Ce este un ETF Bitcoin?

Un fond tranzacționat la bursă (ETF) Bitcoin este un instrument de investiții reglementat care permite investitorilor să obțină expunere la mișcările prețului bitcoin fără a deține direct activul digital.

ETF-urile Bitcoin funcționează într-un mod similar cu ETF-urile tradiționale. ETF-urile tradiționale au devenit populare deoarece au oferit o modalitate eficientă pentru investitori de a-și diversifica riscul, de a tranzacționa în afara orelor de program și de a cumpăra/vinde fracțiuni de acțiuni.

Deși acest lucru este comun pe piața criptomonedelor, acest tip de flexibilitate a fost dificil de realizat la tranzacționarea activelor tradiționale înainte de apariția ETF-urilor.

Asemenea contractelor futures crypto, ETF-urile de criptomonede oferă avantajul suplimentar de a oferi traderilor expunere la mișcarea prețului unui activ fără a fi nevoiți să dețină sau să își asume custodia activului digital subiacent.

Această structură poate fi deosebit de atractivă pentru investitorii instituționali care doresc un instrument de investiții familiar, putând în același timp să obțină expunere la mișcările prețurilor criptomonedelor.

Un ETF tradițional cuprinde de obicei un coș de active, cum ar fi diferite acțiuni, obligațiuni sau mărfuri. Firma din spatele ETF-ului emite acțiuni ale ETF-ului, care reprezintă proprietatea fracționată asupra diverselor active pe care le deține.

Un ETF Bitcoin fie deține bitcoin, fie este conceput pentru a urmări prețul bitcoin. La fel ca alte ETF-uri tradiționale, acțiunile unui ETF Bitcoin pot fi cumpărate și vândute pe bursele tradiționale. Achiziționarea lor oferă investitorilor expunere la mișcarea prețului bitcoin, dar nu le cere să își auto-custodieze bitcoinul în sine.

La nivel global, există în prezent trei tipuri aprobate de ETF Bitcoin disponibile: 

1. ETF Bitcoin spot
2. ETF Bitcoin futures
3. ETF Bitcoin futures cu efect de levier

Atunci când o persoană achiziționează acțiuni într-un ETF Bitcoin spot, emitentul ETF-ului (compania care creează și gestionează ETF-ul) cumpără o cantitate echivalentă de BTC și o păstrează în rezervă.

Acest lucru ajută la asigurarea că acțiunile ETF Bitcoin spot sunt susținute 1:1 de bitcoin “fizic” – bitcoinul pe care emitentul îl achiziționează pe piața deschisă și îl custodiază în numele acționarilor emitentului. Pe măsură ce prețul bitcoin crește și scade pe piețele crypto, prețul acțiunilor ETF-ului ar trebui să se miște în tandem.

Unii dintre furnizorii de ETF-uri Bitcoin spot din Statele Unite includ astăzi:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Fiecare dintre aceste fonduri referențiază și stabilesc Valoarea Activului Net (NAV) a ETF-urilor la Rata de Referință Bitcoin - Varianta New York (BRRNY) furnizată de CF Benchmarks - o companie Kraken.

Consultă raportul CF Benchmarks How Do Spot Bitcoin ETFs Work? pentru mai multe informații

Un ETF Bitcoin futures urmărește prețul unui coș de contracte futures bitcoin în loc de prețul de piață spot al activului. Acest lucru elimină necesitatea ca emitentul ETF-ului să dețină bitcoin în rezervă. Poți considera un ETF Bitcoin futures ca o modalitate mai puțin directă de a tranzacționa bitcoin, deoarece chiar și emitentul ETF-ului nu deține niciun bitcoin real.

Unii dintre furnizorii de ETF-uri spot Bitcoin din Statele Unite includ astăzi:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Fiecare dintre aceste fonduri stabilesc și calculează Valoarea Activului Net (NAV) a ETF-urilor în funcție de Rata de Referință Bitcoin - Varianta New York (BRRNY) furnizată de CF Benchmarks - o companie Kraken.

Consultă raportul CF Benchmarks How Do Spot Bitcoin ETFs Work? pentru mai multe informații

ETF Bitcoin futures

Un ETF Bitcoin futures urmărește prețul unui coș de contracte futures Bitcoin în loc de prețul de piață spot al activului. Acest lucru elimină necesitatea ca emitentul ETF-ului să dețină Bitcoin în rezervă. Poți considera un ETF Bitcoin futures ca o modalitate mai puțin directă de a tranzacționa Bitcoin, deoarece chiar și emitentul ETF-ului nu deține Bitcoin real.

Acest tip de ETF funcționează la fel ca un ETF bazat pe contracte futures Bitcoin, dar le permite traderilor să achiziționeze o cantitate crescută de acțiuni cu o sumă mai mică de capital. De exemplu, cu un ETF Bitcoin futures cu efect de levier de 2x, o persoană ar putea obține o expunere la un număr de două ori mai mare de contracte futures Bitcoin cu capitalul său, în comparație cu un ETF Bitcoin futures standard, fără efect de levier.

Unii dintre furnizorii de ETF-uri spot Bitcoin din Statele Unite includ astăzi:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Fiecare dintre aceste fonduri stabilesc și calculează Valoarea Activului Net (NAV) a ETF-urilor în funcție de Rata de Referință Bitcoin - Varianta New York (BRRNY) furnizată de CF Benchmarks - o companie Kraken.

Consultă raportul CF Benchmarks How Do Spot Bitcoin ETFs Work? pentru mai multe informații

ETF Bitcoin futures

Un ETF Bitcoin futures urmărește prețul unui coș de contracte futures Bitcoin în loc de prețul de piață spot al activului. Acest lucru elimină necesitatea ca emitentul ETF-ului să dețină Bitcoin în rezervă. Poți considera un ETF Bitcoin futures ca o modalitate mai puțin directă de a tranzacționa Bitcoin, deoarece chiar și emitentul ETF-ului nu deține Bitcoin real.

Istoria Bitcoin ETF-urilor în Statele Unite datează din 2013, când co-fondatorii Gemini, Cameron și Tyler Winklevoss, au depus pentru prima dată o cerere pentru un spot Bitcoin ETF la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din Statele Unite (SEC).

Deși nu au reușit să obțină aprobarea, alte companii de investiții consacrate precum Fidelity, Grayscale, VanEck și WisdomTree au depus ulterior cereri la SEC, în speranța de a deveni primul spot BTC ETF.  

Alte cereri depuse la SEC pentru un spot BTC ETF de la firme de investiții precum BlackRock nu numai că au semnalat un interes reînnoit, dar în cele din urmă au deschis calea pentru aprobarea SEC.

La 10 ianuarie 2024, Gary Gensler, Președintele Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse din Statele Unite (SEC), a emis o Declarație privind aprobarea produselor spot Bitcoin tranzacționate la bursă. După ce a respins peste 20 de cereri între 2018 și 2024, SEC a aprobat tranzacționarea pentru un spot Bitcoin ETF în Statele Unite.

Anunțul nu a fost însă lipsit de provocări. În ziua precedentă, un tweet distribuit de contul oficial al SEC a declarat că spot Bitcoin ETF-urile au fost aprobate, înainte ca tweet-ul să fie șters și președintele să declare pe contul său personal că „contul a fost compromis și a fost postat un tweet neautorizat”.

Indiferent de provocările din spatele aprobării sale, mulți consideră că Bitcoin spot ETF-ul aprobat de SEC în Statele Unite oferă investitorilor o modalitate și mai simplă de a investi în crypto – utilizând un vehicul de investiții familiar care este deja utilizat pe scară largă pe piața tradițională de acțiuni. 

În alte țări, cererile pentru Bitcoin ETF au avut un succes mai bun într-un interval de timp mai scurt decât în Statele Unite. În 2021, autoritățile de reglementare canadiene au aprobat rapid Purpose Bitcoin ETF (TSE: BTCC) și Evolve Bitcoin ETF (TSE: EBIT). Aceste evenimente marcante au marcat debutul primelor două produse ETF spot Bitcoin cu decontare fizică din lume.

Dacă vrei să afli mai multe despre diversele produse financiare care urmăresc prețul diferitelor criptomonede, consultă articolul din Centrul de Învățare Kraken Ce sunt derivatele crypto?

Investiția în orice tip de Bitcoin ETF poate oferi mai multe avantaje față de investiția directă în crypto pentru anumite tipuri de traderi. Dar există și dezavantaje ale Bitcoin ETF-urilor pe care toți investitorii ar trebui să le ia în considerare pe măsură ce aceștia determină ce instrument financiar este potrivit pentru ei.

În primul rând, ETF-urile oferă o modalitate convenabilă și reglementată de a accesa fluctuațiile de preț ale bitcoinului fără complexitățile asociate cu cumpărarea, stocarea și păstrarea în siguranță a criptomonedei. În plus, traderii pot cumpăra și vinde acțiuni ETF de monedă digitală prin conturile lor de brokeraj, la fel ca orice altă acțiune sau ETF. 

Cu Bitcoin ETF-urile, nu sunt necesare portofele crypto, burse de criptomonede sau chei private. Acest lucru permite traderilor să obțină expunere indirectă la criptomonede utilizând aceleași platforme pe care le cunosc deja.

În al doilea rând, ETF-urile oferă lichiditate și ușurință în tranzacționare. Acțiunile Bitcoin ETF se tranzacționează pe bursele de valori stabilite, beneficiind de infrastructura existentă și de lichiditatea acestor piețe. Acest beneficiu permite investitorilor să intre sau să iasă din poziții într-un mod familiar și rentabil, fără a fi nevoie să se înregistreze pe o platformă dedicată de investiții crypto și să se confrunte cu riscuri suplimentare de contraparte.

Mai mult, un Bitcoin ETF poate atrage investitori instituționali care fie nu dispun de infrastructura operațională pentru a deține direct Bitcoin, fie au restricții interne de conformitate, dar care caută, de asemenea, lichiditatea și familiaritatea piețelor tradiționale. Astfel, ETF-urile îi pot ajuta în cele din urmă să participe la piețele crypto la care altfel nu ar putea, ceea ce ar putea contribui la extinderea bazei potențiale de investitori pentru diferite tipuri de criptomonede, inclusiv bitcoin.

Deși Bitcoin ETF-urile oferă mai multe avantaje, în special pentru investitorii instituționali, ele nu sunt lipsite de compromisuri.

În primul rând, a investi într-un Bitcoin ETF înseamnă a accepta o expunere indirectă la Bitcoin, mai degrabă decât a deține direct criptomoneda însăși. Deși acțiunile ETF sunt menite să urmărească prețul Bitcoin, este posibil să nu ofere o corelație de preț la fel de precisă precum deținerea activului subiacent. În consecință, un acționar de Bitcoin ETF este supus riscului de contrapartidă față de emitentul și custodele ETF-ului care mențin controlul asupra cheilor private asociate cu Bitcoin-ul.

În al doilea rând, taxele asociate cu ETF-urile pot afecta randamentele investiției. Asemenea ETF-urilor tradiționale, Bitcoin ETF-urile percep de obicei comisioane de administrare pentru oferirea produsului. Aceste taxe pot reduce randamentul total al investiției, în special în cazurile în care performanța fondului se aseamănă îndeaproape cu cea a Bitcoin-ului subiacent. Deoarece aceste taxe continue reprezintă o reducere permanentă a randamentului total al unui investitor, în timp, randamentele investitorului din Bitcoin ETF vor fi mai mici decât o investiție directă în Bitcoin. Investitorii ar trebui să ia în considerare cu atenție taxele de tranzacționare și administrare asociate unui ETF (denumite în mod obișnuit „rata cheltuielilor”) înainte de a investi.

În al treilea rând, interdicțiile geografice și orele limitate de tranzacționare sunt alte dezavantaje ale Bitcoin ETF-urilor. În unele jurisdicții proeminente, traderilor de retail le este interzis să cumpere orice tip de derivat crypto, inclusiv ETF-uri.

În cele din urmă, traderii pot tranzacționa acțiuni ETF doar în timpul orelor tradiționale de tranzacționare ale pieței. Bitcoin ETF-urile s-ar putea să nu fie tranzacționabile 24/7/365, precum piețele spot de criptomonede. Acest lucru îi lasă pe traderii de ETF într-un dezavantaj în perioadele de volatilitate a prețurilor, dacă prețul Bitcoin-ului se mișcă dramatic în weekend sau în afara orelor de tranzacționare ale pieței.

1. Alege o platformă de brokeraj: Primul pas în a investi într-un Bitcoin ETF este să alegi o platformă de brokeraj. Mai multe servicii tradiționale de brokeraj, cum ar fi Fidelity și Charles Schwab, oferă acum acces la Bitcoin ETF-uri. Este important să alegi o platformă reputabilă, reglementată.
2. Deschide un cont la broker: Odată ce ai ales o platformă de brokeraj, următorul pas este să deschizi un cont. De obicei, acest lucru implică furnizarea informațiilor tale personale și a documentelor de identitate. Unele platforme îți pot solicita, de asemenea, să completezi un chestionar de adecvare pentru a te asigura că Bitcoin ETF-urile sunt o investiție potrivită pentru tine.
3. Alimentează-ți contul: Înainte de a putea investi într-un Bitcoin ETF, trebuie să îți alimentezi contul de brokeraj. Marea majoritate a platformelor de brokeraj reputabile acceptă transferuri bancare, carduri de credit și alte metode de plată. Este important de reținut că unele platforme pot percepe taxe pentru alimentarea contului tău, așa că este esențial să citești cu atenție termenii și condițiile.
4. Alege un Bitcoin ETF: După ce ți-ai alimentat contul, poți acum să alegi un Bitcoin ETF în care să investești. Este important să cercetezi diferitele ETF-uri disponibile și să iei în considerare factori precum taxele, lichiditatea și performanța înainte de a te decide.
5. Plasează-ți ordinul: Odată ce ai ales un Bitcoin ETF, poți acum să plasezi ordinul tău. Acest pas implică specificarea numărului de acțiuni pe care dorești să le achiziționezi și prețul la care dorești să le cumperi. Este important de reținut că prețurile Bitcoin ETF-urilor pot fi volatile, așa că este esențial să îți verifici investiția și să îți ajustezi strategia în consecință.
6. Monitorizează-ți investiția: A investi într-un Bitcoin ETF necesită monitorizare continuă pentru a fi la curent cu tendințele pieței și știrile.

În general, aprobarea Bitcoin ETF-urilor spot și futures reprezintă o piatră de hotar în maturizarea pieței criptomonedelor.

Bitcoin ETF-urile oferă investitorilor o modalitate reglementată și accesibilă de a obține o expunere indirectă la potențialul de creștere al Bitcoin-ului, contribuind în același timp la adoptarea mai largă a activelor digitale.

Pe măsură ce peisajul reglementar continuă să evolueze, aceste produse financiare reglementate pot contribui la consolidarea în continuare a legitimității industriei criptomonedelor.

Deși Kraken nu oferă tranzacționare cu Bitcoin ETF, îți oferim o modalitate sigură și ușoară de a începe în crypto.

Cu Kraken, poți să cumperi și să îți gestionezi singur Bitcoinul, mai degrabă decât să tranzacționezi un produs derivat care urmărește prețul Bitcoin.

Consultă ghidul nostru din Centrul de Învățare Kraken pentru mai multe informații despre Cum să cumperi Bitcoin (BTC) și creează-ți un cont la Kraken azi.