DeFi výnos, vysvětleno: jak získat pasivní příjem z vašich kryptoměn
DeFi výnos je výnos, který získáváte za vklad kryptoměn do on-chain protokolů, generovaný prostřednictvím obchodních poplatků, úroků z půjček nebo odměn v tokenech.
Likviditní pooly jsou nejběžnějším zdrojem: vkládáte tokenové páry, obchodníci je používají, vy vybíráte podíl z každého swapu.
Nejste připraveni na DeFi? Centralizovaný staking (například u Krakenu) vám přinese výnos bez rizika smart kontraktů.
- 1
DeFi výnos je výnos, který získáte za vložení kryptoměn do on-chain protokolů, generovaný prostřednictvím obchodních poplatků, úroků z půjček nebo odměn v tokenech.
- 2
Likviditní pooly jsou nejběžnějším zdrojem: vložíte páry tokenů, obchodníci je používají a vy si z každé výměny vezmete svůj podíl.
- 3
Nejste připraveni na DeFi? Centralizovaný staking (staking Krakenu) vám zajistí výnos bez rizika smart kontraktů.
Co je to DeFi výnos?
V tradičních financích (neboli TradFi) nečinné peníze vydělávají úroky: vložíte je na spořicí účet, banka je půjčí a vy získáte svůj podíl.
Stejné principy platí i v decentralizovaných financích (DeFi): ekosystému aplikací a protokolů založených na blockchainu, které jsou navrženy tak, aby napodobovaly tradiční finance, ale bez prostředníků. Pomocí smart kontraktů vám tyto decentralizované aplikace umožňují získávat úroky, odměny a poplatky (souhrnně výnos) z vašich kryptoměnových aktiv.
Jednoduše řečeno: DeFi výnos jsou kryptoměny, které získáte tím, že své prostředky zapojíte do práce prostřednictvím on-chain protokolů.
Jak funguje DeFi výnos?
DeFi výnos funguje tak, že odměňuje uživatele za poskytování užitečné služby blockchainové síti: to může být formou půjčování prostředků, poskytování likvidity pro obchodování nebo stakingu pro zabezpečení sítě.
Tyto odměny se generují různými způsoby v závislosti na protokolu: například můžete získat podíl z obchodních poplatků, nově ražených tokenů nebo úroky od vypůjčovatelů.
„Míra odměn“ je obvykle představována jako APY (neboli roční procentuální výnos). Na rozdíl od APR (který představuje jednoduchý úrok) APY zohledňuje složené úročení v průběhu času.
Občas můžete vidět dvouciferné APY, což se může zdát jako téměř neuvěřitelný skok oproti tomu, co nabízí vaše banka. Někdy to tak je – ale jindy je to odrazem toho, jak riziková jsou podkladová aktiva. Více o tom brzy.
Likviditní pooly: odkud pochází většina výnosů
V jádru je likviditní pool smart kontrakt, který obsahuje dva tokeny (např. WETH a USDC), jejichž cena je nastavena automatickým tvůrcem trhu (AMM) – jednoduchou formulí, která zohledňuje poměr tokenů v poolu.
Většina DeFi výnosů pochází z likviditních poolů. To by nemělo být příliš překvapivé, vzhledem k tomu, že se jedná o motory, které umožňují decentralizované obchodování.
Fond likvidity eliminuje potřebu knihy objednávek (jak je tomu u tradičních burz), přičemž uživatelé obchodují přímo se smlouvou.
Přirozeně to znamená, že neexistuje žádný centralizovaný tvůrce trhu. Místo toho jsou uživatelé motivováni, aby se stali poskytovateli likvidity (LP), vložením stejné hodnoty obou tokenů do fondu. Na oplátku jim protokol uděluje LP tokeny – „digitální potvrzení“ představující jejich podíl ve fondu. Pokaždé, když dojde k obchodu, malý poplatek se rozdělí všem LP.
Vysvětlení dočasné ztráty (impermanent loss)
Dočasná ztráta (impermanent loss) odkazuje na rozdíl v hodnotě mezi držením tokenů ve fondu likvidity a pouhým držením v peněžence. Dochází k ní, když se cena vašich vložených tokenů vzájemně změní, což způsobí, že fond přehodnotí vaši pozici způsobem, který vás znevýhodní oproti tomu, kdybyste nic nedělali.
Zde je důvod: když poskytujete aktiva fondu likvidity, nezavazujete se k držení fixního množství každého aktiva, ale spíše k poměru těchto dvou. Jak se ceny pohybují, fond se automaticky znovu vyváží (a s ním i váš podíl).
Nazývá se „dočasnou“, protože se projevuje až při výběru. Pokud se ceny vrátí tam, kde byly v době vkladu, ztráta zmizí. V praxi se tak stává jen zřídka – a jakmile vyberete, ztráta je trvalá. Obchodní poplatky získané z fondu ji mohou kompenzovat, ale během prudkých cenových pohybů se tak často nestává.
To neznamená, že poskytování likvidity (LPing) je špatný obchod – jen vyžaduje určité zvážení.
Jiné způsoby, jak získat výnos z kryptoměn
Poskytování likvidity je hlavním způsobem, jak získat výnos z DeFi, ale zdaleka ne jediným.
Půjčovací protokoly
Platformy jako Aave nebo Compound vám umožňují vkládat tokeny, které si půjčují jiní uživatelé. Když tak učiní, platí úroky, které se k vám vrátí. Sazby mají tendenci kolísat s poptávkou, což může zvýšit nebo snížit částku, kterou obdržíte.
Staking
V sítích Proof-of-Stake (PoS) je blockchain zabezpečen finančními pobídkami, které vyžadují, aby uživatelé uzamkli svá aktiva. Nejznámějším příkladem je pravděpodobně Ethereum, které odměňuje uživatele za staking ETH.
Nejste připraveni na plnohodnotný DeFi zážitek? Kraken nabízí staking přímo na platformě — bez nastavení peněženky, bez vystavení smart kontraktům, bez poplatků za plyn. Můžete stakovat ETH, SOL a mnoho aktiv několika kliknutími a získat odměny, aniž byste opustili burzu. Je to vstupní bod s menším třením, pokud chcete výnos bez nutnosti učení.
Agregace výnosů
Agregátory výnosů jako Yearn Finance automatizují celý proces. Uživatelé vkládají svá aktiva a protokol je poté přesouvá mezi různými decentralizovanými strategiemi, aby dosáhl nejlepších výnosů.
I když je to pohodlný přístup, přidává také další vrstvu rizika smart kontraktů.
Rizika DeFi výnosů, která byste měli znát
- •
Riziko smart kontraktů: Každý DeFi protokol běží na kódu — a nikdo z lidí nemůže zasáhnout, pokud se něco pokazí. Při mnoha příležitostech byly cílem útoků i vysoce profilované dApps a finanční prostředky z nich byly odčerpány. Audit renomovaných bezpečnostních organizací sice může pomoci, ale neposkytuje žádnou záruku, že protokol nemůže být zneužit, ať už škodlivými aktéry, nebo katastrofálními selháními.
- •
Riziko likvidace: Když si půjčujete finanční prostředky, obvykle musíte nejprve vložit kolaterál. Prudký pokles ceny může spustit vaši likvidaci (automatické uzavření vaší pozice), což znamená, že ztratíte vložená aktiva.
- •
Riziko stablecoinů: Mnoho DeFi výnosových strategií závisí na tom, aby si stablecoiny udržely svůj peg k 1 $. Pokud stablecoin ztratí peg (jako se stalo s TerraUSD (UST) v roce 2022), hodnota vaší pozice se může rychle zhroutit, bez ohledu na zabezpečení podkladového protokolu's security.
- •
Riziko orákula: DeFi protokoly se spoléhají na orákula, která dodávají externí data (jako jsou ceny aktiv) smart kontraktům. Pokud orákulum dodá nepřesná nebo zmanipulovaná cenová data, může to spustit nespravedlivé likvidace, umožnit zneužití nebo způsobit, že protokoly chybně ocení aktiva — čímž ohrozí vaše finanční prostředky.
Prozkoumejte DeFi ještě dnes
Jste připraveni se ponořit?
Kraken Wallet vám poskytuje výchozí bod pro vlastní správu — nakupujte, vyměňujte a připojujte se k DeFi protokolům bez zbytečných překážek. Začněte v malém, udělejte si domácí úkoly a nikdy nevkládejte více, než si můžete dovolit ztratit.
Tyto materiály slouží pouze pro obecné informační účely a nepředstavují investiční poradenství ani doporučení či výzvu k nákupu, prodeji, stakingu nebo držení jakéhokoli kryptoaktiva ani k zapojení se do jakékoli konkrétní obchodní strategie. Kraken nebude usilovat o zvýšení ani snížení ceny žádného konkrétního kryptoaktiva, které zpřístupňuje. Některé kryptoprodukty a trhy jsou regulovány a jiné neregulovány; bez ohledu na to, Kraken může, ale nemusí být povinen být registrován nebo jinak oprávněn poskytovat konkrétní produkty a služby na každém trhu, a vy nemusíte být chráněni vládními kompenzačními a/nebo regulačními ochrannými schématy. Nepředvídatelná povaha trhů s kryptoaktivy může vést ke ztrátě finančních prostředků. Z jakýchkoli výnosů a/nebo z jakéhokoli zvýšení hodnoty vašich kryptoaktiv může být splatná daň a měli byste vyhledat nezávislé poradenství ohledně vaší daňové situace. Mohou platit geografická omezení. Právní upozornění pro jednotlivé jurisdikce naleznete zde.
Odměny jsou variabilní a nejsou zaručeny; můžete ztratit část nebo všechna svá aktiva. Interakce s on-chain smart kontrakty zahrnuje rizika, která jsou podrobněji popsána v podmínkách služby, včetně technologického rizika (chyby, exploity a selhání orakulu/MEV/bridge), tržního rizika (volatilita cen, de-pegy a likvidace, kde je to relevantní), a operačního rizika (nezvratné transakce, poplatky za plyn, zahlcení sítě). Kraken nekontroluje protokoly třetích stran. Nabízí Payward Wallet, LLC. Platí poplatky. Dostupnost se liší podle jurisdikce.
Přestože se termín "stabilní coin" běžně používá, neexistuje žádná záruka, že si aktivum udrží stabilní hodnotu ve vztahu k hodnotě referenčního aktiva při obchodování na sekundárních trzích nebo že rezerva aktiv, pokud existuje, bude dostatečná k uspokojení všech zpětných odkupů.