DeFi-avkastning, förklarat: hur du tjänar passiv inkomst på din krypto
DeFi-avkastning är den avkastning du tjänar på att sätta in krypto i on-chain-protokoll, genererad genom handelsavgifter, utlåningsränta eller tokenbelöningar.
Likviditetspooler är den vanligaste källan: du sätter in tokenpar, handlare använder dem, du får en del av varje byte.
Inte redo för DeFi? Centraliserad staking (som Krakens) ger dig avkastning utan smarta kontraktsrisker.
- 1
DeFi yield är den avkastning du får för att sätta in krypto i on-chain-protokoll, genererad genom handelsavgifter, utlåningsräntor eller tokenbelöningar.
- 2
Likviditetspooler är den vanligaste källan: du sätter in tokenpar, handlare använder dem, du får en del av varje swap.
- 3
Inte redo för DeFi? Centraliserad staking (som Krakens) ger dig avkastning utan smarta kontraktsrisker.
Vad är DeFi yield?
Inom traditionell finans (eller TradFi) genererar passiva pengar ränta: du sätter in dem på ett sparkonto, banken lånar ut dem, och du får en del.
Samma principer gäller inom decentraliserad finans (: ekosystemet av blockkedjebaserade applikationer och protokoll utformade för att efterlikna traditionell finans, men utan mellanhänder. Med hjälp av smarta kontrakt tillåter dessa decentraliserade applikationer dig att tjäna ränta, belöningar och avgifter (gemensamt kallat yield) på dina kryptotillgångar.
Enklare uttryckt: DeFi yield är den krypto du tjänar genom att låta dina medel arbeta via on-chain-protokoll.
Hur fungerar DeFi yield?
DeFi yield fungerar genom att belöna användare för att tillhandahålla en användbar tjänst till ett blockkedjenätverk: detta kan ske genom att låna ut medel, tillhandahålla likviditet för handel, eller staking för att säkra nätverket.
Dessa belöningar genereras på olika sätt, beroende på protokollet: du kan till exempel få en andel av handelsavgifter, nyligen präglade tokens, eller ränta från låntagare.
"Belöningsräntan" representeras vanligtvis som APY (eller annual percentage yield). Till skillnad från APR (som representerar enkel ränta) tar APY hänsyn till ränta på ränta över tid.
Ibland kan du se tvåsiffriga APY:er, vilket verkar vara en nästan otrolig förbättring jämfört med vad din bank erbjuder. Ibland är det så – men andra gånger är det en återspegling av hur riskfyllda de underliggande tillgångarna är. Mer om det snart.
Likviditetspooler: där det mesta av yield kommer ifrån
I grunden är en likviditetspool ett smart kontrakt som innehåller två tokens (t.ex. WETH och USDC), vars pris bestäms av en automatiserad marknadsgarant (AMM) – en enkel formel som tar hänsyn till förhållandet mellan tokens i poolen.
Majoriteten av DeFi yields kommer från likviditetspooler. Det borde inte komma som en alltför stor överraskning, med tanke på att dessa är motorerna som möjliggör decentraliserad handel.
En likviditetspool eliminerar behovet av en orderbok (som ses på traditionella börser), där användare istället handlar direkt med kontraktet.
Naturligtvis innebär detta att det inte finns någon centraliserad marknadsgarant. Istället incitamenteras användare att bli likviditetsleverantörer (LPs) genom att sätta in ett lika stort värde av båda tokens i poolen. I gengäld belönar protokollet dem med LP-tokens – ett "digitalt kvitto" som representerar deras andel av poolen. Varje gång en handel sker distribueras en liten avgift till alla LPs.
Impermanent loss förklarat
Impermanent loss avser skillnaden i värde mellan att hålla tokens i en likviditetspool jämfört med att bara hålla dem i din plånbok. Det uppstår när priset på dina insatta tokens ändras i förhållande till varandra, vilket får poolen att ombalansera din position på ett sätt som gör att du förlorar mer än om du inte hade gjort något.
Här är varför: när du tillhandahåller tillgångar till en likviditetspool förbinder du dig inte att hålla en fast mängd av varje tillgång, utan snarare ett förhållande mellan de två. När priserna rör sig ombalanserar poolen automatiskt (och därmed din andel).
Det kallas "impermanent" eftersom det bara kristalliseras när du tar ut. Om priserna återgår till där de var vid insättningstillfället försvinner förlusten. I praktiken gör de sällan det – och när du väl tar ut är förlusten permanent. Handelsavgifter som tjänats från poolen kan kompensera det, men under kraftiga prisrörelser gör de ofta inte det.
Det betyder inte att LPing är en dålig affär – det kräver bara viss eftertanke.
Andra sätt att tjäna krypto-yield
Likviditetsförsörjning är det huvudsakliga sättet att tjäna DeFi yield, men det är långt ifrån det enda.
Utlåningsprotokoll
Plattformar som Aave eller Compound gör det möjligt för dig att sätta in tokens som andra användare lånar. När de gör det betalar de ränta, som sedan går tillbaka till dig. Räntorna tenderar att fluktuera med efterfrågan, vilket kan öka eller minska beloppet du får.
Staking
I Proof-of-Stake (PoS)-nätverk säkras blockkedjan genom finansiella incitament som kräver att användare låser sina tillgångar. Det kanske mest kända exemplet på detta är Ethereum, som belönar användare för att staka ETH.
Inte redo för den fulla DeFi-upplevelsen? Kraken erbjuder staking direkt på plattformen — ingen plånbokskonfiguration, ingen exponering för smarta kontrakt, inga gasavgifter. Du kan staka ETH, SOL och många tillgångar med några få klick och tjäna belöningar utan att lämna börsen. Det är en enklare ingång om du vill ha yield utan inlärningskurvan.
Yield aggregation
Yield aggregators som Yearn Finance automatiserar hela processen. Användare sätter in sina tillgångar, och protokollet flyttar sedan dessa mellan olika decentraliserade strategier för att jaga de bästa avkastningarna.
Även om detta är ett bekvämt tillvägagångssätt, lägger det också till ett extra lager av smarta kontraktsrisker.
DeFi yield-risker du bör känna till
- •
Smarta kontraktsrisker: Varje DeFi-protokoll körs på kod — utan människor som kan ingripa om något går fel. Vid ett flertal tillfällen har även högt profilerade dApps blivit attackerade och medel dränerats. Även om revisioner av välrenommerade säkerhetsorganisationer kan hjälpa, ger de ingen garanti för att ett protokoll inte kan utnyttjas, antingen av illvilliga aktörer eller katastrofala fel.
- •
Likvidationsrisk: När du lånar medel måste du vanligtvis först sätta in säkerhet. En kraftig prisnedgång kan utlösa din likvidation (automatisk stängning av din position) vilket innebär att du förlorar dina insatta tillgångar.
- •
Stablecoin-risk: Många DeFi yield-strategier är beroende av att stablecoins håller sin peg till 1 $. Om en stablecoin tappar sin peg (som hände med TerraUSD (UST) 2022) kan värdet på din position kollapsa snabbt, oavsett det underliggande protokollets säkerhet.
- •
Orkelrisk: DeFi-protokoll förlitar sig på orakler för att mata extern data (som tillgångspriser) till smarta kontrakt. Om ett orakel levererar felaktig eller manipulerad prisdata kan det utlösa orättvisa likvidationer, möjliggöra utnyttjanden eller få protokoll att felprissätta tillgångar – vilket sätter dina medel i fara.
Utforska DeFi idag
Redo att dyka in?
Kraken Wallet ger dig en startpunkt för egen förvaring — köp, byt och anslut till DeFi-protokoll utan krångel. Börja i liten skala, gör din hemläxa och satsa aldrig mer än du har råd att förlora.
Detta material är endast avsett för allmän information och utgör inte investeringsrådgivning eller en rekommendation eller uppmaning att köpa, sälja, staka eller inneha någon kryptotillgång eller att delta i någon specifik handelsstrategi. Kraken arbetar inte och kommer inte att arbeta för att öka eller minska priset på någon specifik kryptotillgång som den tillhandahåller. Vissa kryptoprodukter och marknader är reglerade och andra är oreglerade; oavsett kan Kraken vara eller inte vara skyldig att vara registrerad eller på annat sätt auktoriserad att tillhandahålla specifika produkter och tjänster på varje marknad, och du kanske inte skyddas av statliga ersättnings- och/eller regleringsskyddssystem. Kryptotillgångsmarknadernas oförutsägbara natur kan leda till förlust av medel. Skatt kan vara skyldig på eventuell avkastning och/eller på eventuell värdeökning av dina kryptotillgångar och du bör söka oberoende rådgivning om din skattesituation. Geografiska begränsningar kan gälla. Se juridiska upplysningar för varje jurisdiktion här.
Belöningar är variabla och garanteras inte; du kan förlora en del eller alla dina tillgångar. Interaktion med smarta kontrakt på kedjan innebär risker som beskrivs ytterligare i användarvillkoren, inklusive teknisk risk (buggar, utnyttjanden och orakel-/MEV-/bryggfel), marknadsrisk (prisvolatilitet, de-pegs och likvidation där relevant) och operativ risk (irreversibla transaktioner, gasavgifter, nätverksöverbelastning). Kraken kontrollerar inte tredjepartsprotokoll. Erbjuds av Payward Wallet, LLC. Avgifter tillkommer. Tillgänglighet varierar beroende på jurisdiktion.
Även om termen "stablecoin" ofta används, finns det ingen garanti för att tillgången kommer att bibehålla ett stabilt värde i förhållande till referenstillgångens värde när den handlas på sekundärmarknader, eller att tillgångsreserven, om en sådan finns, kommer att vara tillräcklig för att tillfredsställa alla inlösen.