DeFi výnos, vysvětleno: jak vydělávat pasivní příjem na vašem kryptu
DeFi výnos je návratnost, kterou získáte za vložení krypta do on-chain protokolů, generovaná prostřednictvím obchodních poplatků, úroků z půjček nebo odměn v tokenech.
Likviditní pooly jsou nejběžnějším zdrojem: vložíte tokenové páry, obchodníci je používají, vy inkasujete podíl z každého swapu.
Nejste připraveni na DeFi? Centralizovaný staking (jako ten od Krakenu) vám zajistí výnos bez rizika smart kontraktů.
- 1
DeFi výnos je návratnost, kterou získáte za vložení kryptoměn do on-chain protokolů, generovaná prostřednictvím obchodních poplatků, úroků z půjček nebo odměn v tokenech.
- 2
Likviditní pooly jsou nejběžnějším zdrojem: vkládáte páry tokenů, obchodníci je používají a vy získáváte podíl z každého swapu.
- 3
Nejste připraveni na DeFi? Centralizované staking (jako u Kraken) vám zajistí výnos bez rizika smart kontraktů.
Co je DeFi výnos?
V tradičních financích (neboli TradFi) nečinné peníze vydělávají úroky: vložíte je na spořicí účet, banka je půjčí a vy získáte podíl.
Stejné principy platí v decentralizovaných financích (: ekosystém aplikací a protokolů založených na blockchainu, navržených tak, aby napodobovaly tradiční finance, ale bez prostředníků. Pomocí smart kontraktů vám tyto decentralizované aplikace umožňují získávat úroky, odměny a poplatky (souhrnně výnos) z vašich krypto aktiv.
Jednodušeji řečeno: DeFi výnos je kryptoměna, kterou vyděláváte tím, že své prostředky vložíte do on-chain protokolů.
Jak funguje DeFi výnos?
DeFi výnos funguje tak, že odměňuje uživatele za poskytování užitečné služby blockchainové síti: může to být půjčování finančních prostředků, poskytování likvidity pro obchody nebo staking k zabezpečení sítě.
Tyto odměny jsou generovány různými způsoby v závislosti na protokolu: například můžete obdržet podíl z obchodních poplatků, nově ražené tokeny nebo úroky od dlužníků.
„Míra odměn“ je obvykle vyjádřena jako APY (neboli roční procentní výnos). Na rozdíl od APR (která představuje jednoduchý úrok) APY zohledňuje složené úročení v průběhu času.
Občas můžete vidět dvouciferné APY, což se zdá být téměř neuvěřitelný skok oproti tomu, co nabízí vaše banka. Někdy to tak je – ale jindy je to odrazem toho, jak riziková jsou podkladová aktiva. Více o tom brzy.
Likviditní pooly: odkud pochází většina výnosů
Ve svém jádru je likviditní pool smart kontrakt, který drží dva tokeny (např. WETH a USDC), jejichž cena je stanovena automatickým tvůrcem trhu (AMM) – jednoduchým vzorcem, který zohledňuje poměr tokenů v poolu.
Většina DeFi výnosů pochází z likviditních poolů. To by nemělo být příliš překvapivé, vzhledem k tomu, že se jedná o motory, které umožňují decentralizované obchodování.
Likviditní pool eliminuje potřebu knihy objednávek (jak je vidět na tradičních burzách), přičemž uživatelé obchodují přímo se smart kontraktem.
Přirozeně to znamená, že neexistuje žádný centralizovaný tvůrce trhu. Místo toho jsou uživatelé motivováni stát se poskytovateli likvidity (LPs) vkládáním stejné hodnoty obou tokenů do poolu. Na oplátku jim protokol uděluje LP tokeny – „digitální potvrzení“ představující jejich podíl v poolu. Pokaždé, když dojde k obchodu, malý poplatek se rozdělí mezi všechny LPs.
Vysvětlení impermanent loss (dočasné ztráty)
Impermanent loss (dočasná ztráta) odkazuje na rozdíl v hodnotě mezi držením tokenů v likviditním poolu a pouhým držením v peněžence. Nastává, když se cena vašich vložených tokenů změní vzájemně, což způsobí, že pool přerozdělí vaši pozici tak, že jste na tom hůře, než kdybyste nic nedělali.
Zde je důvod: když poskytujete aktiva do likviditního poolu, ve skutečnosti se nezavazujete držet pevné množství každého aktiva, ale spíše poměr obou. Jak se ceny pohybují, pool se automaticky přerozděluje (a s ním i váš podíl).
Nazývá se „dočasná“, protože se zhmotní až při výběru. Pokud se ceny vrátí na úroveň, kde byly v době vkladu, ztráta zmizí. V praxi se to však stává zřídka – a jakmile vyberete, ztráta je trvalá. Obchodní poplatky získané z poolu ji mohou kompenzovat, ale během prudkých cenových pohybů se to často nestane.
To neznamená, že LPing je špatná záležitost – jen vyžaduje určité zvážení.
Jiné způsoby, jak získat krypto výnos
Poskytování likvidity je hlavním způsobem, jak získat DeFi výnos, ale zdaleka není jediný.
Půjčovací protokoly
Platformy jako Aave nebo Compound vám umožňují vkládat tokeny, které si půjčují jiní uživatelé. Když tak učiní, platí úroky, které se k vám vracejí. Sazby mají tendenci kolísat s poptávkou, což může zvýšit nebo snížit částku, kterou obdržíte.
Staking
V sítích Proof-of-Stake (PoS) je blockchain zabezpečen finančními pobídkami, které vyžadují, aby uživatelé uzamkli svá aktiva. Snad nejznámějším příkladem je Ethereum, které odměňuje uživatele za staking ETH.
Nejste připraveni na plný DeFi zážitek? Kraken nabízí staking přímo na platformě — žádné nastavení peněženky, žádné vystavení smart kontraktům, žádné poplatky za plyn. Můžete stakovat ETH, SOL a mnoho dalších aktiv několika kliknutími a získávat odměny, aniž byste opustili burzu. Je to vstupní bod s nižším třením, pokud chcete výnos bez nutnosti učení.
Agregace výnosů
Agregátory výnosů jako Yearn Finance automatizují celý proces. Uživatelé vkládají svá aktiva a protokol je poté přesouvá napříč různými decentralizovanými strategiemi, aby dosáhl nejlepších výnosů.
I když je to pohodlný přístup, přidává to také další vrstvu rizika smart kontraktů.
Rizika DeFi výnosů, která byste měli znát
- •
Riziko smart kontraktů: Každý DeFi protokol běží na kódu – bez lidského zásahu, pokud se něco pokazí. Při mnoha příležitostech byly cílem i vysoce postavené dApps a byly z nich odčerpány prostředky. I když audity renomovaných bezpečnostních organizací mohou pomoci, neposkytují žádnou záruku, že protokol nemůže být zneužit, ať už škodlivými aktéry nebo katastrofickými selháními.
- •
Riziko likvidace: Když si půjčujete finanční prostředky, obvykle musíte nejprve vložit kolaterál. Prudký pokles ceny může spustit vaši likvidaci (automatické uzavření vaší pozice), což znamená, že ztratíte svá vložená aktiva.
- •
Riziko stablecoinů: Mnoho DeFi výnosových strategií závisí na tom, zda stablecoiny udrží svůj peg k 1 $. Pokud stablecoin ztratí peg (jako se stalo s TerraUSD (UST) v roce 2022), hodnota vaší pozice se může rychle zhroutit, bez ohledu na bezpečnost podkladového protokolu.
- •
Riziko oraclu: Protokoly DeFi spoléhají na oracly, které dodávají externí data (jako jsou ceny aktiv) do smart kontraktů. Pokud oracle dodá nepřesná nebo zmanipulovaná cenová data, může to spustit nespravedlivé likvidace, umožnit exploity nebo způsobit, že protokoly špatně ocení aktiva – čímž ohrozí vaše prostředky.
Prozkoumejte DeFi ještě dnes
Jste připraveni se ponořit?
Kraken Wallet vám poskytuje výchozí bod pro vlastní správu – nakupujte, swapujte a připojujte se k protokolům DeFi bez zbytečných překážek. Začněte s malými částkami, udělejte si domácí úkoly a nikdy nevkládejte více, než si můžete dovolit ztratit.
Tyto materiály slouží pouze pro obecné informační účely a nepředstavují investiční poradenství ani doporučení či výzvu k nákupu, prodeji, stakingu nebo držení jakéhokoli kryptoaktiva ani k zapojení do jakékoli konkrétní obchodní strategie. Kraken nepracuje a nebude pracovat na zvýšení nebo snížení ceny žádného konkrétního kryptoaktiva, které zpřístupňuje. Některé krypto produkty a trhy jsou regulované a jiné neregulované; bez ohledu na to, Kraken může nebo nemusí být povinen být registrován nebo jinak oprávněn poskytovat konkrétní produkty a služby na každém trhu, a vy nemusíte být chráněni vládními kompenzačními a/nebo regulačními ochrannými schématy. Nepředvídatelná povaha trhů s kryptoaktivy může vést ke ztrátě finančních prostředků. Z jakéhokoli výnosu a/nebo z jakéhokoli zvýšení hodnoty vašich kryptoaktiv může být splatná daň a měli byste vyhledat nezávislé poradenství ohledně vaší daňové situace. Mohou platit geografická omezení. Právní upozornění pro každou jurisdikci naleznete zde.
Odměny jsou variabilní a nejsou zaručeny; můžete ztratit část nebo všechna svá aktiva. Interakce s on-chain smart kontrakty zahrnuje rizika, která jsou dále podrobně popsána v podmínkách služby, včetně technologického rizika (chyby, exploity a selhání oraclu/MEV/bridge), tržního rizika (volatilita cen, de-pegs a likvidace, kde je to relevantní) a operačního rizika (nevratné transakce, poplatky za gas, přetížení sítě). Kraken nekontroluje protokoly třetích stran. Nabízí Payward Wallet, LLC. Platí poplatky. Dostupnost se liší podle jurisdikce.
Ačkoli se termín "stablecoin" běžně používá, neexistuje žádná záruka, že aktivum si udrží stabilní hodnotu ve vztahu k hodnotě referenčního aktiva při obchodování na sekundárních trzích nebo že rezerva aktiv, pokud existuje, bude dostatečná k uspokojení všech zpětných odkupů.