; monedele tale pot fi înghețate de Circle pentru a se conforma reglementărilor. Deși puțin probabil, dacă activele tale ar fi conectate la activități ilicite sub orice formă, ai putea pierde accesul la ele și la toată valoarea lor, având puține oportunități de a interveni.

Din studiul menționat anterior, câteva lucruri clare sunt evidente:

• Stablecoins au crescut semnificativ în ceea ce privește volumul de decontare și adoptarea în ultimii câțiva ani.
• Utilizarea stablecoins în economiile de piață emergente este probabil să crească, judecând după răspunsurile participanților (72% se așteptau să-și crească utilizarea stablecoins în anul următor, conform raportului din 2024).
• Dintre cei care au preferat Tether altor stablecoins, 58% l-au preferat deoarece au avut mai multă încredere în el și 45% au spus că a fost pentru că are cel mai lung istoric. 
• Tether a fost evaluat în general mai favorabil decât USDC. 

Ceea ce este mai puțin clar este măsura în care USDC va rămâne adoptat pe scară largă în viitor. 

La momentul scrierii, USDC s-a consolidat ca a doua cea mai mare monedă ancorată la dolarul american. Cu toate acestea, Tether (USDT) are în prezent o capitalizare de piață de peste trei ori mai mare decât USDC, iar longevitatea oricărui activ crypto nu este garantată. 

Multe instituții crypto mari și proiecte cu valori de miliarde de dolari au apărut și au dispărut. Dacă Tether ar eroda semnificativ capitalizarea de piață a USDC, acest lucru ar putea avea o serie de efecte în lanț, impactând lichiditatea și încrederea generală a investitorilor. 

Mai mult, așa cum am menționat mai sus, rămâne neclar cum vor fi reglementate stablecoins la nivel global, iar modul în care vor fi reglementate este probabil să difere semnificativ între națiuni, așa cum este în prezent cazul între statele din America de Nord.

Este plauzibil ca, în urma unei noi legislații, unii investitori în USDC să constate că nu mai pot schimba cu ușurință USDC-ul lor în alte active sau să întâmpine alte dificultăți neprevăzute.

Răspunsul la această întrebare depinde în cele din urmă de cercetarea și preferințele proprii ale cititorului. Pentru cei care doresc să-și utilizeze capitalul într-un stablecoin, USDC are mai multe calități care îl pot face o opțiune atractivă pentru unii traderi:

1. Circle colaborează activ cu autoritățile de reglementare pentru a se asigura că respectă legea în jurisdicțiile aplicabile. 
2. Circle publică atestări regulate ale rezervelor sale, supravegheate de o terță parte credibilă, cu o defalcare clară a locației și naturii activelor din rezervă.
3. USDC este incredibil de lichid, este disponibil pe mai multe lanțuri, poate fi ușor conectat sau schimbat și este utilizat pe scară largă ca garanție pe platformele DeFi. 
4. Dintre toate stablecoin-urile existente, USDC este unul dintre cele mai credibile. Acest lucru este demonstrat de capitalizarea sa de piață (stablecoin-ul Circle susținut de Euro (EURC) este în prezent cel mai mare de acest fel) și de faptul că a fost utilizat extensiv de peste șase ani, decontând peste 12 trilioane $ în tranzacții blockchain.

Există două modalități principale de a cumpăra tokenuri USDC.

Prima opțiune se aplică probabil majorității traderilor și implică pur și simplu schimbarea altor active cripto, cum ar fi Chainlink (LINK) sau XRP (XRP), pentru USDC pe o platformă de tranzacționare centralizată sau descentralizată. 

Prin depunerea monedei fiduciare sau cripto într-un exchange centralizat care oferă piețe de stablecoin (verifică în avans), ar trebui să fie relativ simplu să finalizezi schimbul și să utilizezi USDC-ul tău după cum consideri tu. 

Dacă utilizezi un portofel Web3, navighează la o platformă descentralizată care are lichiditate suficientă pentru perechea de tranzacționare care te interesează. Înainte de a finaliza orice swap, verifică pentru a te asigura că nu vei suporta slippage excesiv.

A doua opțiune, și potențial mai oneroasă, este să mergi direct la Circle. Aici, ți se va cere să finalizezi KYC și să furnizezi documente pentru configurarea contului. Odată ce totul a fost aprobat, poți apoi transfera USD-ul tău către Circle, care va emite apoi USDC-ul corespunzător, adăugându-l în contul tău. USDC-ul poate fi apoi distribuit după cum este necesar.

Stablecoin-urile, și mai precis USDC, îndeplinesc o serie de funcții importante în interiorul și în afara ecosistemului cripto.

Mulți utilizează USDC pur și simplu pentru a specula, dar pentru alții poate fi o linie de salvare — oferind o alternativă mai ieftină și mai rapidă la sistemele de plată tradiționale sau o plasă de siguranță pentru cei care își depozitează capitalul în monede puternic devalorizate.

Ca în cazul tuturor deciziilor de investiții, investitorii trebuie să evalueze toate faptele și propria lor situație actuală înainte de a decide dacă utilizarea USDC ca vehicul de investiții este decizia corectă sau nu.

Acum că ai o înțelegere mai bună a USDC, de ce să nu explorezi acest activ și alte active stablecoin pe Kraken?

Kraken îți permite să cumperi, să vinzi și să tranzacționezi peste 200+ de criptomonede, inclusiv stablecoin-uri de top.

Începe-ți călătoria cripto astăzi!