Perpetual Protocol คืออะไร? (PERP)

โดย Kraken Learn team

6 นาที

19 มกราคม 2565

Perpetual Protocol (PERP) อธิบาย

Perpetual Protocol เป็นซอฟต์แวร์ที่มุ่งส่งเสริมเครือข่ายคอมพิวเตอร์แบบกระจายอำนาจให้ดำเนินการแลกเปลี่ยนที่ผู้ใช้สามารถซื้อและขายสัญญาอนุพันธ์

Perpetual Protocol เป็นโครงการ การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ที่เปิดใช้งานบริการนี้ผ่านรหัสที่เขียนขึ้น โดยไม่ต้องอาศัยตัวกลางทางการเงิน ยิ่งไปกว่านั้น Perpetual Protocol เป็นเพียงชุดโปรแกรม (smart contracts) ที่ทำงานบน บล็อกเชน Ethereum ซึ่งถูกสร้างขึ้นเพื่อสื่อสารและจำลองบริการที่มีให้ในตลาดอนุพันธ์

นี่หมายความว่าผู้ใช้ Perpetual Protocol ไม่จำเป็นต้องเชื่อถือสถาบันหรือกลุ่มบุคคลใดบุคคลหนึ่งในการดำเนินการซื้อขาย พวกเขาเพียงแค่ต้องเชื่อถือว่าโค้ดจะทำงานตามที่เขียนไว้

Perpetual Protocol ได้รับแรงบันดาลใจจากแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจยอดนิยม Uniswap และแพลตฟอร์มสินทรัพย์สังเคราะห์ Synthetix อย่างไรก็ตาม Perpetual Protocol ไม่ได้มีไว้สำหรับการซื้อขายแบบทันที (spot trading) หรือการรับความเสี่ยงกับสินทรัพย์ในโลกจริง แต่ถูกออกแบบมาสำหรับการซื้อขายโดยใช้เลเวอเรจ การเปิดสถานะ Short และระดับ Slippage ที่ต่ำ

เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ Perpetual Protocol ใช้กระบวนการที่รวมถึง virtual automated market maker (vAMM) และ collateralization vault โครงสร้างเหล่านี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อชำระการซื้อขายและช่วยให้ทุกคนเข้าถึงเครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อน เช่น สัญญา perpetual

ที่น่าสนใจคือ สัญญา perpetual เป็นอนุพันธ์ที่คล้ายกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (futures contract) แต่ไม่มีวันหมดอายุ ในตลาดทั่วไป สัญญาซื้อขายล่วงหน้าช่วยให้ผู้คนสามารถเก็งกำไรในราคาของสินทรัพย์อ้างอิงได้จนถึงวันที่กำหนดในอนาคตเมื่อสินทรัพย์นั้นถูกส่งมอบ [ในรูปแบบของสินค้าหรือเทียบเท่าเงินสด] ในทางกลับกัน สัญญา perpetual เป็นแบบถาวรซึ่งสินทรัพย์อ้างอิงไม่เคยถูกส่งมอบ และเทรดเดอร์จะชำระค่าธรรมเนียมบางอย่างเพื่อรักษาสถานะของตน

นอกจากนี้ คริปโตเคอร์เรนซีดั้งเดิมของ Perpetual Protocol คือ PERP ถูกใช้ในการ Staking และการกำกับดูแล โดยเฉพาะอย่างยิ่ง โทเค็น PERP ใช้ในการรักษาความปลอดภัยของตลาดและมีอิทธิพลต่อทิศทางในอนาคตของโครงการ

เพื่อติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับคุณสมบัติใหม่ ตลาด และบทสรุปของชุมชน คุณสามารถคั่นหน้า หน้า Medium ของ Perpetual Protocol ได้

ใครคือผู้สร้าง Perpetual Protocol?

Perpetual Protocol มีต้นกำเนิดในไต้หวัน นำโดยผู้ก่อตั้ง Yenwen Feng และ Shao-Kang โครงการนี้เริ่มต้นในปี 2018 ภายใต้ชื่อเดิมว่า “Strike” และต่อมาได้เปิดตัวเมนเน็ตในเดือนธันวาคม 2020 ภายใต้ชื่อใหม่

โดยรวมแล้ว โครงการระดมทุนได้ประมาณ 10.65 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แลกกับการถือครอง PERP เกือบ 25% ของอุปทานสูงสุด 150 ล้านเหรียญ นอกจากนี้ ทีมผู้ก่อตั้งและที่ปรึกษาได้สงวนไว้ 21% ของอุปทาน (36 ล้านเหรียญ) ในกิจกรรมการสร้างโทเค็น

โครงการนี้ได้รับทุนเริ่มต้นจากกองทุนลงทุนในรอบ Seed Round ที่ปล่อย PERP จำนวน 6.25 ล้านเหรียญ ต่อมาในเดือนสิงหาคม 2020 โครงการได้แจกจ่าย PERP จำนวน 22.5 ล้านเหรียญ ในรอบ Private Round ที่นำโดย Multicoin Capital พร้อมกับบริษัทอื่นๆ รวมถึง Alameda Research และ Three Arrows Capital เดือนถัดมา โครงการได้เปิดตัวสู่สาธารณะผ่านแคมเปญ Liquidity Mining บน Balancer โดยปล่อย PERP จำนวน 7.5 ล้านเหรียญ ให้กับ Bootstrapping Pool

ในขณะที่ Perpetual Protocol มีแผนที่จะถ่ายโอนการกำกับดูแลโปรโตคอลไปยังชุมชน ปัจจุบันยังคงถูกควบคุมโดยทีมพัฒนาหลัก เนื่องจากยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของโครงการ

Perpetual Protocol ทำงานอย่างไร?

Perpetual Protocol ได้รับการออกแบบมาเพื่ออำนวยความสะดวกในการซื้อและขายสัญญา perpetual ในลักษณะที่คล้ายกับการแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม

โดยทำได้โดยการสร้าง Automated Market Maker (AMM) เวอร์ชันใหม่ ซึ่งเป็นเทคนิคที่ใช้ฟังก์ชันทางคณิตศาสตร์ในการกำหนดราคาสินทรัพย์และอำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ตั้งแต่สองรายการขึ้นไป หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีที่โปรโตคอลอื่น ๆ ใช้เทคนิคนี้ โปรดดูที่ Uniswap, Balancer หรือ Curve

Virtual Automated Market Maker (vAMM)

ในการตั้งค่า AMM ทั่วไป ผู้ใช้จะฝากสินทรัพย์คริปโตเข้าสู่ Liquidity Pool ซึ่งเป็นตัวแทนของคู่เทรดบางคู่ จากนั้น ผู้ใช้ที่เทรดกับสินทรัพย์ใน Pool จะต้องจ่ายค่าธรรมเนียมที่จะถูกจัดสรรให้กับผู้ให้บริการสภาพคล่องทั้งหมดตามสัดส่วน โดยอิงตามการมีส่วนร่วมใน Pool ในการตั้งค่านี้ ทั้งผู้ให้บริการโปรโตคอล DeFi และนักเทรดที่เกี่ยวข้องต่างก็เป็นผู้กำหนดราคาสำหรับแต่ละคู่และอำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์จริง

ในทางตรงกันข้าม vAMM ของ Perpetual Protocol ได้รับการออกแบบมาเพื่อการค้นหาราคาเท่านั้น ไม่ใช่เพื่อการแลกเปลี่ยน Spot แม้ว่าจะใช้ฟังก์ชันทางคณิตศาสตร์เดียวกันกับโปรเจกต์ DeFi อื่นๆ เช่น Uniswap เพื่อกำหนดราคา แต่ก็ไม่มีสินทรัพย์คริปโตจริงเก็บอยู่ใน vAMM นี่คือเหตุผลที่เรียกว่า “Virtual” Automated Market Maker

ในทางปฏิบัติ Perpetual Protocol จะดูแล Smart Contract ที่ทำหน้าที่เป็น ‘Clearing House’ และ ‘Collateralization Vault’ เพื่อเปิดใช้งาน Leverage สำหรับการเทรดทั้ง Long และ Short Clearing House จะยอมรับเงินฝากเริ่มต้นของนักเทรดและบันทึกประเภทของสถานะ (จำนวน Margin, ทิศทาง และจำนวน Leverage) จากนั้น Clearing House จะส่งเงินฝากไปยัง ‘Collateralization Vault’ ซึ่งช่วยหนุนหลังและรักษาความปลอดภัยของสถานะการเทรด และแจ้งให้ vAMM อัปเดตราคา

และเป็นที่น่าสังเกตว่าทีมงาน Perpetual Protocol ได้เลือกตลาดต่างๆ ที่มีให้นักเทรดด้วยตนเอง ในขณะที่พวกเขาคาดหวังว่ากระบวนการนี้จะดำเนินการโดยโครงสร้าง Decentralized Autonomous Organization (DAO) ในอนาคต

กองทุนประกัน

ในกรณีที่เกิดความเสียหายที่ไม่คาดคิดจากการขาดทุนในกระบวนการ Liquidation หรือการที่นักเทรดไม่สามารถชำระเงินตามสถานะได้ กองทุนประกันจะเป็นแนวป้องกันแรก กองทุนนี้จะสะสมเพิ่มขึ้นจากการใช้งานโปรโตคอล เนื่องจาก 50% ของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมจะถูกฝากไว้ที่นี่

ในกรณีที่กองทุนประกันหมดลง Smart Contract จะถูกเรียกใช้งานเพื่อสร้าง PERP ใหม่ และจะขาย PERP เหล่านั้นเพื่อเป็น Collateral ใน Vault เพื่อปกป้องความสามารถในการชำระหนี้ของระบบ

เหตุใด PERP จึงมีมูลค่า?

Cryptocurrency ของ Perpetual Protocol หรือ PERP มีบทบาทสำคัญในการบำรุงรักษาและดำเนินการ Network ของตน

ผู้ใช้ที่ถือ PERP อาจช่วยกำกับดูแลโปรโตคอลในอนาคตโดยการลงคะแนนในข้อเสนอที่ส่งเสริมการพัฒนาโปรเจกต์และปรับปรุง Ecosystem ของตน

หรืออีกทางหนึ่ง ผู้ใช้ที่ Stake PERP จะได้รับรางวัลเป็น Supply ที่ยังไม่ได้จัดสรรหรือที่สร้างขึ้นใหม่ ตลอดจนส่วนหนึ่งของ 50% ของค่าธรรมเนียมการเทรดของโปรโตคอล (ในรูปของ USDC)