Kryptoměnové býčí a medvědí trhy, vysvětleno

​​​​​Býčí a medvědí trhy jsou termíny používané k popisu dlouhodobých období rostoucích nebo klesajících cen.

Na krypto trzích mohou býčí trhy trvat mnoho měsíců a jsou obecně poháněny rozšířeným optimismem investorů. Medvědí trhy, neboli „krypto zimy“, mohou také trvat několik měsíců a nastávají, když celkový sentiment investorů klesá.

Obchodníci se mohou pokusit využít těchto přirozeně se vyskytujících trendů přizpůsobením svých investičních strategií, jako je používání krypto derivátů, nebo diverzifikací napříč více krypto aktivy.

Zatímco krypto a tradiční trhy zažívají býčí i medvědí trhy, existují mezi nimi některé významné rozdíly a ovlivňující faktory, které je odlišují:

• Obchodní hodiny: Tradiční finanční trhy obchodují v konkrétních hodinách a zavírají o víkendech a svátcích. Krypto trhy však fungují 24/7/365. To vytváří flexibilnější, dostupnější a pohodlnější trh, který umožňuje investorům z jakékoli země obchodovat bez přerušení. Někteří tvrdí, že neomezené obchodní hodiny krypto průmyslu znamenají, že neexistují žádné jističe, které by pomohly tlumit volatilitu.

• Tržní zralost: Některé z nejstarších tradičních trhů vznikly v 18. a 19. století, včetně New York Stock Exchange (NYSE) a London Stock Exchange (LSE). Naproti tomu první krypto trhy se objevily se spuštěním protokolu Bitcoin v roce 2009. Výzkum naznačuje, že rodící se trh přilákal zvýšenou spekulaci ve srovnání s tradičními trhy, což vedlo k vyšší volatilitě.
  Kromě toho mnoho kryptoměn má tendenci mít výrazně menší tržní kapitalizaci, objem obchodování a likviditu než zavedená tradiční aktiva. Například tržní kapitalizace společnosti Apple (AAPL) je vyšší než tržní kapitalizace celého krypto trhu.

• Volatilita: Na tradičních trzích jsou býčí a medvědí trhy obecně definovány jakýmkoli nárůstem/poklesem o více než 20 %. Na krypto trhu však může docházet k mnohem větším cenovým výkyvům. Během krypto zimy v roce 2018 klesla cena Bitcoinu o více než 83 %.

• Vliv sociálních médií: Jedna studie ukazuje, že sociální média mohou hrát významnou roli při ovlivňování volatility během býčích nebo medvědích krypto trhů. Zatímco jiná zjistila, že sociální média mají tendenci mít na akciové trhy pouze krátkodobý účinek.

Existuje několik teorií, proč jsou tyto trhy pojmenovány po býcích a medvědech.

Hlavní z nich pochází z Londýna 18. století, kde pozorovatelé zaznamenali způsob, jakým býk útočí tím, že zvedá rohy nahoru, a medvěd pochází ze způsobu, jakým medvěd útočí na svou kořist tím, že tlapami udeří dolů.

Oba vzorce zvířecích útoků mají připomínat chování trhů (nahoru pro býčí trh, dolů pro medvědí trh).

Někteří tvrdí, že býčí a medvědí krypto trhy sledují cyklický 4letý vzorec, soustředěný kolem události halvingu Bitcoinu (která znamená 50% snížení odměny Bitcoinu, kterou těžaři dostávají za těžbu nových bloků). Událost halvingu historicky vedla k býčím trhům a stávající historická data tuto teorii zdá se podporují, je však příliš brzy na to, abychom to mohli s jistotou říci.

Je třeba poznamenat, že vzestupné trendy cyklu likvidity lépe předpovídají katalyzátory býčího trhu než halving Bitcoinu. Doposud se však každá událost halvingu shodovala s expanzí likvidity na trhu.

Mezi další historické katalyzátory, které vedou k býčím trhům v kryptu, patří institucionální a státní adopce (jako přijetí Bitcoinu jako zákonného platidla v Salvadoru v září 2021), dozrávání infrastruktury nebo pozitivní změna v regulacích.

Historicky medvědí trhy bezprostředně následovaly po velkém nárůstu cen v krátkém časovém období, kdy poptávka výrazně převyšovala dostupnou nabídku. To obvykle vede k nedostatku likvidity, jakmile poptávka slábne. Medvědí trhy se však také shodovaly s posunem v sentimentu investorů po událostech, jako jsou negativní změny v regulaci (například zákaz těžby Bitcoinu v Číně v září 2021) a vysoce profilované podvody a podvody (jako kolapsy Luna a FTX podrobně popsané níže).

Délka býčích a medvědích trhů se může výrazně lišit. Historicky však jak krypto, tak tradiční medvědí trhy mají tendenci trvat kratší dobu než býčí trhy.

Na tradičních trzích trvají medvědí trhy v průměru 1–2 roky ve srovnání s býčími trhy, které mohou trvat několik let. Ve skutečnosti nejdelší býčí trh trval 12 let mezi lety 1987 a 2000, zatímco nejdelší medvědí trh trval 3 roky mezi lety 1946 a 1949.

Na krypto trhu trval nejdelší medvědí trh 1 rok a 8 měsíců a nejdelší býčí trhy trvaly 2 roky a 11 měsíců.

Býčí i medvědí trhy jsou cykly poháněné vztahem mezi nabídkou a poptávkou. Na býčích trzích poptávka převyšuje nabídku a na medvědích trzích nabídka převyšuje poptávku.

Zatímco oba zahrnují významné cenové pohyby a posuny v sentimentu investorů, jejich základní příčiny, doba trvání a další faktory se liší.

Například býčí trhy bývají likvidnější než medvědí trhy, hlavně kvůli vyšším objemům obchodování a zvýšené poptávce po aktivech. Vyšší likvidita může výrazně usnadnit nákup a prodej velkých objemů kryptoaktiv, aniž by to ovlivnilo jejich tržní ceny.

Během krypto býčího běhu v roce 2021 se cena Bitcoinu zvýšila o více než 1 300 % mezi březnem 2020 a listopadem 2021, přičemž jeho cena dosáhla (v té době) historického maxima kolem 68 000 $.

To vedlo k celkovému růstu na krypto trhu a lze to přičíst několika faktorům, včetně několika vysoce profilovaných institucionálních investic (jako je investování společností Tesla a Microstrategy do BTC), vysoké likvidity díky tisku peněz centrálními bankami v reakci na pandemii COVID-19 a rostoucímu zájmu o NFT a decentralizované finance (DeFi).

Následující medvědí trh v letech 2021–2022 zaznamenal pokles ceny Bitcoinu o 77 %, přičemž se propadl až na přibližně 16 000 $. Toto období bylo poznamenáno dvěma hlavními katalyzátory:

• Kolaps sítě Terra – Síť Terra se zhroutila v květnu 2022 po odpojení jejího algoritmického stablecoinu, TerraUSD (UST), od amerického dolaru. To vyvolalo masivní výprodej UST, což vedlo k poklesu hodnoty UST i nativního tokenu sítě Terra, LUNA. Tato událost nejenže smazala miliardy dolarů z tržní kapitalizace kryptoměn, ale také vedla k zatčení zakladatele Terry, Do Kwona.

• Kolaps FTX – Burza FTX se zhroutila v listopadu 2022 po sérii událostí vyvolaných zprávou zdůrazňující úzké finanční vazby mezi FTX a její sesterskou společností Alameda Research. Následná krize, poznamenaná masivním výběrem vkladů a neúspěšnými pokusy o akvizici, vedla k bankrotu FTX a trestním obviněním proti jejímu zakladateli, Samu Bankman-Friedovi.

Na býčích krypto trzích je běžné vidět obchodníky, jak na sociálních médiích povzbuzují ostatní k „HODL“ – jednoduše nakupovat a držet kryptoaktivum, zatímco ceny rostou, nebo „buy the dip“ – nakupovat kryptoaktiva, kdykoli se ceny dočasně odchýlí od vzestupného trendu.

Cílem této druhé strategie je pokračovat v akumulaci kryptoměn a profitovat, pokud se ceny z poklesů zotaví.

V některých případech mohou určité digitální aktiva nebo krypto sektory v různých fázích býčího trhu fungovat lépe než jiné z různých důvodů. Ve snaze pokusit se zachytit tyto potenciální zisky se někteří investoři mohou rozhodnout diverzifikovat napříč více kryptoaktivy.

Diverzifikace je obecně považována za užitečný nástroj pro rozložení rizika napříč více aktivy nebo trhy.

Zkušenější obchodníci se mohou rozhodnout pokusit se zvýšit svou ziskovost pomocí derivátů, které jim dávají příležitost využít pákového efektu k dosažení nadměrných zisků za cenu zvýšeného rizika. Mezi oblíbené typy krypto derivátů patří:

• Obchodování na marži – Praxe používání vypůjčených prostředků od brokera k obchodování s kryptoaktivem
• Futures – Dohoda mezi obchodníky o nákupu a prodeji aktiva za určitou cenu k budoucímu datu
• Perpetuální swapy – Typ futures kontraktu, který nemá datum vypršení platnosti.

Obchodníci si musí být vědomi, že obchodování s deriváty může být riskantní, protože obvykle zahrnuje pákový efekt, který je může vystavit likvidaci, pokud se obchod chová opačně, než předpokládali.

Pro více informací si přečtěte našeho průvodce Kraken Learn Center, Co jsou krypto deriváty?

Na medvědích trzích mnoho investorů má tendenci upřednostňovat strategie řízení rizik, jako je prodej svých aktiv za stabilnější alternativy (jako hotovost a stablecoiny). To může pomoci obchodníkům chránit svá portfolia před dalšími ztrátami.

Běžnou obchodní strategií pro medvědí obchodníky, neboli medvědy, je krátký prodej. To zahrnuje vypůjčení aktiv, jejich okamžitý prodej a opětovný nákup těchto aktiv za nižší cenu, přičemž se profituje z cenového rozdílu měřeného ve fiat měně.

Průměrování nákladů (Dollar-cost averaging) je běžná investiční strategie pro investory, kteří chtějí investovat na trhu, aniž by museli časovat. DCA zahrnuje investování pevné částky fiat měny do krypta v pravidelných intervalech, jako je nákup BTC v hodnotě 100 $ každý měsíc, bez ohledu na kolísání trhu.

Býčí past nastane, když kryptoměna během medvědího trhu stoupne, což vede investory k nákupu více krypta. Jakmile jsou však všechny nákupy dokončeny, pokles poptávky způsobí pokles ceny a investoři utrpí čistou ztrátu ze své investice.

Medvědí past je dočasný pokles na býčím trhu, který falešně naznačuje, že ceny by mohly dále klesat, i když ve skutečnosti neklesají. Investoři, kteří se „chytí do pasti“, prodávají svá krypto aktiva, aby se vyhnuli ztrátám, jen aby viděli, jak trh nadále roste.

Pochopení jedinečných charakteristik býčích a medvědích krypto trhů, jak dlouho mohou trvat a jak se ostatní obchodníci během těchto událostí umisťují, může být pro nové uživatele krypta životně důležité.

Znalost toho, co tyto tržní fáze odlišuje, může investorům umožnit činit informovanější obchodní rozhodnutí a pomoci jim přizpůsobit své strategie.

Nyní, když rozumíte tomu, jak fungují býčí a medvědí trhy, jste připraveni udělat další krok na vaší krypto cestě?

Kraken usnadňuje nákup a obchodování se stovkami kryptoměn.

Zaregistrujte se k bezplatnému účtu ještě dnes!