Giải thích về các sự kiện thiên nga đen trong tiền mã hóa

• Sự kiện thiên nga đen trong tiền điện tử là một sự kiện đột ngột, rất khó lường, gây ra những hậu quả to lớn (và thường là tiêu cực) cho thị trường.

• Mặc dù thuật ngữ này có nguồn gốc từ thời La Mã, nhưng cách sử dụng hiện đại của nó thường đề cập đến một lý thuyết được phát triển bởi nhà thống kê Nassim Nicholas Taleb.

• Các sự kiện thiên nga đen không chỉ giới hạn trong thị trường tài chính và tiền điện tử — chúng có thể được quan sát thấy trong xã hội, môi trường, công nghệ và một loạt các lĩnh vực khác.

Trong nhiều thế kỷ, thuật ngữ “thiên nga đen” đã được sử dụng để mô tả một thứ không tồn tại, do niềm tin sai lầm rằng những sinh vật như vậy không thể được quan sát thấy trong tự nhiên. 

Tuy nhiên, sau khi được phát hiện vào thế kỷ 17, thuật ngữ này đã được điều chỉnh để chỉ các sự kiện không lường trước được. Lý thuyết thiên nga đen được cho là của Nassim Nicholas Taleb, người xác định một Thiên nga đen là một sự kiện đáp ứng các tiêu chí sau:

• Sự kiện này là một ngoại lệ (không có gì trong quá khứ có thể chỉ ra khả năng xảy ra của nó).

• Sự kiện này có tác động cực lớn.

• Sự kiện này được hợp lý hóa một cách hồi tưởng  và “trở nên có thể dự đoán được”.

Các ví dụ thường được trích dẫn về Thiên nga đen bao gồm đại dịch COVID-19, cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, vụ tấn công 11/9 hoặc bong bóng dot-com vào đầu những năm 2000.

Như đã đề cập, Thiên nga đen có thể xảy ra trong bất kỳ lĩnh vực nào — và thị trường tiền điện tử cũng không ngoại lệ. 

Thiên nga đen trong tiền điện tử tuân thủ các quy tắc tương tự như bất kỳ Thiên nga đen nào. Chúng là các sự kiện đột ngột, khó lường với hậu quả sâu rộng. 

Áp dụng ba yếu tố đã thảo luận ở trên, đây là những gì một Thiên nga đen có thể trông như thế nào trong thị trường tiền điện tử:

• Khó lường:  Một sự kiện không lường trước được như một vụ hack sàn giao dịch lớn, việc phát hiện ra một lỗ hổng nghiêm trọng trong mã của một dự án blockchain hoặc các quy định hạn chế mới.

• Tác động nghiêm trọng: Một sự kiện Thiên nga đen trong tiền điện tử thường dẫn đến sự sụt giảm đáng kể giá tiền điện tử, giảm mạnh thanh khoản và mất niềm tin của nhà đầu tư.

• Hợp lý hóa hồi tưởng: Sau khi sự kiện xảy ra, các nhà phân tích tiền điện tử và những nhân vật có ảnh hưởng có thể cố gắng giải thích nguyên nhân của nó, thường coi đó là điều có thể đã được dự đoán trước với kiến thức hoặc phân tích đúng đắn.

Sự kết nối giữa các nền tảng và giao thức tiền điện tử khiến thị trường rất dễ bị tổn thương trước các gián đoạn hệ thống. Một vụ hack duy nhất hoặc sự sụp đổ của một nền tảng lớn có thể nhanh chóng gây ra hiệu ứng domino, dẫn đến một cuộc khủng hoảng toàn thị trường, tác động tiêu cực đến giá tài sản kỹ thuật số trên diện rộng.

Các sự kiện được liệt kê dưới đây được trích dẫn rộng rãi là một số sự kiện Thiên nga đen khét tiếng nhất của ngành tiền điện tử:

Ra mắt vào năm 2010, Mt. Gox là sàn giao dịch Bitcoin hàng đầu vào thời điểm đó. Năm 2014, nó chiếm hơn 70% tổng khối lượng giao dịch Bitcoin. Tuy nhiên, vụ phá sản sau đó của nó đã tiết lộ rằng nó đã mất hàng trăm nghìn bitcoin do ví nóng của nó bị các tác nhân độc hại rút cạn trong thời gian dài.

Với quy mô tương đối nhỏ của thị trường tiền điện tử vào thời điểm này, tác động của sự sụp đổ của Mt. Gox đã gây ra hậu quả sâu rộng trên toàn bộ bối cảnh tiền điện tử, gây ra một cuộc khủng hoảng toàn thị trường và làm tan vỡ niềm tin vào các sàn giao dịch tập trung.

Tác động của đại dịch coronavirus đã được cảm nhận trên khắp các ngành công nghiệp và xã hội trên toàn thế giới. Không ngạc nhiên khi tiền điện tử cũng cảm nhận được những hậu quả tiêu cực của nó, trải qua mức giảm 50% đối với Bitcoin trong một ngày (và sau đó là giảm 40% tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử).

Từng là một ví dụ được ca ngợi về một stablecoin thuật toán, TerraUSD đã mất chốt USD vào năm 2022 trong một đợt sụp đổ thị trường rộng lớn hơn, xóa sổ hơn 40 tỷ USD giá trị trong vòng một tuần. 

Do vai trò trung tâm của nó trong hệ sinh thái, hiệu ứng domino đã gây ra sự hỗn loạn trên một số giao thức và doanh nghiệp — với một số công ty nổi tiếng (như Voyager, Celsius và Three Arrows Capital) tuyên bố phá sản. Sự sụp đổ của TerraUSD sau đó đã được xác định là một yếu tố trong cuộc khủng hoảng FTX.

Trong ba năm hoạt động, sàn giao dịch tập trung FTX đã trở thành sàn giao dịch tiền điện tử lớn thứ ba theo khối lượng. Giống như Mt. Gox, nó đã nộp đơn xin phá sản — mặc dù trong trường hợp này, đó là do gian lận quy mô lớn do các giám đốc điều hành của nó thực hiện. 

Một hiệu ứng domino đã xảy ra, được ghi nhận bởi sự sụp đổ giá và các hồ sơ phá sản tiếp theo cho các nền tảng có tiền được lưu trữ trên FTX. Sự kiện này cũng mang lại rất nhiều sự giám sát quy định bổ sung cho ngành, cũng như làm tổn hại đến nhận thức của công chúng về tiền điện tử.

Các sự kiện Thiên nga đen trong tiền điện tử thường có thể được quy cho hành vi sai trái (ví dụ: hack, gian lận) hoặc các sự kiện thị trường rộng lớn hơn (ví dụ: đại dịch COVID-19, đàn áp quy định).

Trong các ví dụ được cung cấp ở trên, chúng ta có thể thấy những tác động gây hại của các lỗ hổng bảo mật (trong cả hợp đồng thông minh và cơ sở hạ tầng truyền thống), đặc biệt là trong những ngày đầu của tiền điện tử khi thị trường còn nhỏ hơn nhiều. 

Các vụ hack nổi tiếng đã thay đổi đáng kể hướng đi của ngành, ảnh hưởng đến thái độ đối với các sàn giao dịch tập trung, tự điều chỉnh và giá trị của các cuộc kiểm toán bảo mật nghiêm ngặt.

Một sự kiện Thiên nga đen không thể dự đoán được — nhưng có thể chuẩn bị cho nó.

Ví dụ, việc phân bổ 100% vào tiền điện tử, NFT hoặc các công ty đại chúng dựa trên tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro đáng kể. Đa dạng hóa sang các thị trường tài chính khác có thể giúp giảm thiểu vấn đề này và giúp giảm thiểu rủi ro tiếp xúc với các Thiên nga đen cụ thể của tiền điện tử. 

Một số nhà giao dịch cũng giữ một lượng đáng kể “tiền mặt dự trữ” sang một bên, nghĩa là tiền mặt có thể được triển khai sau khi một sự kiện Thiên nga đen xảy ra để tận dụng giá thấp hơn.

Ngoài ra, đáng cân nhắc việc tự quản lý ít nhất một phần của bất kỳ danh mục đầu tư tiền điện tử nào: làm như vậy có thể giảm thiểu tác động của việc các sàn giao dịch hoặc nền tảng bị xâm phạm và tiền của bạn bị mất.

Để biết thêm thông tin, hãy xem bài viết của chúng tôi trên Trung tâm học tập Kraken, Lưu ký tiền điện tử là gì?

Cách một cá nhân tiếp cận một sự kiện Thiên nga đen phụ thuộc phần lớn vào mục tiêu của họ với tư cách là một nhà đầu tư. 

Trong lịch sử, các Thiên nga đen trong tiền điện tử đã gây ra các thị trường gấu kéo dài nhiều năm, trong đó giá tiền điện tử có xu hướng giảm chung.

Cố gắng định thời điểm thị trường là không nên — việc xác định chính xác ‘đáy’ là cực kỳ khó xảy ra, và có thể dẫn đến thua lỗ thêm và các vị thế không thuận lợi. Ngoài ra, nếu một sự kiện Thiên nga đen thực sự xảy ra trước một thị trường gấu kéo dài nhiều năm, có thể các tài sản phổ biến hiện tại sẽ không bao giờ phục hồi, do các câu chuyện thay đổi và các công nghệ mới hơn xuất hiện.

Điều đó không có nghĩa là các nhà đầu tư thông thái không thể đưa ra các quyết định giao dịch tốt sau một vụ sụp đổ. 

Chiến lược trung bình hóa chi phí đầu tư (DCA) vào các tài sản tiền điện tử có nền tảng vững chắc có thể chứng tỏ là một chiến lược đáng giá nếu và khi thị trường phục hồi, với lợi ích bổ sung là làm giảm biến động giá.

Xem hướng dẫn đầy đủ của chúng tôi về Trung bình hóa chi phí đầu tư tiền điện tử để tìm hiểu thêm về phương pháp giao dịch này.

Với sàn giao dịch yêu thích của ngành, hơn 200 loại tiền điện tử chỉ cách bạn một cú nhấp chuột. Bắt đầu với Kraken trong vài phút.